昨天的大瓜不知道大家吃到没？
不是阿里那个瓜，对桃色新闻没啥兴趣。
今天和大家聊的是中行原油宝的大瓜。
事情是这样的：
有不少人通过中行的原油宝这个产品间接参与 WTI 原油期货合约的交易，进行「抄底」，然而 WTI 原油 05 合约跌成负值以后，这部分投资者不仅亏了全部本金，还倒贴银行钱。
下图的这个投资人算是比较惨的了，花了 388.46 万买的 05 期货合约，不仅全部亏光，还倒欠了银行 532.24 万。
怎么会出现这种情况呢？
昨天还和邻居讨论这事，她认为怎么亏手上还能省点东西吧。
那可不一定。
首先，这是炒期货，不是股票。炒股票亏了以后你可以装死，手上起码还有亏成渣的股票。但炒期货完全玩不转，极有可能亏得渣渣都不剩。
期货不是货，是一份合约。
还是以原油宝作为例子，这位同学持有 20000 手人民币美国原油 2005 合约，原油宝里的 1 手= 1 桶，那么如果他不进行任何交易的情况下，合约到期交割后他可以获得 WTI 原油 20000 桶。当然不包邮哈，自己带着桶去美国拿货。
当然，没什么人会干这事，现在桶都比油贵，更何况各种存储和运输费用……
如果你不想实物交割，那么就必须要在交割之前把你手里的合约卖掉，这样赚取差价或者亏损一定差价。
这就是为什么，在合约交割日的最后一天原油会跌成翔：因为没有人愿意为原油付出额外成本，卖家不仅送油拼命补贴买家（因为卖家油开采出来以后存储也要成本）。
除了真正有实物交割需求的买卖方，其实大部分人都是投机分子，只想从期货市场赚个差价。
WTI 原油 05 合约跌成 0.01 美元时候，很多人就冲进去抄底了，大部分认为怎么反弹下都能赚点钱。事实是，抄底的都被埋了，05 期货合约一度击穿 -40 美元/桶下限，这就出现了非常极端的现象，本金根本不够亏。
期货合约的买卖是用保证金的形式，由于你没有及时平仓，你购买期货合约的保证金亏没了市场还在下跌，导致你还欠了交易所一笔钱，这个行话叫做「穿仓」。
炒过期货的人应该知道，穿仓是经常会出现的现象，尤其是你杠杆过大或者碰上极端行情。
这就是这位仁兄倒亏 500 万的原因。
但是为啥大家都不服呢？
这和原油宝本身的规则设计相关。
中国银行并不是直接的交易所，它只是一个中间商，投资者把钱交给中行，中行再把钱等额投入到纽约商品期货交易所，中行赚取一些差价，顺带给国内的投资者一些投资便利。
举个例子，纽约商品期货交易所是 6 块，中行 7 块卖给你，赚 1 块差价。
通常做期货交易，交割日之前专业投资者一般会提前几天平仓或者移仓，避免最后交割日有什么动荡。但原油宝的交易者显然更小白些，估计很多人直接当成银行理财来买了，根本也没注意交割时间，就一直持有。
正常情况下你一直持有也没啥问题，银行会帮你移仓，有的银行是提前几天，有的银行是当天。但是碰上这种极端行情，专业投资者看情形不对早就割肉跑了，但原油宝还是等到最后一天，结果碰上史上大跌，卖也卖不掉，移仓成本过高，去美国领油也没能力，只好砸盘出货。
真怀疑最后跌到 -40 美刀的油价是不是中行砸的。
还有一点，中行在 20 日晚上 22 点停止原油期货交易，但结算价是 21 日凌晨 2 点半的结算价。
如果你买了中行的原油宝，22 点之后当油价瀑布下跌时，你除了对着手机烧香磕头啥事也干不了，只能眼巴巴看它跌到 -37 美金。
中行这不让交易了，纽约商品交易所的原油期货还在交易，so，最后逃命的机会也给堵死了。
然后第二天你就收到了银行的催款短信，告诉你本金亏完了，然后让你补缴 500 万还银行的钱，不还钱纳入征信。
服气不服气？
这事还没结束，剧情还在继续，不进入教科书都可惜了。
看到有微博大 V 明涛写了教科书里一个例子：
有个投资团队做活牛期货交易，一新手负责交易，这个新手不知道期货交易需要到期前换仓，于是这个团队收到了来自全美各地 3000 头牛，这个团队只好让新手找人养了半个月牛，过了半个月总算卖掉。
金融市场有多凶残，大家能看到了吧。
金融市场赚钱，最终是个人认知水平的变现。什么认知水平赚什么样的钱，想要跨认知水平做投资，最终的结局就是人为刀俎，我为鱼肉。
哪里存在买卖双方出现巨大的认知差距，哪里就是暴利的发源地。对于个体而言，有人是屠宰手，有人是砧板上的鱼肉，角色不同而已。
亏了也别埋怨谁，原油宝这交易规则想必没几个投资者认真看过，甚至有些人都不知道自己在做期货合约的交易。
给大家提个醒，任何投资，先别想着赚多少钱，先想想能承受多少亏损。金融市场里永远排位第一位事情就是活下去，只有活下去，才有赚钱的机会，反之就会被洗牌出局。
@$WTI原油2005(CL2005)$ $WTI原油2005(CL2005)$ $WTI原油2006(CL2006)$ @$美国原油ETF(USO)$ $二倍做多彭博原油ETF(UCO)$
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