昨天的文章里提到美股目前的估值泡沫已经超过历史上任何时期，新一轮下跌已经开启。于是就有人不干了，说你看纳斯达克100指数目前的市盈率才35倍，标普500的市盈率也才33倍，再看看我们创业板的市盈率高达65倍，所以美股的估值并不高。

这种人是典型的不懂装懂！一个市场的估值高不高，最重要的是跟自己的历史估值对比。因为不同的市场环境估值水平会差异巨大，所以跟不同市场对比参考意义并不大！最为明显的是港股的PE，目前虽然只有不到14倍，但已经是近十年来最高的水平了。从这个意义上来讲目前美股的估值超出了历史的任何时期。

再来看看近几年市场的盈利能力指标ROE却在持续下滑，说明经济其实早已经不知不觉的提前进入了下行周期。一方面估值在大水漫灌下不断推升，另一方面企业盈利能力在持续下滑。为了挽救新冠肺炎疫情对经济的短期打击，最近全球都在猛烈放水，使得本就不断膨胀的泡沫急剧膨胀。相反是新冠疫情对经济的超预期猛烈打击，进一步加快当前史无前例的泡沫破裂速度，目前正处在爆破的前夜！

从技术上看包括美股在内的全球股市目前已经跌破3月份以来形成的上升趋势，并且已经明确开启了下跌趋势。所以要清醒的认识到目前我们所处的环境和位置，不要糊里糊涂的还梦想市场继续上涨。未来一段时间泡沫破灭，市场会跌到让你怀疑人生！$Facebook(FB)$$苹果(AAPL)$$特斯拉(TSLA)$$阿里巴巴(BABA)$$蔚来(NIO)$