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2021-12-15

$AMD(AMD)$下面空间还有多大

2021-12-13

$AMD(AMD)$该补仓吗

2021-12-11

$AMD(AMD)$越补越跌不知道何时是尽头

2021-12-10

$AMD(AMD)$啥时候回血

2021-12-10

$福特汽车(F)$再多利好消息也不涨的福特愁人啊

2021-12-10

$AMD(AMD)$跌成狗了啥时候回血呢

2021-12-08

$AMD(AMD)$该补仓吗

2021-12-08

12月15号股市会大跌吗

美联储加息会提前吗？

2021-12-08

苹果卖早了

大摩：苹果AR产品将成焦点，上调目标价至200美元

2021-12-08

$Lucid Group Inc(LCID)$没救了？

2021-12-07

$苹果(AAPL)$可惜我在161卖了

2021-12-07

$微软(MSFT)$不敢补仓了越补越跌

2021-12-04

$微软(MSFT)$越补越📉

2021-12-01

$索尼(SONY)$总是涨不了多少

2021-12-01

$福特汽车(F)$总是涨不了多少哎

2021-12-01

$福特汽车(F)$扶不起的阿斗

2021-11-30

黑五抄底美股

黑五不再疯狂，亚马逊内卷却已深入骨髓

2021-11-30

黑五应该抄底美股[鬼脸]

