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今天是2020年7月2日，看一下盘中交易，标普500上涨0.5%，$纳斯达克(.IXIC)$ 上涨0.95%，$道琼斯(.DJI)$ 下跌0.3%，市场是出现了分化，主要领涨的驱动力来自于高科技权重，其他的股票相对表现的都比较的平淡。
6月市场上涨的原因是什么？
今天公布的就业数据是前值，预测值是290万，前值是-276万，预测值290万，最后的公布值是236.9万，略低于预测值，但总体上偏差的并不太远。那么ADP的数据通常有小非农之称，会给公布非农数据有前瞻性的指引作用。
在5月份的非农数据中偏差是非常大的，当时的预测值是负数，但是结果出来的最终看到的是增长了250.9万，整个市场是一片哗然，甚至有人开始质疑是不是劳动部门的数据出现了造假。大家还是要关注对于市场的变化，今天没有任何的太大的变动，这个和预期中不太一样，看看今晚市场会不会对于非农数据有更多的反应。
但是市场整体的情绪还是比较乐观的，乐观主要来自于美联储6月的会议纪要公布了，也知道了美联储6月份是什么样的计划，以及在7月份将会是什么样的计划，为什么说现在可以反过头来看看市场在6月份上涨到底是为什么现在大概也能知道原因了，通过这个去指导7月份整体的一个大的行情方向。
首先5月份、6月份现在给大家看到的是标普的月线图，有一句话说sell in may and go away，但市场真实的走势是5月份没有回调，5月份整体现在标股上涨了4.53%，6月份上涨了1.84%，并没有出现大幅的回调，尽管中间曾经有一次回踩这个是跌破了上个月5月份的最终收盘位置，但是在收线之后还是创下了一个高点，超出了5月份整体的高点。
在这个情况下，5月份、6月份都在涨，当时市场上其实有很多的声音，现在回过头看，今天公布的美联储的会议纪要就已经完整的诠释了整个6月份美联储在干什么以及未来还要干什么。
美联储上一次的利率的决议声明是在6月10号发布的，决议声明实际上当时是维持零利率不变，在这个会议上其实他们是进行了很多讨论，讨论的目的是为了指导在6月份的操作方向，是美联储要承担的一些工作。
美联储会议纪要解读
今天看到的这份纪要，它不仅包含了6月份，还包含了7月份，因为下一次美联储的会议的决议声明，会在7月28号到29号，也就是说现在今天才7月1号还有整整一个月的时间，他们才会去进行新的议息会议，在这个过程中，实际上他们会沿袭在6月10号的整体的对市场的操作和态度。
6月份的走势是微涨，影响市场的几种因素，1. 经济复苏的状况，2. 疫情的问题，3.美联储对于市场的整体政策的影响，三个方向会影响市场，现在美联储的消息可以说是对于市场整体的信心影响最大的，那么他们到底说了什么几个点把核心我把它给摘出来了。
1. 经济的预期，认为在2020年这一批的中位数的预测为衰退6.5%，这是美联储对于整个2020年的经济预期普遍不好。但是在2021年和2022年会回升5%和3.5%，意味着他们认为从今年的下半年开始经济会出现复苏，这是美联储的线路图，就是他们认为和预计的对于市场的判断。
从中长线来看，对美国的经济仍旧持一个比较乐观的态度，但是还补充了一句，经济前景存在着很大的不确定性和风险，其实这个风险主要是来自于哪里？是疫情的影响，因为这个疫情是美联储控制不了的三件事，1. 企业自己的运营，2.是关于经济的复苏，经济的复苏企业自己的运营，3.才是美联储，那美联储只能决定自己。
2. 高度宽松的货币政策仍将维持，用这个政策指导整个6月份、7月份的操作。目前货币政策高度宽松的货币政策还将继续维持，大多数委员都认可美联储应该就联邦基金利率的路径传达更为明确的前瞻指导，而且美联储应该对国债和抵押支持债券购买提供更为清晰的信息，所以看到了在6月29号美联储又释放了更多的新的一级市场的信贷和二级市场信贷的执行计划。
3. 很多人问的说美联储美联储的工具箱子里还有没有更多的工具，比如大家经常讨论的收益率曲线控制，这个政策比较的复杂，其实它最终的目的就是要把国债的收益率无限的压低趋向于0，通过这样的去向市场释放更多的流动性，让市场的自运行和活跃的运转目的是 YCC 的政策，但是大多数的代表对于收益曲线目标成本和收益有很多的疑问。
