2月SaaS板块市值蒸发约2850亿美元，但 $Figma(FIG)$ Q4营收增速从38%回升至40%。在行业普遍放缓背景下实现“逆势提速”. 虽然财报表现强势，figma在夜盘大涨16%后回落高开低走。figma年内下跌36%。 核心指标方面，136%的净收入留存率（NDR）创下近10个季度新高，意味着老客户不仅未流失，反而持续扩大支出。 AI商业化是另一关键变量。公司计划于3月正式对AI功能收费，背后支撑来自高付费企业客户的高频使用。管理层明确表示，AI将增强而非替代Figma的核心设计工作流，形成工具能力与创意生产的协同闭环。 风险同样存在： 股权激励（SBC）规模较高，稀释压力明显；AI算力投入上升，毛利率由92%降至86%；解禁带来的潜在卖压。 总体而言，Figma当前更像是“高质量资产的估值重定价”。若AI收费落地后利润率企稳，并维持30%以上增速，约10倍EV/Revenue的估值具备修复空间。是否回到200亿美元市值区间，关键在于盈利能力能否同步兑现。

在最近一轮美股回调中， $沃尔玛(WMT)$ 的股价表现格外突出。其防御属性、稳定现金流，以及电商和广告业务的加速增长，使股价不断创出新高。但在社交媒体上，它却几乎“隐形”——人们热衷分享在 Costco 的新奇发现，却很少主动谈论沃尔玛。资本市场给予高评价，而消费者情绪却相对平淡。 Costco 天生自带话题度：付费会员制强化身份认同，“寻宝式”购物带来情绪价值，而 Kirkland 自有品牌让消费者有“精明消费”的满足感。会员续费率长期保持在 90% 以上，品牌甚至成为一种中产生活方式的象征。 相比之下，沃尔玛更像日常必需品供应者——品类丰富、门店标准化、主打低价。它强调效率与便利，而非购物体验：实用可靠，但谈不上特别有趣。 在资本市场上，两家公司过去十年都跑赢了零售同行。Costco 略占上风（2016–2026 年年化回报约 23%，高于沃尔玛约 21%，且波动率更低）。不过自 2024 年以来，沃尔玛在电商、广告和全渠道物流方面建立了新的增长引擎。2025 财年营收约 6800 亿美元（约为 Costco 的 3 倍），其中电商规模已突破 1000 亿美元，快速配送持续高速增长。同时，Walmart Connect 广告业务成为高利润驱动力，如今已贡献接近三分之一的调整后运营利润，使沃尔玛越来越像一家电商平台，而不仅仅是传统零售商。

$沃尔玛(WMT)$ 盘前波动剧烈，从跌3.5%到盘前涨1%。前段时间ai软件股带跌市场，只有沃尔玛连创新高。为何波动如此距离：财报分歧vs回购计划。 四季度营收 1906.6 亿美元（高于市场预期的 1905.8 亿美元），每股收益 0.74 美元（高于预期的 0.73 美元），同时宣布新一轮 300 亿美元股票回购计划。 然而，公司给出的业绩指引不及市场预期：2027 财年 EPS 预计为 2.75–2.85 美元，低于市场一致预期的 2.97 美元。受此影响，股价盘前下跌超过 2%。 在 1 万亿美元市值与防御性资金持续流入的背景下，Walmart 一直被视为 AI 驱动下“供应链效率 + 必需消费”轮动的明显赢家。

2月25日， $英伟达(NVDA)$ 即将公布 FY2026 Q4 财报。这一次，市场的关注点可能不再仅仅是简单的“超预期”或“不及预期”，而是这背后 AI 交易逻辑的根本性转向。 回顾上季度，管理层给出的营收指引在 $65.0B 左右，而目前 43 位分析师的一致预期为 $65.58B。市场预期依然略低于公司指引的上限。在过去几个季度里，英伟达总是能轻而易举地击穿自己的高端指引。 现在的悬念在于，英伟达是否还能延续“保守指引+强力超预期”的剧本？如果能够继续大幅超越，AI 主线的信心将再次被加固；但如果只是“踩点达标”，市场恐怕会重新评估其增长斜率，从而引发估值定价的调整。 核心矛盾：客户的烧钱游戏还能玩多久？ 比起英伟达自身的表现，市场更关心其下游客户——那些云巨头和超大规模数据中心——是否还在不计成本地投入。 如果订单指引依旧强劲，说明 AI 基础设施的军备竞赛远未结束，资本支出（Capex）仍在加速，利润将继续向上游算力集中。但这同时也揭示了一个残酷的现实：目前真正能持续变现的依然只有基础设施供应商，而下游平台仍在为未来的规模效应支付高昂的入场券。 逻辑转向：从“抢算力”到“算回报” 假设财报中出现了增长边际放缓的信号，这并不代表 AI 的失败，反而可能意味着行业进入了成熟阶段。 当客户从盲目“抢算力”转向严谨“算回报”，预训练的狂热将让位于推理效率。在这种环境下，Mag7（美股七巨头）的走势将不再同步，分化会进一步加剧。未来的赢家将属于那些既能支撑大规模推理，又能真正实现 AI 应用变现的公司。 GTC 伏笔：技术路径如何改写估值？ 除了眼下的财务数据，3月15日的 GTC 大会是另一个关键催化剂。黄仁勋此前暗示将展示“世界从未见过的芯片”，市场普遍猜测焦点将集中在 Vera Rubi