抱歉，原内容已删除

2021-11-30

$微软(MSFT)$高位入仓，还得等

2021-11-30

$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$财富的源泉

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href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">$AMD(AMD)$</a>下面空间还有多大","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">$AMD(AMD)$</a>下面空间还有多大","text":"$AMD(AMD)$下面空间还有多大","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/5f831c46f0e5f42024baed43a5f9ccd1","width":"1242","height":"1968"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/607575172","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":507,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604674403,"gmtCreate":1639395713412,"gmtModify":1639395713539,"author":{"id":"4096573400882510","authorId":"4096573400882510","name":"方寸天地","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0d5857fd17be78dca7e107ed76e01598","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">$AMD(AMD)$</a>该补仓吗","listText":"<a 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10:20","market":"us","language":"zh","title":"美联储加息会提前吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2189668104","media":"格隆汇","summary":"核心观点\n11月30日，鲍威尔在国会的银行委员听证会上表示，目前继续使用“暂时性”来形容通胀可能不合时宜，并且提出在12月份的议息会议上加快缩减购债的可能性。\n鲍威尔的突然转鹰或许暗示美联储内部对于通","content":"<h3>核心观点</h3>\n<p>11月30日，鲍威尔在国会的银行委员听证会上表示，目前继续使用“暂时性”来形容通胀可能不合时宜，并且提出在12月份的议息会议上加快缩减购债的可能性。</p>\n<p>鲍威尔的突然转鹰或许暗示美联储内部对于通胀的态度已经发生了根本的转变：（1）民主党中期选举不具备优势，通胀已经开始动摇选举基础；（2）本届美联储多位官员离任后，随着委员会的换届，2022年美联储的底子本身就更显“鹰派”。</p>\n<p>目前来看，除非Omicron的传染性和毒性特别强，不然，即使就业市场恢复不及预期，美联储加息的关键变量最后还将是落在“通胀”上。</p>\n<p>2022年美国通胀难以快速消退，鲍威尔提出通胀“暂时论”的“五大支柱”均有所动摇，主要原因有二：（1）“薪酬物价”的螺旋上升；（2）房租价格的持续上涨。</p>\n<p>目前，资本市场预期美联储在2022年底前将会有1-2次可能的加息。如果美联储因为通胀问题提前加息，短期内，央行将以观望为主。然而，即使央行不跟也难以继续宽松，如此一来将进一步压缩央行货币政策的宽松窗口期。</p>\n<p>风险提示：美联储宽松超预期，Omicron毒株传播。</p>\n<h3>1、美联储“悄悄”开启鹰派模式</h3>\n<p>鲍威尔在国会的银行委员听证会上承认，目前继续使用“暂时性”来形容通胀可能不合时宜，并且提出在12月份的议息会议上加快缩减购债的可能性。</p>\n<p>该言论引发资本市场不禁纷纷猜想美国加息节奏可能比预想得会更快，消息一出，10年减2年美债利差迅速走平，与此同时美国三大股指均有所下挫。<b>那么，鲍威尔为何一改“鸽派面目”，美联储加息节奏又是否将前置？</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1540b662fd00c6c099bd4217b5da1c23\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"533\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>1.1&nbsp;民主党“四面楚歌”的中期选举</b></p>\n<p>鲍威尔的突然转鹰可谓是意料之外，但又是情理之中。一切还要从拜登提名鲍威尔连任美联储主席开始说起。</p>\n<p>在经历了阿富汗撤军事件后，<b>拜登的支持率一路走低，</b>目前，在美国历届总统中，拜登支持率仅高于特朗普，<b>民主党在中期选举中并不具备优势。与此同时，历史上，中期选举对总统所在执政党都十分不友好。</b>经统计，历任美国总统所在政党在“中期选举年”的支持率要么被另一政党反超，要么持续低于另一政党。唯一的例外仅存在于2002年小布什执政时期，“911事件”后，美国两党一致对外，使得共和党的支持率一举反超。<b>本届中期选举，民主党开了一个并不好的头，即将背水一战。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ecbdc533ccd3e3da29f68372ce4f10fe\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"567\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>显然，在经济问题上，美国通胀已经开始动摇民主党中期选举的根基，民主党不希望通胀失控迫使美联储“踩急刹车”。<b>控通胀，已经成为民主党当务之急的事宜。</b>这一意图，从拜登近期呼吁释放原油战略储备管控油价上也可见一斑。</p>\n<p><b>此次拜登在提名上弃用布雷纳德也是出于同样的考虑。</b>即便布雷纳德较鲍威尔在执政理念上更显鸽派，重视就业市场的恢复，但是在当下关键时间节点上，继续保持宽松可能会让通胀走向“脱轨”。<b>因此，提名鲍威尔继续出任美联储主席，保持当前货币政策的连贯性尤为重要。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/331deece5bd125fb40d30a0db7e60b9f\" tg-width=\"1196\" tg-height=\"613\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>1.2&nbsp;一个更加鹰派的美联储</b></p>\n<p>鲍威尔获得连任提名后，一改之前略显“鸽派”的态度，提出加快缩债的考虑，叠加近期多位联储官员频繁发表“鹰派”言论。<b>这或许意味着美联储内部对通胀的态度正在逐渐转变。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7dc8fd8f5614844806b19b17dcb93a3d\" tg-width=\"860\" tg-height=\"543\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>然而，实际上，在本届美联储多位官员离任后，随着委员会的换届，<b>2022年美联储的底子本身就更显“鹰派”。</b>我们参照<a href=\"https://laohu8.com/S/0H7D.UK\">德意志银行</a>的“鹰鸽打分表”对美联储所有官员在议息会议上发言的“鹰鸽”程度进行统计。通过计算2022年美联储公开市场委员会中，所有在议息会议上具有投票权官员的平均得分，我们认为2022年的美联储官员在货币政策倾向上将较本届委员会成员更为鹰派<b>。因此，我们认为，在未来的一年时间中，美联储对通胀的态度将更为强硬。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6fd6a7bd6319aeb8bdc7e9f3bba0d0c6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h3></h3>\n<h3></h3>\n<h3>2、影响加息的关键变量</h3>\n<p></p>\n<p></p>\n<p>正常情况下，影响美联储货币政策的执行无非有两大变量：就业和通胀。<b>虽然，美国现在的就业市场恢复之路依旧一路坎坷，但是国内的高通胀问题已经刻不容缓。</b>有了1970年代的“惨痛教训”后，美联储在高通胀和就业问题面前毫无疑问会选择先控通胀。</p>\n<p>然而，近期新冠病毒变株Omicron明年美联储是否加息增添了一丝不确定性因素。但是，我们认为，现在推演Omicron对2022年美国货币政策的执行为时过早，目前可获得的数据无法证明Omicron比Delta拥有更高的致死率和传染性。</p>\n<p>与此同时，<b>调查统计表明，Omicron暂时并非资本市场关心的主要变量。</b>根据dbDIG Survey在11月29日公布的调查来看，目前仅有10%的投资者认为Omicron是目前资本市场最关心的问题。大多数投资者认为Omicron的影响仍有待观望。</p>\n<p><b>我们认为，未来Omicron有两种推演路径：</b></p>\n<p><b>（1）Omicron在世界范围内再次“爆发”，为各国医疗体系带来压力。