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北京时间8月1日凌晨，Facebook母公司meta $Meta Platforms(META)$ 公布了2024年q2财报

本季度营收390.7亿美元，同比增长22%，净利润134.65亿美元，同比增长73%，两项指标均高于彭博一致性预期

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财报公布后，在今晚美科技股大多都大跌的情况下，脸书逆势大涨接近7%，股价再次站上500美元大关

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在谷歌，微软财报纷纷折戟后，meta的这份财报很大程度上缓解了华尔街对于科技巨头AI变现前景的担忧

那么这份财报好在哪儿？

我们认为主要有两点：

第一，收入端广告业务超预期，其中AI有贡献

第二，支出端，公司未上调全年资本支出上限，也让大伙松了一口气

我们来逐点展开分析！

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一、收入端广告业务超预期，其中AI有贡献

先说第一点，在美股科技七巨头中，meta的营收结构相对单一，它九成以上的收入都是基于包括Facebook在内社交APP的广告变现

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本季度META全家桶日活为32.7亿，同比增长了7%，在近33亿用户支撑下

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meta本季度广告量价齐升，广告展示量和广告价格均增加了10%，综合下来公司广告收入383.29亿美元，同比增长22%

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不仅高于市场预期的19%，也大幅高于同期谷歌广告同期11%的增速。

meta广告业务的增长一方面得益于巴黎奥运会和美国大选，另一方面也得益于AI对回报率的提升

Meta声称人工智能技术在广告业务中贡献了巨大能量，一直在使用人工智能来改进广告，寻找目标用户的方式，从而提高其广告业务效率。

现在看来在广告领域，Meta的ai变现能力可能是领先于谷歌的

二，支出端，公司未上调全年资本支出上限，也让大伙松了一口气

当然AI变现能力的提升离不开持续的资本开支，而巨额的AI资本开支是除了英伟达之外的投资者都比较害怕的。

美银早先那份报告显示，美国科技巨头们在AI上的资本支出预期已经调增了180亿美元，然而销售额预期增长却只有20亿美元，算下来加大AI投入对这些科技巨头来说最终可能是门亏本生意

所以AI投入在当下的市场似乎是一件既怕他不来，又怕他乱来的事情

就在上一季度，META将全年资本开支指引从300至370亿美元提升至350至400亿美元，当时这则消息一度吓崩股价，当时候mata于次日跌超10%

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好在本次财报meta并未继续提升资本开支上限，而只是将下限提升至370亿美元，这一定程度上安抚了投资者不安的心

不过扎克伯格表示为了支持人工智能开发，2025年的资本开支将继续增加，毕竟无论是元宇宙还是拉马大模型都需要AI芯片支撑

META也给出了三季报的业绩指引，预计营收在385亿至410亿美元之间，区间中点397.5亿美元，高于市场预期的391.6亿美元

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三、估值分析

最后简单聊下估值

近期股价调整令meta的估值相对较低，按2025年业绩计算，META的市盈率不到20倍，按2026年业绩算，远期市盈率则不到17倍

由此可见，这样的估值完全是由业绩带动的，META的股价一点也不高估

喜欢美科技股的朋友，如果觉得特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ 、AMD等股价过高，又怕遇上业绩不好的微软和谷歌

那么，META将是不错的选择！

$英伟达(NVDA)$ $谷歌(GOOG)$ $微软(MSFT)$