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03-07 05:07

[开心] 这次可能不会加息了但是会超级qt噢

油价美元涨、股价下跌！市场开始“施压”特朗普

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03-04

不可能长期封锁伊朗没有那么多子弹和外汇储备…只不过我依然不看好…美债收益率下不来这是最核心的[无语]

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03-04

[傲娇]时间节点不对而已流动性危机黄金都是跌的等杠杠资金出的差不多才会开始涨

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03-04

别吹了 Anthropic都要倒闭了赶紧跑吧

华尔街警告市场将经历“痛苦路径”！地缘政治风暴之下，美股或先回调洗盘再冲新高

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02-28

拉高出货[开心] [开心] [开心]

430亿美元利润都带不动股价？英伟达发布“史诗级超预期”业绩后为何仍遭抛售

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02-25

没人喜欢你赶紧滚粗美国 [愤怒] [愤怒] [愤怒]

特朗普自评经济成绩单：通胀降至五年最低，股市屡创新高

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02-21

$禾赛(HSAI)$ 春晚上的股有一个能活过2年的？拉出来我看看白酒还是p2p？新能源上完春晚什么表现？蔚来-89 小棚-86

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02-05

中金？那反着看就可以了

中金：沃什难撼美联储扩表，继续看好中美股市和金银铜

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01-29

星辰大海[开心]

特斯拉将停产Model S和X，生产线转至制造人形机器人Optimus

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01-21

Replying to @三藏大法师:最好是自己做功课…闪迪主要收入依然来自卖闪存产品…这部分随着现在的闪存超级周期起飞盈利爆表…不过一旦周期反转了跌起来也没底…顺便闪迪现在有一个野心叫hbf 打算用这个去抢美光三星的hbm市场…下半年出样本如果这个东西被市场或者被nvda认可了…估值会重新改写如果没过….现在的价格包括了不少hbf的期权在里面至于大宗商品…因为不是技术门口特别高…所以就和金属之类商品一样随供需波动大如果门槛也就护城河高…波动就小稳定的多我个人能力有限错了不要喷[害羞]//@三藏大法师:那应该怎么操作比较好//@没有人比我更懂韭菜:闪迪的周期性极强...他卖的是大宗商品

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01-20

闪迪的周期性极强...他卖的是大宗商品

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2025-10-09

[开心] 我还以为假会计那个法拉利呢

法拉利公司预计2030年营收约90亿欧元

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2025-09-26

[开心]赶紧崩好捡便宜筹码

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2025-09-18

不是调整就是微跌反正就不能是请君入瓮[开心]

突发大回调！A股、港股午后急转直下，是“倒车接人”还是阶段调整？

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2025-08-29

[开心] 原来阿里能做芯片啊

市场消息：阿里开发新款AI芯片顶替英伟达，不再由台积电代工

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2025-08-26

我信你个鬼

本轮A股市场正在经历一轮“健康牛”！五大方向蓄势待发

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2025-08-26

能不能消停一下啊川大爷[流泪]

特朗普：将把美国药品价格削减至目前的1/1400到1/1500

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2025-08-25

这是跳楼

拼多多Q2盈利超预期，高管称“不认为这个季度的利润可以持续”

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2025-08-15

前几年特斯拉还是涨的少了....[开心] [开心] [开心]