</b>如此一来，美国经济的复苏可能再次中断，“衰退逻辑”将重返资本市场视野，<b>美联储可能会继续维持宽松的货币政策来托底经济；</b></p>\n<p><b>（2）Omicron的影响与Delta类似，致死率整体较低。</b>如果是这种情况，无疑会为美国就业市场的恢复再度增添阴霾，经济增速下行中，逐渐将美国推向“滞涨”，<b>或许反而会加快美联储加息的节奏。</b></p>\n<p><b>因此，除非Omicron的传染性和毒性特别强，不然美联储加息的关键变量最后还是落在“通胀”上。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/74555e3660b5d3390cd95ec00d923bb5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"487\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h3></h3>\n<h3></h3>\n<h3>3、通胀为何难以消退？</h3>\n<p></p>\n<p></p>\n<p>首先需要明确的一点是，美联储对“加息”并没有一个明确的时间规划表，用缩减购债的结束时间去推演加息时间经不起推敲。对于民主党而言自然希望2022年通胀能够回落，在中期选举前尽量不要加息，而美联储的目标则是抑制通胀，在通胀实在无法控制前踩好刹车。</p>\n<p><b>因此，美联储的加息时间实际上是根据通胀的情况“相机选择”，而通胀在2022年的演绎尤为重要将直接决定美联储开启加息的时间节点。</b>然而，目前来看，2022年美国通胀难以快速消退，鲍威尔提出通胀“暂时论”的“五大支柱”均有所动摇，主要原因有二：<b>1）“薪酬物价”的螺旋上升；2）房租价格的持续上涨。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f8a178ee66bcd79b4876de04421c9df\" tg-width=\"755\" tg-height=\"498\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>3.1薪酬物价的螺旋上升</b></p>\n<p><b>我们在前序报告中多次强调了美国“薪酬物价”的螺旋上升。</b>虽然美国失业率在补助停止发放后一路走低，但是仅仅观察失业率这的那一变量恰恰会忽视<b>美国当前就业市场的关键矛盾：劳动参与率低下。</b></p>\n<p>大量适龄人口推出劳动市场的情况下，<b>美国目前依旧存在着比较大的就业缺口。</b>以2020年2月为参照，截至今年11月份美国非农就业人数较疫情前仍有355万人的缺口。拆分失业和劳动参与率较疫情前的变动所引发的就业缺口，不难发现，9月份失业补助停止以来，失业造成的就业缺口不断降低，而劳动参与率带来的就业缺口下行缓慢。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38cb8005ab8c561cd1efa44dda7daf54\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"490\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>造成当下美国劳动参与率低下的主要原因有二：</b></p>\n<p><b>（1）劳动人口提前退休。</b>疫情以来，就业补助的发放和居家办公的工作模式令许多55岁以下劳动力人口萌生了提早退休的念头。与此同时，股市的强劲表现促进了美国401k养老金计划的回报，使得提前退休成为了一个极具性价比的选择，<b>并且许多接近退休年龄的居民并不愿意冒着被感染新冠的风险重新返回劳动力市场。</b>根据美国统计局的家庭问卷调查结果显示，目前有超过40%的适龄工作人口不愿意继续工作的原因为“已经选择退休”。</p>\n<p><b>（2）妇女出于照看孩子的需求选择退出劳动力市场。</b>我们在《就业瓶颈会否将美国推向“滞涨”？》中曾经提出，疫情以来，美国中小学生大规模停课，正阻碍着许多家庭妇女重返工作岗位。然而，9月底以来，学校大规模开学，女性的劳动参与率并没有显著的下降。<b>我们认为，这与美国各地疫情散发有关，中小学仍出现间歇性停课和居家隔离的现象。这造成了妇女很难在疫情不确定性仍存的环境下重返就业市场。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cdbb0588e805cc8a37fac2c12bb5dc5f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"486\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>劳动力持续短缺的情况下，美国居民的薪酬水平已经“水涨船高”。</b>选择提前退休而退出就业市场的劳动力人口难以重返市场，而疫情扰动消退前，学校的间歇性隔离需求也会长期存在，招工难问题在短期内难以迅速解决。与此同时，<b>消费者通胀预期不断走高，或将加剧“薪酬物价”螺旋的上升，使得通胀问题难以在短期内获得缓解。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b4a46f4c827832174c8c305babb47f6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"530\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/9b9502c28c2952525ecb0bfe2b51aa1e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"531\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>风险提示</b>&nbsp; &nbsp; 经济刺激不及预期，新冠疫情恶化。</p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储加息会提前吗？</title>\n<style 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Survey在11月29日公布的调查来看，目前仅有10%的投资者认为Omicron是目前资本市场最关心的问题。大多数投资者认为Omicron的影响仍有待观望。\n我们认为，未来Omicron有两种推演路径：\n（1）Omicron在世界范围内再次“爆发”，为各国医疗体系带来压力。如此一来，美国经济的复苏可能再次中断，“衰退逻辑”将重返资本市场视野，美联储可能会继续维持宽松的货币政策来托底经济；\n（2）Omicron的影响与Delta类似，致死率整体较低。如果是这种情况，无疑会为美国就业市场的恢复再度增添阴霾，经济增速下行中，逐渐将美国推向“滞涨”，或许反而会加快美联储加息的节奏。\n因此，除非Omicron的传染性和毒性特别强，不然美联储加息的关键变量最后还是落在“通胀”上。\n\n\n\n3、通胀为何难以消退？\n\n\n首先需要明确的一点是，美联储对“加息”并没有一个明确的时间规划表，用缩减购债的结束时间去推演加息时间经不起推敲。对于民主党而言自然希望2022年通胀能够回落，在中期选举前尽量不要加息，而美联储的目标则是抑制通胀，在通胀实在无法控制前踩好刹车。\n因此，美联储的加息时间实际上是根据通胀的情况“相机选择”，而通胀在2022年的演绎尤为重要将直接决定美联储开启加息的时间节点。然而，目前来看，2022年美国通胀难以快速消退，鲍威尔提出通胀“暂时论”的“五大支柱”均有所动摇，主要原因有二：1）“薪酬物价”的螺旋上升；2）房租价格的持续上涨。\n\n3.1薪酬物价的螺旋上升\n我们在前序报告中多次强调了美国“薪酬物价”的螺旋上升。虽然美国失业率在补助停止发放后一路走低，但是仅仅观察失业率这的那一变量恰恰会忽视美国当前就业市场的关键矛盾：劳动参与率低下。\n大量适龄人口推出劳动市场的情况下，美国目前依旧存在着比较大的就业缺口。以2020年2月为参照，截至今年11月份美国非农就业人数较疫情前仍有355万人的缺口。拆分失业和劳动参与率较疫情前的变动所引发的就业缺口，不难发现，9月份失业补助停止以来，失业造成的就业缺口不断降低，而劳动参与率带来的就业缺口下行缓慢。\n\n造成当下美国劳动参与率低下的主要原因有二：\n（1）劳动人口提前退休。疫情以来，就业补助的发放和居家办公的工作模式令许多55岁以下劳动力人口萌生了提早退休的念头。与此同时，股市的强劲表现促进了美国401k养老金计划的回报，使得提前退休成为了一个极具性价比的选择，并且许多接近退休年龄的居民并不愿意冒着被感染新冠的风险重新返回劳动力市场。根据美国统计局的家庭问卷调查结果显示，目前有超过40%的适龄工作人口不愿意继续工作的原因为“已经选择退休”。\n（2）妇女出于照看孩子的需求选择退出劳动力市场。我们在《就业瓶颈会否将美国推向“滞涨”？》中曾经提出，疫情以来，美国中小学生大规模停课，正阻碍着许多家庭妇女重返工作岗位。然而，9月底以来，学校大规模开学，女性的劳动参与率并没有显著的下降。我们认为，这与美国各地疫情散发有关，中小学仍出现间歇性停课和居家隔离的现象。这造成了妇女很难在疫情不确定性仍存的环境下重返就业市场。\n\n劳动力持续短缺的情况下，美国居民的薪酬水平已经“水涨船高”。选择提前退休而退出就业市场的劳动力人口难以重返市场，而疫情扰动消退前，学校的间歇性隔离需求也会长期存在，招工难问题在短期内难以迅速解决。与此同时，消费者通胀预期不断走高，或将加剧“薪酬物价”螺旋的上升，使得通胀问题难以在短期内获得缓解。\n\n3.2房租价格持续上涨\n除了薪酬上涨因素外，美国房租价格也是另一大推动通胀的因素。疫情以来，美国地产刚需叠加极低的抵押贷款利率水平，共同催生了年初以来的房价高涨，目前正在不断向下游住房租金价格进行传导。