$WTI原油主连(CLmain)$ $西南航空(LUV)$$蔚来(NIO)$基于我的认知谈谈对原油趋势的分析。商品定价最根本的逻辑还是供需关系，今年原油历史性大跌根本原因是需求突然被冻结（由于疫情大多数经济体选择lock down，个人觉得沙特和俄罗斯减产谈崩只是资本市场顺势而为的推手，而不是根本）而随着经济的重启原油逐步恢复到40美金附近，下一步原油趋势的判断还得分析需求的边际变化。

原油的下游产品主要是航空燃油，汽油，柴油和化工原料。

汽油的消费量主要是看汽车的使用率。在国内我们能感受到疫情后路上的车变多了，而汽车销售数据也证实了我们的主观感受，5月乘用车销量增长15%是疫情后迅速恢复的行业之一。国外主要经济体汽车销售量也在持续改善，美国5月汽车销售量跌幅收窄至同比跌9%，欧洲市场是16%。汽车消费迅速得以恢复的逻辑是疫情后很多人不太愿意选择公共交通，这个因子将会是影响中长期的行为习惯。因此我认为汽油的消费在未来几个月消费会恢复，甚至超过疫情前的水平。

柴油的消费主要是船舶发动机和大排量车辆。船舶的使用率可以根据波罗的海干散货指数来判断，它反映了船舶的繁忙程度。而这一指数在6月大幅上涨，甚至超过去年同期水平。这个结果让人吃惊，也许和我们所日常了解的信息不一样，但它才是真实的世界。

最后燃油消费主要影响是航空燃油的需求，从机场数据可以看出，6月虹桥枢纽航班进出港恢复到同期90%，大兴60%，而双流机场超过去年同期，国内航班可以预见是会快速恢复的。欧洲枢纽阿姆斯特丹史基浦机场6月航班恢复至去年同期的四分之一，考虑到欧美解封时间大多是是在6月，因此预计在7，8月航班进出港会进一步恢复。航空总的说来恢复起来会更慢，直到疫苗出来，这样旅游出行才会恢复。对应时间在10-12月。

因此从需求端分析，可以得出原油消费将会是快速恢复的，而这个过程基本是不可逆的。

虽然有分析说疫情反弹会影响复苏，逆全球化。关于这两点负面影响因素，我们得思考几个问题：对病毒的认识现在和初期比怎么样？治疗方案会更优？疫苗能出来吗？大众的情绪影响强度和初期比会怎么样？就算出现反弹经济体会重新Lockdown吗？ 疫苗出来后旅游国家会不会拼命吆喝，你会去旅游吗？每个人有不同的答案，我的答案是：疫情不会大爆发因为我们对它有足够的认识，也不会阻挡复苏即使有局部反弹，逆全球化就是个伪命题。

而疫情反弹只是资本市场的一张牌，这张牌的作用会一次次的被减弱。 

基于以上逻辑，我投资于原油中期合约，看到50以上。剩下的交给时间来检验我的认知是否正确。