“大空头”再度做空Palantir：这已经“远超高估范畴”了

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2025-08-13

[开心] 刚上市就供股 ipo时候干什么呢

稳定币发行商Circle宣布将发行1000万股股票

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href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数、汽油价格和抵押贷款利率。他将自己的成功归因于这些指标，这意味着他现在也要为任何失败承担责任。</p></blockquote><h2 id=\"id_2427076658\">三大市场目标同步受损</h2><p>在与伊朗冲突爆发之前，特朗普正在收获——无论是有意为之还是机缘巧合——他在三个关键金融市场上所期望的结果：油价下行、美债收益率走低、美元走弱。</p><p>今年1月，特朗普曾公开表示对美元近期贬值感到满意，强化了市场对白宫希望弱势美元以提振出口的预期。美元随即应声下跌，直至财政部长贝森特重申强势美元政策后才有所回稳。</p><p><strong>然而此番冲突爆发，美元迅速重拾避险货币地位，几乎对所有主要货币全线走强。若</strong>这一趋势持续，将削弱美国出口竞争力，与特朗普振兴制造业的核心议程背道而驰。</p><p><strong>美债市场同样遭受冲击。</strong>10年期美债收益率是企业贷款和住房抵押贷款的重要基准，特朗普政府明确希望压低这一利率，以减轻每年约1万亿美元的联邦债务利息负担。</p><p><strong>然而冲突爆发当日，10年期美债单日跌幅创下去年10月以来最大，令贝森特最为看重的债市指标承压。</strong>Yardeni Research总裁Ed Yardeni直言，&#34;市场走势反映的是地缘政治现实，而这与国内政策目标并不总是一致。&#34;</p><h2 id=\"id_1203160205\">2022年噩梦重现风险几何？</h2><p>投资者已开始援引2022年的惨痛先例。彼时俄乌冲突爆发后，国际油价一度突破每桶100美元，推高通胀，迫使美联储激进加息，美元随之大幅走强，债市和股市双双遭受重创。</p><p><strong>目前，交易员将这一情景视为尾部风险而非基准预期。Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示，当前资产价格走势&#34;与市场对伊朗局势&#39;冲突持续时间相对较短&#39;的定价逻辑相符&#34;。</strong></p><p>值得注意的是，作为石油净出口国，美国资产本周表现优于高度依赖能源进口的欧洲和亚洲市场，美股相对全球其他市场的超额收益创下4月以来最大单周差距。</p><p>然而，若冲突旷日持久，能源价格长期高企，消费者信心和企业投资前景将同步承压。特朗普上月在国情咨文中还在高调宣称汽油价格下降、通胀&#34;急剧回落&#34;，如今油价的骤然反弹令这一叙事面临严峻考验。</p><p>Wealth Enhancement Group董事兼高级投资策略师Ayako Yoshioka指出，&#34;这场战争可能会打击市场对通胀下行和利率走低的预期。&#34;</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>油价美元涨、股价下跌！市场开始“施压”特朗普</title>\n<style 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Krishnan警告称，这些意外后果对特朗普能够实现的目标构成制动，在中期选举年尤为如此。他所关注的晴雨表是标普500指数、汽油价格和抵押贷款利率。他将自己的成功归因于这些指标，这意味着他现在也要为任何失败承担责任。三大市场目标同步受损在与伊朗冲突爆发之前，特朗普正在收获——无论是有意为之还是机缘巧合——他在三个关键金融市场上所期望的结果：油价下行、美债收益率走低、美元走弱。今年1月，特朗普曾公开表示对美元近期贬值感到满意，强化了市场对白宫希望弱势美元以提振出口的预期。美元随即应声下跌，直至财政部长贝森特重申强势美元政策后才有所回稳。然而此番冲突爆发，美元迅速重拾避险货币地位，几乎对所有主要货币全线走强。若这一趋势持续，将削弱美国出口竞争力，与特朗普振兴制造业的核心议程背道而驰。美债市场同样遭受冲击。10年期美债收益率是企业贷款和住房抵押贷款的重要基准，特朗普政府明确希望压低这一利率，以减轻每年约1万亿美元的联邦债务利息负担。然而冲突爆发当日，10年期美债单日跌幅创下去年10月以来最大，令贝森特最为看重的债市指标承压。Yardeni Research总裁Ed Yardeni直言，\"市场走势反映的是地缘政治现实，而这与国内政策目标并不总是一致。\"2022年噩梦重现风险几何？投资者已开始援引2022年的惨痛先例。彼时俄乌冲突爆发后，国际油价一度突破每桶100美元，推高通胀，迫使美联储激进加息，美元随之大幅走强，债市和股市双双遭受重创。目前，交易员将这一情景视为尾部风险而非基准预期。Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示，当前资产价格走势\"与市场对伊朗局势'冲突持续时间相对较短'的定价逻辑相符\"。值得注意的是，作为石油净出口国，美国资产本周表现优于高度依赖能源进口的欧洲和亚洲市场，美股相对全球其他市场的超额收益创下4月以来最大单周差距。然而，若冲突旷日持久，能源价格长期高企，消费者信心和企业投资前景将同步承压。特朗普上月在国情咨文中还在高调宣称汽油价格下降、通胀\"急剧回落\"，如今油价的骤然反弹令这一叙事面临严峻考验。Wealth Enhancement Group董事兼高级投资策略师Ayako Yoshioka指出，\"这场战争可能会打击市场对通胀下行和利率走低的预期。\"","news_type":1,"symbols_score_info":{"ESmain":2,"YMmain":2,"MNQ2612":2,"MNQmain":2,"NDX":2,".SPX":2,".DJI":2,".IXIC":2,"NQmain":2,"MNQ2603":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":539083537753608,"gmtCreate":1772633143651,"gmtModify":1772633146979,"author":{"id":"3568099945700012","authorId":"3568099945700012","name":"没有人比我更懂韭菜","avatar":"https://static.tigerbbs.com/15391474b6bf8712ad5c17ea6bad5690","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568099945700012","idStr":"3568099945700012"},"themes":[],"htmlText":"不可能长期封锁 伊朗没有那么多子弹和外汇储备…只不过我依然不看好…美债收益率下不来这是最核心的[无语]","listText":"不可能长期封锁 伊朗没有那么多子弹和外汇储备…只不过我依然不看好…美债收益率下不来这是最核心的[无语]","text":"不可能长期封锁 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href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数最新一次冲击7,000点超级历史大关未果之后，该基准指数开始变得脆弱，广泛支持牛市逻辑的美国宏观背景对股市吸收中东地缘政治持续紧张局势和大宗商品价格大幅波动几乎没有起到积极推动作用。</p><p>Gail Hafif和Brian Garrett领衔的高盛交易团队在一份发给客户们的研究报告中写道：“<strong>从这里开始，向上的唯一道路就是先向下调整，再蓄势上行。” 宏观背景总体上虽具一定程度上的支撑性，但这几乎无助于股票市场消化最新发生的地缘政治紧张局势以及大宗商品价格的剧烈波动，从而形成了该机构的交易员们所称的短期内一条“显得痛苦”的回调路径</strong>。</p><p>周一，标普500指数收盘几乎持平，从盘中早些时候的大幅下跌中显著反弹。交易员们仍然在权衡中东地缘政治冲突升级对金融市场可能带来的影响，而该冲突已触发国际油价基准——布伦特原油价格在周一迅速飙升。由于霍尔木兹海峡的原油与LNG(液化天然气)航运几近停滞，以及沙特阿拉伯一家大型炼油厂发生产能中断，能源市场遭到供给端剧烈冲击，原油价格应声上涨。布伦特原油期货价格收涨约6.7%，报每桶接近78美元，创下自去年6月以来最大单日涨幅。</p><p>随着美国总统特朗普重磅宣布对于伊朗的军事行动“不达目标不停战”，并且可能持续四周，以及战火席卷至伊朗与以色列之外的中东经济体——比如伊朗对迪拜、阿布扎比、巴林和科威特的美军关键基础设施发起无人机与导弹袭击，黎巴嫩开始向以色列本土开启最新一轮火箭弹打击，<strong>中东地区持续上演难以预测的地缘政治动荡可能性以及油价上涨带来的潜在涟漪效应，给基金经理们带来了新的理由去大规模卖出股票等风险资产，转而进一步寻求黄金、美元等传统避险资产以及原油这一短期将大幅受益于中东地缘政治的大宗商品</strong>。</p><p>当前在中东变幻莫测且发展进程极其迅速的新一轮地缘政治冲突加剧了全球投资者们焦虑与担忧情绪，并进一步加强了他们自今年以来对传统避险资产交易的强劲需求，例如美元、黄金和瑞士法郎等数十年来的经典避险资产。<strong>至少在短期内，金融市场策略将明显偏向避险优先(即所谓的“先买避险资产，之后再抛出疑问与质疑”的策略)，资金或将持续从股票等风险资产快速且大规模地流向美国国债、黄金、避险货币等大类避险与防御资产，以及受益于中东地缘政治危机的原油与天然气等大宗商品。</strong></p><p>在高盛等华尔街顶级投资机构们看来，<strong>当前市场更像处在“先经历一轮震荡/回撤式洗盘，再尝试有效突破7000点，进而实现新一轮牛市”的高概率阶段。</strong>在最近一次冲击7,000点失败后，重创软件股的“Anthropic风暴”仍在全球股票市场发酵——即“AI颠覆一切”所带来的恐慌抛售情绪仍然存在，加之反复的资金流和地缘风险，使标普500短线更容易先走出一段“痛苦路径”。</p><p>与此同时，油价飙升虽然会扰动风险偏好，但历史上原油单日大涨后的美股，往往在最初抛售后一个月仍能录得正回报，这意味着短线先承压、随后再修复，比“直接一口气突破7000点”更符合眼下的盘面结构。此外，<strong>真正决定美股能否在回调后延续强牛的，不是冲突headline本身，而是油价冲击是否持续、霍尔木兹运输是否长期持续中断、以及由此引发的通胀/降息预期是否持续恶化</strong>。</p><p><strong>从历史数据来看，地缘冲击导致的油价飙升难阻牛市</strong></p><p>尽管油价飙升已经令全球投资者们颇感不安，但历史数据显示，其造成的整体市值损害可能非常有限。高盛的交易员团队指出，自2000年以来，在北美原油定价基准——西得克萨斯中质原油(即WTI原油期货价格)单日上涨10%或以上的22次市场情形中，标普500指数在经历最初抛售之后的投资回报往往是正面的。</p><p>根据高盛的统计数据，<strong>在经历地缘政治动荡导致的WTI原油价格单日一度暴涨超10%之后，该指数次日平均下跌0.24%，但一个月投资回报平均为1.23%，中位数涨幅更是高达3.57%。布伦特原油飙升时也呈现出类似模式。</strong></p><p>与此同时，高盛的资深交易员Dom Wilson认为，更高的油价无疑将在短期内对股票和信用市场构成重大抛售压力，但他指出，只有严重且持续的原油供应中断，才会对全球经济增长以及股票市场牛市轨迹造成实质性损害。</p><p>另一华尔街金融巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>的最新研究报告也显示，虽然中东最新紧张局势推升国际油价并触发全球市场短线避险浪潮，但是这类地缘冲击通常难以把美股拖入持续下跌，<strong>决定性变量仍是油价是否出现“历史级”且“持续性”的飙升。摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson表示，历史数据显示地缘政治风险事件带来的油价暴涨往往不会给股市带来持续波动，标普500指数在单个地缘政治事件发生后1个月、6个月、12个月平均分别上涨约2%，6%，8%。</strong></p><p>Wilson进一步指出，若国际油价未出现同比75%至100%的大幅上涨并在高位维持，美股牛市逻辑仍然非常坚挺。他维持标普500年底目标位7,800点，并表示若投资者保持谨慎立场，该机构更加偏好的防御板块为医疗保健。与高盛的观点类似，大摩也认为美股在实现更强劲牛市轨迹之前，可能因地缘政治风波以及关税风暴、“AI颠覆一切”的悲观市场基调等负面组合事件而经历显著向下调整轨迹。</p><p>在Wilson看来，<strong>与周末伊朗及中东地缘政治事件相关的“长期熊市情景”，主要发生在油价显著且持续上行，从而威胁商业周期持续性的情况下。</strong>这位大摩首席股票策略师给出的历史经验阈值是两点同时满足：其一，油价同比涨幅达到75%至100%，其二，冲击发生在经济增长周期的后期阶段。缺少其中任何一项，地缘事件更可能演变为阶段性回撤，而非结构性下行。</p><p>Wilson表示，当前的市场状况全然不符合上述“高风险组合”，他认为当下处于“早周期环境”，盈利修复正在加速，并称“多重协同驱动因素”正在促成美股市场的滚动式周期复苏。<strong>摩根士丹利将2026年界定为“滚动复苏下的广谱股票市场牛市”，主张“由点及面”的市场风险偏好回归与多个周期性的行业共振上行，即周期股领衔第二阶段牛市</strong>。</p><p><strong>3月逆风</strong></p><p>不过，根据高盛交易员的说法，3月全球股票市场的季节性表现呈现出喜忧参半态势。回溯至1928年，这个月份在标普500指数的月度表现中排名第四差，<strong>而上半月在历史上通常表现相对震荡。尤其是在从3月1日到3月14日这段时间，标普500指数平均仅仅上涨30个基点，但随后表现往往改善，从3月15日开始的两周平均上涨80个基点。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6fd9f581814455d6be8d64efe6d446ea\" tg-width=\"868\" tg-height=\"667\"/></p><p>与此同时，来自渣打银行的高级分析师Steve Brice表示，市场正相对良好地消化来自中东紧张局势这一前所未有的地缘政治冲击，股市跌幅目前仍控制在约2%左右，<strong>而核心投资逻辑依然是在出现明显回调时逢低买入。