由于住房租金价格常年在美国整体CPI中占比达到32%左右，在核心通胀中更是占到了40%的占比，未来，住房租金价格仍将是2022年底前美国通胀的“基本盘”。\n历史上来看，标普CS房价指数一般领先于CPI住房租金项16个月左右。经测算，2022年，住房租金价格对CPI的贡献度，将较当前水平继续上升0.24个百分点，从而对美国国内通胀形成支撑。\n\n\n\n4、如果美联储加息，央行如何应对？\n\n\n整体来看，在美国整体通胀难以快速下行的格局下，美联储可能会前置开启加息的时间点。这一点已经反映在资本市场的预期之中，从欧洲美元期货和各期限互换合约隐含的零息利率来看，在2022年底前美联储将会有1-2次可能的加息，快于美联储官员的预期节奏。\n一旦美联储提前加息，短期内，央行大概率将以观望为主，因为未来美联储的加息幅度和加息节奏仍取决于明年美国通胀的演绎路径。结合三季度央行货币政策执行报告中，央行强调国内逆周期调节，货币政策将“以我为主”的观点来看，央行在联储加息后可能并不会马上跟随，但是宽松的可能性也不会太高，那么如此一来，将进一步压缩央行货币政策的宽松窗口期。\n\n风险提示    经济刺激不及预期，新冠疫情恶化。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":567,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":606529353,"gmtCreate":1638896391590,"gmtModify":1638896391731,"author":{"id":"4096573400882510","authorId":"4096573400882510","name":"方寸天地","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0d5857fd17be78dca7e107ed76e01598","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"苹果卖早了","listText":"苹果卖早了","text":"苹果卖早了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/606529353","repostId":"2189463631","repostType":4,"repost":{"id":"2189463631","pubTimestamp":1638886040,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2189463631?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-07 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href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/617515.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>摩根士丹利分析师Katy Huberty将苹果的目标股价从164美元上调至200美元，并保持对苹果股票的“增持”评级。\n虽然对进入2022年的IT硬件持谨慎态度，但Huberty认为，苹果应该会从“安全投资转移”中受益，尤其是随着苹果明年即将推出AR/VR产品，新产品类别的优势将被定价。\nHuberty补充称，短期内，iPhone供应和App Store均将出乎意料地增长，这推高了她对12月当季的...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/617515.html\">Web 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23:31","market":"us","language":"zh","title":"黑五不再疯狂，亚马逊内卷却已深入骨髓","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1151757007","media":"雨果网","summary":"黑五已经落下帷幕，但是从数据上看，今年的黑五已经失去了往昔的疯狂状态。\n据消费数据统计机构Adobe前两天发布的数据显示，今年感恩节期间，美国消费者的在线支出为51亿美元，与去年相同，这是感恩节和黑色","content":"<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b73ea87192350ba2be95dab7311c7033\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"667\" referrerpolicy=\"no-referrer\">黑五已经落下帷幕，但是从数据上看，今年的黑五已经失去了往昔的疯狂状态。</p>\n<p>据消费数据统计机构Adobe前两天发布的数据显示，今年感恩节期间，美国消费者的在线支出为51亿美元，与去年相同，这是感恩节和黑色星期五的在线支出首次没有出现同比增长。而黑色星期五（11月26日）在线销售额为89亿美金，比2020年的90亿美金降低了1%。</p>\n<p>而Criteo的调查数据显示，与2020年相比，英国黑五整个零售电商部门的整体销售额同比下降了18%。</p>\n<p>去年黑五同比增长21.6％，今年反而下降1%，黑五线上销量的下滑，似乎也从侧面证实了今年跨境卖家日子的艰难。以至于在前段时间，行业里突然流行起这段话：</p>\n<p>“今年如果我不做亚马逊，还是挺有钱的……”</p>\n<p>01黑五内卷到极致：活动之外再打6折</p>\n<p>与往年相比，今年的旺季显得有些沉重。一方面，亚马逊内卷加剧，价格战从年初打到年尾，大部分卖家的利润都直逼冰点。另一方面，运费、广告费、仓储费、汇损等成本直线飙升。</p>\n<p>一位参加黑五的卖家表示，今年卷得怀疑人生，从来没这么差过，产品底下的评价都是一片“赞誉”，买家说是今年在亚马逊买到的最满意的产品，结果还是推不上去，感觉跟过了一个假旺季似的……</p>\n<p>另一位卖家则相当愤慨：运费升，人工升，成本升，同行还来低价螺旋打法专打自己人，新品上来就半价往外送，做个活动还能再打6折，价格战打成这样，还赚什么钱……更离谱的是，有卖家还遇到过全店90% promotion...</p>\n<p>此前，全球电子商务分析公司Profitero把亚马逊评为“连续第二年成为最便宜的在线零售商”，其价格平均比竞争对手低 13%，而电子产品、玩具和游戏以及视频游戏等关键类别的价格更低。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ac535c98716f42a806cd73966bd31841\" tg-width=\"908\" tg-height=\"138\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>再看另一组数据，今年有六成亚马逊卖家处于亏损状态，特别是中小卖家亏损更为普遍。仅有10%的企业利润率超过20%。</p>\n<p>此间种种不难看出，跨境电商风口最大的“躺赚”时代已经过去，虽然如今的红利窗口还在，机遇依然大于挑战，但价格内卷也已经到了非常严峻的地步了。</p>\n<p>02广告成本飙升，ACoS平均数已超30%</p>\n<p>价格上的“大乱斗”，引发的另一个副作用就是广告效应的减弱。</p>\n<p>有卖家坦言，在供应链阻断、运费飙升，卖家暴增的情况下，彼此之间的“厮杀”更为惨烈。大量同质化产品充斥在平台商，新卖家为分一杯羹，不断刷新广告成本的上线，广告转化率缩了一大半，这直接导致门槛低的跨境商品，其内卷程度用光怪陆离来形容都不算夸张。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ebc89573dcd587a5a674e85ce6feedac\" tg-width=\"965\" tg-height=\"497\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而这种情况在“黑五”期间更是如此。想要流量，就必须提高广告成本，于是产品利润一摊再摊，看着一路飙升的广告费，血压也是忍不住的往上飙。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f63c63c2ea9a95b69a0d310d0a8840b\" tg-width=\"588\" tg-height=\"118\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>据MarketplacePulse的数据统计，今年美国站卖家的平均CPC已达到1.2美金。同比去年提高了50%！而且这还只是个平均数，一些热门产品的CPC的数据更堪比烧钱。</p>\n<p>ACoS数据同样也非常恐怖，据雨果菌了解，去年美国站卖家ACoS平均数是22%，而在今年下半年，平均数就已经高达30%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7064f1c0f94107e38b94863bcea3d07\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"434\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>众所周知，亚马逊黑五流量基本都集中在头部卖家Top 10，如果没有大卖雄厚的资本，把大量的预算都投到站内来抢坑位，销量可能不会发生多大变化，有些甚至还不如平日的出单量。</p>\n<p>以至于有卖家直言，今年的黑五大促，更像是大卖和老品的狂欢。