$Paramount Skydance Corp(PSKY)$ 周一对华纳兄弟发起了一项全现金要约收购，拟以每股30美元的价格收购WBD所有流通在外的股份，打乱奈飞了上周达成的收购交易。Netflix与WBD上周五宣布的具有约束力的协议。根据该协议，Netflix将以720亿美元收购华纳兄弟的制片业务与HBOMax（企业价值827亿美元）。收购案加码！每股30美元vs 每股27.75美元，差异在哪里？派拉蒙的提案是收购整个WBD，包括CNN、TBS、TNT以及其他电视网络在内的全部电视业务。其全现金报价对应的企业价值为 1084亿美元（包括承担债务）。相比之下，Netflix的提案采用“波动性高且结构复杂”的方案，按每股27.75美元计算（其中23.25美元为现金，4.50美元为股票），并受到价格区间限制以及Netflix未来股价表现的影响，对应企业价值为 827亿美元（不包括电视业务）。派拉蒙为何敢提出恶意收购？派拉蒙每股30美元的报价由甲骨文联合创始人、埃里森之父拉里·埃里森（Larry Ellison） 与RedBirdCapitalPartners 提供支持——这两方同时也是为SkydanceMedia收购ParamountGlobal提供资金的投资者。此次对WBD的最新报价还获得了沙特、卡塔尔及阿布扎比主权财富基金的支持。此外，派拉蒙称，将通过来自美国银行、花旗银行与阿波罗全球管理公司（ApolloGlobalManagement）的540亿美元债务承诺为部分交易融资。但是也有人质疑：“甲骨文cds债务都上天了还敢提供资金？哪来的资金？”不可忽视的政治因素奈飞高管一向偏民主党，这次特朗普政府的阻挠也可能是一贯的政治因素。周日特朗普表示，奈飞与华纳兄弟探索合并后实体的“巨大市场份额”可能

喜欢mbti小虎！！紫色和绿色的还有两个隐藏款吗[财迷][财迷]

$Strategy(MSTR)$ 在5月1日的财报中表示，截至目前，比特币的收益率相当于增加了超过 61,000 枚 BTC，价值约 58 亿美元。Strategy 首席财务官 Andrew Kang 表示，公司将把今年的比特币收益率目标提高至 25%，比特币收益金额目标则提升至 150亿美元。然而，在营收和利润方面，Strategy 未能达到市场分析师的预期。公司本季度营收为 1.111亿美元，同比下降 3.6%，比分析师预期低约 5%。公司还报告了 42亿美元 的净亏损，折合每股摊薄亏损约 16.49 美元，而分析师原本预计亏损仅为每股 0.11 美元。相比之下，2024年第一季度的净亏损为 5310万美元。公司表示其第一季度运营费用同比飙升近 2000%，达到 60亿美元，其中大部分来自于 59亿美元的比特币未实现亏损。Strategy目前完全是all in 比特币，看起来市场也买账这种发债发股票买比特币的循环。但是不同于公司，越来越多的投资者也加入了“杠杆”炒比特币的行列。最新数据显示，韩国有30%人口参与加密货币炒作。其中有23%的20-39岁年轻人全部积蓄都投入了市场，甚至还加满了杠杆。当“努力工作=永远买不起房”成为共识，当辛苦一个月拿到的薪水还没有炒币邻居的零花钱多，加密货币成为了唯一的希望。正因为加密货币的疯狂，出现了无数卖铲人，开班教年轻人“如何用100万韩元实现财务自由”。这些人都在押注自己是股市大逃杀的获胜者。

$麦当劳(MCD)$ 报告称其美国同店销售额出现自2020年以来最大跌幅一位美国网友评论道：“以前花7美元买一顿一般般的快餐还能接受，但现在要花12美元以上吃同样的一顿普通快餐，那还不如去价格差不多的快餐厅坐下吃一顿，或者自己带午饭去上班。我猜塔可钟、汉堡王、Carl’s Jr 等等也面临同样的情况。”

