高级微设备($AMD(AMD)$ )将于今天收盘后公布第三季度收益报告。尽管存在毛衣占的紧张局势和对经济衰退的担忧，但在该公司公布第三季度收益报告之前，其股价仍有上涨趋势。该股周一上涨3%，收于33.69美元。值得注意的是，该股较52周高点35.55美元下跌了5.2%，较52周低点16.03美元上涨了11.02%。截至周一收盘，AMD的市值为365.7亿美元。
从AMD的收益期待什么
AMD的股票表现一直优于其他半导体公司和整个行业。截至周一，该股今年累计上涨约68.7%。相比之下，标准普尔500指数上涨了21.2%。英特尔($英特尔(INTC)$ )和英伟达($英伟达(NVDA)$ )今年的回报率分别为23.3%和55.2%。包括美光($美光科技(MU)$ )、高通($高通(QCOM)$ )、博通($博通(AVGO)$ )和Marvell ($迈威尔科技(MRVL)$ )在内的其他芯片股分别上涨了53.5%、48.9%、15.7%和55.8%。截至周一，Market Vector Semiconductor ETF ($半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$ )今年迄今上涨了47.7%。
那么，AMD的股票在盈利后能否保持增长势头呢?我们将讨论下个季度AMD的CEO Lisa Su可以为投资者提供什么。AMD在过去四个季度中有两个季度的收益超过了预期。该公司在另外两个季度实现了盈利预期。
什么会影响AMD的收益?
Su预计AMD第三季度毛利率约为43%，高于第二季度的41%。Ryzen、EPYC处理器和数据中心GPU销量的增长可能会提高该公司第三季度的利润率。AMD预计其调整后的收益将同比增长38.5%，至每股0.18美元。
该公司预计第三季度收入将同比增长约9%，达到18亿美元。苏预计，来自Ryzen、EPYC和Radeon产品的更高销售将推动AMD第三季度的收入。上个月，穆迪预测AMD的营收将在2019年下半年增长。
然而，预计图形渠道的疲软和图形销售的下降将影响公司第三季度的收入。区块链相关的GPU收入的缺乏和内存销售的下降可能会在第三季度影响图形的销售。
在第二季度，较低的图形渠道销售和半定制销售导致了两位数的收入下降。不过，AMD第二季度的业绩还是超出了分析师的预期，实现了营收的连续增长。随后的收入增长出现在该公司连续三个季度收入下降之后。
分析师预计，该公司的营收将在2019年同比增长4.67%，2020年同比增长24.9%。与此同时，分析师预计2019年收益同比增长36.3%，2020年同比增长69.5%。
AMD的芯片将提高第三季度的收入
小编认为，AMD的收入可以从新产品、改进的GPU需求和更高的市场份额中得到提振。
在第三季度，AMD推出了Radeon vii -它的第一个7纳米Navi游戏gpu。AMD的7纳米GPU将与Nvidia竞争，后者计划在2020年初推出7纳米GPU。Navi gpu与Nvidia现有的图灵gpu(不包括射线追踪)竞争，价格更低。AMD还在10月初推出了基于海军的Radeon RX 5500系列，适用于台式机和笔记本电脑。
AMD计划在2020年推出基于下一代RDNA2架构的Navi 21和Navi 23 gpu。该公司称这些gpu为“英伟达杀手”。
第三季AMD可能在CPU市场向英特尔施压。该公司在7月份推出了其Zen 2架构，7-nm Ryzen 3000系列cpu，在市场上引起了轰动。AMD的新CPU Ryzen 9 3950X瞄准的是主流市场，将与英特尔的台式机CPU Core i9 9920X竞争。该公司的Ryzen 3000在性能和能效方面也击败了英特尔。微软(Microsoft)的Surface笔记本电脑3也采用了AMD定制的Ryzen cpu，而惠普(HP)和联想(Lenovo)的企业台式机则采用了Ryzen PRO 3000系列。
8月，AMD推出了7纳米EPYC罗马处理器。该公司的EPYC罗马处理器比英特尔的Xeon Cascade Lake Platinum 8280更便宜。最近，英特尔降低了处理器价格，以与AMD竞争。
Su计划在11月推出AMD的Ryzen Threadripper第三代处理器，这可能会威胁英特尔的市场份额。
毛衣占影响AMD
正在进行的毛衣占影响了AMD。该公司约39%的收入来自中国大陆和台湾。本月早些时候，特朗普和我国达成了贸易协议的“第一阶段”。此举对芯片公司来说可能是个好兆头。12月关税上调的推迟可能会提振库存。然而，该公司仍将面临对华为毛衣禁令的压力。Su将在第三季度财报中阐明毛衣占的影响。
分析师的建议
在AMD公布第三季度业绩之前，分析师们主要看好该公司的股票。在涉及AMD股票的39名分析师中，有16人给予“买入”评级，22人给予“持有”评级，1人给予“卖出”评级。
目前，分析师对AMD股票给出的12个月目标价为33.54美元。周一，该股较分析师设定的12个月目标价有2.4%的折让。同日的目标价中位数为$34.00。AMD的股价在第三季度收益报告公布后可能会走高。
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