去年的亚马逊新人有多热情，今年提桶走人的运营人员就有多落寞。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/27ec20222e296c4e888724ae83bd695f\" tg-width=\"979\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>03&nbsp;海运费再度飙升，变异病毒成新隐患</p>\n<p>如果说，黑五爆单能让卖家们“喜大普奔”，那海运费即将大涨和变异病毒扩散的消息，不仅再次令行业震动，也让众多卖家们的心瓦凉瓦凉的。</p>\n<p>本就所剩无几的利润，又要被海运费强制摊平了……</p>\n<p>近日又有货代爆料，美国航线大面积停航，继11月份短暂下跌后，可能在12月份又将迎来涨价潮。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/67d7d35cf6f12b94881c89ad90bfc716\" tg-width=\"926\" tg-height=\"349\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>根据货代发出的消息，美国航线出现大面积停航的情况，涉及奥克兰、洛杉矶以及长滩3个港口，共有23个航次。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8937aa353dbc52aebb684e0f9fc1893\" tg-width=\"905\" tg-height=\"550\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/jNJZYgrkS1AQYkIn0DIlSw><strong>雨果网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>黑五已经落下帷幕，但是从数据上看，今年的黑五已经失去了往昔的疯狂状态。\n据消费数据统计机构Adobe前两天发布的数据显示，今年感恩节期间，美国消费者的在线支出为51亿美元，与去年相同，这是感恩节和黑色星期五的在线支出首次没有出现同比增长。而黑色星期五（11月26日）在线销售额为89亿美金，比2020年的90亿美金降低了1%。\n而Criteo的调查数据显示，与2020年相比，英国黑五整个零售电商部门...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/jNJZYgrkS1AQYkIn0DIlSw\">Web 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promotion...\n此前，全球电子商务分析公司Profitero把亚马逊评为“连续第二年成为最便宜的在线零售商”，其价格平均比竞争对手低 13%，而电子产品、玩具和游戏以及视频游戏等关键类别的价格更低。\n\n再看另一组数据，今年有六成亚马逊卖家处于亏损状态，特别是中小卖家亏损更为普遍。仅有10%的企业利润率超过20%。\n此间种种不难看出，跨境电商风口最大的“躺赚”时代已经过去，虽然如今的红利窗口还在，机遇依然大于挑战，但价格内卷也已经到了非常严峻的地步了。\n02广告成本飙升，ACoS平均数已超30%\n价格上的“大乱斗”，引发的另一个副作用就是广告效应的减弱。\n有卖家坦言，在供应链阻断、运费飙升，卖家暴增的情况下，彼此之间的“厮杀”更为惨烈。大量同质化产品充斥在平台商，新卖家为分一杯羹，不断刷新广告成本的上线，广告转化率缩了一大半，这直接导致门槛低的跨境商品，其内卷程度用光怪陆离来形容都不算夸张。\n\n而这种情况在“黑五”期间更是如此。想要流量，就必须提高广告成本，于是产品利润一摊再摊，看着一路飙升的广告费，血压也是忍不住的往上飙。\n\n据MarketplacePulse的数据统计，今年美国站卖家的平均CPC已达到1.2美金。同比去年提高了50%！而且这还只是个平均数，一些热门产品的CPC的数据更堪比烧钱。\nACoS数据同样也非常恐怖，据雨果菌了解，去年美国站卖家ACoS平均数是22%，而在今年下半年，平均数就已经高达30%。\n\n众所周知，亚马逊黑五流量基本都集中在头部卖家Top 10，如果没有大卖雄厚的资本，把大量的预算都投到站内来抢坑位，销量可能不会发生多大变化，有些甚至还不如平日的出单量。\n以至于有卖家直言，今年的黑五大促，更像是大卖和老品的狂欢。去年的亚马逊新人有多热情，今年提桶走人的运营人员就有多落寞。\n\n03 海运费再度飙升，变异病毒成新隐患\n如果说，黑五爆单能让卖家们“喜大普奔”，那海运费即将大涨和变异病毒扩散的消息，不仅再次令行业震动，也让众多卖家们的心瓦凉瓦凉的。\n本就所剩无几的利润，又要被海运费强制摊平了……\n近日又有货代爆料，美国航线大面积停航，继11月份短暂下跌后，可能在12月份又将迎来涨价潮。\n\n根据货代发出的消息，美国航线出现大面积停航的情况，涉及奥克兰、洛杉矶以及长滩3个港口，共有23个航次。\n\n东南亚航线也不容乐观。东南亚几个港口同样出现了塞港情况：马来西亚巴生港(PortKlang)的拥堵率比正常高14.5%；丹绒柏乐巴斯港(TanjungPelepas)的拥堵率比平常高29.9%；雅加达的集装箱枢纽丹戎不碌港(TanjungPriok)比正常高6.7%；马尼拉的拥堵率也增长6.5%。\n据雨果菌了解，一些货代宣布紧急涨价，平均涨幅为100元/立方，不少地区的货运仓位仍非常紧缺，从种种信息来看，海运费将迎来新一波涨价潮。有卖家则因为库容和物流限制，已经断货到崩溃，直接喊出“人求爆单我不爆”的口号……\n\n此外，最新变异病毒的扩散也将影响成为跨境电商的一个新的影响因素。仅26日、27日两天内，已有不少国家针对最早报告新毒株的南非及其周边数国实施跨国航班和旅行禁令，以色列、日本甚至决定禁止所有外国人入境。各国港口的效率在抗击病毒的过程中，效率将进一步降低，这给已经拥堵不堪的海运带去新的不稳定因素，运价上涨的风险再次加大。\n随着越来越多人踏上跨境出海的大船，竞争和内卷永远不会消失，且会不断加剧，而最后能留下来的，才是真正的踏浪者。中小卖家们如不能在困境中寻求新的突破，最后大概率会在陪跑结束后，人散离场。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":107,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":609034062,"gmtCreate":1638211461075,"gmtModify":1638211954099,"author":{"id":"4096573400882510","authorId":"4096573400882510","name":"方寸天地","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0d5857fd17be78dca7e107ed76e01598","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"黑五应该抄底美股[鬼脸]&nbsp;","listText":"黑五应该抄底美股[鬼脸]&nbsp;","text":"黑五应该抄底美股[鬼脸]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/609034062","repostId":"1151757007","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":192,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":609035769,"gmtCreate":1638211407048,"gmtModify":1638211407193,"author":{"id":"4096573400882510","authorId":"4096573400882510","name":"方寸天地","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0d5857fd17be78dca7e107ed76e01598","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a 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我会把美国人的就业情况作为我在美联储工作的核心，这将会降低通货膨胀率。\n</blockquote>\n<p><b>02市场预期美联储加息将加速到来</b></p>\n<p></p>\n<p>随着拜登对鲍威尔投下信任票，市场对首次加息的预期从明年7月提前到明年6月，为迄今以来最鹰派的预期。</p>\n<p>华尔街见闻此前援引分析文章表示：<b>在货币政策主张方面，鲍威尔和布雷纳德均有较高的通胀容忍度，允许通胀率暂时高于美联储的长期目标。</b></p>\n<p>今年夏季，鲍威尔和布雷纳德也一致认为高通胀反映的是少数行业供需不匹配，是暂时性的。</p>\n<p>而在加息节奏上，鲍威尔对加息也保有充足耐心，重视就业恢复，且重视程度有所上升。</p>\n<p>11月宣布Taper后，鲍威尔强调，缩减并不意味着会很快加息，希望不阻碍未来潜在的就业增长。</p>\n<p>另外，从“缩减恐慌”中吸引教训后，鲍威尔对货币政策的处理更灵活。</p>\n<p>对美联储加息的预测，富国银行投资研究所的高级全球市场策略师Sameer Samana指出：</p>\n<blockquote>\n 美国正处于经济和市场的关键时刻——通胀看起来不那么短暂、量宽购债正在缩减、新冠疫情仍然存在。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 我们仍预期美联储继续回撤疫情时期的超量宽松货币政策，并考虑在明年下半年加息，通胀若出现异样也不排除提前加息。