【IPO月报】11月港股IPO市场维持活跃 晶科电子股份超购倍数位列港史第二

金吾财讯 | 进入11月，香港IPO市场持续保持活跃态势，本月共有7家企业成功登陆港交所主板，涵盖珠宝、生物科技、电子制造等多个行业领域。

本月的认购情绪高涨，其中晶科电子股份的申购热度空前高涨，九源基因紧跟其后。然而，挂牌首日的表现仍与上月相似，7只新股中3只破发、1只平收。

11月26日，第二届HKEX中国论坛在上海举办。港交所CEO陈翊庭在致辞中表示，正与沪深交易所就沪深港通纳入REITs、引入大宗交易机制以及人民币柜台纳入港股通交易等措施进行紧密合作。意味着未来两地资本市场将进一步加深互联互通，也为寻求二次上市或双重主要上市的企业提供了更多便利。

陈翊庭还表示，对于已在A股上市的企业，若符合一定的条件，在香港交易所申请上市时可进入快速审批流程。此举无疑将吸引更多优质企业选择香港作为其国际融资平台。

展望未来，随着越来越多的创新型企业和高成长性公司加入，港股IPO市场的多元化程度也将进一步提升，为全球投资者提供更多投资机会。随着政策层面的支持力度不断加大及市场环境逐步改善，预计港股IPO市场将持续保持良好发展势头。

安永预计，明年如有大型新股来港上市，全年集资额有望可达1200亿港元，有机会重返全球三甲。

11月募资王——顺丰控股

也许是看到了美的集团赴港上市的成功，顺丰控股于11月也启动了招股程序，并在11月27日正式登陆港交所，成为快递物流行业首家“A+H”上市公司。

公司的赴港历程战线可以追溯至去年，公司此前先后于2023年8月、2024年6月两次递交港股上市申请，于2024年5月31日获得中国证监会上市备案通知书，11月10日通过港交所上市聆讯。

作为快递物流行业巨头，顺丰控股此次募集金额达到58.31亿港元，略高于华润饮料、地平线机器人的57.74亿钢研以及54.07亿港元，成为11月募资王。同时，“港股年内第二大IPO”的称号也使其有望收入囊中。

从顺丰三季报中发现，公司流动资产货币资金高达222.62亿元。另外，公司自由现金流自2021年-40亿元转正至2022年 128.70亿元和2023年126.55亿元，2024前三季度自由现金流同比+25.12%。

通常来说，A股上市企业再到港股上市，会出现一定的折价。那公司资金充足，经营稳健，为何还要去港股融资呢？

相信其理由应该与美的集团相同，均是希望借助香港市场独特的地理位置和历史背景，吸引国际投资者和机构的关注和参与。另一点即是想走国际化道路，从中国走出亚洲，走向世界。未来可能会有更多的A股企业走上A+H双重上市的路径。

来源：港交所 整理：金吾财讯

11月超购王——晶科电子股份

晶科电子股份公开发售超额认购逾5677倍，不仅成为11月乃至今年新股“超购王”，其超购倍数甚至超越2021年2月18日上市的诺辉健康(06606)的超购4130.19倍，成为香港史上超购倍数第二多新股，但未能超越2018年3月28日上市超购6288倍的毛记葵涌(01716)。

来源：港交所 整理：金吾财讯

11月认购难度榜榜首——晶科电子股份

疯狂的申购热潮带来的是中签难度飙升，根据其招股结果显示，晶科电子股份一手中签率0.24%，而毛记葵涌当时申购一手的中签率为0.80%。想要稳获一手晶科电子，需要认购70万股，也即700手！

来源：港交所 整理：金吾财讯

11月首日挂牌表现最佳——晶科电子股份

晶科电子的申购表现，令投资者咋舌，这一匹黑马也没有令市场失望，其首日挂牌当天开盘价较发行价高16.34%，随后继续上探，当天最高涨幅达53.5%，最终以5.33港元收盘，较发行价高47.65%。若在盘中高位离场，不计手续费，每手可获利1950港元；以收盘价算，则每手获利1720港元。

来源：港交所 整理：金吾财讯

虽然公司整体规模不大，目前整体市值仅20逾亿港元，本次在港上市引起的轰动令人印象深刻。

据悉，公司为智能视觉产品及系统解决方案提供商，主要专注于大功率倒装LED芯片的研发、生产及销售。

不过，公司产品销售路径较为匮乏，公司汽车智能视觉产品的大部分销售额归功于吉利系企业。公司目前的Tier1客户包括吉利汽车、领克、极氪、精灵、路特斯、广汽等。而吉利、领克、极氪、精灵、路特斯，均全数为吉利控股控制的品牌。值得注意的是，吉利董事长李书福的儿子李星星也间接入股晶科电子，持有11.11%的股份。

招股书显示，于2021年、2022年及2023年以及截至2024年5月31日止五个月，来自吉利系企业的收入分别为人民币5060万元、人民币3.50亿元、人民币7.06亿元及人民币3.27亿元，分别占公司同期总收入的3.6%、24.8%、38.0%及38.8%。公司预计来自吉利系企业的收入日后将继续增加。

另外需要注意的是，缺少基本面支持的“超购王”在时间的冲刷下终究会露出疲态，并反映在股价上。今年以来超购倍数超过400倍的股份大多已经跌破发行价。而晶科电子股份的累计升幅也收窄至4.16%，距离跌穿发行价仅有一步之遥。

来源：港交所 整理：金吾财讯

近期递表一览：

11月，企业赴港上市迎来小高峰，共有26家公司递表港交所，当月递表数量创下年内新高。另外，12月至今，已有3家公司递表。

来源：港交所 整理：金吾财讯