大多数代表美联储的决议和美联储的相关的一些决策是需要投票决定的，大多数人表示不同意，有疑问代表着这个政策很难过，所以在目前 YCC 是否执行上现在仍看不到明确的方向，所以意味着美联储现有的工具箱里的这些东西还是按照现在的目前已执行的这些去执行，在市场没有出现重大的变化之前，暂时不考虑增加更多的东西，这个是它表现出来的一个方式。
4. 大规模资产购买计划，与会代表同意资产购买计划的关键是货币政策工具，实现就业和通胀目标的关键角色。但是有多位与会者指出，过去10年里中性利率还有期限溢价和长期收益普遍较低，可能会为当前环境下资产购买计划的有效性出现一些制约。
简单说美联储现在进行的大规模的资产购买计划是给市场提供流动性，能够企业能拿到更好的信贷能够维持运转，同时保留工作的更多的工作岗位，从而让经济得以这种缓慢的复苏。但是由于在2008年之后，实际上整体美国的利率水平都不高，虽然有过加息，但是都是一个中性利率，意味着长期在一个中性利率环境中，信贷本身需要的成本就不高。
也就是说大家可以从市场上拿到相对合理和相对低廉的这种信贷。在这个前提之下，美联储还向市场提供更多的这种信贷，还会有用吗？他其实说的是这个问题，市场上已经不缺流动性的情况下，或者说能够拿到很多的便宜的这种资产流动性的情况下，美联储还在提供流动性，方向是对的吗？或者说这个东西到底有没有效？这是美联储自己担心的问题。
市场一直是一个宽松状态，这样是不是重复的去造轮子，这个效果有没有效，市场才能检验，谁都不知道，因为市场最终能不能买单，最终这些大量的流动性投放之后，有没有用市场最终可以给个答案，美联储自己现在也有怀疑，这是他们谈出来的另外一个信息。
5. 与会者同意美国经济二季度的数据将会呈现二战以来最为严重的经济衰退。不过美联储的官员同样预计今年下半年消费会出现显着增长。美国GDP增长的贡献有一半是来自于消费，如果在今年下半年消费出现了增长，显著增长意味着美国经济在今年下半年会出现比较好的一个复苏，这和他们之前提到的美国在2020年的经济增长目标是相符的，所以今年今年下半年到底会不会出现显著的增长？
如果出现了显著的增长，意味着经济自运行自愈了，自己开始复苏了，伤口自己愈合了非常好，如果消费没有出现快速增长，在今年下半年意味着市场还比较疲软，那就同样也意味着美联储还会向市场投放更多的手段去帮助市场。市场按照美联储的预期在走，那么美联储干预就会更少，事实上如果不按照美联储的预期去走，那么美联储的干涉就会更多。
预计2020年消费复苏的速度不会很快，因为目前整体的疫情的问题，对于经济的扩张形成了拖累，这是一句大实话。他们对这里边表示不是很确定，但是会观察，所以今年下半年对于整体美国经济的消费的状况，也可以通过数据能观察得到，能够知道那个时候美联储还会不会继续的宽松，继续的加码和向市场提供救助。
6. 与会代表同意就业市场的完全复苏仍旧有待时日，告诉大家现在就业市场整体的交易人数可能会缓慢地发生，但速度不会那么快，大家还需要慢慢地等给大家给市场一点信心。
这就是整个美联储的这一次6月会议纪要的核心。在这种情况下，基本可以判断美联储在6月份干的事情在7月份还会继续干，如果说市场会怎么样，去参照6月份的市场来讲是一个震荡，市场整体虽然上行，振幅还比较大。
从这一点上来讲，我认为在7月份的市场，如果去判断市场大幅下跌的可能性也不太现实，延续整体6月份的风格，在这个月如果你是一个操作上对于市场个股研究比较多的人，毕竟会存在很多的操作机会，震荡市高空都行了，因为它的方向并没有那么的明显。
美联储很清楚的告诉了大家，6月份我们做了什么，在7月份还会同样做什么样的事情，那么6月份市场上发生的事情，7月份市场上还会同样发生，除非美国经济的复苏，疫情变化，虽然有很多疫苗的好消息在市面上流传，但总之最终要上市才算有效，不然疫苗消息疫苗股大家炒了很多，被套的也很多对吧？所以这个消息听一听就可以了。
希望能对大家能够提供一些思考和帮助吧。
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