\n</blockquote>\n<p>目前，大多数美联储官员都表示，至少在债券购买逐渐结束之前，他们不会考虑加息。</p>\n<p>鲍威尔也曾于本月初表示，在劳动力市场出现更大的复苏迹象之前，他不会考虑加息。</p>\n<p>但美国联邦基金利率期货交易员们的加息预期一直快于美联储，市场认为最早明年6月就会迎来疫情后的首次加息。</p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/b5udAIFLcPdGT-AArQv6CQ><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>美国时间周一早上9点，盘亘在市场头上几个月的“下一任美联储主席究竟是谁”靴子终于落地。\n拜登宣布，正式提名鲍威尔连任美联储新一届主席，同时提名美联储理事布雷纳德升任为美联储的“二把手”副主席。\n这表明，在经济从新冠疫情中复苏的过程中，货币政策将保持连续性，并有利于就业恢复。\n这一消息引发市场鹰派反应，市场对首次加息的预期从2022年7月提前到2022年6月。\n01通胀创30年来新高，鲍威尔的头号“...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/b5udAIFLcPdGT-AArQv6CQ\">Web 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我会把美国人的就业情况作为我在美联储工作的核心，这将会降低通货膨胀率。\n\n02市场预期美联储加息将加速到来\n\n随着拜登对鲍威尔投下信任票，市场对首次加息的预期从明年7月提前到明年6月，为迄今以来最鹰派的预期。\n华尔街见闻此前援引分析文章表示：在货币政策主张方面，鲍威尔和布雷纳德均有较高的通胀容忍度，允许通胀率暂时高于美联储的长期目标。\n今年夏季，鲍威尔和布雷纳德也一致认为高通胀反映的是少数行业供需不匹配，是暂时性的。\n而在加息节奏上，鲍威尔对加息也保有充足耐心，重视就业恢复，且重视程度有所上升。\n11月宣布Taper后，鲍威尔强调，缩减并不意味着会很快加息，希望不阻碍未来潜在的就业增长。\n另外，从“缩减恐慌”中吸引教训后，鲍威尔对货币政策的处理更灵活。\n对美联储加息的预测，富国银行投资研究所的高级全球市场策略师Sameer Samana指出：\n\n 美国正处于经济和市场的关键时刻——通胀看起来不那么短暂、量宽购债正在缩减、新冠疫情仍然存在。\n\n\n 我们仍预期美联储继续回撤疫情时期的超量宽松货币政策，并考虑在明年下半年加息，通胀若出现异样也不排除提前加息。\n\n目前，大多数美联储官员都表示，至少在债券购买逐渐结束之前，他们不会考虑加息。\n鲍威尔也曾于本月初表示，在劳动力市场出现更大的复苏迹象之前，他不会考虑加息。\n但美国联邦基金利率期货交易员们的加息预期一直快于美联储，市场认为最早明年6月就会迎来疫情后的首次加息。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":16,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":878457558,"gmtCreate":1637225786872,"gmtModify":1637225786872,"author":{"id":"4096573400882510","authorId":"4096573400882510","name":"方寸天地","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0d5857fd17be78dca7e107ed76e01598","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"脸书今晚会跌吗？准备抄底","listText":"脸书今晚会跌吗？准备抄底","text":"脸书今晚会跌吗？准备抄底","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/878457558","repostId":"1135621808","repostType":4,"repost":{"id":"1135621808","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1637222573,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1135621808?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-18 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src=\"https://static.tigerbbs.com/cf597b8ee6a7e3a37629ce1fa16880f8\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>盘面上，大型科技股<a href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度集团-SW</a>绩后大跌近8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴-SW</a>大跌5.34%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌2.4%，二者拖累恒指下跌近150点；昨日反弹的教育股再度低迷，内房股、物管股携手大跌，手游股、家电股、石油股、体育用品股、药品股、航空股等集体走弱。另一方面，到2025年全国推广100个左右农村物流服务品牌，物流股全天表现强势，锂电池股、黄金等少数板块上涨。恒大清仓！<a href=\"https://laohu8.com/S/00136\">恒腾网络</a>逆势大涨近25%。</p>\n<p><b>A股</b></p>\n<p>三大指数全天弱势整理，沪指收跌0.47%报3520点，深成指跌0.9%报14579点，创业板指跌1.09%报3383点。两市1270股上涨，3150股下跌，成交额连续20个交易日在万亿上方，北上资金净卖出44.5亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77a2de39b26cbfe67fea898e304874c3\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>行业板块多数下跌，强势题材元宇宙大幅回落，网络游戏、RCS、消费电子、仿制药等概念跌幅靠前。盐湖提锂概念表现突出，<a href=\"https://laohu8.com/S/000762\">西藏矿业</a>等多股涨停，<a href=\"https://laohu8.com/S/000792\">盐湖股份</a>涨超7%；航空航天板块大涨带强军工概念，<a href=\"https://laohu8.com/S/601608\">中信重工</a>等多股涨停，<a href=\"https://laohu8.com/S/000768\">中航西飞</a>涨约7%；电力相关个股表现继续活跃，绿电、风能、特高压、核电等相关概念涨幅靠前；特钢、培育钻石、稀缺资源、有机硅等概念涨幅靠前。</p>\n<p><b>美股</b></p>\n<p>美股股指期货小幅走高，截至发稿，道指期货涨0.04%；纳斯达克100指数期货涨0.38%；标普500指数期货涨0.18%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29f7a8449f95d8f8f8d763b3248bd6f7\" tg-width=\"385\" tg-height=\"180\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>欧股</b></p>\n<p>欧洲主要指数涨跌不一，截止发稿，德国DAX指数涨0.1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌0.28%，法国CAC40指数涨0.03%，欧洲斯托克50指数跌0.04%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/40c6c762098d4bb74c0b91320dc0ee0e\" tg-width=\"814\" tg-height=\"289\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>原油</b></p>\n<p>原油期货日内走低，截止发稿，WTI原油报76.56美元/桶，跌1.28%；布油现报79.4美元/桶，跌1.1%。</p>\n<p>美原油延续此前两日跌势，创10月7日以来新低，投资者关注拜登政府要求消费大国释放石油储备一事的进展。不过欧洲天然气价格大涨以及EIA原油库存意外下降有望限制其跌幅。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/74d2388f8fca220f18175db30228ea29\" tg-width=\"889\" tg-height=\"823\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ed24d6ce5ca55e4817f298883b8415d\" tg-width=\"889\" tg-height=\"820\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>黄金</b></p>\n<p>黄金期货短线拉升，由跌转涨，截止发稿微涨0.01%，报1870.4美元/盎司。</p>\n<p>美元指数探底回升，削弱了黄金的吸引力。金价短线料跌破1860美元。