突然拉升

美国银行和摩根士丹利的强劲二季度报告继续推动了市场情绪上涨，加上微软表现强劲，美股三大指数再度集体上涨。标普和纳指在7个交易日里有6天上涨，与道指均创近15个月新高。

引领这一轮AI浪潮的微软更宣布了Microsoft 365 Copilot定价，打开了整个AI产品的付费空间。

此外，Meta 亦发发布 Llama 2，开源且免费商用，意味着开发者们可以在微软平台上同时业界最领先的模型OpenAI GPT-4和Llama 2。

随着大模型开源，不少行业或者企业都可拿此做二次开发，基本上大模型都已经不再稀缺，稀缺的是变现的场景。对此，微软自然是占有整大优势，而国内对标的金山辨公也是。

相关的金山云虽然也会因此受惠，之间基于此市场也爆炒了一轮，但实际上，目前金山整个体系占金山云业务只占3%，翻个一倍仍然是影响不大。

当然，金山云净现金加短期投资占了市值逾30%，提供了一定的安全边际，而在业务战略转型持续下，公司利润能力都有望显著改善，但也留意整个云行业当下看点都在营运商身上，增速远抛离民企。

例如中电信，上月维持今年1000亿元人民币的云计算收入目标，且指目标已经考虑到了宏观增长疲软带来的阻力，意味可能会有超预期的可能性。

如果给此3倍PS已差不多等于另一个中电信。至于会否得到重倍，就看阿里云的潜在上市，有更多资料披露有望提供评估电信云业务价值的基准。至于利润方面，中国电信亦重申了今年低两位数的增长目标。

回到大市方面，下午的拉升或在于市场憧憬民营经济可能出现利好政策。其中，国务院新闻办公室定于明天下午3时举行新闻发布会，会上将介绍促进民营经济发展壮大有关情况。

相比海外当下有AI赋能提升效率带来一个新时代，而国内还在纠结刺激政策的出台，情绪上何谓是高下立分，虽然AI主要上涨都是那几个超级巨头。

值得留意的是，纳斯达克100指数下周一将进行“特殊调权”，其中微软、英伟达预计下调比例最大，意味着被动资金将被逼减持，短期或有压力，但在这趋势下相信有不少资金愿意承接，后续或继续创新高。

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