Brice在承认不确定性上升的同时指出，美国股市可能下跌5%至10%，届时将出现买入机会。</strong></p><p>这位分析师强调，市场是在基本面强劲的背景下进入这一恐慌时期的。他表示：“我们实际上处于一种‘<a href=\"https://laohu8.com/S/600143\">金发</a>姑娘经济’环境中。经济增长表现异常稳健，美国通胀确实在下降，尽管速度相对缓慢。我们预计美联储将降息，企业盈利也保持稳固。”</p><p>尽管如此，若油价维持在高位，可能会逐步侵蚀这一有利的经济环境。 Brice表示，投资者们目前正专注于评估不同情景下的潜在回撤幅度，“我认为这正是市场正在努力弄清的问题——在基准情景和尾部风险情景下，股市可能出现多大回撤，以及应当如何据此进行投资布局”。</p><p><strong>以下为高盛交易台最新研究报告中的其他一些核心要点：</strong></p><p>今年以来，与2025年相比，在2026年前两个月持续剧烈波动的背景下，一直在逢低买入美国股票的散户投资者群体，表现出的热情有所减弱。</p><p>企业股票回购或许已经为美国股市提供了一些重要支撑，上周的回购活动规模大约相当于2025年迄今日均水平的1.7倍，以及2024年水平的1.5倍。但这种支撑即将消退。下一轮静默期预计将在3月16日左右开始，并持续至4月底;在此期间，企业将暂停股票回购。</p><p>美国企业今年迄今已宣布价值约3170亿美元的股票回购计划，创下有记录以来第二活跃的开局，仅次于2023年，但高盛交易台警告称，单靠回购不太可能点燃一轮涨势，而一旦这一支撑消失，市场的疲弱可能会被无限放大。</p><p>在积极因素方面，退税可能会在春季期间对美国消费者支出和市场情绪形成支撑。全年大约四分之一的退税会在3月发放，到4月底前大约有四分之三完成发放。</p><p>高盛的研究模型显示，系统性基金(也就是所谓的“快钱”)已在很大程度上退出美国股票市场，但商品交易顾问(CTA)正逐步转为买方势力。不过，这一动态可能会随着市场趋势的变化而迅速逆转。</p><p>因此从技术面、资金面以及交易行为模型来看，<strong>7000点现在更像一个心理关口 + 失败突破后的短线阻力位。</strong>正如高盛交易台所提到，3月本身就是标普500自1928年以来表现第四差的月份，上半月历史上尤其颠簸;同时，企业回购虽然近期提供支撑，但3月16日前后将进入回购静默期，这意味着一个重要的买盘来源会暂时减弱。再加上今年散户“逢低买入”的热情弱于2025年，<strong>因此市场在中东地缘政治动荡背景下，先通过回调释放拥挤仓位和脆弱情绪，再寻找突破条件，从技术上说是更健康的路径。比如<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>认为更可能出现1到2周的风险资产回落，然后形成显著的“逢低买入”机遇。</strong></p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>华尔街警告市场将经历“痛苦路径”！地缘政治风暴之下，美股或先回调洗盘再冲新高</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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宏观背景总体上虽具一定程度上的支撑性，但这几乎无助于股票市场消化最新发生的地缘政治紧张局势以及大宗商品价格的剧烈波动，从而形成了该机构的交易员们所称的短期内一条“显得痛苦”的回调路径。周一，标普500指数收盘几乎持平，从盘中早些时候的大幅下跌中显著反弹。交易员们仍然在权衡中东地缘政治冲突升级对金融市场可能带来的影响，而该冲突已触发国际油价基准——布伦特原油价格在周一迅速飙升。由于霍尔木兹海峡的原油与LNG(液化天然气)航运几近停滞，以及沙特阿拉伯一家大型炼油厂发生产能中断，能源市场遭到供给端剧烈冲击，原油价格应声上涨。布伦特原油期货价格收涨约6.7%，报每桶接近78美元，创下自去年6月以来最大单日涨幅。随着美国总统特朗普重磅宣布对于伊朗的军事行动“不达目标不停战”，并且可能持续四周，以及战火席卷至伊朗与以色列之外的中东经济体——比如伊朗对迪拜、阿布扎比、巴林和科威特的美军关键基础设施发起无人机与导弹袭击，黎巴嫩开始向以色列本土开启最新一轮火箭弹打击，中东地区持续上演难以预测的地缘政治动荡可能性以及油价上涨带来的潜在涟漪效应，给基金经理们带来了新的理由去大规模卖出股票等风险资产，转而进一步寻求黄金、美元等传统避险资产以及原油这一短期将大幅受益于中东地缘政治的大宗商品。当前在中东变幻莫测且发展进程极其迅速的新一轮地缘政治冲突加剧了全球投资者们焦虑与担忧情绪，并进一步加强了他们自今年以来对传统避险资产交易的强劲需求，例如美元、黄金和瑞士法郎等数十年来的经典避险资产。至少在短期内，金融市场策略将明显偏向避险优先(即所谓的“先买避险资产，之后再抛出疑问与质疑”的策略)，资金或将持续从股票等风险资产快速且大规模地流向美国国债、黄金、避险货币等大类避险与防御资产，以及受益于中东地缘政治危机的原油与天然气等大宗商品。在高盛等华尔街顶级投资机构们看来，当前市场更像处在“先经历一轮震荡/回撤式洗盘，再尝试有效突破7000点，进而实现新一轮牛市”的高概率阶段。在最近一次冲击7,000点失败后，重创软件股的“Anthropic风暴”仍在全球股票市场发酵——即“AI颠覆一切”所带来的恐慌抛售情绪仍然存在，加之反复的资金流和地缘风险，使标普500短线更容易先走出一段“痛苦路径”。与此同时，油价飙升虽然会扰动风险偏好，但历史上原油单日大涨后的美股，往往在最初抛售后一个月仍能录得正回报，这意味着短线先承压、随后再修复，比“直接一口气突破7000点”更符合眼下的盘面结构。此外，真正决定美股能否在回调后延续强牛的，不是冲突headline本身，而是油价冲击是否持续、霍尔木兹运输是否长期持续中断、以及由此引发的通胀/降息预期是否持续恶化。从历史数据来看，地缘冲击导致的油价飙升难阻牛市尽管油价飙升已经令全球投资者们颇感不安，但历史数据显示，其造成的整体市值损害可能非常有限。高盛的交易员团队指出，自2000年以来，在北美原油定价基准——西得克萨斯中质原油(即WTI原油期货价格)单日上涨10%或以上的22次市场情形中，标普500指数在经历最初抛售之后的投资回报往往是正面的。根据高盛的统计数据，在经历地缘政治动荡导致的WTI原油价格单日一度暴涨超10%之后，该指数次日平均下跌0.24%，但一个月投资回报平均为1.23%，中位数涨幅更是高达3.57%。布伦特原油飙升时也呈现出类似模式。与此同时，高盛的资深交易员Dom Wilson认为，更高的油价无疑将在短期内对股票和信用市场构成重大抛售压力，但他指出，只有严重且持续的原油供应中断，才会对全球经济增长以及股票市场牛市轨迹造成实质性损害。另一华尔街金融巨头摩根士丹利的最新研究报告也显示，虽然中东最新紧张局势推升国际油价并触发全球市场短线避险浪潮，但是这类地缘冲击通常难以把美股拖入持续下跌，决定性变量仍是油价是否出现“历史级”且“持续性”的飙升。摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson表示，历史数据显示地缘政治风险事件带来的油价暴涨往往不会给股市带来持续波动，标普500指数在单个地缘政治事件发生后1个月、6个月、12个月平均分别上涨约2%，6%，8%。Wilson进一步指出，若国际油价未出现同比75%至100%的大幅上涨并在高位维持，美股牛市逻辑仍然非常坚挺。他维持标普500年底目标位7,800点，并表示若投资者保持谨慎立场，该机构更加偏好的防御板块为医疗保健。与高盛的观点类似，大摩也认为美股在实现更强劲牛市轨迹之前，可能因地缘政治风波以及关税风暴、“AI颠覆一切”的悲观市场基调等负面组合事件而经历显著向下调整轨迹。在Wilson看来，与周末伊朗及中东地缘政治事件相关的“长期熊市情景”，主要发生在油价显著且持续上行，从而威胁商业周期持续性的情况下。这位大摩首席股票策略师给出的历史经验阈值是两点同时满足：其一，油价同比涨幅达到75%至100%，其二，冲击发生在经济增长周期的后期阶段。缺少其中任何一项，地缘事件更可能演变为阶段性回撤，而非结构性下行。Wilson表示，当前的市场状况全然不符合上述“高风险组合”，他认为当下处于“早周期环境”，盈利修复正在加速，并称“多重协同驱动因素”正在促成美股市场的滚动式周期复苏。摩根士丹利将2026年界定为“滚动复苏下的广谱股票市场牛市”，主张“由点及面”的市场风险偏好回归与多个周期性的行业共振上行，即周期股领衔第二阶段牛市。3月逆风不过，根据高盛交易员的说法，3月全球股票市场的季节性表现呈现出喜忧参半态势。回溯至1928年，这个月份在标普500指数的月度表现中排名第四差，而上半月在历史上通常表现相对震荡。尤其是在从3月1日到3月14日这段时间，标普500指数平均仅仅上涨30个基点，但随后表现往往改善，从3月15日开始的两周平均上涨80个基点。与此同时，来自渣打银行的高级分析师Steve Brice表示，市场正相对良好地消化来自中东紧张局势这一前所未有的地缘政治冲击，股市跌幅目前仍控制在约2%左右，而核心投资逻辑依然是在出现明显回调时逢低买入。Brice在承认不确定性上升的同时指出，美国股市可能下跌5%至10%，届时将出现买入机会。这位分析师强调，市场是在基本面强劲的背景下进入这一恐慌时期的。他表示：“我们实际上处于一种‘金发姑娘经济’环境中。经济增长表现异常稳健，美国通胀确实在下降，尽管速度相对缓慢。我们预计美联储将降息，企业盈利也保持稳固。”尽管如此，若油价维持在高位，可能会逐步侵蚀这一有利的经济环境。 Brice表示，投资者们目前正专注于评估不同情景下的潜在回撤幅度，“我认为这正是市场正在努力弄清的问题——在基准情景和尾部风险情景下，股市可能出现多大回撤，以及应当如何据此进行投资布局”。以下为高盛交易台最新研究报告中的其他一些核心要点：今年以来，与2025年相比，在2026年前两个月持续剧烈波动的背景下，一直在逢低买入美国股票的散户投资者群体，表现出的热情有所减弱。企业股票回购或许已经为美国股市提供了一些重要支撑，上周的回购活动规模大约相当于2025年迄今日均水平的1.7倍，以及2024年水平的1.5倍。但这种支撑即将消退。下一轮静默期预计将在3月16日左右开始，并持续至4月底;在此期间，企业将暂停股票回购。美国企业今年迄今已宣布价值约3170亿美元的股票回购计划，创下有记录以来第二活跃的开局，仅次于2023年，但高盛交易台警告称，单靠回购不太可能点燃一轮涨势，而一旦这一支撑消失，市场的疲弱可能会被无限放大。在积极因素方面，退税可能会在春季期间对美国消费者支出和市场情绪形成支撑。全年大约四分之一的退税会在3月发放，到4月底前大约有四分之三完成发放。高盛的研究模型显示，系统性基金(也就是所谓的“快钱”)已在很大程度上退出美国股票市场，但商品交易顾问(CTA)正逐步转为买方势力。不过，这一动态可能会随着市场趋势的变化而迅速逆转。因此从技术面、资金面以及交易行为模型来看，7000点现在更像一个心理关口 + 失败突破后的短线阻力位。正如高盛交易台所提到，3月本身就是标普500自1928年以来表现第四差的月份，上半月历史上尤其颠簸;同时，企业回购虽然近期提供支撑，但3月16日前后将进入回购静默期，这意味着一个重要的买盘来源会暂时减弱。再加上今年散户“逢低买入”的热情弱于2025年，因此市场在中东地缘政治动荡背景下，先通过回调释放拥挤仓位和脆弱情绪，再寻找突破条件，从技术上说是更健康的路径。比如摩根大通认为更可能出现1到2周的风险资产回落，然后形成显著的“逢低买入”机遇。","news_type":1,"symbols_score_info":{".SPX":2,"NDX":2,"MNQmain":2,"NQmain":2,"YMmain":2,".IXIC":2,"MNQ2612":2,".DJI":2,"ESmain":2,"MNQ2603":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":217,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":537378077381792,"gmtCreate":1772216798656,"gmtModify":1772216801408,"author":{"id":"3568099945700012","authorId":"3568099945700012","name":"没有人比我更懂韭菜","avatar":"https://static.tigerbbs.com/15391474b6bf8712ad5c17ea6bad5690","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568099945700012","idStr":"3568099945700012"},"themes":[],"title":"","htmlText":"拉高出货[开心]&nbsp; [开心]&nbsp; [开心]&nbsp;&nbsp;","listText":"拉高出货[开心]&nbsp; [开心]&nbsp; 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Buchalter认为，公司对75%毛利率给出的“自信但偏保守”指引本身是积极信号，且英伟达很可能已在供给紧张前锁定内存供应和价格。</p><p>即便如此，Buchalter仍对近期股价疲软感到困惑，尤其是在软件板块普遍下挫的背景下。他指出一个“奇怪现象”——软件公司似乎在被市场定价为将面临“生存性衰退”，而支撑这种未来的硬件基础设施，却同样被定价为需求将迅速下滑。</p><p>换句话说，市场正在提前交易“降温预期”，而不是当前的爆发式增长。对英伟达而言，问题已不再是业绩够不够好，而是——还能好多久。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f51e0887617e5ccdb1f56ab9d6b7e088","relate_stocks":{"NVDA":"英伟达"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1145545943","content_text":"当 英伟达 单季赚下430亿美元，股价却在财报后下跌逾4%。尽管摩根士丹利分析师Joseph Moore称其为芯片行业“历史级别的超预期并上调指引”，市场反应却异常冷淡。从数据看几乎无可挑剔：公司营收较市场预期高出约30亿美元，业绩指引更是比分析师模型高出约50亿美元，堪称“beat and raise”的典型范本。但问题在于，这样的强劲表现或许早已被提前计价。此前，多家云计算巨头已上调资本开支预期，意味着对AI芯片的投入仍在加码，市场对超预期已有心理准备。Moore指出，股价反应平淡虽令人意外，但围绕英伟达的分歧本质上是长期问题。