10只预计到2026年快速增长的“增强版”价值股

老虎资讯综合09-06

价值股的筛选范围狭窄,突出了那些相对于账面价值、销售额和盈利来说被低估的股票,但这些股票的每股销售额也有望快速增长。

投资者通常将自己分为成长型和价值型两大阵营。近年来,成长型股票(尤其是科技巨头)是大赢家。价值策略型多年来一直落后于标准普尔500指数(S&P 500),该指数由于其对成长型股票的重度依赖而表现优异,但价值投资策略可能仍然对投资者有吸引力。

为什么现在考虑价值投资?其中一个原因是 标普500 指数(SPX)处于高集中度时期,三家公司—— 苹果 公司(Apple Inc. AAPL)、 微软 公司(Microsoft Corp. MSFT)和 英伟达 公司(Nvidia Corp. NVDA)——占据了 标普500ETF 5540亿美元市值的19%。

标准普尔500指数是按市值加权的。这种方法奖励成功,并且在长期牛市中可能带来丰厚回报。但英伟达最近两天股价下跌11%,暴露了集中度风险。

MFS投资管理公司最近的一项研究显示,美国股市价格走势的一个世纪表明,我们已经处于集中度不断增加的时期近18年了。在过去的四个集中度峰值之后,市值加权的股票组合表现不及其他策略,而成长型投资组合的表现不及价值型投资组合。

另一个值得考虑增加一些价值股的原因是,随着利率的下降,这些公司可能会受益于借贷成本的下降。

什么是价值股?

标准普尔500指数由标准普尔道琼斯指数公司维护,该公司是标准普尔全球公司的一个部门。该指数分为价值股和成长股两个子集。标准普尔500价值指数的编制方法是根据市盈率、账面价值比率和销售额比率的综合得分,将完整的标准普尔500指数缩小到大约三分之二的公司。

标准普尔500成长指数(VSPGX)由230只股票组成,筛选标准是过去三年收入和利润的增长,以及在每年12月指数重组时,前一年价格动能的表现。

标准普尔500价值指数和标准普尔500成长指数都是按市值加权的。

由于标准普尔500价值指数和成长指数中的股票众多,有许多公司同时出现在两个指数中。

标准普尔提供了其价值指数方法的指南,解释了其三种价值股票选择方法的工作原理,并指出标准普尔500价值指数的“相对价值因子暴露”最低。该指数由几个交易所交易基金(ETF)跟踪,包括 标普500价值指数ETF-iShares (IVE)、 SPDR Portfolio S&P 500 Value ETF (SPYV)和 Vanguard S&P 500 Value ETF(VOOV)。

以下是标普在标普 500 指数中对价值股票指数化的两种较为狭义的方法:

  • 标准普尔500纯价值指数由95只股票组成,这些股票是根据指数提供商的估值得分加权的。该指数中的股票数量将在每年12月重新调整和重新平衡时有所变化。此方法避免了市值加权,并且没有重叠——这些股票不会同时出现在标准普尔的成长指数中。标准普尔表示,该指数对其价值因子的暴露程度中等。该指数由 Invesco S&P 500 Pure Value ETF I(RPV)跟踪。

  • 标准普尔表示,标准普尔 500 增强价值指数的价值因子暴露水平最高。该指数由100只股票组成,采用了一种修改的加权方案,将标准普尔对每家公司的价值得分乘以其市值。该指数每年6月和12月重新调整和重新平衡。它由 Invesco S&P 500 Enhanced Value ETF (SPVU)跟踪。

筛选标准普尔500增强价值指数

截至周三的10年间,SPVU的总回报(包括再投资的股息)为195.5%,而RPV的回报率为160.6%。

因此,我们筛选了标准普尔500增强价值指数的成分股,以查看2024年至2026年期间哪些公司预计每股收入的复合年增长率(CAGR)最高。以下是这些公司以及数据说明:

公司

代号

预计到 2026 年每股销售额复合年增长率

价格/账面价值

往绩市盈率

预期市盈率

追踪价格/销售额

预期价格/销售额

Diamondback Energy

FANG

33.6%

1.7

9.8

9.3

3.6

2.5

艾奇资本

ACGL

17.3%

2.1

12.8

12.6

2.8

2.4

Universal Health Services Inc Cl

UHS

17.0%

2.4

17.0

14.0

0.9

0.9

信诺保险

CI

15.9%

2.4

13.4

11.9

0.5

0.4

信安金融

PFG

13.9%

1.4

11.4

10.0

1.2

1.1

味好美

MKC

13.3%

N/A

19.4

16.9

0.2

0.2

Everest Group

EG

12.5%

1.2

6.2

5.9

1.0

0.9

通用汽车

GM

12.3%

0.8

5.3

5.0

0.3

0.3

Molina Healthcare Inc

MOH

11.3%

3.8

14.6

12.9

0.5

0.5

普得集团

PHM

9.9%

2.4

10.0

9.5

1.6

1.5

来源: FactSet

我们使用每股数据而非原始收入数据来纳入预期的股份数量变化。如果公司发行普通股以筹集资金,其普通股股东的所有权份额将被稀释,这意味着每股销售额和每股收益将下降。如果公司回购的股票超过其发行的股票,股份数量将减少,每股项目将增加。

对于预期的复合年增长率(CAGR),我们使用了FactSet调查的分析师的一致估计,如果必要,数据提供商会对日历年进行调整,因为一些公司的财政年度与日历年不符。

该指数最近一次在6月重新调整,使用的是当时的市盈率和市销率。我们展示了基于周三收盘价和过去12个月每股收益的当前市盈率,由FactSet按日历年化处理的市盈率,以及基于未来12个月一致预期的市盈率。我们采取了相同的方法展示了基于每股销售额的两个估值比率。

为了将该组公司的预期每股销售额CAGR置于上下文中,预计整个标准普尔500指数的每股销售额将在2024年至2026年期间以5.7%的加权年化速度增长。

从估值角度看,整个标准普尔500指数的未来市盈率为20.9,而iShares标准普尔500价值ETF的未来市盈率为16.4。

保持这10只股票的顺序不变,以下是FactSet调查的分析师对其的意见摘要:

公司

代号

“买入”评级

中性评级

“卖出”评级

9月4日股价

一致目标价

隐含 12 个月上涨潜力

Diamondback Energy Inc.

FANG

72%

28%

0%

$184.28

$225.96

23%

Arch Capital Group Ltd.

ACGL

68%

27%

5%

$113.32

$112.47

-1%

Universal Health Services Inc. Class B

UHS

50%

50%

0%

$238.60

$237.56

0%

Cigna Group

CI

81%

19%

0%

$366.64

$397.35

8%

Principal Financial Group Inc.

PFG

6%

81%

13%

$81.14

$84.86

5%

McKesson Corp.

MCK

83%

11%

6%

$571.28

$632.93

11%

Everest Group Ltd.

EG

53%

40%

7%

$392.50

$430.31

10%

General Motors Co.

GM

62%

31%

7%

$48.45

$57.02

18%

Molina Healthcare Inc.

MOH

44%

50%

6%

$331.24

$374.33

13%

PulteGroup Inc.

PHM

56%

44%

0%

$128.29

$142.17

11%

来源: FactSet

文章源自MarketWatch《10 ‘enhanced value’ stocks of companies expected to grow quickly through 2026》

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精彩评论

  • Hank2025
    09-06
    Hank2025
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