恒生指数这头“牛”还能跑多远？港股市场基本面和技术分析

市场回顾：

·       一些分析师和经济学家预计财政刺激方案将达到2至3万亿元人民币。但我认为，如果规模低于2万亿元，可能不足以维持市场的涨势。

·       $恒生指数(HSI)$ 已较10月来高点下调近10%，从10月7日的23,099点跌至10月15日下午1点的20,804点。

未来走势：

·       我预计 $恒生指数(HSI)$ 可能会在11月5日美国总统选举之前维持横盘整理，因为任何大规模刺激措施可能会延后到那时。

·       中国可能暂缓推出更多重磅刺激措施，以等待评估新任美国总统对华政策。在评估潜在贸易和经济影响后，中国可能再会推出针对性的措施。

从基本面到技术面分析 $恒生指数(HSI)$ 的目标点位预期

若基于基本面分析：

基本情景：2025年6月目标价为23,660点, 修复至10年平均远期市盈率11.35倍。

最佳情景：2025年6月目标价23,660点（基于12.12倍的远期市盈率），这比10年平均远期市盈率高出0.5个标准差。

若基于技术分析：
基本情景：根据斐波那契趋势扩展线，目标价为24,618点。

最佳情景：如果恒生指数收盘高于双底颈线22,700点，双底目标价为30,600点。

下图比较了2009年和2024年的双重底形态。

结论：

·       因 $恒生指数(HSI)$ 涨得过快过猛。最初我认为要到12月底才能达到22,000点，但它在10月7日盘中达到23,241点，远超我的预期。因此，大幅度的健康修正在所难免。

·       我仍然预计外国资金将流入中国股市，参与这波刺激政策拉动下的反弹。我预计 $恒生指数(HSI)$ 在短期内可能回调至19,000-20,000区间。

然而，无论是否会持续回落，由于市场普遍认为将出台进一步的财政刺激措施，该指数仍有可能突破10月7日的高点23241点。

·       我认为 $拼多多(PDD)$ , $腾讯控股(00700)$ , $美团-W(03690)$ , $比亚迪股份(01211)$ , $安硕恒生指数(03115)$ $恒生科技指数(HSTECH)$ $利安-华侨证券恒生科技ETF(S$)(HST.SI)$ , $恒生科技ETF(03032)$ , $安硕恒生科技(03067)$ 是获得中国市场潜在反弹敞口的一些首选投资方式。