投资者担心AI支出的可持续性，尤其是在云厂商持续高强度投入后，自由现金流正承受“显著压力”。换言之，市场开始追问：这轮AI军备竞赛还能烧多久？不过Moore相对乐观。他表示，云厂商仍在要求更多算力，需求并未降温。更重要的是，行业重心正从模型训练转向推理（即运行AI模型）。推理应用更贴近商业落地，最终将转化为收入来源。“长期前景依然相当不错。”他认为，真正可能推动股价的催化剂在后面——包括CEO Jensen Huang即将在摩根士丹利科技大会上的主题演讲，以及3月举行的GTC大会。投资者将关注更清晰的产品路线图，例如Vera Rubin平台的进展，以及后续Feynman架构的细节。伯恩斯坦研究公司分析师Stacy Rasgon则直言，不确定投资者此时还想听到什么更多利好。他指出，买方机构对英伟达到2027年的盈利预期“相当合理”，因为需求“没有任何放缓迹象”。例如，部分买方预计公司明年每股收益有望达到12美元甚至更高，而FactSet统计的市场一致预期约为10美元。此外，市场还担忧内存供应趋紧带来的成本压力。英伟达芯片对高带宽内存依赖度极高，而在供应紧张背景下，行业价格被推高。不过，TD Cowen投行分析师Joshua Buchalter认为，公司对75%毛利率给出的“自信但偏保守”指引本身是积极信号，且英伟达很可能已在供给紧张前锁定内存供应和价格。即便如此，Buchalter仍对近期股价疲软感到困惑，尤其是在软件板块普遍下挫的背景下。他指出一个“奇怪现象”——软件公司似乎在被市场定价为将面临“生存性衰退”，而支撑这种未来的硬件基础设施，却同样被定价为需求将迅速下滑。换句话说，市场正在提前交易“降温预期”，而不是当前的爆发式增长。对英伟达而言，问题已不再是业绩够不够好，而是——还能好多久。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVDA":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":121,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":536498994349424,"gmtCreate":1772002089229,"gmtModify":1772002256529,"author":{"id":"3568099945700012","authorId":"3568099945700012","name":"没有人比我更懂韭菜","avatar":"https://static.tigerbbs.com/15391474b6bf8712ad5c17ea6bad5690","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568099945700012","idStr":"3568099945700012"},"themes":[],"title":"","htmlText":"没人喜欢你 赶紧滚粗美国 [愤怒]&nbsp; [愤怒]&nbsp; [愤怒]&nbsp;&nbsp;","listText":"没人喜欢你 赶紧滚粗美国 [愤怒]&nbsp; [愤怒]&nbsp; [愤怒]&nbsp;&nbsp;","text":"没人喜欢你 赶紧滚粗美国 [愤怒] [愤怒] 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style=\"text-align: start;\">特朗普表示，他将在解决住房可负担性问题的同时，保护那些已有住房者的房产价值。特朗普曾公开表示，对任何可能导致房价下跌、进而影响房主资产净值的政策表示担忧。经济学家普遍认为，提高住房可负担性需要建造更多房屋。据估算，美国目前短缺约400万套住房。但特朗普在近几周表示，他不希望增加供应导致现有房产价值下降。“我们要保护这些价值，我们将兼顾两者。</p><p><strong>特朗普宣布已兑现油气钻探承诺</strong></p><p style=\"text-align: start;\">特朗普表示，他兑现了关于油气钻探的承诺，美国石油日产量增加逾60万桶，天然气产量创下历史新高。他还称，美国已从委内瑞拉接收超过8000万桶石油。特朗普政府已掌控该国石油销售权。美国石油产业的韧性对特朗普而言是一大利好。尽管去年油价低迷，但钻探商仍以日均1360万桶的产量创下纪录，打破了市场此前的预期——即特朗普关税与欧佩克+增产的双重威胁将导致美国产量下滑。联邦预测机构预计，今明两年天然气产量将持续刷新纪录。</p><p><strong>特朗普：最高法院的裁决令人遗憾，关税政策将继续实施</strong></p><p>美国总统特朗普表示，关税政策将继续实施，并指出关税将取代所得税，国会无需就关税此采取行动。特朗普对最高法院的裁决表示遗憾，并指出几乎所有国家和合作组织都希望维持已达成的关税协议。他称赞“大而美”法案的通过，小费、加班费和社保将免于征税。他批评民主党人投票反对大规模减税，支持大幅增税。此外，特朗普表示，正在应对医疗保健方面的沉重成本，希望停止向大型保险公司支付所有款项。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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家族齐聚国情咨文演讲现场美国总统特朗普的家族成员陪伴其出席了本次国情咨文演讲，五位成年子女与妻子梅拉尼娅·特朗普相邻而坐。在对家人表达感谢后，特朗普罕见地提及了已故父亲弗雷德·特朗普。他在演讲中指出犯罪率下降，并声称当前犯罪率甚至低于1900年——其父出生之前。“那是很久以前的事了，”特朗普说道。“我有一位很棒的父亲，弗雷德。”特朗普的父亲出生于1905年。他补充道：“他可能不喜欢我这样说，但那确实是很久以前的事了。”特朗普承诺兼顾解决住房问题与维护房价稳定特朗普表示，他将在解决住房可负担性问题的同时，保护那些已有住房者的房产价值。特朗普曾公开表示，对任何可能导致房价下跌、进而影响房主资产净值的政策表示担忧。经济学家普遍认为，提高住房可负担性需要建造更多房屋。据估算，美国目前短缺约400万套住房。但特朗普在近几周表示，他不希望增加供应导致现有房产价值下降。“我们要保护这些价值，我们将兼顾两者。特朗普宣布已兑现油气钻探承诺特朗普表示，他兑现了关于油气钻探的承诺，美国石油日产量增加逾60万桶，天然气产量创下历史新高。他还称，美国已从委内瑞拉接收超过8000万桶石油。特朗普政府已掌控该国石油销售权。美国石油产业的韧性对特朗普而言是一大利好。尽管去年油价低迷，但钻探商仍以日均1360万桶的产量创下纪录，打破了市场此前的预期——即特朗普关税与欧佩克+增产的双重威胁将导致美国产量下滑。联邦预测机构预计，今明两年天然气产量将持续刷新纪录。特朗普：最高法院的裁决令人遗憾，关税政策将继续实施美国总统特朗普表示，关税政策将继续实施，并指出关税将取代所得税，国会无需就关税此采取行动。特朗普对最高法院的裁决表示遗憾，并指出几乎所有国家和合作组织都希望维持已达成的关税协议。他称赞“大而美”法案的通过，小费、加班费和社保将免于征税。他批评民主党人投票反对大规模减税，支持大幅增税。此外，特朗普表示，正在应对医疗保健方面的沉重成本，希望停止向大型保险公司支付所有款项。","news_type":1,"symbols_score_info":{".SPX":2,".IXIC":2,".DJI":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":343,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":534932900537856,"gmtCreate":1771617938332,"gmtModify":1771617940618,"author":{"id":"3568099945700012","authorId":"3568099945700012","name":"没有人比我更懂韭菜","avatar":"https://static.tigerbbs.com/15391474b6bf8712ad5c17ea6bad5690","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568099945700012","idStr":"3568099945700012"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a 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07:58","market":"hk","language":"zh","title":"中金：沃什难撼美联储扩表，继续看好中美股市和金银铜","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2608442381","media":"智通财经","summary":"智通财经APP获悉，中金公司发布研究报告称，当地时间1月30日，美国总统特朗普提名凯文沃什充任下一任美联储主席，引发了市场对其缩表言论的担忧。全球资产的牛市有持续的可能，今年内继续看好受益于美元流动性趋势性改善的中美股市和金银铜。去年以来，中金公司持续提示美联储停止缩表和开启扩表，在4月和年末得到验证。毕竟，维系金融稳定也是美联储的一大任务目标。","content":"<html><head></head><body><p>2月4日，<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>发布研究报告称，当地时间1月30日，美国总统特朗普提名凯文沃什充任下一任美联储主席，引发了市场对其缩表言论的担忧。鉴于当前美元流动性体系运行规律和大财政趋势所形成的强约束，选择谁作为美联储主席都很难撼动资产负债表常态化扩张。全球资产的牛市有持续的可能，今年内继续看好受益于美元流动性趋势性改善的中美股市(尤其被全球主动资金显著低配的中国股市)和金银铜。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>指出，去年4月对等关税、10月政府关门等多次流动性紧张问题以及今年初格陵兰岛争端带来的美债抛售潮已经越来越说明，日益扩大的美国财政融资需求和美国金融体系的稳健运行均高度依赖美联储“充裕流动性”体系的最终兜底，而在中期选举在即的情况下，紧缩财政和金融危机都不是特朗普想要看到的结果。</p><p>去年以来，中金公司持续提示美联储停止缩表和开启扩表，在4月和年末得到验证。虽然去年12月底美联储已开启扩表，流动性边际改善，但狭义流动性(准备金)仍远低于“充裕水平”的下限，美元流动性量价指标均显示仍处于疫情以来较紧张状态，中金公司认为这是近几天市场出现恐慌抛售的根本原因。债务压力、选举压力和金融市场稳定压力之下，选择谁做联储主席可能差别没有那么大，流动性趋势扩张可能是大概率事件。</p><h2 id=\"id_2951049242\">为什么难以撼动扩表</h2><p>自2008年金融危机以来，美联储资产负债表基本处在一个阶梯型上升的趋势。其根本原因在于，美联储建立起了一个基于“充裕流动性”(ample reserve)运行的货币政策体系。2008年后，市场长期充裕的流动性和超低利率极大程度上影响了金融业的融资行为，例如银行业内广泛依赖活期存款融资，而日益壮大的非银体系(如对冲基金)则很大程度上依赖隔夜回购市场。因此，当金融活动的规模扩大，市场上就需要有更大规模的超短期流动性(即准备金)来维持这一体系。而当流动性低于警戒线后(依据美联储测算出的充裕流动性规模，约占GDP的10%-11%)，金融市场便易发风险。</p><p>事实上，2019年以来的金融风险是发生在流动性接近或低于这一警戒线后(图表1)。当然，这也是沃什所认为的QE政策问题所在。但对于这种结构性难题，除非“大破”，否则很难“<a href=\"https://laohu8.com/S/002214\">大立</a>”。问题是，特朗普政府、美联储、美国企业民众(主街)和华尔街有多大魄力和勇气可以接受一场“大破”。毕竟，维系金融稳定也是美联储的一大任务目标。从历史经验来看，金融危机影响实体经济的周期长度往往久于对金融市场本身，如2007年次贷危机后，美国经济的衰退周期持续到了2009年，且之后复苏整体疲软，而金融市场本身则在2009年便实现了复苏。</p><p>真正使得当下美联储不得不常态化扩表的，是财政主导对货币政策的捆绑。如前所述，当前美国金融市场严重依赖回购融资，而美债又是回购市场的核心抵押品(图表3)。也就是说，如果财政发债无人承接，那么美债贬值将连带紧缩市场融资规模，并通过“抵押品乘数”(collateral multiplier)放大紧缩效果。因此，财政扩张+充裕流动性体系+QT的组合存在天然矛盾，QT也最终多是通过引爆美债-回购市场的风险(潜在系统性风险)迫使美联储下场重新QE救市而收场。2019年9月的回购市场风险、2020年3月的美债市场风险、乃至去年4月对等关税问题，及之后美联储在QT政策上的迅速转向，已经屡次证明了这一结果。2024年以来中金公司持续提示，在面临国内贫富差距问题和全球地缘与科技竞争的当下，美国财政紧缩的可能性比较低，特别是今年面临中期选举压力，特朗普扩张财政的迫切性有增无减。</p><h2 id=\"id_1485678019\">虚假独立性下的财政货币配合</h2><p>鉴于沃什是特朗普精挑细选出来的主席人选，中金公司估计大概率其会基本遵循特朗普团队施政的紧迫性次序。一如去年Miran当选FOMC理事前显示出严守美联储独立性，而上任后持续推动大幅降息一样，中金公司预计沃什的“鹰”在操作层面可能面临压力。赢得中期选举、在可预见的特朗普任期内实现制造业回流，便是最大的“政治正确”，货币继续配合财政降息、扩表(甚至YCC)。在此框架下，沃什可能同步推进对美国银行业的去监管，如完全取消SLR对MBS、美债的限制，以鼓励市场持债缓解美联储被迫QE的困境。长期来看，实现美国经济“脱虚向实”也并不意味着简单粗暴地打压美国金融业，特别是在金融危机可能对实体经济造成长期而深刻影响的情况下。正如去年以来贝森特持续喊话美联储关注地产等脆弱部门一样9[]，中金公司预计“脱虚向实”更多是货币配合财政向某些实体部门结构性放水，以更有效得刺激制造业回流、缓解家庭小企业融资负担。</p><p>落到资产，中金公司再次强掉今年财政、货币双宽松的预期不变，美国名义经济周期有望向上重启，美元流动性量价齐宽，将支撑全球风险资产和金银铜，尤其利好新兴市场(如仍被全球主动资金显著低配的中国股市)和金银铜。板块层面，在获得了美联储的支持后，特朗普可能进一步加速地缘格局重构，安全与韧性的重要性越发凸显，继续利好生产力提升(科技与工业)和资源自足两条主线。当然，持续的扩表可能进一步刺激金融机构投机行为，增加市场泡沫风险，短期内加大市场波动(如金银铜)，对未来的货币政策带来更大挑战。