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分散投资利器，从读懂ETF开始 $招商恒生科技(03423)$ $恒生科技指数(HSTECH)$ @招证资管香港

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风险声明 本文件尚未经香港证券及期货事务监察委员会审阅。本文件由招商证券资产管理（香港）有限公司（下称“招商资管（香港）”）刊印供投资者参考之用。未取得招商资管（香港）事先明示许可，本档不得复制、分派或转发给向任何人士。证监会认可并不代表对本基金作出推介或认许，亦不是对本基金的商业利弊及表现作出保证，更不代表本基金适合所有投资者，或认许本基金适合任何个别投资者或任何类别的投资者。本文件仅供讨论用途，并不对招商资管（香港）及/或其关联公司产生任何具法律约束力的责任。本档不应被解释为（不限于）任何业务的邀请或买卖合同的要约或招揽。本文件所载的数字仅表示过往的业绩，而过往的业绩并不代表亦不保证将来的业绩。投资涉及风险。每个单位的资产净值可升亦可跌。投资者尤应在投资前仔细阅读基金销售档中与投资该基金相关的风险。就本建议的交易而言，招商资管（香港）并不是作为您的财务顾问或以任何其他受信身份行事。您不应依据本档所载的任何资料作为投资建议，亦不应视之为投资建议。本文件所述的交易或产品可能不适合所有投资者。投资者于进行任何交易之前，应该采取步骤以确保自己完全明白该项交易，并根据其本身的目标及情况（包括进行有关交易存在的潜在风险及利益），对进行交易是否适当作出独立的评估。投资者在作出以上评估时，亦应考虑征询其本身的顾问的意见。招商资管（香港）致力于在其投资组合中管理气候风险。公司已采用气候变化风险手册来履行其披露义务。本档可能只限于在若干司法管辖区内派发。如果在任何司法管辖区内，任何人士派发、分发、刊发或传阅任何资料或任何人士作出任何要约或招揽是不获得授权的，或者向任何人士分派该等数据或作出该等要约或招揽即属违法，本文件并不构成派发、分发、刊发或传阅该等资料或作出该等要约或招揽。本文件部份资料是投资经理对近期社会、经济环境及政局的看法，并不代表对这些方面的未来发展作出准确预测。招商资管（香港

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重要风险披露及基金资料 招商恒生科技指数ETF（「本子基金」）乃招商资管（香港）基金系列1开放式基金型公司（「本公司」）的子基金，本公司是根据香港法律成立具有可变动股本及有限法律责任，且各子基金之间的法律责任分隔的公众伞子型开放式基金型公司。本子基金为被动式管理指数跟踪的交易所买卖基金。本子基金同时发售上市股份类别及非上市股份类别。本子基金的上市股份类别于香港联合交易所有限公司（「香港联交所」）买卖。本子基金的投资目标是提供在扣除费用及开支前，紧贴恒生科技指数表现的投资结果。其目标是代表在香港上市的30间最大科技公司，该等公司对特定的科技主题有著较高的业务参与度。本子基金为被动式管理，管理人并无适应市场变化的酌情权。本子基金还承受跟踪误差风险。本子基金的投资主要集中于香港上市活跃于科技板块的公司。本子基金涉及大中华地区或科技主题公司的集中风险。本子基金的投资涉及与相对较短的营运历史、价格表现具有相对较高波动性的特点、激烈竞争、政府干预、日新月异、知识产权或特许权损失或减损风险及网络安全风险及其他科技板块风险。上市及非上市类别的投资者涉及不同的定价及交易安排。由于适用于各类别的不同费用及成本，上市及非上市类别的每股资产净值可能不同。本子基金的上市类别股份涉及交易风险及倚赖庄家风险，股票的交易价格与子基金的资产净值可能存在大幅溢价或折让。本子基金涉及股票市场风险、与证券借出交易相关的风险及提前终止风险。分派（如有）可从相关类别的资本或实际上从相关类别的资本中由管理人酌情决定支付，相当于退还或提取投资者部分原有投资或任何归属于该原有投资的资本收益。任何该等分派可能导致本子基金的每股资产净值即时减少，并将减少未来投资可动用的资本。投资涉及风险，且阁下对于本子基金的投资可能会遭受损失。请勿单凭本文内容作投资决定。请参阅本子基金之基金说明书及产品资料概要以获取进一步详情（包括当中所载之

