金吾财讯 | 国元国际发布汽车行业2025年投资策略，汽车整车方面，预计明年国内汽车需求整体保持平稳，自主品牌占有率持续提升。但市场竞争的激烈程度预计难以有显着缓解，价格压力会一直对整个供应链体系造成压力；中国汽车工业的竞争优势整体上还在加强，如果国际贸易环境没有重大变化，出口增长的趋势料仍将延续。该行推荐行业龙头比亚迪股份(01211)(已覆盖)：公司在汽车电动化方面具备垂直一体化优势，正大力发展智能化，市场占有率不断提升，当前股价对应24年约20倍PE；小米集团-W(01810)(已覆盖)：依托与智能手机等产品的供应链协同优势，打造“人车家”生态平台，XiaomiSU7上市不到半年月交付就突破了两万辆，明年SUV新品上市，销量有望持续快速增长，从而有助于汽车业务快速实现盈亏平衡，继而为净利润做出正面贡献，当前股价对应24年约40倍PE。同时积极关注吉利汽车(00175)(未覆盖)、小鹏汽车(09868)(未覆盖)和特斯拉(TSLA.O)(未覆盖)。汽车零部件方面，高阶智驾和机器人相关标的的业绩具有较大弹性，有望享受一定的估值溢价；国内整车厂为了提升产品竞争力，有望将高阶智驾功能向中低端车型下探，相关方案供应商业绩有望受益，重点关注激光雷达供应商速腾聚创(02498)(未覆盖)与禾赛科技(HSAI.O)(未覆盖)，以及智能驾驶解决方案供应商地平线机器人-W(09660)(未覆盖)、机器人概念股优必选(09880)(未覆盖)；推荐比亚迪电子(00285)(已覆盖)：公司是比亚迪股份的核心汽车配件供应商，也是全球手机龙头的核心配件供应商，并正在与英伟达合作拓展服务器业务，公司收入和利润有望在中长期保持增长，当前股价对应24年约20倍PE。
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