</p><p><strong>图表1：历史上流动性低于充裕水平时，金融危机易发</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7d8ea1327c628fcecfcfde3986dd4db\" tg-width=\"797\" tg-height=\"477\"/></p><p>资料来源：Haver，FRED，中金公司研究部</p><p><strong>图表2：美债隔夜回购融资已超过3万亿美元</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a4423a1b28d497a80eb4def9dbc170d\" tg-width=\"797\" tg-height=\"473\"/></p><p>资料来源：FRED，中金公司研究部</p><p><strong>图表3：美债是回购市场的主要抵押品</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b892808a9ff3ffd7fc49904e5f1ab265\" tg-width=\"797\" tg-height=\"473\"/></p><p>资料来源：SIFMA，中金公司研究部</p><p><strong>图表4：美国财政赤字率大概率维持高位</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4015895169c98fc7a1e58be84529c64d\" tg-width=\"798\" tg-height=\"473\"/></p><p>资料来源：CRFB，CBO，中金公司研究部</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金：沃什难撼美联储扩表，继续看好中美股市和金银铜</title>\n<style 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reserve)运行的货币政策体系。2008年后，市场长期充裕的流动性和超低利率极大程度上影响了金融业的融资行为，例如银行业内广泛依赖活期存款融资，而日益壮大的非银体系(如对冲基金)则很大程度上依赖隔夜回购市场。因此，当金融活动的规模扩大，市场上就需要有更大规模的超短期流动性(即准备金)来维持这一体系。而当流动性低于警戒线后(依据美联储测算出的充裕流动性规模，约占GDP的10%-11%)，金融市场便易发风险。事实上，2019年以来的金融风险是发生在流动性接近或低于这一警戒线后(图表1)。当然，这也是沃什所认为的QE政策问题所在。但对于这种结构性难题，除非“大破”，否则很难“大立”。问题是，特朗普政府、美联储、美国企业民众(主街)和华尔街有多大魄力和勇气可以接受一场“大破”。毕竟，维系金融稳定也是美联储的一大任务目标。从历史经验来看，金融危机影响实体经济的周期长度往往久于对金融市场本身，如2007年次贷危机后，美国经济的衰退周期持续到了2009年，且之后复苏整体疲软，而金融市场本身则在2009年便实现了复苏。真正使得当下美联储不得不常态化扩表的，是财政主导对货币政策的捆绑。如前所述，当前美国金融市场严重依赖回购融资，而美债又是回购市场的核心抵押品(图表3)。也就是说，如果财政发债无人承接，那么美债贬值将连带紧缩市场融资规模，并通过“抵押品乘数”(collateral 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08:23","market":"us","language":"zh","title":"特斯拉将停产Model S和X，生产线转至制造人形机器人Optimus","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1196380610","media":"华尔街见闻","summary":"周三美股盘后，特斯拉Q4财报电话会上CEO马斯克宣布，公司将停止生产Model S和Model X车型，并将位于加州弗里蒙特的工厂生产线转为制造Optimus人形机器人。这标志着特斯拉最早推出的两款车型正式退出历史舞台，公司战略重心进一步从传统电动汽车转向自动驾驶和人形机器人领域。华尔街见闻提及，特斯拉在财报中披露，计划本季度发布第三代Optimus，这将是\"首个面向大规模生产设计的版本\"。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>马斯克表示：“现在是时候以体面的方式终止Model S和X项目了。因为我们真的正在迈向一个基于自动驾驶的未来。如果你有兴趣购买Model S和X，现在是下单的时候。”他表示，公司将在弗里蒙特工厂建立一条年产能100万台的Optimus生产线。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉将停产Model S和X，将生产线转至制造人形机器人Optimus。</p><p style=\"text-align: justify;\">周三美股盘后，特斯拉Q4财报电话会上CEO马斯克宣布，<strong>公司将停止生产Model S和Model X车型，并将位于加州弗里蒙特的工厂生产线转为制造Optimus人形机器人。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这标志着特斯拉最早推出的两款车型正式退出历史舞台，公司战略重心进一步从传统电动汽车转向自动驾驶和人形机器人领域。马斯克表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">现在是时候以体面的方式终止Model S和X项目了。因为我们真的正在迈向一个基于自动驾驶的未来。所以，如果你有兴趣购买Model 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Y的销售表现。马斯克表示，公司将在弗里蒙特工厂建立一条年产能100万台的Optimus生产线。华尔街见闻提及，特斯拉在财报中披露，计划本季度发布第三代Optimus，这将是\"首个面向大规模生产设计的版本\"。公司正在开发这款双足智能机器人，目标是使其能够完成从工厂作业到看护儿童等各类任务。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLA":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":783,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":523876666614088,"gmtCreate":1768926259369,"gmtModify":1768926263394,"author":{"id":"3568099945700012","authorId":"3568099945700012","name":"没有人比我更懂韭菜","avatar":"https://static.tigerbbs.com/15391474b6bf8712ad5c17ea6bad5690","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568099945700012","idStr":"3568099945700012"},"themes":[],"htmlText":"Replying to <a href=\"https://laohu8.com/U/10000000000010490\">@三藏大法师</a>:最好是自己做功课…闪迪主要收入依然来自卖闪存产品…这部分随着现在的闪存超级周期起飞盈利爆表…不过一旦周期反转了跌起来也没底…顺便闪迪现在有一个野心叫hbf 打算用这个去抢美光三星的hbm市场…下半年出样本 如果这个东西被市场或者被nvda认可了…估值会重新改写 如果没过….现在的价格包括了不少hbf的期权在里面 至于大宗商品…因为不是技术门口特别高…所以就和金属之类商品一样随供需波动大 如果门槛 也就护城河高…波动就小 稳定的多 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好捡便宜筹码","listText":"[开心]赶紧崩 好捡便宜筹码","text":"[开心]赶紧崩 好捡便宜筹码","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/482748851118200","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1508,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":479897016324160,"gmtCreate":1758186278558,"gmtModify":1758186280967,"author":{"id":"3568099945700012","authorId":"3568099945700012","name":"没有人比我更懂韭菜","avatar":"https://static.tigerbbs.com/15391474b6bf8712ad5c17ea6bad5690","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568099945700012","idStr":"3568099945700012"},"themes":[],"htmlText":"不是调整就是微跌 &nbsp;反正就不能是请君入瓮[开心]&nbsp;&nbsp;","listText":"不是调整就是微跌 &nbsp;反正就不能是请君入瓮[开心]&nbsp;&nbsp;","text":"不是调整就是微跌 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href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>、半导体产业链大幅回落，有色行业跌幅进一步扩大，场内上涨个股降至1000只以下，沪深两市成交额突破3万亿元。港股市场也同步回调，恒生指数从上涨到跌超400点。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么，究竟发生了什么？从消息面上看，并无显性利空。<strong>分析人士认为，从昨天晚上国际商品市场的走势来看，集体下跌走势可能在一定程度上意味着市场博弈美联储降息的结束，一些头寸此时亦出现兑现情绪。</strong>从汇市的走势来看，虽然人民币也杀跌，但贬值幅度并不大。</p><blockquote><h2 id=\"id_3649705607\" style=\"text-align: justify;\">午后突然回调</h2></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">今日，A股午后突然异动，三大指数集体走低。截至收盘， 上证指数跌1.15%，深证成指跌1.06%，创业板指跌1.64%。个股跌多涨少，沪深京三市超4400股下跌，今日成交突破3万亿。</p><p style=\"text-align: justify;\">具体来看，旅游股逆势走强，<a href=\"https://laohu8.com/S/002059\">云南旅游</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600706\">曲江文旅</a>涨停；CPO等算力硬件股活跃，<a href=\"https://laohu8.com/S/688205\">德科立</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601869\">长飞光纤</a>等涨停；半导体芯片股冲高回落，<a href=\"https://laohu8.com/S/688012\">中微公司</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688325\">赛微微电</a>涨超10%。下跌方面，黄金股集体走低，<a href=\"https://laohu8.com/S/300139\">晓程科技</a>跌超8%；券商、金融科技股调整，<a 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Hoops日前透露，今年10月将于欧洲推出跟踪中证A500指数的ETF，为海外投资者提供布局中国资产的新工具，届时DWS或成为全球首家推出跟踪中证A500指数的ETF的海外机构。</p><blockquote><h2 id=\"id_3637760246\" style=\"text-align: justify;\">后市如何演绎？</h2></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">那么，在市场大跌之后，市场将如何演绎？分析人士认为，今天放量杀跌，在一定程度上会发散一些筹码。在国庆之前，令市场持续处于震荡走势，但震荡幅度亦会收敛，走势依然可能偏积极。待到10月份，市场依然存在机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">从外围来看，<a href=\"https://laohu8.com/S/601901\">方正证券</a>认为，美联储降息启动，整体利好中国资产。一是，国内货币政策宽松空间打开，降准降息可期：美联储年内或有3次降息空间，中美利差有望收窄，汇率压力边际收窄，为国内央行货币宽松创造有利外部条件；二是，从历史经验看，美联储降息周期启动后，国内权益类资产超额收益明显，尤其创业板指领涨，股市中成长风格领先：2019年和2024年美联储降息周期启动后，国内股市超额收益明显，其中创业板和成长风格领先。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/601059\">信达证券</a>认为，过去一年A股综指涨幅已接近慢牛的上限，参照美股和A股历史经验，若为慢牛，指数在半年内难以出现显著上涨；而若为快牛，震荡期通常较短，预计10月后可能重启上涨趋势。政策与微观流动性共振，推动大级别牛市的可能性较高。历史上，政策支持与股市流动性改善往往共同推动大级别牛市。例如，在股权融资规模低于上市公司分红的情况下，均出现较大牛市。当前政策环境积极，叠加资金面宽松，牛市主升浪已开启。</p></body></html>","source":"cszg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>突发大回调！A股、港股午后急转直下，是“倒车接人”还是阶段调整？