2025年1月16日，森浦FICC年度论坛暨2024qeubee第三届固收行业奖颁奖典礼在深圳盛大启幕。在此次盛会上，招商证券资产管理（香港）有限公司荣获“境外地区-人民币境内债最佳投资机构”奖项。衷心感谢给予的荣誉和肯定，招证资管（香港）将继续专注于为客户提供卓越的投资服务，推动行业的持续发展与创新。 陈昱，固收基金经理 在管产品：招商港元货币市场基金、招商美元货币市场基金、恒生招商美国国债1-3年指数ETF (3436)、恒生招商美国国债7-10年指数ETF (3435) · 拥有10年以上的伦敦、香港境内外大型金融机构从业经验, 历任英国汇丰银行、中投、申万宏源证券的债券研究员和交易员、固定收益基金经理、固定收益资深基金经理。现任招商证券香港资管固定收益及可转债资深基金经理。 · 对于各类境外固定收益产品有资深投资经验（包含可转债、信用债、利率债、MBS、货基、REPO、IRS等衍生产品）。熟悉银行、券商、资管等不同投资管理风格，曾独自管理大型金融机构自营资金达100亿港元以上，长期表现显着优于基准并穿越完整牛熊周期，风险管控能力优异。 · 持有英国帝国理工大学电子电力工程和金融管理本硕连读双学位。 关于招商证券资产管理（香港）有限公司 招商证券资产管理（香港）有限公司（简称“招证资管（香港）”）于2008年成立，是招商证券国际有限公司（简称“招商证券国际”）的全资子公司。招证资管（香港）持有香港证监会颁发的可进行第四类（就证券提供意见）及第九类（提供资产管理）受规管活动之牌照，是招商证券国际开展资产管理服务的主要平台，为客户提供多元化的跨境资产管理、投资咨询服务和一站式基金管理和个人理财解决方案，致力于成为产品丰富、服务一流的领先资产管理机构。 免责声明： 本发布涉及的内容由招商证券国际有限公司、其子公司或关联机构包括招证资管（香港）（

美联储于2024年12月18日宣布将基准利率下调25个基点，目标区间调整至4.25%-4.50%。这是美联储连续第三次降息，反映出对经济增长的谨慎乐观和对通胀的持续担忧。点阵图暗示明年两次降息，展现出鹰派倾向。随着利率的降低，中短期美国国债ETF成为投资者关注的热点，尤其是在市场波动加大的背景下。 推荐关注 $恒生招商一三美债(03436)$   与 $恒生招商七十美债(03435)$ 。在降息周期中，中短期美债通常表现出相对较低的波动性，适合寻求稳定收益的投资者，在提供一定收益的同时，降低投资组合的整体风险。 投资者如何进行年期选择？ 免责声明： 1.         本发布涉及的内容由招商证券国际有限公司、其子公司或关联机构包括招证资管（香港）（统称“招证国际”）编制，旨在提供一般资讯及作参考之用，且在香港特别行政区发布，版权归招证国际所有。 2.         本内容不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证；不构成任何合同或承诺的基础，不构成买卖任何投资工具或者达成任何交易的推荐，不构成私募基金的公开推介或变相公开推介，亦不构成财务、法律、税务、投资建议、投资咨询意见或其他意见，对任何因直接或间接使用本内容涉及的信息或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，招证国际不承担任何法律责任。 3.         本内容由招证资管（香港）提供和撰

