今天来聊聊Rivian $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$.
开宗明义：我的见解有很多主观成分，不妨把它当成一些碎碎念。
东晋时期的大诗人谢灵运说：天下才共一石，曹子建独占八斗，而我占一斗，其他人共分一斗。
前段时间马斯克在网上运用了曹植的那首七步诗，但曹植真正的名篇是《白马赋》。在新能源电车的世界里，毫无疑问，特斯拉$特斯拉(TSLA)$就是那匹大白马，铁王座上的King。
无论是在美国市场还是中国市场，在中高端市场，特斯拉都一骑绝尘，今年夏天当时声势浩大的刹车问题，也丝毫不影响群众对特斯拉的爱。走在上海、深圳、北京的街道上，特斯拉随处可见。
那么，哪家电车能占据那10%的份额，做个老二的地位。
在中国市场，蔚小理华为比亚迪等还在混战；在美国市场上，这个老二，我认为就是Rivian.
背靠多个大股东，T.Row Price这样的大资管砸钱，$亚马逊(AMZN)$出流量，福特出生产工艺，还有old money 家族 Cox Enterprize 和索罗斯Soros基金等一众大咖加持；而创始人又是MIT 汽车工程博士，科班出身，虽比不上老马，但是做个靠谱的车应该还是可行的。
当然，Rivian还未量产，所以上市当天就被马斯克嘲讽。而12月17号的糟糕的三季度财报，也成了这家电车公司下跌的导火索。
利益相关，我买了25手12月底到期的深度虚值Rivian看跌期权，看跌到55usd. 可谓是玩个心跳。当然，我也是有一定底气的。
插句题外话：老虎社区里有很多期权牛人，让我至今印象深刻：对疫苗股精彩分析的@旭阳特别帅，@习武之人老马对中概研究很深；@明亮蓝影对特斯拉和英伟达的深刻分析。都让我叹服。不过，他们都是聚焦于公司，“自下而上的研究”。我是聚焦于宏观，“自上而下的研究”。
电车股（特斯拉以外，以下说的电车都是除了特斯拉）都属于高估值的亏损科技股范围。对美元流动性反应巨大。而就在昨天20号，CNBC报道说参议员曼钦反对社会和气候支出法案，也就是反对再放水1.75万亿。这个消息最早是北京时间20号凌晨一点左右放出来的，而在17号，包括特斯拉、Rivian , Lucid等电车股有大手笔的卖空。显然，某些对冲基金提前得知了消息，并放手做空。【这里推荐下美剧《亿万》，有助于理解美股市场〉
其实这个法案，拖了很久了，11月20号前后市场消息说到圣诞节前能通过。但现在又没戏了。而当前的美国，高通胀，高债务，马斯克前几天还在WSJ峰会上反对这个法案……美国也有很多国会议员反对这个法案，共和党议员就不用说了，民主党议员也反对。最新消息呦说，这个法案到1月份会在参议院表决（通过）而我倾向于认为，这个法案是通不过的。不管咋样，这个月这法案没戏了，水没了，所以我预期电车股（以及其他各类高估值亏损科技股）都有不同程度的跌幅。
那么能跌到多少，这要回到公司的成本结构。
这是Rivian近期成本结构。11月10号上市当天，开盘价90-100多美元，随后一路涨到179；打新的很多小伙伴都赚了。11月16号-23号，跌了一周，然后横盘了20多天。这两天又开启下跌。
很多散户持仓成本都在95-120期间。我也一度在17号晚上买入Rivian现货和call ，当时价格是97美元。但你猜大户的持仓成本是多少？？
Only 30 USD ! [笑哭] [捂脸]
30 !
你没有看错。
今年年初，Rivian估值276亿美元。一般来说，电车估值锚定特斯拉，当时特斯拉估值8000亿左右。也就是说，Rivian估值是特斯拉的3%。
今年年中上市前，Rivian又融了一轮，年中特斯拉仍是8000亿左右市值，所以Rivian估值应该仍在276亿左右，对应到单股，股价正是30-35美元。
是的，索罗斯基金、Coatue等的成本是30美元左右。
然后还有个例证，Third point投了1.67亿美元，在Rivian上市当天，也就是股价90-110美元左右，他表示赚了3亿。嗯，这么算下来它的成本也是30-35左右……
其实Rivian在10月招股说明书的预期开盘价仅在57-62美元，但当时特斯拉从800迅速涨到1234美元，估值跃升50%多，于是rivian估值跳涨到90-110美元。💲……
但也足以说明，大股东的成本价都在57美元以下。
于是研究到此，我立刻卖了自己的成本为97美元的现货和同步call. 并且买了25手看跌到55usd的put。
即使跌到55usd ， 大股东仍然是盈利的。股价大跌的可能和必要性有了。
那么充分性呢？
在12月17号，大量的电车股卖空。对于索罗斯基金和Third Point等来说，当前想出货但限售，怎么锁定利润💰？
在宏观利空（放水法案不通过，Omicron)的前提下，迅速大手笔卖空，并把股价打到自己的成本价附近（30-35附近）提前锁定利润，半年后股票解禁还回股票，这其实是对冲基金常规操作了……
因此我迅速跟进买put.
很有意思，投行分析师（承销商）现在还在发Rivian的利好。大忽悠！
其实基本上所有的电车股 ： 特斯拉 Rivian lucid nikola BYD NIO Xpev Li FFIE我都买过它的期权。有赚有亏。本来Rivian当前就高估值，何况特斯拉都处于下行趋势，何况宏观利空？
11月16号至23号的下跌，当时的利空是这个。福特停止合作。
在美股港股市场，消息从来都服务于操盘方（机构）。也许，下周就会有消息：亚马逊暂停和Rivian合作。
当然，有可能剧本根本就不是这样。即便赚了，我也是运气好。毕竟俺也从没机会到Rivian公司和工厂去考察下。anyway，正如我此前反思的：深入研究，集中持仓；耐心平和等待。真正的相信自己，这是我卖出的第一步。
Rivian长期来看还是很可行的。它有着仅次于特斯拉的基本面。相比于Lucid和Nikola的PPT造车，相比于屡次被SEC警告的法拉第未来，Rivian很健康。我所看空的，只是它的当下。也建议想要买入Rivian现货的人，在30-50美元间再行买入。对于已经买入现货的，视情况及时止损和观望。而对于期权玩家，每个人都有适合自己的风格。相对稳妥的看跌Rivian的话，买时间达3-6个月的长期较浅的虚值看跌，是个好的选择。前提是心态要好。赚钱的路从来不是平坦的。[捂脸]
Good luck to me! Good luck to Everyone[得意]
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