完美错过波音特斯拉之后 你还能抄谁的底?| 底部参考1

n0re
2020-05-17

自我上次做空印度文章后(就在我主页!),

$iShares MSCI印度ETF〈INDA〉(INDA)$跌了7.1%

$Direxion Daily India Bull 3X Sha(INDL)$跌了19.6%

而与此同时标普$标普500ETF(SPY)$等大盘指数($纳斯达克(.IXIC)$$道琼斯(.DJI)$)开始从底部回暖,我们也许是时候把注意力转移到寻找新的可以抄底的股票.

当一个人拿着大锤,他看所有东西都像是钉子.正所谓以我观物,物皆着我之色彩.抄底最容易犯的错误就是 眼中 脑中 心中 只有底没有腰.这种我的心里只有你没有他的戏码常常导致看见一个大下坡就重仓买入的悲剧.

$赫兹(HTZ)$是一个例子

8元大底?5元大底?3元大底?

抄底看的不是当前价格和曾经的价差.即使你做的是10年大计之规划,也难免踩到诸如公司破产,5年套牢3年回本的“幸运陷阱”.

正确的抄底需要抱着腰底双刃剑不断检查通过扎实的分析确认行业成长环境,公司成长能力,从需求到文化到制度不断地确定底是否就在附近.

我将把这一系列文章命名为底部参考从而判断一支个股在危机下的生存潜力和在危机之后的增长能力.


下面欢迎今天的主角$斯凯奇(SKX)$

由于商店倒闭和零售破产,斯凯奇第二季度的收入可能会急剧下降.但人们的买鞋计划绝不会搁置太久,因此我预计,解除禁售后,鞋子业务将迅速复苏.

尽管耐克阿迪一众名牌很受欢迎,但在过去十年中,斯凯奇的增长速度更快,债务积累也更少.见鞋如面,斯凯奇对舒适的注重就像苹果对人性化体验的注重一样能够一刀切中消费者的需求.我相信与耐克阿迪相比,SKX似乎很有能力在同样价格下提供更高的品质.


斯凯奇能多大程度Miss病毒10000点伤害?

在短期内,有些公司可能遭受的打击很小甚至没有受到打击,但由于全球收入和产量下降的连锁反应,他们将会受到长期的负面影响(在我看来,苹果$苹果(AAPL)$将是其中之一) .有些可能短期遭受重大打击,但从长远来看不会受到影响.我个人认为Skechers$斯凯奇(SKX)$将会是其中的一员.


斯凯奇能否看到“ V型”复苏?

Skechers 已关闭其在美国和欧洲所有公司拥有的零售店.  出售Skechers的一些零售商$Stage Stores Inc(SSI)$已经破产回家种田.  这意味着Skechers和其他鞋类公司之应收账款蒙受重大损失. 对于JC Penney$彭尼百货(JCP)$来说,情况也应如此,毕竟零售行业在当前情况下已经进入了最致命的阶段.

毫无疑问,第二季度对Skechers来说仍然是魔鬼,并且随着店内销售的崩溃,收入也会大幅下降,但这不会永远持续下去.  鞋类消费者也许会推迟购买,但最终他们买鞋的欲望(宿命)不会改变. 因此,Skechers可能是少数几家在重新开设商店后看到“ V型”复苏的公司之一.

封锁结束后,许多人仍然会失业,直到完全恢复经济可能还需要几年的时间.  我想很多消费者会减少购买新车新房新手机,  但是Skechers的鞋子并不是昂贵的奢侈品(比如耐克的花花绿绿鞋).

幸运的是,Skechers真的想要尽快重新开店.根据首席执行官迈克尔·格林伯格(Michael Greenberg)的说法,该公司计划在5月的第三个星期在北美开设350家商店. 它已经在得克萨斯州,佛罗里达州,乔治亚州和其他允许的州重新开放. 与此同时, 格林伯格还提到,在与保健和安全工作者的对接下,该公司对职业鞋的需求激增.

我认为,复苏即将来临,而且复苏时可能会很强劲.特别是它的大部分产品仍在中国生产,且中国政府对此表示开放和支持, 对于任何企业家来说这都是一个振奋人心的大好事.


为什么不是耐克?

在过去的十年中,$耐克(NKE)$已成为鞋类公司的典范.它从不断增长的鞋类收藏爱好中获得了巨额利润,并把控了牢固的市场认知.  它的股票一直是表现最好的股票之一,很少下跌.

但是Skechers实际上是发展最快的鞋类公司. 尽管股价增速没有那么快,但斯凯奇在过去十年的大部分时间里一直实现了持续的收入增长.

Skechers仍然比Nike小得多.在过去的十二个月中,耐克收入为$ 410亿,而斯凯奇的收入为$ 51亿.  但就未来的市场份额增长潜力而言,这使Skechers比耐克更具优势.

一般而言,增长较大的公司的估值较高.  但Skechers的估值指标比耐克的估值指标低50%.

基于这些指标,与耐克相比,SKX被低估了.  虽然总体而言,耐克的利润率已经超过了斯凯奇,而且历史波动性较小. 这是否意味着SKX的价格应该是NIKE估值的三分之一? 我想不是. 耐克的利润率通常约为10%.与此同时Skechers的毛利润率已超过耐克,而其Altman Z评分显示,其财务状况要好得多.

这可能意味着Skechers正在超越Nike.最有趣的是耐克公司财务状况的下降.  AltmanZ是一个包括营运资金,留存收益和杠杆的生存指标,是一个针对破产可能性的强有力的预测. 耐克的指标仍然很好,为3.8,这意味着其破产风险很低,但有趣的是,它为何一直呈下降趋势?


结论

如果你正寻找一个价格合理且具有快速周转潜力的成长型公司,那么Skechers是一个不错的选择。TTM的“市盈率”估值仅为14倍,而锁定期结束后,我预计其市场份额将长期增长. 该公司还提高了利润率,并保持了强劲的资产负债表,其EBITDA的金融债务仅为0.5倍.

如今,耐克已成为鞋类品牌的魔咒,因为它引领时尚设计,而斯凯奇却少有“酷”的元素.但斯凯奇近年来收入的大幅增加,我认为源于他们的质量更好,价格比耐克更合理.  同时,我认为SKX是发展潜力比NKE高得多的优质股票.

在短期内SKX将会继续震荡,甚至有一定的下降, 尽管我相信它的收入复苏将比行业大多数品牌快得多.但从中长期来看,我预计该股将达到50美元,考虑到其当前的增长率,这是一个非常合理的估值.所以我相信选择一个低点做多斯凯奇将会给我带来持续稳定的收入.


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精彩评论

  • Yinche
    2020-05-18
    Yinche
    没有了 抄底只有三月那一次
    • Yinche回复n0re
      嗯 希望还会涨吧 再跌我也不怕啦
    • n0re
      未来还会涨
  • 复利马拉松
    2020-05-19
    复利马拉松
    不错,我很喜欢他家的鞋,穿着 确实非常舒服
  • 东出
    2020-05-21
    东出
  • 孙会州
    2020-05-20
    孙会州
    万物都在变化
  • 逃离A股啊哈
    2020-05-17
    逃离A股啊哈
    谢谢分享[比心][比心]
  • 神郭嘉
    2020-05-19
    神郭嘉
    波音。抄底。牛逼。
    • 太阳裔
      波音我110块买的2000股 上周210出
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