还可以吧。 说好有反弹，他就得有反弹。 有本事的，长线、中线、短线，都能抓。 [开心]  [开心]  [开心]   $科创50(000688.SH)$  $创业板指(399006)$  

达哥，按我的标准，第一只脚已经踏进熊市。 这周如果继续达标，第二只脚就也踏进去了。 AMD等其他费半成分股，还有闪迪等外围芯片、以及CR­WV等儿子们，借机上涨。 从产业角度似乎解释成，AMD们可以借机蚕食达哥的份额。 那是未来的事。 现在的局面，达哥掩护大家，抓紧逃命。 等大家都逃完了，一起狂欢。 是空头狂欢。 $英伟达(NVDA)$  $CoreWeave, Inc.(CRWV)$  $美国超微公司(AMD)$  

这篇文章我在一个月前就想写了，也写了几句草稿，就懒得写了。 今天还是努力一下，写完它。 这次AI泡沫，有一点，多空应该都有共识，就是它的确是个泡沫，总有破的一天。 那么，假如泡沫破裂了——谁先死？ 我一个月前的答案，有两条线。 现在要升级到三条线。 AI基建，参与者大致分成几拨： Microsoft、Amazon、Google，负责掏钱，然后卖算力。 CoreWeave、IREN、Nebius，借钱垫资搞建设。 BW、VRT、Eaton，负责工程和设备配套。 当然还有达哥，负责提供最核心的GPU。 有意思的是，整条产业链上，最有话语权的，不是出钱的老板，偏偏是那个卖设备的。 钱从哪里来，怎么花出去，最后落进谁的口袋，决定了泡沫破裂时谁先倒下，以及怎么死。 第一条死亡线：离现金越远，股价越先死 这条产业链上，越往后，离真正掏钱的人越远。 只要市场开始怀疑AI资本开支还能不能一直高速增长，下游股价就会先死。 BW的当下就是例子。 一个搞锅炉工程的，项目还在，公司还好好的，几亿美刀收入也到账了。 股价却最早进入熊市，已经从高点跌掉快九成。 第二条死亡线：杠杆越高，越容易真死 BW跌了80%多，不代表它一定比CoreWeave危险。 因为BW可以趴在地板上很多年。 CRWV客户很多，订单很大，但必须不停融资借钱，才能把订单做出来。 而现在它的一些债券收益率已经15%。 以CRWV为代表的Neo Cloud，股价也都已进入熊市，大部分已经完成了两次腰斩。 第三条死亡线：地位越高，死得越壮烈 这是今天为达哥特意增加的。 达哥不缺订单，不缺现金，更不需要像CRWV那样四处借钱盖数据中心。 它的问题，恰恰是太成功了。 但一旦市场开始怀疑，这场AI盛宴究竟还能持续多久，最危险的就不一定是那些已经跌掉八九成的小公司。 而是那个所有人都认为绝对不会倒下的巨人。 因为它倒下时，砸中的可不只是自己。

开始进入痛打落水狗阶段。 为了把老黄的安全问题，彻底变成生活作风问题，女情人一个接一个出现。 接下来，等私生子出来认爸了。 老黄这身体，杠杠的！ $英伟达(NVDA)$  $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$  