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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Hoops日前透露，今年10月将于欧洲推出跟踪中证A500指数的ETF，为海外投资者提供布局中国资产的新工具，届时DWS或成为全球首家推出跟踪中证A500指数的ETF的海外机构。后市如何演绎？那么，在市场大跌之后，市场将如何演绎？分析人士认为，今天放量杀跌，在一定程度上会发散一些筹码。在国庆之前，令市场持续处于震荡走势，但震荡幅度亦会收敛，走势依然可能偏积极。待到10月份，市场依然存在机会。从外围来看，方正证券认为，美联储降息启动，整体利好中国资产。一是，国内货币政策宽松空间打开，降准降息可期：美联储年内或有3次降息空间，中美利差有望收窄，汇率压力边际收窄，为国内央行货币宽松创造有利外部条件；二是，从历史经验看，美联储降息周期启动后，国内权益类资产超额收益明显，尤其创业板指领涨，股市中成长风格领先：2019年和2024年美联储降息周期启动后，国内股市超额收益明显，其中创业板和成长风格领先。信达证券认为，过去一年A股综指涨幅已接近慢牛的上限，参照美股和A股历史经验，若为慢牛，指数在半年内难以出现显著上涨；而若为快牛，震荡期通常较短，预计10月后可能重启上涨趋势。政策与微观流动性共振，推动大级别牛市的可能性较高。历史上，政策支持与股市流动性改善往往共同推动大级别牛市。例如，在股权融资规模低于上市公司分红的情况下，均出现较大牛市。当前政策环境积极，叠加资金面宽松，牛市主升浪已开启。","news_type":1,"symbols_score_info":{"000001.SH":1.1,"HSI":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2169,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":472861016080552,"gmtCreate":1756476806487,"gmtModify":1756476808270,"author":{"id":"3568099945700012","authorId":"3568099945700012","name":"没有人比我更懂韭菜","avatar":"https://static.tigerbbs.com/15391474b6bf8712ad5c17ea6bad5690","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568099945700012","idStr":"3568099945700012"},"themes":[],"htmlText":"[开心]&nbsp;原来阿里能做芯片啊","listText":"[开心]&nbsp;原来阿里能做芯片啊","text":"[开心] 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21:38</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>周五， <a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a> 盘初大涨超9%。同时， <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a> 快速下挫超3%， <a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a> 跌超2%。市场消息：<strong>阿里开发了一款新的AI芯片，填补英伟达在中国市场的空白。</strong>知情人士称，这款新芯片目前正在测试中，旨在服务于更广泛的人工智能推理任务，而且与英伟达兼容。</p><p>新的芯片不再由台积电代工，转为由国内一家企业代工。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45000285c8e73c4a5ead23daadd14c82\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a4d5a7686317b6ccdb1ef7f6133b3f4c\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/adb08d03b8d918c2c8ec9dd9fd9c0dcd\" title=\"\" tg-width=\"560\" 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14:02","market":"hk","language":"zh","title":"本轮A股市场正在经历一轮“健康牛”！五大方向蓄势待发","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1161105891","media":"尧望后势","summary":"本轮行情的持续性，一方面固然源于“健康牛”中良好的持股体验和赚钱效应持续吸引增量资金入市。、8.13本轮AI行情特征：轮动式新高）。因此，在这轮“健康牛”中，券商和保险作为行情逻辑的载体，当前估值不算高，且仍是“人少的地方”，后续值得重点关注、配置。","content":"<html><head></head><body><p><strong>一、“健康牛”：主线引领、交替轮动</strong></p><p><strong>我们在上周周报鲜明地提出，本轮市场正在经历一轮“健康牛”，近期投资者对于本轮行情的持续性也有了更深的感受。本周过后，上证指数年内上涨天数占比已升至2010年以来新高。如果只统计6月23日以来的45个交易日，期间上证指数只有12个交易日下跌，上涨天数占比达到73.3%。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9979bff6c0eece49de31efe585cd0bc8\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1075\" tg-height=\"612\"/></p><p><strong>本轮行情的持续性，一方面固然源于“健康牛”中良好的持股体验和赚钱效应持续吸引增量资金入市。今年上证指数周涨跌幅中位数升至0.73%的历史较高水平，同时波动率仅高于2017年，由此计算的夏普比率也升至2007年以来新高。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/989433bf55a2e83c1b30ff4412a383b3\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"701\"/></p><p><strong>但我们认为，更重要的则是得益于本轮市场健康的结构特征，能够让已入市的资金源源不断地找到可交易的机会。</strong></p><p><strong>我们曾概括本轮“健康牛”的结构特征：指数在科技成长主线的引领下持续创新高，因此市场并没有整体过热，多数行业拥挤度仍在中等区间，并且仍有一些板块处在拥挤度较低的位置。</strong></p><p><strong>这种结构特征使得行情更具备持续性。一方面，科技成长主线内部不断向低位方向纵深扩散，消化高位板块拥挤度的同时，也将进一步强化主线的赚钱效应和共识；另一方面，主线外部的低位板块可在局部过热的板块阶段性休整时承接起市场的资金与热度。进而行情“多点开花”，主线引领下各行业、主题机会交替轮动，这也使得市场即便已经历大幅上行，但整体拥挤度压力并不太高，行情更具备持续性。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/03572d165979238fa049eba50270ae38\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"589\"/></p><p><strong>本周行情节奏就较好地诠释了这种“主线引领、交替轮动”的特征。科技成长主线经历前期的连续上行后，本周周初进入阶段性休整，此时低位的顺周期板块能够及时接力，使得市场情绪没有迅速冷却，进而在周五科技成长主线休整到位后，引领市场再创新高。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/280a65378c4f9c0325143824a16c1564\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"656\"/></p><p><strong>因此，在这种行情结构特征下，后续围绕两条思路进行布局：第一，继续寻找科技成长主线内部的低位方向，挖掘尚未被充分定价的细分领域；第二，对于低位顺周期板块，精选具备景气预期、符合资金审美，既有短期轮动机会、同时兼具中长期成长性的优质赛道。</strong></p><p><strong> 二、五大方向蓄势待发：港股互联网、半导体设备材料、软件应用、券商保险、新消费</strong></p><p><strong>（一） AI扩散：港股互联网、半导体设备材料、软件应用</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>7月下旬以来，我们基于股价位置、后续催化等维度，反复提示AI主线内部向国产算力和中下游端侧应用的扩散（详见7.25重视AI内部的扩散、8.4坚定多头思维，首推军工+AI扩散、8.5AI+怎么+？、8.13本轮AI行情特征：轮动式新高）。8月以来，我们已经看到AI行情从前期海外算力的“一枝独秀”，向国产算力、中下游软件应用等低位方向持续轮动、扩散，尤其是本周五国产算力的大涨，进一步标志着AI主线进入国产生态的扩散阶段。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>往后看，结合股价位置与本轮国产替代逻辑，我们倾向于认为当前AI行情向国产算力和应用生态的扩散仍在早期，内部有众多细分方向值得挖掘、关注：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>细分方向涨跌幅看，6月以来北美算力链相对其他方向仍积累一定超额收益。6月以来光模块涨89.5%，PCB涨81.6%，而其他多数方向涨幅仍在40%以下，包括周五大涨的国产算力链（AI芯片、GPU）。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38d979d06a8fdb24c7ff372c232a652d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"630\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>北美算力与国产算力比价来看，仍在高位。我们精选A股中20家北美算力标的（光模块、PCB等方向）与20家国产算力标的（国产芯片产业链、服务器等方向），分别构建“北美算力链”与“国产算力链”指数。两者比价来看，4月下旬以来北美算力链已在持续跑赢国产算力链，近期国产算力大涨后，两者比价仍在高位。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59320f3c4b37e777b539d0f0d320f051\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"890\" tg-height=\"544\"/></p><p><strong>此外，经历前期北美算力的“一枝独秀”后，市场普遍期待AI行情向国产算力和中下游应用等更广阔的领域扩散，近期众多催化进一步夯实了扩散逻辑。尤其是新发布的DeepSeek V3.1大模型针对性适配下一代国产芯片，标志着“国产芯片-国产大模型-国产应用”的生态闭环正在形成，极大地提振了AI全产业链共同推进国产替代的信心，进一步夯实了本轮AI行情向国产生态的扩散逻辑。后续国产芯片供给侧扩产、大厂需求启动、DeepSeek R2发布等催化也值得期待。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>因此，后续继续以扩散的思路布局AI主线，包括国产算力链的扩散（半导体设备材料）、国内中下游应用端的扩散（港股互联网、软件应用）：</strong></p><ul style=\"list-style-type: square;\"><li><p style=\"text-align: justify;\"><strong>港股互联网：6月以来，港股互联网持续跑输A股TMT产业链，后续港股互联网具备多重补涨逻辑：第一，美国新一轮降息周期有望启动，外部流动性敏感的港股科技弹性更大；第二，算力国产替代进程加速，大厂下半年资本开支重新提速；第三，大厂重新加大投入后，AI应用进展有望进一步提速，具备最佳社交场景和生态的互联网平台是应用落地率先受益的方向，板块有望从“外卖内卷”叙事，回归AI叙事、科技成长叙事。</strong></p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fdbf373926aa20d8157f40c49c511c23\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"900\" tg-height=\"533\"/></p><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: justify;\"><strong>半导体设备材料：国产算力β行情启动，国产AI芯片、GPU等核心龙头率先上涨，与北美算力链龙头相比涨幅仍低，长期继续关注。同时国产替代全产业链受益，行情有望持续深化，产业链内部重视向半导体设备材料等上游低位方向的扩散，受益于国产芯片下半年产能放量，具备补涨逻辑。</strong></p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9ceb41aa9e3097ecdef62676a1cc3dba\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"893\" tg-height=\"527\"/></p><ul style=\"\"><li><p><strong>软件应用：DeepSeek V3.1再一次证明国内开源大模型的快速进步，增强国内AI应用落地信心。6月以来上游算力持续跑赢中游软件服务&amp;下游端侧应用，当前上游算力行情进一步扩散，而多数中下游细分方向拥挤度仍在低位。结合景气和拥挤度，关注中游软件服务（办公软件、SAAS、行业应用软件）、下游应用（游戏、人形机器人、电子政务）。