但主要发达经济体通胀明显走高，黄金将在一段时间内继续呈现对抗通胀的魅力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3bb057c976eb84d80607ddb423d90d5c\" tg-width=\"889\" tg-height=\"820\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述：元宇宙熄火，科技股也崩了！发生了什么？</title>\n<style 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16:02</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>要闻</b></p>\n<p><b>人民日报评论：理性看待当前的元宇宙热潮</b></p>\n<p>“人民日报评论”微信公众号发文称，元宇宙概念的走红，背后有着相应的技术支撑和社会生活因素。关于元宇宙的讨论仍在继续，有人充满乐观与向往，也有不少怀疑的声音。是镜花水月还是触摸得到的未来，是资本炒作还是新的赛道，是新瓶装旧酒还是科技新突破，下结论前不妨“让子弹飞一会儿”。</p>\n<p><b>上海出台法规严禁互联网平台利用算法进行“杀熟”</b></p>\n<p>上海市市场监督管理局透露，日前，制定发布了《上海市网络交易平台网络营销活动算法应用指引（试行）》，规范网络交易平台网络营销活动算法应用行为，为平台经营者划出合规底线。《指引》要求平台经营者，不得利用算法实施不正当价格行为；不得利用算法对消费者实施不合理的差别待遇；不得利用算法仅向消费者提供针对其个人特征选项的搜索结果；不得利用算法通过欺骗方式进行有奖销售；不得利用算法对平台内经营者进行不合理限制或附加不合理条件；不得利用算法妨碍、破坏其他经营者合法提供的网络产品或者服务正常运行；不得利用算法滥用市场支配地位。</p>\n<p><b>国家反垄断局正式挂牌！</b></p>\n<p>11月18日，在国家市场监督管理总局办公大楼，国家反垄断局正式挂牌。国家反垄断局的成立，体现了国家对反垄断体制机制的进一步完善，将充实反垄断监管力量，切实规范市场竞争行为，促进建设强大国内市场，为各类市场主体投资兴业、规范健康发展营造公平、透明、可预期的良好竞争环境。</p>\n<p><b>港股</b></p>\n<p>港股三大指数大幅下跌，权重科技股重挫，致恒生科技指数跌2.96%报6474点，恒指跌1.29%报25319点，国指跌1.71%报9036点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf597b8ee6a7e3a37629ce1fa16880f8\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>盘面上，大型科技股<a href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度集团-SW</a>绩后大跌近8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴-SW</a>大跌5.34%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌2.4%，二者拖累恒指下跌近150点；昨日反弹的教育股再度低迷，内房股、物管股携手大跌，手游股、家电股、石油股、体育用品股、药品股、航空股等集体走弱。另一方面，到2025年全国推广100个左右农村物流服务品牌，物流股全天表现强势，锂电池股、黄金等少数板块上涨。恒大清仓！<a href=\"https://laohu8.com/S/00136\">恒腾网络</a>逆势大涨近25%。</p>\n<p><b>A股</b></p>\n<p>三大指数全天弱势整理，沪指收跌0.47%报3520点，深成指跌0.9%报14579点，创业板指跌1.09%报3383点。两市1270股上涨，3150股下跌，成交额连续20个交易日在万亿上方，北上资金净卖出44.5亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77a2de39b26cbfe67fea898e304874c3\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>行业板块多数下跌，强势题材元宇宙大幅回落，网络游戏、RCS、消费电子、仿制药等概念跌幅靠前。盐湖提锂概念表现突出，<a href=\"https://laohu8.com/S/000762\">西藏矿业</a>等多股涨停，<a href=\"https://laohu8.com/S/000792\">盐湖股份</a>涨超7%；航空航天板块大涨带强军工概念，<a href=\"https://laohu8.com/S/601608\">中信重工</a>等多股涨停，<a 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height=\"auto\"></p>\n<h3></h3>\n<h3></h3>\n<h3>2、影响加息的关键变量</h3>\n<p></p>\n<p></p>\n<p>正常情况下，影响美联储货币政策的执行无非有两大变量：就业和通胀。<b>虽然，美国现在的就业市场恢复之路依旧一路坎坷，但是国内的高通胀问题已经刻不容缓。</b>有了1970年代的“惨痛教训”后，美联储在高通胀和就业问题面前毫无疑问会选择先控通胀。</p>\n<p>然而，近期新冠病毒变株Omicron明年美联储是否加息增添了一丝不确定性因素。但是，我们认为，现在推演Omicron对2022年美国货币政策的执行为时过早，目前可获得的数据无法证明Omicron比Delta拥有更高的致死率和传染性。</p>\n<p>与此同时，<b>调查统计表明，Omicron暂时并非资本市场关心的主要变量。</b>根据dbDIG Survey在11月29日公布的调查来看，目前仅有10%的投资者认为Omicron是目前资本市场最关心的问题。大多数投资者认为Omicron的影响仍有待观望。</p>\n<p><b>我们认为，未来Omicron有两种推演路径：</b></p>\n<p><b>（1）Omicron在世界范围内再次“爆发”，为各国医疗体系带来压力。</b>如此一来，美国经济的复苏可能再次中断，“衰退逻辑”将重返资本市场视野，<b>美联储可能会继续维持宽松的货币政策来托底经济；</b></p>\n<p><b>（2）Omicron的影响与Delta类似，致死率整体较低。</b>如果是这种情况，无疑会为美国就业市场的恢复再度增添阴霾，经济增速下行中，逐渐将美国推向“滞涨”，<b>或许反而会加快美联储加息的节奏。</b></p>\n<p><b>因此，除非Omicron的传染性和毒性特别强，不然美联储加息的关键变量最后还是落在“通胀”上。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/74555e3660b5d3390cd95ec00d923bb5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"487\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h3></h3>\n<h3></h3>\n<h3>3、通胀为何难以消退？</h3>\n<p></p>\n<p></p>\n<p>首先需要明确的一点是，美联储对“加息”并没有一个明确的时间规划表，用缩减购债的结束时间去推演加息时间经不起推敲。对于民主党而言自然希望2022年通胀能够回落，在中期选举前尽量不要加息，而美联储的目标则是抑制通胀，在通胀实在无法控制前踩好刹车。</p>\n<p><b>因此，美联储的加息时间实际上是根据通胀的情况“相机选择”，而通胀在2022年的演绎尤为重要将直接决定美联储开启加息的时间节点。</b>然而，目前来看，2022年美国通胀难以快速消退，鲍威尔提出通胀“暂时论”的“五大支柱”均有所动摇，主要原因有二：<b>1）“薪酬物价”的螺旋上升；2）房租价格的持续上涨。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f8a178ee66bcd79b4876de04421c9df\" tg-width=\"755\" tg-height=\"498\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>3.1薪酬物价的螺旋上升</b></p>\n<p><b>我们在前序报告中多次强调了美国“薪酬物价”的螺旋上升。</b>虽然美国失业率在补助停止发放后一路走低，但是仅仅观察失业率这的那一变量恰恰会忽视<b>美国当前就业市场的关键矛盾：劳动参与率低下。</b></p>\n<p>大量适龄人口推出劳动市场的情况下，<b>美国目前依旧存在着比较大的就业缺口。</b>以2020年2月为参照，截至今年11月份美国非农就业人数较疫情前仍有355万人的缺口。拆分失业和劳动参与率较疫情前的变动所引发的就业缺口，不难发现，9月份失业补助停止以来，失业造成的就业缺口不断降低，而劳动参与率带来的就业缺口下行缓慢。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38cb8005ab8c561cd1efa44dda7daf54\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"490\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>造成当下美国劳动参与率低下的主要原因有二：</b></p>\n<p><b>（1）劳动人口提前退休。</b>疫情以来，就业补助的发放和居家办公的工作模式令许多55岁以下劳动力人口萌生了提早退休的念头。