我对美股保持熊市预期，尤其是AI科技产业相关的。这个看法讲得挺多了。 放在以前我就全仓做空了。 不过这次得益于AI帮助下建立的量化选股程序，除了空头仓位，我决定逆势做多两支股，并且打算重仓，看看在美股熊市下，它们是否能走出逆势的节奏。 之所以有这样的想法，有两个原因。 一个是差不多快10年前了，当时一篇报道触动了我，讲的是次贷危机之后美股哀鸿遍野，国家经济萎靡不振。但是有几家公司却经营大幅提升，当然股价也在次贷危机后逆势走强，保持长年牛市。其中最靓的是TJ Maxx，美国的大型廉价商场。 另一个是我的成功之作，TEVA。（不好意思，这我要吹一辈子）。3年前全网无人提及这支股时，被我发现，网络平台这支股下面，大半年被我一人独占。它完全符合我的“躺平股”翻身坐起的标准。要吹的是半年后Druckenmiller买入了它。《这支躺平股，坐起来了》《大换仓！-- 花街大佬 Druckenmiller Q3持仓》 两种情形代表了两种机会：是否能穿越熊市、在熊市里受益；和是否开始困境反转。 我在两支股中已经逐步建仓了一支，它不是传统的防守型行业，也不是TJX那种经济危机后受益于消费降级的公司，属于极其小众，用户又遍布全球。 我估计不少朋友也用过，尤其年轻朋友。但是是否能穿越熊市，其实我吃不准，甚至有点怀疑。 但是第二点，它绝对满足了：过去三年，它以极其标准的姿势躺平，而且现在真的有点想要坐起来。 我不确定它能不能穿越熊市，但我认为它已经开始走出自己的熊市。 我拿Teva类比，

老黄犯错，谁来承担？ 当然达哥肯定得承担？ 但谁出血最多？ $英伟达(NVDA)$  $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$  $纳斯达克(.IXIC)$  

老黄居然这么快就认罪了，犯了“天底下男人都会犯的错。” 这配合度有点高啊。 本来在美国，这是件好事，说明老黄身体好，经得起股东的信任。 不过这次不赞美了。 这件事，看得出，论操控能力，老川绝对高手—— 愣是把报告在桌上压了一年才拿出来。 当然要是中期选举不败，应该还压着呢。 还有，小B.T.的空头仓位也应该建好了。 同志们，在车上的，空头车上的，就开始欢呼吧！ $英伟达(NVDA)$  $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$  $CoreWeave, Inc.(CRWV)$  

我说的是美股，准确点，AI股。 两周前我写过一篇《穷寇，追不追》，谈到了一个观点，结构性熊市，也就是很多股票已经深入熊市。 当时举例了打着量子股和核能股旗号的QUBT和NNE这两只空气股，除了这两只，我重仓空的是另一支被骗子操纵的AI锅炉股BW。 我第一次发文《N年前暴跌95%的那个人，又回来了》时，BW正好腰斩第一次。我后来发《好消息发不停，股价也跌不停》时，它差不多第二次腰斩。到上周差不多第三次了。 所以我觉得的确可以放弃这个穷寇了，从AI牛市的最高点，已经跌去88%了。因此，周五我已经卸掉一半它的空头头寸。 其实AI周边股，大部分已经跌去了AI牛市涨幅的至少一半，甚至60%的比比皆是。 现在就剩那些大家伙了。 周末拿程序扫了几遍，发现两周前的有一个观点，需要修正一下了。 也就是结构性熊市的“结构”两字，正在变大，正在快速地将大科技、AI的核心股纳入大结构中间。 因为最大牌的AI股，开始出现在熊侧。 AI熊市，正在全面开启。 所以，我调整策略，改为： 穷寇不追，肥寇当擒。 $Roundhill Memory ETF(DRAM)$ $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$</