</strong></p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c22099de7b0ca13f23a9e13229e0c4c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"906\" tg-height=\"499\"/></p><p><strong>（二） 券商、保险：“健康牛”演绎的直接载体</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>关注券商、保险这个“健康牛”演绎的直接载体：</strong></p><ul style=\"list-style-type: square;\"><li><p style=\"text-align: justify;\"><strong>券商：高弹性+低估值+低筹码</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1）未来一个阶段内，随着“健康牛”演绎，作为与市场行情联动性较强的板块，券商β属性也将充分演绎、释放。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2）市场活跃度提升，也将对券商板块形成催化。去年9月底以来市场成交额长期保持在万亿以上，近期更连续超2万亿。未来随着行情继续演绎，市场成交有望保持活跃，进一步推动券商行情。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3）当前市场对于券商板块的配置仓位仍不算高，仍然属于“人少的地方”。随着行情的演绎，券商有望成为市场博弈超额收益的重要方向。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>4）从估值的角度，纵向来看当前券商板块PE估值在2010年以来的平均值附近，横向来看券商/银行PE估值比仍处在近年来较低水平。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a814574e8514ce05c56ab543412eb55\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"444\"/></p><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: justify;\"><strong>保险：红利属性与高弹性兼具</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1）当前保险相对银行股息率仍在历史高位，有望持续受益于高股息增配需求。近期中国平安两次举牌同行（分别于8月11日、8月12日举牌中国太保H股、中国人寿H股），“资产荒”环境下险资红利配置需求仍高，举牌同业也体现了对自身行业基本面向好的认同。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3cbc70ed7634c3691d02aca3d8b435d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"897\" tg-height=\"540\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2）多项政策推动险资入市叠加保费持续增长，险资持续加大权益资产配置，截至25Q2股票持仓占比升至8.8%，股票+基金占比升至13.5%，均处于近年来的最高水平。随着险资对权益资产的配置力度不断加大，其业绩中的投资收益与市场走势的联动性愈发明显，市场上行周期中将具备更强的收益弹性。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/46b0c66d6e79654e9339923f734b7fd2\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"610\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>因此，在这轮“健康牛”中，券商和保险作为行情逻辑的载体，当前估值不算高，且仍是“人少的地方”，后续值得重点关注、配置。</strong></p><p><strong>（三） 新消费：拥挤度已降至较低水平，港股行情有望形成映射</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>短期，新消费行情已经来到赔率较高的阶段。随着前期情绪消化，当前新消费拥挤度已降至较低水平，是后续有望轮动补涨的方向。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c574f22d6933c391763194dff5e7f80\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"684\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52c01c0eec4d50e60c8c71a379e60965\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"899\" tg-height=\"540\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>同时，随着泡泡玛特等新消费龙头发布中报盈喜，近期港股新消费已在大幅跑赢，有望对A股形成映射。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1bb0151f8bfaaab43de1e4ff65aa8ee9\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"896\" tg-height=\"552\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>中长期看，消费升级叠加Z世代崛起，新消费受益于消费趋势的结构性转变，有望成为拉动内需增长的长期新引擎，是当前低位顺周期板块中具备景气预期、符合资金审美、有望晋升为中长期主线的方向，当前值得积极关注、布局。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>风险提示</strong></p><p><strong>经济数据波动，政策宽松低于预期，美联储降息不及预期等</strong></p></body></html>","source":"ywhs","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>本轮A股市场正在经历一轮“健康牛”！五大方向蓄势待发</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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}\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 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AI扩散：港股互联网、半导体设备材料、软件应用7月下旬以来，我们基于股价位置、后续催化等维度，反复提示AI主线内部向国产算力和中下游端侧应用的扩散（详见7.25重视AI内部的扩散、8.4坚定多头思维，首推军工+AI扩散、8.5AI+怎么+？、8.13本轮AI行情特征：轮动式新高）。8月以来，我们已经看到AI行情从前期海外算力的“一枝独秀”，向国产算力、中下游软件应用等低位方向持续轮动、扩散，尤其是本周五国产算力的大涨，进一步标志着AI主线进入国产生态的扩散阶段。往后看，结合股价位置与本轮国产替代逻辑，我们倾向于认为当前AI行情向国产算力和应用生态的扩散仍在早期，内部有众多细分方向值得挖掘、关注：细分方向涨跌幅看，6月以来北美算力链相对其他方向仍积累一定超额收益。6月以来光模块涨89.5%，PCB涨81.6%，而其他多数方向涨幅仍在40%以下，包括周五大涨的国产算力链（AI芯片、GPU）。北美算力与国产算力比价来看，仍在高位。我们精选A股中20家北美算力标的（光模块、PCB等方向）与20家国产算力标的（国产芯片产业链、服务器等方向），分别构建“北美算力链”与“国产算力链”指数。两者比价来看，4月下旬以来北美算力链已在持续跑赢国产算力链，近期国产算力大涨后，两者比价仍在高位。此外，经历前期北美算力的“一枝独秀”后，市场普遍期待AI行情向国产算力和中下游应用等更广阔的领域扩散，近期众多催化进一步夯实了扩散逻辑。尤其是新发布的DeepSeek V3.1大模型针对性适配下一代国产芯片，标志着“国产芯片-国产大模型-国产应用”的生态闭环正在形成，极大地提振了AI全产业链共同推进国产替代的信心，进一步夯实了本轮AI行情向国产生态的扩散逻辑。后续国产芯片供给侧扩产、大厂需求启动、DeepSeek R2发布等催化也值得期待。因此，后续继续以扩散的思路布局AI主线，包括国产算力链的扩散（半导体设备材料）、国内中下游应用端的扩散（港股互联网、软件应用）：港股互联网：6月以来，港股互联网持续跑输A股TMT产业链，后续港股互联网具备多重补涨逻辑：第一，美国新一轮降息周期有望启动，外部流动性敏感的港股科技弹性更大；第二，算力国产替代进程加速，大厂下半年资本开支重新提速；第三，大厂重新加大投入后，AI应用进展有望进一步提速，具备最佳社交场景和生态的互联网平台是应用落地率先受益的方向，板块有望从“外卖内卷”叙事，回归AI叙事、科技成长叙事。半导体设备材料：国产算力β行情启动，国产AI芯片、GPU等核心龙头率先上涨，与北美算力链龙头相比涨幅仍低，长期继续关注。同时国产替代全产业链受益，行情有望持续深化，产业链内部重视向半导体设备材料等上游低位方向的扩散，受益于国产芯片下半年产能放量，具备补涨逻辑。软件应用：DeepSeek V3.1再一次证明国内开源大模型的快速进步，增强国内AI应用落地信心。6月以来上游算力持续跑赢中游软件服务&下游端侧应用，当前上游算力行情进一步扩散，而多数中下游细分方向拥挤度仍在低位。结合景气和拥挤度，关注中游软件服务（办公软件、SAAS、行业应用软件）、下游应用（游戏、人形机器人、电子政务）。（二） 券商、保险：“健康牛”演绎的直接载体关注券商、保险这个“健康牛”演绎的直接载体：券商：高弹性+低估值+低筹码1）未来一个阶段内，随着“健康牛”演绎，作为与市场行情联动性较强的板块，券商β属性也将充分演绎、释放。2）市场活跃度提升，也将对券商板块形成催化。去年9月底以来市场成交额长期保持在万亿以上，近期更连续超2万亿。未来随着行情继续演绎，市场成交有望保持活跃，进一步推动券商行情。3）当前市场对于券商板块的配置仓位仍不算高，仍然属于“人少的地方”。随着行情的演绎，券商有望成为市场博弈超额收益的重要方向。4）从估值的角度，纵向来看当前券商板块PE估值在2010年以来的平均值附近，横向来看券商/银行PE估值比仍处在近年来较低水平。保险：红利属性与高弹性兼具1）当前保险相对银行股息率仍在历史高位，有望持续受益于高股息增配需求。近期中国平安两次举牌同行（分别于8月11日、8月12日举牌中国太保H股、中国人寿H股），“资产荒”环境下险资红利配置需求仍高，举牌同业也体现了对自身行业基本面向好的认同。2）多项政策推动险资入市叠加保费持续增长，险资持续加大权益资产配置，截至25Q2股票持仓占比升至8.8%，股票+基金占比升至13.5%，均处于近年来的最高水平。随着险资对权益资产的配置力度不断加大，其业绩中的投资收益与市场走势的联动性愈发明显，市场上行周期中将具备更强的收益弹性。因此，在这轮“健康牛”中，券商和保险作为行情逻辑的载体，当前估值不算高，且仍是“人少的地方”，后续值得重点关注、配置。（三） 新消费：拥挤度已降至较低水平，港股行情有望形成映射短期，新消费行情已经来到赔率较高的阶段。随着前期情绪消化，当前新消费拥挤度已降至较低水平，是后续有望轮动补涨的方向。同时，随着泡泡玛特等新消费龙头发布中报盈喜，近期港股新消费已在大幅跑赢，有望对A股形成映射。中长期看，消费升级叠加Z世代崛起，新消费受益于消费趋势的结构性转变，有望成为拉动内需增长的长期新引擎，是当前低位顺周期板块中具备景气预期、符合资金审美、有望晋升为中长期主线的方向，当前值得积极关注、布局。风险提示经济数据波动，政策宽松低于预期，美联储降息不及预期等","news_type":1,"symbols_score_info":{"HSI":1.1,"000001.SH":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2119,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":471485435179016,"gmtCreate":1756139895586,"gmtModify":1756140303961,"author":{"id":"3568099945700012","authorId":"3568099945700012","name":"没有人比我更懂韭菜","avatar":"https://static.tigerbbs.com/15391474b6bf8712ad5c17ea6bad5690","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568099945700012","idStr":"3568099945700012"},"themes":[],"htmlText":"能不能消停一下啊川大爷[流泪]&nbsp;&nbsp;","listText":"能不能消停一下啊川大爷[流泪]&nbsp;&nbsp;","text":"能不能消停一下啊川大爷[流泪]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/471485435179016","repostId":"1147131050","repostType":4,"repost":{"id":"1147131050","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1756138581,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1147131050?