Shopify ($Shopify Inc(SHOP)$)股票持续上升,若在2015年5月上市时投资10,000美元,现在已升值至357,000美元。按当前约915美元股价计算,其总市值为1,090亿美元,尽管该公司尚未公布全年利润。
以现价来说,这只股票是否仍值得大手买入有待讨论,但基于很多原因,投资者应考虑至少买入少量股票,日后再逐步增持。以下是考虑这只股票的10个原因。
1.Shopify仍然是大池塘里的一条小鱼
eMarketer估计,2020年全球电子商务销售额将达到3.914万亿美元。 不妨想想,2019年Shopify商户平台上购买的商品总值仅为610亿美元。
庞大的市场机会解释了为甚么Shopify的商品交易总额(GMV)去年增长了49%,2020年第一季度增长了46%。即使经历上述增长后,Shopify的GMV只占全球电子商务销售额的几个百分点。
210万商户退出,但还有2,800万商户
去年,Shopify的平台上获得第100万家商户加盟,实现一大里程碑。 然而,根据美国小型企业管理局(Small Business Administration)的数据,美国共有2,880万家小企业,因此Shopify现有的商户量可谓微不足道。
3.全球机会庞大
当你知道全球有多少商户时,就会开始明白为甚么投资者追捧Shopify的股票,令其市值上升至1,000亿美元。国际金融公司估计,发展中国家有8,500万至1亿家中小型及微型企业。
再加上美国的话,全球约有1.25亿商户,潜在市场机会庞大。
4.收入增长强劲
Shopify正在逐步把握潜在的市场机会。第一季度,公司收入与GMV同步增长,同比增长率达47%。
Shopify从各种服务中获得收入,包括支付手续费(Shopify Payments)及向商户提供贷款(Shopify Capital)。 在上一季度,Merchant Solutions增长57%至2.824亿美元。
随著新商户加入该平台,应用程式增长强劲,以及为大型商户设计的最高级别订购服务Shopify Plus出现增长,订购解决方案收入同比增长34%至1.876亿美元。
5.电商巨企的冒起
在统计了2019年所有美国商户的销售额后,Shopify估计其平台将成为美国第二大电子商务零售商。
6.大型商户开始签约
Shopify的使命核心,就是帮助小企业及企业家开始网络销售。其大部分商户均参加的是每月收费不到50美元的订购计划,但有复杂需要的大公司可能会选择Shopify Plus服务,每月收费至少2,000美元。
在首季业绩电话会议上,营运总监Harley Finkelstein称:「在Shopify Plus,一些以前从未见过的垂直行业逐渐出现,例如食品店。」 他举出以下两个例子:Heinz由Kraft Heinz经营,于 4月份刚刚加入Shopify Plus,巧克力制造商Lindt也是如此。
Finkelstein详细说明了为甚么商户觉得Shopify的服务很有吸引力:「这次疫情令各类商户重新考虑如何销售商品,而Shopify Plus令较大型的商户既可管理成本,同时亦具备迅速的销售能力,这在经济疲弱的情况下尤为重要。」
7.业务范围拓展至履行服务
去年,Shopify对6 River Systems进行了一次改变游戏规则的收购行动,该公司是一家云端软件及机器人供应商,有助Shopify发展其Shopify Fulfment Network的计划。 此仓库网络将协助小型企业以具成本效益的方式与Amazon.com的发货速度匹配。该网络当然有潜力吸引新一轮过往抱观望态度的小商户。
Shopify计划在五年的时间内发展其履行能力。然而,这项服务的需求已经很庞大。在首季业绩电话会议,Shopify指其首度的订单履行量高于上一季。
8.Shopify犹如一台备用的提款机
部分投资者可能担心Shopify未能获取利润。自2015年上市以来,Shopify的净亏损稳步扩大,目前往绩亏损1.32亿美元。 尽管如此,Shopify有能力逐步扭亏为盈。
Shopify将首季净亏损3,140万美元归咎于与6 River Systems的营运费用、营销费用增加,以及因新冠肺炎而提高与Shopify Payments及Shopify Capital相关的损失拨备。
Shopify去年将收入的30%用于销售及营销支出。上述比例很高,但在2019年年报中,Shopify表示未来此数字将会下降:「以绝对美元计算,预计销售及营销费用将增加,但在未来,我们预计销售及营销费用占总收入的比例最终将会下降。」
营销支出的减少应该是提高营运利润及未来利润增长的来源。
9.财务状况强健
尽管Shopify在过去四个季度亏损了1.32亿美元,但在3月份第一季度结束时,该公司有23.6亿美元的现金及短期投资,资产负债表上没有债务。 该公司有现金可以投资于未来。
10.创办人兼行政总裁拥有大量股份
投资于由创办人领导的公司,是找到长期赢家股票的窍门。Tobi Lutke在网络滑雪板销售软件有几年开发经验,于2006年开始加入Shopify平台。他仍担任公司的行政总裁。
此外,由于他持有253,791股A股及800万股B股,其利益与股东完全一致。Lutke总共控制了已发行股份的34.95%投票权。
长远而言,Shopify将继续是一只有回报的增长型股票。Shopify不仅高瞻远触,同时本身亦有参与这个市场,而在这个逐渐数码化的世界,无论是小商户,抑或越来越多的大商户,都认为Shopify的服务很有价值。
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