你们有没有发现Op­e­n­AI背后老板是普丁。 如果碰到需要长时间有难度的思考时，思考过程它既不用英文，也不用与我输入对应的的中文，他会蹦出俄文。

我在多个平台发文，目前我最喜欢的，是红薯，因为“乌合之众”最多。 年初开始，我陆续写了不少看空美股AI板块的文章。 从闪迪，到Co­r­e­W­e­a­ve、Ne­o­C­l­o­ud，再到盖AI数据中心的打工仔们，比如BW，还有诸如量子、核能之类的空气股。 最近两个月，又写了《史上第一次，四个泡沫一起点亮了》《达哥的儿子们，齐步走，进熊市》等几篇。 “反响”不错，主要在红薯。 有人说：这次不一样。 有人说：全世界都知道AI有泡沫了，泡沫怎么可能破？ 还有人反讽我：“要不你两倍做空Co­r­e­W­e­a­ve试试？” 当然更多的是说：怕什么，越跌越买。 看着这些评论，熟悉的味道，我知道： 快了。 大杀器快来了。 枪打出头鸟 还记得今年7月那位AI神童吗？ Le­o­p­o­ld As­c­h­e­n­b­r­e­n­n­er，态势感知基金创始人。 7月时我写了几篇调侃他被花街收拾的系列文章。 结果这孩子不服。 9月搞了钱又回来了。 这次换了衣服，也换了玩法。 不玩融资了，改用期权，继续押注AI。 闪迪、Co­r­e­W­e­a­ve、AMD、Bl­o­om En­e­r­gy…… 还是那些熟悉的面孔。 我当时还专门写了篇《神童回归——百亿爆仓之后，他学会了不借钱赌，改用Ca­ll赌》。 花街历史上，枪打出头鸟的故事还真不少。 花街不缺英雄 2020年，木头姐横空出世。 女版巴菲特？ 不，比巴菲特还厉害。 巴菲特还在研究保险、铁路，木头姐已经坐着火箭飞向未来了。 结果呢？ 火箭自己飞回来了。 再往前，1998年的LT­CM，诺贝尔经济学奖得主坐镇，数学天才云集，最后差点把自己算进坟墓。 花街最不缺的，就是一夜成名的天才。 花街最不缺的，就是英雄，是掌握未来财富密码的人。 这次轮到谁？ AI神童，当然首当其冲。 不服是吧？那再来一次。 还不服，那就等着第三次。 直到把这孩子打

对于大A的反弹，我在10月23日前后就说过： 会折腾，不会V。 昨天又说了个剧本：可能去做双底，甚至破底。 其实10月23日那会儿还说过，也许会有几个W，也就多重底。 到底是哪一种？ 谁知道？而且，Who Cares？ 其实主力也不知道，汪汪队也不知道，上帝之手也不知道。 不过，有一件事倒是可以知道，而且非常明确： 真的到了双底或者多重底时，没几个人敢买进。 否则，就不是底了。 $科创50(000688.SH)$  $创业板指(399006)$  $上证指数(000001.SH)$   

深秋了，却开始了收获的季节。 哦，说错了，收割季节。 [开心]  [开心]  [开心]   $CoreWeave, Inc.(CRWV)$  $闪迪(SNDK)$  $纳指100ETF(QQQ)$  

没有腰斩的，准备腰斩…… 已经腰斩的，准备好第二次腰斩…… 已经第二次的，准备好第三次…… 其他的，就留个脚趾头纪念一下吧。 $闪迪(SNDK)$  $CoreWeave, Inc.(CRWV)$  $英伟达(NVDA)$  

股灾，进行时.......[开心]   $纳斯达克(.IXIC)$  $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$  $标普500(.SPX)$  

皮球被压得最紧的，也会是弹力最强的。 要抓反弹，回撤时，就要敢买。 $上证指数(000001.SH)$  $科创50(000688.SH)$  $创业板指(399006)$  

双创继续下跌，上周预想的的休息平台没有守住，被继续跌破。 原来以为主力杀得心软了，看来，一点不软，更狠了。 融资盘被杀得血流成河了。 不过，皮球被不断挤压后，还是会有反弹。

各种大牌开始暴跌。 有Hyperacaler— Goog Amzn，有芯片巨头 INTC，有著名大型软件公司 NOW FTNT， 有药物公司ALNY，有社交平台 PINS RDDT。 业绩都是极其好，业绩都是暴涨。 但是股价不买账，市场已经开始如惊弓之鸟。 多米诺股牌，开始倒了吗？ $谷歌(GOOG)$  $ServiceNow(NOW)$  $亚马逊(AMZN)$