反弹两周，美股还能继续涨吗？涨到哪里？

好久没有和虎友们长文交流了，今天周末趁着两周的反弹行情和小伙伴们深入聊一下。【经济基本面、中概股、持仓个股】

经济基本面

1. 美国初请失业金申请人数 18.7 万 低于预期值 21.2 万 前值 21.5 万
2. 欧元区3月综合PMI 54.5 高于预期 53.8
3. 欧元区3月制造业PMI 57 高于预期 56
4. 欧元区3月服务业PMI 54.8 高于预期 54.3
5. $标普500(.SPX)$ 已经从今年最低点上涨了 9%
6. 5月份加息50个基点的概率上升为68%
7. 2年期美债收益率上升为 2.28%，10年期美债收益率为2.49%

从以上数据我们基本可以做出几个判断：

1. 美国就业市场火爆，失业金领取人数为1969年以来的最低水平。不少美国企业不愿意裁员，因为他们知道未来将付出更大的成本才能吸引到现有员工。一月底美国企业平均有1130万个职位空缺，平均每个失业者有1.8个空缺职位从而推动了工资的上涨，这可以抵消不断上涨的原油价格从而也进一步推高通胀。
2. 欧元区并没有收到俄乌战争的影响，PMI数据均高于预期。对欧元区影响最大的或许是能源价格，拜登周四访问欧洲的时候也致力于帮助欧洲解决天然气等能源问题。
3. 短期美债收益率涨速过高，有可能出现倒挂。收益率曲线倒挂通常意味着经济衰退，但我需要提醒大家的是我们不能刻舟求剑，现在我们所处的世界与上个世纪有巨大差别，要用发展的眼光看待现在的问题。

我认为美股至少到今年秋天之前还会保持强劲的上涨趋势，我始终会有30%的现金仓位来应对黑天鹅事件。

聊聊中概股

相信大多数虎友都配置了中概股，不乏一些激进的虎友只有中概股～。做为“老”美股投资者，在我年少轻狂的时候也曾经拥抱过中概股。当年投资中概股是趋势、是明智、是机会，当下让我们认真思考，在这里我只讲投资讲事实，只是希望投资美股的虎友们可以在市场上长期活下去实现稳定盈利。

• 中概股的风险

中概股的确有不少好的标的，可以这么说中国大陆比较优秀的企业基本上都在里面了，伴随着2000年后的互联网时代中国互联网迅速发展产生了 $新浪(SINA)$ 、搜狐 等第一批登陆美国IPO的企业；2010年浩浩荡荡的移动互联网时代又造就了大批极具市场活力和盈利能力的优秀企业，甚至$阿里巴巴(BABA)$ 又创造了美股天量IPO的记录，这一切都代表着当时市场的活力和成长空间。

但，我们不能忽略一个重要事实，VIE (Variable Interest Entities，可变利益实体)。中概股都是VIE架构，因为从根本上中国的法律规定不允许国内实体在境外IPO，另一方面美国也不允许不能提交审计底稿的企业在美国IPO。双方都很清楚这一点是不容易改变的，同时也希望得到彼此发展的红利，所以大家都默许了这种可变利益实体的方案。你所在美国证券市场上面买到的中概股并不是严格意义上的中概股的股东，而是某个"维京群岛"一个毫无任何资产的相对应的分红协议。至此，中概股的风险你们细细品吧，不要跟我说标的的成长性，因为它有归0的风险。去年$滴滴(DIDI)$ 刚上市的时候遇到危机股价大跌，好多朋友甚至我身边的朋友都来问我是不是可以抄底一把，我只是提醒他们远远没有结束，或许有退市风险，当时那个帖子下面还有虎友冷嘲热讽的说“退市？想多了吧”，现在我们回头来看如何……你们细细品。

• 中概股的成长性

$腾讯控股(00700)$ 前两天发布了2021年报，腾讯创十年来净利润增幅最低的一年。机构分别下调了2022、2023年对腾讯的增长预期。腾讯做为中国互联网的第一把交椅这个毋庸置疑吧，有人反驳说是阿里，但我做为15年的互联网老兵，你们可以把中国互联网投资地图打开，腾讯和阿里分别投资了哪些公司你们就会明白了。

• 中国互联网公司的历史使命已经完成，是体面隐退的时候了

国家已经定调了科技发展规划，降低消费互联网占用的社会资源和资本，大力发展高新科技(芯片、高端制造等)，消费互联网就是我们平时所接触的社交、游戏、电商等。因此未来的中概股特别是中概互联网标的的股票有何前景？

• SEC(美国证监会)说现在说达成协议还为时尚早

这就是为什么从14日开始反弹的中概股上周后两个交易日又大幅下跌的根本原因。至此我相信只要是一个正常的投资者，都无法接受这种暴涨暴跌的投资标的吧。如果你只是几千刀来赌博玩玩可以忽略。

忠言逆耳，忘虎友们：且投且珍惜。

我的持仓

$特斯拉(TSLA)$ 面对 $1010 的压力位选择了横盘震荡，连续两天收出小星星，下周面临方向选择，希望可以带量突破。

$Twitter(TWTR)$ 同样上方 $39.7 的压力位，已经尝试4次触碰了，至今还没有成功站上 $40，我觉得风险在逐步加大，不过目前短期依旧多头排列 $36 可以做为防守线。

$苹果(AAPL)$ 十分强势，特别是苹果即将推出硬件订阅模式，我想大家了解数字订阅，硬件订阅为那些不会每年换代苹果产品的果粉是一个巨大福利，苹果会尝试让这一部分用户通过硬件订阅模式来每年用到新的苹果产品。

$Unity Software Inc.(U)$ 正如昨天的帖子提到，要么突破 $102，要么回踩 $94。通过周五的盘面来看它还是选择了回踩，下周大概率还会向下，$90 可以做为防守线。

$福泰制药(VRTX)$ 继续拥抱上涨吧。

$台积电(TSM)$ 周五缩量回调，收出了小星星周线，下周面临方向的选择，我觉得大概率选择向上。本周半导体也是爆发了一波，市场的行情启动时总是又半导体先发力。上周有小伙伴问我 $英伟达(NVDA)$ 是否可以布局，当然，基本面良好，技术面英伟达现在已经回到上升通道区间，目前价位参与就没有问题。

$嘉年华邮轮(CCL)$ 周五已经破位了，短线先离开下，等有迹象时再进来

$喜满客影城(CNK)$ 略微放量，有趋势向下的风险，还未破位，继续持股观察

噢啦～今天先聊到这里，有问题的虎友们欢迎留言区讨论。

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