英伟达股价剧烈波动的背后：王座的松动迹象

在英伟达拆股行情显出疲态后，人们开始寻找其强势成长受到狙击的方向。

此刻，初创新星Anthropic推出了新模型Claude 3.5 Sonnet，性能超过了OpenAI的GPT-4。而此公司的资本却只有OpenAI的1/6。同时， $谷歌(GOOG)$ 也迅速发布了Gemini-1.5-Pro，很快就超越了GPT-4-Turbo。而这些模型的内核芯片，却非来自英伟达。在刚建立市值老大地位后， $英伟达(NVDA)$ 的防线岌岌可危？

简单来说，谷歌和Anthropic都使用谷歌的TPU芯片来训练这些模型。不久前，在OpenAI发布“史诗级”GPT-4之后，Anthropic才刚刚推出他们的第一个模型Claude-1。谷歌推出Gemini 1.0的速度甚至更慢，甚至成了一个笑柄，大家都认为OpenAI将所向无敌。

图1：Anthropic的Claude模型的时间轴（与 OpenAI 的 GPT 和谷歌的 Gemini 模型比较）

OpenAI依赖昂贵且耗电的英伟达芯片，花费1亿美元和数年时间来推出一个大多数普通免费用户无法访问的昂贵GPT-4模型。而在不到一年的时间里，Anthropic和谷歌轻松超车，以便宜10倍的成本推出优于GPT-4的模型，训练成本也低了10倍，仅用了几个月。

图2：Anthropic的Claude模型的性能（与 OpenAI 的 GPT 和谷歌的 Gemini 模型比较）

英伟达近期的股价大幅震荡，背后的原因正是AI芯片市场的大变局。谷歌和Anthropic采用了谷歌的TPU芯片训练其AI模型，远离了英伟达昂贵且耗能的GPU。这一转变对英伟达的业务模式和市场地位将造成一定冲击。

利润空间受挤压：TPU的高效和低成本使得使用英伟达GPU训练AI模型的成本显得过于高昂。部分企业在追求成本效益的过程中，可能会转向更具性价比的TPU，这将直接影响英伟达的利润来源。

市场竞争加剧：英伟达面对的不仅仅是谷歌的TPU，还有其他新兴芯片制造商的崛起。随着更多公司开发出类似TPU的高效AI训练芯片，英伟达将面临更加激烈的市场竞争，迫使其需在产品研发和市场策略上做出重大调整。

英伟达除了传统对手 $美国超微公司(AMD)$ ，市场也涌现了其他AI芯片龙头，包括走ASIC路径的 $博通(AVGO)$ ，以及被万众瞩目的后起之秀Cerebras公司。目前Cerebras甚至还没有中文名，但已经进入IPO上市的冲刺阶段。

技术创新加速：Sonnet在短时间内取得的突破性进展，证明了AI技术的巨能才刚开始爆发。Anthropic的成功激励了更多企业投入AI研发，整个行业的创新大幕全面揭开。

成本效益提升：随着高效、低成本AI模型的出现，更多企业能够负担得起先进的AI技术。这将推动AI技术在各行业的普及应用，提升整体经济的全要素效益。

行业扩张提速：行业对手们的成功表明，AI市场不仅限于几家大公司。新兴企业通过技术创新和差异化竞争，都能占据市场一席之地。这将促使所有市场参与者不断升级技术，推动行业列车在速度与激情中急驶向前。

图3：明颐量化系统下的NVDA走势指示

明颐量化系统对NVDA股价当下的看法：随着TPU芯片的推广，投资者对英伟达未来盈利预期有所减弱，导致其近期股价波动。市场对英伟达的信心受阻，并开始重新评估该公司的长期增长潜力。然而，英伟达作为人工智能的关键节点上的霸主地位，也许会有所松动，但若说很快被击垮，还为时尚早。

总的来说，英伟达将在可见未来继续保持其综合领先性。但市场上的你追我赶使得AI技术不断突破新高度，也揭示了未来AI市场的巨大潜力和激烈竞争。

感兴趣的朋友可继续关注我们，跟踪英伟达、微软、AMD、博通、谷歌、Meta、SMCI、cerebras等AI领袖的走势和机会。