巴菲特股东大会可能会关心什么问题？我们应该如何评估Greg Abel的投资能力？除了伯克希尔哈撒韦能源公司，Abel还主导或影响了哪些投资或资本决策？他在选股方面持有什么样的策略？谁将接替Ajit Jain？是否已有明确的Jain接班人？Combs或公司内部的其他人是否有可能接管保险业务？伯克希尔是否正面临集团式资本配置的问题？由于资本控制集中，各子公司是否存在投资不足的情况？这是否正在抑制创新或长期增长？像可口可乐和美国运通这样的传统股票持仓是否仍然不可动摇？近期大幅减持苹果等重仓股，是否意味着伯克希尔未来可能会出售这些标志性的长期持仓？伯克希尔不断增长的现金储备背后有什么考虑？这笔资本可以用来大规模回购股票，也有可能用于一次性特别分红，或定期派发小额季度或年度分红

推荐小红书 什么都可以学到[比心][比心]

市场恐慌的时候又开始对比nvidia和cisco[可爱]  [可爱]   我不慌 继续等[财迷]  

看多$英伟达(NVDA)$  的理由是

如何卡$英伟达(NVDA)$  的脖子 网友建议

Replying to @paradoxe:毛毛我又回来了[害羞][害羞]太感谢惹 让我的账户看起来漂亮了许多🥹 //@paradoxe:就打了一手试试结果大涨80%！选了一个自己喜欢的价格先落袋为安了。 之前用过毛戈平的遮瑕，中规中矩，对标了一些专业美妆品牌比如makeup forever和bobbi brown。这些品牌我用起来都无功无过，所以应该是符合正常水平的。 听说鱼子酱面膜真的风很大！希望能抽到使用[财迷][财迷] 毛戈平的长期优势感觉是在国货品牌内少有的能维持中高价格的彩妆品牌，几年前买来用过，现在过了好几年还是很火。而且价格也没降，品牌调性维持得很好。 在国潮下，很多原来选择国外品牌的女生很有可能并且只有一个选择就是$毛戈平(01318)$。 未来长期看好，这次暴涨是和政策利好挂钩的。等回调的时候再加仓。[财迷][财迷]

就打了一手试试结果大涨80%！选了一个自己喜欢的价格先落袋为安了。 之前用过毛戈平的遮瑕，中规中矩，对标了一些专业美妆品牌比如makeup forever和bobbi brown。这些品牌我用起来都无功无过，所以应该是符合正常水平的。 听说鱼子酱面膜真的风很大！希望能抽到使用[财迷][财迷] 毛戈平的长期优势感觉是在国货品牌内少有的能维持中高价格的彩妆品牌，几年前买来用过，现在过了好几年还是很火。而且价格也没降，品牌调性维持得很好。 在国潮下，很多原来选择国外品牌的女生很有可能并且只有一个选择就是$毛戈平(01318)$。 未来长期看好，这次暴涨是和政策利好挂钩的。等回调的时候再加仓。[财迷][财迷]

期权➕3倍etf 一晚上就变这样[汗颜]   幸运的是流动性还非常安全 今晚打算先平掉buy put$三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$  

夏天就要来海边🏝️

$TSLA 20240719 300.0 CALL$ $TSLA 20240712 270.0 CALL$  拿不住就是我本人，只能赚一点点钱，拿了30分钟就跑路了，休市更不敢拿了 最近买call感觉非常需要开盘第一小时的momentum，可能期权比正股价格提前price in的程度更早。就算后面再回到248，tesla这张期权也没有再到2块的价格了。 以及我发现我每次和其他人分享（炫耀）我的订单我的持仓就会跌 这次再试试 看看下周的covered call能不能稳稳卖出

喜欢水杯 @话题虎 [财迷][财迷][财迷]

paradoxe的上半年阴影时刻上半年的总结是勇敢的人先亏30%哈哈哈哈 上半年的热点很多，是我进入股票市场以来见过最热闹的场景。 而我又偏偏是一个爱凑热闹的人，MARA，MSTR, NVDA, GME，DELL属于我都参与在高点，然后又低点卖出。 在多个股票游走并亏损之后，决心不再盲目参与热点和买call。 好在我的好苹果的call暴涨，让我开心一下。最近正在保守sell put soxl和nvda中。 现在帐户还是在亏损 因为coinbase没回本惹[心碎]   年度目标没有实现，反而倒欠了很多。不打算修改目标，希望下半年能够保守一点。只要不瞎搞应该是没有问题的！I'mma get them done!!!!