与此同时，股市的强劲表现促进了美国401k养老金计划的回报，使得提前退休成为了一个极具性价比的选择，<b>并且许多接近退休年龄的居民并不愿意冒着被感染新冠的风险重新返回劳动力市场。</b>根据美国统计局的家庭问卷调查结果显示，目前有超过40%的适龄工作人口不愿意继续工作的原因为“已经选择退休”。</p>\n<p><b>（2）妇女出于照看孩子的需求选择退出劳动力市场。</b>我们在《就业瓶颈会否将美国推向“滞涨”？》中曾经提出，疫情以来，美国中小学生大规模停课，正阻碍着许多家庭妇女重返工作岗位。然而，9月底以来，学校大规模开学，女性的劳动参与率并没有显著的下降。<b>我们认为，这与美国各地疫情散发有关，中小学仍出现间歇性停课和居家隔离的现象。这造成了妇女很难在疫情不确定性仍存的环境下重返就业市场。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cdbb0588e805cc8a37fac2c12bb5dc5f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"486\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>劳动力持续短缺的情况下，美国居民的薪酬水平已经“水涨船高”。</b>选择提前退休而退出就业市场的劳动力人口难以重返市场，而疫情扰动消退前，学校的间歇性隔离需求也会长期存在，招工难问题在短期内难以迅速解决。与此同时，<b>消费者通胀预期不断走高，或将加剧“薪酬物价”螺旋的上升，使得通胀问题难以在短期内获得缓解。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b4a46f4c827832174c8c305babb47f6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"530\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>3.2房租价格持续上涨</b></p>\n<p><b>除了薪酬上涨因素外，美国房租价格也是另一大推动通胀的因素。</b>疫情以来，美国地产刚需叠加极低的抵押贷款利率水平，共同催生了年初以来的房价高涨，目前正在不断向下游住房租金价格进行传导。由于住房租金价格常年在美国整体CPI中占比达到32%左右，在核心通胀中更是占到了40%的占比，未来，住房租金价格仍将是2022年底前美国通胀的“基本盘”。</p>\n<p><b>历史上来看，标普CS房价指数一般领先于CPI住房租金项16个月左右。</b>经测算，2022年，住房租金价格对CPI的贡献度，将较当前水平继续上升0.24个百分点，从而对美国国内通胀形成支撑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20f1bd49874b3f03ee5859390b83740c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"489\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h3></h3>\n<h3></h3>\n<h3>4、如果美联储加息，央行如何应对？</h3>\n<p></p>\n<p></p>\n<p><b>整体来看，在美国整体通胀难以快速下行的格局下，美联储可能会前置开启加息的时间点。</b>这一点已经反映在资本市场的预期之中，从欧洲美元期货和各期限互换合约隐含的零息利率来看，在2022年底前美联储将会有1-2次可能的加息，快于美联储官员的预期节奏。</p>\n<p><b>一旦美联储提前加息，短期内，央行大概率将以观望为主，因为未来美联储的加息幅度和加息节奏仍取决于明年美国通胀的演绎路径。</b>结合三季度央行货币政策执行报告中，央行强调国内逆周期调节，货币政策将“以我为主”的观点来看，央行在联储加息后可能并不会马上跟随，<b>但是宽松的可能性也不会太高，那么如此一来，将进一步压缩央行货币政策的宽松窗口期。</b></p>\n<p><img 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Survey在11月29日公布的调查来看，目前仅有10%的投资者认为Omicron是目前资本市场最关心的问题。大多数投资者认为Omicron的影响仍有待观望。\n我们认为，未来Omicron有两种推演路径：\n（1）Omicron在世界范围内再次“爆发”，为各国医疗体系带来压力。如此一来，美国经济的复苏可能再次中断，“衰退逻辑”将重返资本市场视野，美联储可能会继续维持宽松的货币政策来托底经济；\n（2）Omicron的影响与Delta类似，致死率整体较低。如果是这种情况，无疑会为美国就业市场的恢复再度增添阴霾，经济增速下行中，逐渐将美国推向“滞涨”，或许反而会加快美联储加息的节奏。\n因此，除非Omicron的传染性和毒性特别强，不然美联储加息的关键变量最后还是落在“通胀”上。\n\n\n\n3、通胀为何难以消退？\n\n\n首先需要明确的一点是，美联储对“加息”并没有一个明确的时间规划表，用缩减购债的结束时间去推演加息时间经不起推敲。对于民主党而言自然希望2022年通胀能够回落，在中期选举前尽量不要加息，而美联储的目标则是抑制通胀，在通胀实在无法控制前踩好刹车。\n因此，美联储的加息时间实际上是根据通胀的情况“相机选择”，而通胀在2022年的演绎尤为重要将直接决定美联储开启加息的时间节点。然而，目前来看，2022年美国通胀难以快速消退，鲍威尔提出通胀“暂时论”的“五大支柱”均有所动摇，主要原因有二：1）“薪酬物价”的螺旋上升；2）房租价格的持续上涨。\n\n3.1薪酬物价的螺旋上升\n我们在前序报告中多次强调了美国“薪酬物价”的螺旋上升。虽然美国失业率在补助停止发放后一路走低，但是仅仅观察失业率这的那一变量恰恰会忽视美国当前就业市场的关键矛盾：劳动参与率低下。\n大量适龄人口推出劳动市场的情况下，美国目前依旧存在着比较大的就业缺口。以2020年2月为参照，截至今年11月份美国非农就业人数较疫情前仍有355万人的缺口。拆分失业和劳动参与率较疫情前的变动所引发的就业缺口，不难发现，9月份失业补助停止以来，失业造成的就业缺口不断降低，而劳动参与率带来的就业缺口下行缓慢。\n\n造成当下美国劳动参与率低下的主要原因有二：\n（1）劳动人口提前退休。疫情以来，就业补助的发放和居家办公的工作模式令许多55岁以下劳动力人口萌生了提早退休的念头。与此同时，股市的强劲表现促进了美国401k养老金计划的回报，使得提前退休成为了一个极具性价比的选择，并且许多接近退休年龄的居民并不愿意冒着被感染新冠的风险重新返回劳动力市场。根据美国统计局的家庭问卷调查结果显示，目前有超过40%的适龄工作人口不愿意继续工作的原因为“已经选择退休”。\n（2）妇女出于照看孩子的需求选择退出劳动力市场。我们在《就业瓶颈会否将美国推向“滞涨”？》中曾经提出，疫情以来，美国中小学生大规模停课，正阻碍着许多家庭妇女重返工作岗位。然而，9月底以来，学校大规模开学，女性的劳动参与率并没有显著的下降。我们认为，这与美国各地疫情散发有关，中小学仍出现间歇性停课和居家隔离的现象。这造成了妇女很难在疫情不确定性仍存的环境下重返就业市场。\n\n劳动力持续短缺的情况下，美国居民的薪酬水平已经“水涨船高”。选择提前退休而退出就业市场的劳动力人口难以重返市场，而疫情扰动消退前，学校的间歇性隔离需求也会长期存在，招工难问题在短期内难以迅速解决。与此同时，消费者通胀预期不断走高，或将加剧“薪酬物价”螺旋的上升，使得通胀问题难以在短期内获得缓解。\n\n3.2房租价格持续上涨\n除了薪酬上涨因素外，美国房租价格也是另一大推动通胀的因素。疫情以来，美国地产刚需叠加极低的抵押贷款利率水平，共同催生了年初以来的房价高涨，目前正在不断向下游住房租金价格进行传导。由于住房租金价格常年在美国整体CPI中占比达到32%左右，在核心通胀中更是占到了40%的占比，未来，住房租金价格仍将是2022年底前美国通胀的“基本盘”。\n历史上来看，标普CS房价指数一般领先于CPI住房租金项16个月左右。经测算，2022年，住房租金价格对CPI的贡献度，将较当前水平继续上升0.24个百分点，从而对美国国内通胀形成支撑。\n\n\n\n4、如果美联储加息，央行如何应对？\n\n\n整体来看，在美国整体通胀难以快速下行的格局下，美联储可能会前置开启加息的时间点。这一点已经反映在资本市场的预期之中，从欧洲美元期货和各期限互换合约隐含的零息利率来看，在2022年底前美联储将会有1-2次可能的加息，快于美联储官员的预期节奏。\n一旦美联储提前加息，短期内，央行大概率将以观望为主，因为未来美联储的加息幅度和加息节奏仍取决于明年美国通胀的演绎路径。结合三季度央行货币政策执行报告中，央行强调国内逆周期调节，货币政策将“以我为主”的观点来看，央行在联储加息后可能并不会马上跟随，但是宽松的可能性也不会太高，那么如此一来，将进一步压缩央行货币政策的宽松窗口期。\n\n风险提示    经济刺激不及预期，新冠疫情恶化。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":567,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":606962565,"gmtCreate":1638816253901,"gmtModify":1638816253901,"author":{"id":"4096573400882510","authorId":"4096573400882510","name":"方寸天地","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0d5857fd17be78dca7e107ed76e01598","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a>不敢补仓了越补越跌","listText":"<a 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