【一周科技动态】AI行情会不会就此熄火？

涨跌纷纭——一周大科技表现

如果潮水退去，谁是第一个被发现裸泳的？这恐怕是本周科技公司开始担心的一个话题。

尽管NVDA的财报依然表明需求旺盛，但是硬件周期往往要落后于软件，本周的几个软件公司的财报，让市场上敏感的投资者嗅到了一丝危险的征兆。加之国债拍卖不佳，美债收益率依然高企，美联储高官的鹰派回应，给股市的流动性也带来压力。

至5月20日收盘，过去一周表现最好的是 $英伟达(NVDA)$ +16.38%，其次是 $苹果(AAPL)$ +0.2%，其他均收跌， $Meta Platforms(META)$ -0.16%， $特斯拉(TSLA)$ -0.73%， $亚马逊(AMZN)$ -2.08%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -2.42%， $微软(MSFT)$ -3.68%。

影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点

AI交易开始熄火了吗？

财报后的英伟达市值直逼苹果，两者在比拼谁先到达3万亿美元。但狂欢之际，AI后院貌似起火。

1. 一些SAAS软件公司公布财报，有几家暴雷式大跌，包括：云服务公司 $赛富时(CRM)$ 出现不及预期的收入（18年来首次）大跌20%，与微软产品同一赛道的 $UiPath(PATH)$ 大跌-30%，顺便还埋了 $ARK Innovation ETF(ARKK)$ 的赌财报45万股。市场开始质疑AI软件公司的生意是否面临瓶颈。

2. 硬件公司也各有各的难事，财报前被拉高预期的 $戴尔(DELL)$ 虽然收入达标，但是利润拉胯（指引也不佳）。这样产生AI是否真能让整个行业的公司普惠的思考；

3. 宏观面上的消息也蠢蠢欲动，有传言美国政府限制英伟达等芯片厂商向中东出售AI芯片，不管有没有用，也说明龙头企业也要经受市场捶打。

从本周的科技公司表现来看，

1. 软件公司的获利了结潮更为明显，哪怕最强势的微软明明什么也没干，在新高后回落至2月初的水平。软件公司间的分歧， 是公司的问题，还是行业的问题，需要在接下来的几次财报中验证；

2. 硬件公司相对更能撑。英伟达业绩不改色，也有拆股的利好，苹果则是低位反弹以来，更有AI彻底改造Siri的预期，但市场的交易也更显集中；

3. 投机交易情绪回升。从前两周的GME热潮，到C3.AI等“伪AI股”的起势，都代表投机情绪的回升，以及市场对AI行情持续性的预期有所回落。

期权观察家——大科技期权策略

苹果2024年的WWDC将于6月10日召开，市场非常期待有应用级别的AI嵌入，目前与OpenAI的合作被广泛提及，也一直支撑其股价。

观察其6月14日到期的未平仓期权，Call的整体单量远大于Put，集中在200位置最多，也间接说明市场情绪偏乐观。

再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？

七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了1822%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报200%。

本周大盘创下新高，组合今年以来的回报也创下新高21.5%，超过SPY的10.3%。

过去一年组合的夏普比率为2.7，而SPY为2.3，组合的信息比率为1.8