当前全球股市波动较大，无论是因为美国大选结果的不确定性还是持续的地缘政治局势，市场风险都在增加。9月18日（美国时间）的美联储议息会议上，美联储公布降息50个基点，决定将联邦基金利率下调至 4.75%-5% 之间，美国正式进入降息周期。香港金管局同日宣布将基本利率下调0.5个百分点，多家本地主要银行随后调低最优惠利率。降息无疑有利于债券的表现，因此投资者可以关注美国国债及其相关ETF。美国国债不仅具有低风险的特性，还能在美联储未来可能进一步降息的背景下，提供潜在的价格上涨空间，从而实现收益。 美国国债被广泛认为是全球最低风险的投资工具之一，并获得多家信用评级机构的认可。在过去的降息周期中，美国国债的表现如何呢？ 以7至10年的中长期美国国债为例，在 Dot.com 泡沫和911袭击事件期间的降息周期（2001年1月3日至2003年6月25日），据彭博数据，彭博美国国债7至10年指数上升了29%。在降息周期中，若投资者看重长存续期债券的潜在价格上升优势，可以考虑投资较长年期的美国国债。债券存续期越长，债价对利率变动越敏感。与之对应的，较短年期的美国国债与联邦基金利率高度相关且波动较小，适合追求稳定回报的投资者。相比单一美国国债，投资美国国债ETF可以免去债券到期后再投资的烦恼，由专业投资团队根据国债指数成分的变动进行组合调整，并重新平衡基金的存续期，省时又方便。 目前，香港市场已经有美国国债ETF供投资者选择，投资者可以根据自己的风险承受能力和理财目标，投资于不同年期的美国国债。招商证券资产管理（香港）有限公司（简称“招证资管（香港）”）与恒生投资管理有限公司（简称“恒生投资”）两大基金公司共同管理两只追踪指数ETF: 恒生招商美国国债1-3年指数ETF (3436.HK)、恒生招商美国国债7-10年指数ETF (3435.HK)，填补了市场超短期及中长期

我们很高兴宣布，招商证券资产管理（香港）有限公司（简称“招证资管（香港）”）现已正式入驻老虎证券平台！🎉🎉🎉 关于我们： 招证资管（香港）成立于2008年，是招商证券国际有限公司（简称“招商证券国际”）的全资子公司。我们持有香港证监会颁发的第四类（就证券提供意见）及第九类（提供资产管理）受规管活动之牌照。 我们的服务： 作为招商证券国际开展资产管理服务的主要平台，我们致力于为客户提供多元化的国际跨境资产管理、投资咨询服务，以及一站式基金管理和个人理财解决方案。 为什么选择我们？ 专业团队：我们拥有一支经验丰富的专业团队，致力于为客户提供最优质的服务。 多元化产品：我们提供多种投资产品，满足不同客户的需求。 国际跨境服务：我们专注于国际跨境资产管理，帮助客户实现全球资产配置。 欢迎大家关注招证资管（香港），了解更多关于产品的最新动态！📈📈📈 免责声明： 本发布涉及的内容由招商证券国际有限公司、其子公司或关联机构包括招证资管（香港）（统称“招证国际”）编制，旨在提供一般资讯及作参考之用，且在香港特别行政区发布，版权归招证国际所有。 本内容不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证；不构成任何合同或承诺的基础，不构成买卖任何投资工具或者达成任何交易的推荐，不构成私募基金的公开推介或变相公开推介，亦不构成财务、法律、税务、投资建议、投资咨询意见或其他意见，对任何因直接或间接使用本内容涉及的信息或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，招证国际不承担任何法律责任。 本内容由招证资管（香港）提供和撰写，内容未经香港证券及期货事务监察委员会审阅。投资涉及风险,投资价格可能上升或下降。投资者在进行任何投资之前,应特别仔细阅读相关基金文件,了解投资相关风险,如有需要请向有关专业人士寻求独立投资意见。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。 关于本文的产品相关信息，若发布后