今天的英伟达是三年前的特斯拉么？

诚然，从两个公司目前市值来看，标题的类比并不科学。

破万亿的英伟达几乎已经达到了特斯拉迄今为止的巅峰，这却也意味着英伟达不可能再现特斯拉股价在2020年暴涨超过700%的神迹。但两者处于都一个全新且巨量的行业爆发式增长的前夜、竞争对手打着灯笼也找不着的龙头地位，以及被市场疯狂追捧的热度，又让它们及其相似。因此，还有是有必要来（不）严肃地探讨一下这个问题。[笑哭][笑哭][笑哭]

那么是什么造就了2020年的特斯拉呢？以及，今日英伟达和当年特斯拉具体相似在何处呢？个人觉得，用中国式的战略思维来说，可以归纳成“天时”、“地利”、“人和”。

特斯拉2020年股价涨幅超过700%

1、天时

所谓天时，借用当下热门的说法，就是“iPhone”时刻的到来；对应到资本市场，即一个版块成为了超强贝塔。

当年的新能源汽车迎来 “iPhone”时刻的标志，无疑是特斯拉Model 3的大卖叠加中国工厂以惊人的速度建成并交付。大部分人相信苹果和中国制造相互成就、共同进化的故事会在特斯拉身上重演。

之后三年，资本、大公司、创业者，甚至国家意志不断地加速整个产业的发展。新能源也早已超出了电动汽车的范畴，成为了对整个化石能源的替代，其滚滚洪流也仅仅是刚刚开始。

年初的Chat GPT被普遍认为引发了AI 产业的“iPhone时刻“。为了争夺下一个时代的入场券，中美科技巨头“下饺子”式地推出一个个大模型产品。算力被认为是AI时代的基础设施，而目前算力的主要提供者英伟达，无疑像三年前的特斯拉一样，成为在这场变革中第一个“赢麻了”的公司——年初至今，英伟达股价涨幅已超过190%。

英伟达今年以来股价涨幅已超过190%

2、人和

所谓人和，是指龙头公司能力，即资本市场上的超强阿尔法。

特斯拉的Model 3在2019年已展现出类似iPhone4这样划时代产品的潜质：全年销量遥遥领先，高于第二至第五名之和。产能是限制其实现爆发式增长的最后一道阻碍，而中国工厂的建成使特斯拉彻底爬出了产能地狱。能够借助中国超强的制造业水平和低成本的完备供应链，意味着特斯拉未来的营收甚至盈利都有了很大的确定性。

2019年全球电动车车型销量

而英伟达目前在AI算力的提供者——GPU芯片领域的地位，甚至是当年特斯拉在新能源车行业都不能企及的。据量化对冲基金Khaveen Investments测算，英伟达数据中心GPU在2022年市占率高达88%，AMD和英特尔瓜分剩下的部分。今年，开启了AI大模型竞赛的中美科技巨头和创业公司们更是疯抢A100、H100、A800、H800四款GPU芯片，有报导称仅字节一家就给英伟达下了超过10亿美元的订单。

这一切当然会反应在公司业绩的爆发式增长上——英伟达给出的第二季度营收指引为110亿美元左右，而之前的市场预期为71.8亿。三年前特斯拉超强阿尔法叠加超强贝塔的效应，确实可能发生在如今的英伟达身上。

AI热潮的“卖铲人”英伟达

3、地利

所谓地利，是客观的市场大环境，个人认为这点是三个条件中唯一远不如三年前的。

2020年虽然是世界经济被疫情重创的开始，但却引起了一场前所未有的全球大放水，编织出一场资本市场的浮梦，这也是特斯拉创造神迹不可缺少的条件。

而今年，虽然目前为止美股的涨势不错，但市场仍处于对通货膨胀和经济衰退的双重恐惧中，可能很难像当年对待特斯拉一样，给予英伟达同等的上涨动力。

在科技公司推动下，纳指今年有不错的涨幅

最后，这几年从电动车、自动驾驶、区块链、元宇宙，再到AI大模型，市场从来不缺少热点，但绝非每个热点都能很快迎来它的iPhone时刻。即便一个产业多么有前景，进去早了，二级市场投资就变成了风险投资，这绝非是普通股民想看到的。

只有理性判断、持续研究，才能在一个即将迎来iPhone时刻的行业中，找到你的超强阿尔法。

$英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$

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