【谋周报】新加坡股市：佛系投资者的“三件套”乐园（2025/09 总第212期）_老虎社区_美港股上老虎

【谋周报】新加坡股市：佛系投资者的“三件套”乐园（2025/09 总第212期）

新加坡交易所的日均交易量就像早高峰的地铁——永远在“挤但不爆”的状态。2025年1月数据显示，证券日均交易额仅10亿新元，周转率36%。这水平放在隔壁香港（周转率57%）和东京（103%）面前，就像乌节路商场对比义乌小商品市场。

但别小看这养生模式：过去三年海峡时报指数STI累计上涨23.99%，2025年2月更冲上3951点的历史新高。这波静水流深的走势，完美诠释了什么叫闷声发财。

亚洲最强「包租公」

新加坡REITs市场堪称全球「五星级房东」俱乐部：

定位“小而美”：87家上市REITs总市值877亿，是中国REITS规模的一半，美国的十分之一，在全球REITs市场格局中的定位是「小而美」。
收益率稳：平均派息率7.6%，比香港REITs高1.5个百分点
玩法多样：从数据中心（如吉宝DC REIT）到养老院（如枫树护理信托），应有尽有

新加坡、日本、美国政策差异表

新加坡的REITS要求90%以上收入必须分红，杠杆率严控50%以下，更重要的是新加坡不收股息税和资本利得税，就是你赚到的股息或者盈利全都是你的，一分钱都不用分。

数据显示，新加坡REITs在控制波动率方面展现超强能力，特别适合追求稳定现金流的投资者。

中概股难以回暖的"冻土带"

2004年那场震动全球的中航油风暴，堪称新加坡资本市场的"切尔诺贝利时刻"。这家头顶"中国海外石油旗舰"光环的新加坡上市公司，因石油期权投机巨亏5.5亿美元——相当于其净资产的3.8倍。从2004年3月露出580万美元亏损苗头，到12月申请破产保护，中航油管理层连续隐瞒风险、挪用银团贷款、甚至配合母公司违规套现1.08亿美元补仓，最终触发国际投行集体逼仓而造成巨亏。

中航油事件所暴露出来的中国企业诚信问题给新加坡投资者留下了太深刻的记忆，即使20年后的今天，新加坡仍是中概股难以回暖的"冻土带"：来新加坡的中概股拿不到好估值，因此吸引不到好的中国企业，来新上市的大多是三四流的企业，吸引不到新加坡投资者太大的兴趣，这样形成了恶性循环。

当前最大中概股 $扬子江船业(BS6.SI)$ 市值仅48亿新元，不及腾讯市值的0.5%
2024年新增5家中概股IPO，融资总额1970万——还不够买乌节路一套豪宅
近三年中概股平均换手率仅0.3%，活成股市里的“植物人”

2025年初某医疗AI公司上市首日破发15%的惨剧，再次验证了那句老话：在新加坡炒中概股，比在芽笼找真爱还难。

价值三件套：佛系投资者的躺赢装备

银行双雄：

$星展集团控股(D05.SI)$ 连续三年ROE超14%，2024年净息差2.38%；

$大华银行(U11.SI)$ 信用卡业务年增23%，数字化用户突破500万
REITs天团：

$凯德商用新加坡信托(C38U.SI)$ 管理143亿资产，涵盖18个国家地标；

枫树物流信托（MLT）出租率98.6%，疫情后租金年增4.2%
企业债天堂：

淡马锡系AAA债券收益率4.2-5.8%，秒杀美国国债；

吉宝集团永续债年息6.25%，比买组屋还稳当。