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-08-26 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20:03","market":"us","language":"zh","title":"拼多多Q2盈利超预期，高管称“不认为这个季度的利润可以持续”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1135879042","media":"老虎资讯综合","summary":"已从大涨11%转为下跌。","content":"<html><head></head><body><p>周一，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a> 盘前股价“跳水”，从大涨11%转为一度跌超4%。<strong>拼多多高管在业绩会上表示：我们不认为这个季度的利润可以持续，未来的波动依然会比较大。接下来公司将持续加大在供需两侧的投入。</strong></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/01f673e3924c1c0d9210a9ea5bae0362\" title=\"\" tg-width=\"1295\" tg-height=\"416\"/></p><p>拼多多高管表示，可能会在不同市场继续看到短期波动，但总体而言，公司观察到消费者需求保持稳定，同时消费者对平台的信任度不断增长。</p><p>拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，过去这个季度，外部环境持续变化，电商行业的竞争不断加剧，拼多多将坚持一贯秉承的长期主义理念，不以短期利益为目标，继续加大对产业生态的投入，为产业的长足发展创造空间。</p><p>陈磊还表示，在全球化业务方面，为了与商家共克时艰，平台加大了对出海商家的补贴力度，并携手商家积极探索了新的业务模式，开拓新的海外市场。“在这个过程中，我们也看到了产业供应链强大的韧性和优势，这也更加坚定了我们继续加大投入的决心。”</p><p>拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻表示，目前，电商行业正在围绕新业态进行新一轮的激烈竞争，相较于短期业绩，拼多多更加关注可以为产业生态带来长期回报的投入，公司上下将继续深入推进“千亿扶持”战略，把真金白银用在提升用户体验，优化商家服务和促进产业升级上，专注构建多方共赢生态。</p><p>“我们也希望可以通过自身努力，引导行业向着更普惠、更开放的方向不断迭代，为社会创造更大的正向价值。”赵佳臻表示。</p><p>拼多多二季度营收1,039.8亿元人民币，同比增长7%，市场预期1039.33亿元。二季度调整后每ADS收益 22.07元人民币，超出市场预期的15.50元。【<a href=\"https://laohu8.com/NW/1189998857\" title=\"详情：拼多多Q2调整后净利润327.1亿元，大超市场预期\" target=\"_blank\" class=\"\">详情：拼多多Q2调整后净利润327.1亿元，大超市场预期</a>】</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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22.07元人民币，超出市场预期的15.50元。【详情：拼多多Q2调整后净利润327.1亿元，大超市场预期】","news_type":1,"symbols_score_info":{"PDD":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2221,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":467812894724392,"gmtCreate":1755228962288,"gmtModify":1755228964233,"author":{"id":"3568099945700012","authorId":"3568099945700012","name":"没有人比我更懂韭菜","avatar":"https://static.tigerbbs.com/15391474b6bf8712ad5c17ea6bad5690","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568099945700012","idStr":"3568099945700012"},"themes":[],"htmlText":"前几年特斯拉还是涨的少了....[开心]&nbsp; [开心]&nbsp; [开心]&nbsp;&nbsp;","listText":"前几年特斯拉还是涨的少了....[开心]&nbsp; [开心]&nbsp; [开心]&nbsp;&nbsp;","text":"前几年特斯拉还是涨的少了....[开心] [开心] 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left;\">继游戏驿站多空大战一役后，香橼再次将矛头对准新的“散户宠儿”Palantir。</p><p style=\"text-align: left;\">周三，香橼公司创始人Andrew Left在一档访谈节目中宣布做空大数据公司Palantir，<strong>他认为该公司“远超高估范畴”。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">Left强调，自己并非讨厌这家公司，甚至喜欢Palantir首席执行官Alex Karp，但基于估值指标，该股明显被高估。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Left认为，该股“要到40美元、50美元才算真正便宜”，意味着该股仍存在超过70%的下跌空间。</strong>但他同时承认，股价仍可能继续上涨，自己也不指望每次都能完美预测顶部。</p><p style=\"text-align: left;\">这一做空消息传出后，Palantir股价连跌两个交易日。今年以来，该股累计上涨145%，过去12个月涨幅达506%。<strong>目前。Palantir的远期市盈率超过200倍。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb53d208b14e21e7e77aae358c310bcd\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><h2 id=\"id_1111617678\" style=\"text-align: left;\">四年前就曾被狙击，估值争议成焦点</h2><p style=\"text-align: left;\">Left在接受采访时强调，Palantir作为一家大数据公司，却要求投资者忽略数据，这本身就很矛盾。他表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\"><strong>“你不能既是一家大数据公司，又告诉投资者忽略估值指标和倍数这样的大数据。”</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">他同时承认，即使Palantir是有史以来最伟大的公司，并给予其最高估值倍数，当前股价仍然过高。“情况已经变得如此荒谬，”Left说道。</p><p style=\"text-align: left;\">Left还驳斥了Palantir在数据分析领域独占鳌头的观点，指出还有其他公司同样在从事数据分析业务。<strong>他提到即将上市的Databricks公司，称其是Palantir的直接竞争对手，但拥有更多客户。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">实际上，<strong>在2020年年底时，Left就曾将Palantir列入其“假日做空名单”，</strong>将年底目标价设为20美元，较当时的股价水平而言有超过50%的下跌空间。</p><p style=\"text-align: left;\">Left当时在Twitter发文称：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">“过去一个月对所有人来说都是疯狂的行情。但作为寻找做空机会的交易员，<strong>PLTR不再是一只股票，而是完全赌场。</strong>不需要预测都知道它将跌回真实水平。”</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">然而，这一预测并未成真。在AI热潮的推升下，Palantir股价从2024年开始一路飙升，估值持续刷新纪录。</p><p style=\"text-align: left;\">除了做空Palantir外，Left还分享了其他投资观点。他看好Rocket Companies，称其为潜在的“住房领域的亚马逊”，并预期该公司将受益于购房需求积压、抵押贷款利率下降以及AI技术整合等催化因素。</p><p style=\"text-align: left;\">Left表示自5月以来一直持有Rocket Companies多头头寸，认为该公司前景看好。同时，他维持对亚马逊和苹果的多头立场，这些持仓与做空Palantir一起构成了他的平衡投资组合策略。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3753287><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>香橼公司创始人Andrew Left表示，Palantir的股价“要到40美元、50美元才算真正便宜”，意味着该股仍存在超过70%的下跌空间。继游戏驿站多空大战一役后，香橼再次将矛头对准新的“散户宠儿”Palantir。周三，香橼公司创始人Andrew Left在一档访谈节目中宣布做空大数据公司Palantir，他认为该公司“远超高估范畴”。Left强调，自己并非讨厌这家公司，甚至喜欢...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3753287\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e68f18a297e419bae3cc0320b6d8ff4e","relate_stocks":{"PLTR":"Palantir Technologies Inc."},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3753287","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2559936830","content_text":"香橼公司创始人Andrew Left表示，Palantir的股价“要到40美元、50美元才算真正便宜”，意味着该股仍存在超过70%的下跌空间。继游戏驿站多空大战一役后，香橼再次将矛头对准新的“散户宠儿”Palantir。周三，香橼公司创始人Andrew Left在一档访谈节目中宣布做空大数据公司Palantir，他认为该公司“远超高估范畴”。Left强调，自己并非讨厌这家公司，甚至喜欢Palantir首席执行官Alex Karp，但基于估值指标，该股明显被高估。Left认为，该股“要到40美元、50美元才算真正便宜”，意味着该股仍存在超过70%的下跌空间。但他同时承认，股价仍可能继续上涨，自己也不指望每次都能完美预测顶部。这一做空消息传出后，Palantir股价连跌两个交易日。今年以来，该股累计上涨145%，过去12个月涨幅达506%。目前。Palantir的远期市盈率超过200倍。四年前就曾被狙击，估值争议成焦点Left在接受采访时强调，Palantir作为一家大数据公司，却要求投资者忽略数据，这本身就很矛盾。他表示：“你不能既是一家大数据公司，又告诉投资者忽略估值指标和倍数这样的大数据。”他同时承认，即使Palantir是有史以来最伟大的公司，并给予其最高估值倍数，当前股价仍然过高。“情况已经变得如此荒谬，”Left说道。Left还驳斥了Palantir在数据分析领域独占鳌头的观点，指出还有其他公司同样在从事数据分析业务。他提到即将上市的Databricks公司，称其是Palantir的直接竞争对手，但拥有更多客户。实际上，在2020年年底时，Left就曾将Palantir列入其“假日做空名单”，将年底目标价设为20美元，较当时的股价水平而言有超过50%的下跌空间。Left当时在Twitter发文称：“过去一个月对所有人来说都是疯狂的行情。但作为寻找做空机会的交易员，PLTR不再是一只股票，而是完全赌场。不需要预测都知道它将跌回真实水平。”然而，这一预测并未成真。在AI热潮的推升下，Palantir股价从2024年开始一路飙升，估值持续刷新纪录。除了做空Palantir外，Left还分享了其他投资观点。他看好Rocket Companies，称其为潜在的“住房领域的亚马逊”，并预期该公司将受益于购房需求积压、抵押贷款利率下降以及AI技术整合等催化因素。Left表示自5月以来一直持有Rocket 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href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数、汽油价格和抵押贷款利率。他将自己的成功归因于这些指标，这意味着他现在也要为任何失败承担责任。</p></blockquote><h2 id=\"id_2427076658\">三大市场目标同步受损</h2><p>在与伊朗冲突爆发之前，特朗普正在收获——无论是有意为之还是机缘巧合——他在三个关键金融市场上所期望的结果：油价下行、美债收益率走低、美元走弱。</p><p>今年1月，特朗普曾公开表示对美元近期贬值感到满意，强化了市场对白宫希望弱势美元以提振出口的预期。美元随即应声下跌，直至财政部长贝森特重申强势美元政策后才有所回稳。</p><p><strong>然而此番冲突爆发，美元迅速重拾避险货币地位，几乎对所有主要货币全线走强。若</strong>这一趋势持续，将削弱美国出口竞争力，与特朗普振兴制造业的核心议程背道而驰。</p><p><strong>美债市场同样遭受冲击。</strong>10年期美债收益率是企业贷款和住房抵押贷款的重要基准，特朗普政府明确希望压低这一利率，以减轻每年约1万亿美元的联邦债务利息负担。</p><p><strong>然而冲突爆发当日，10年期美债单日跌幅创下去年10月以来最大，令贝森特最为看重的债市指标承压。</strong>Yardeni Research总裁Ed Yardeni直言，&#34;市场走势反映的是地缘政治现实，而这与国内政策目标并不总是一致。&#34;</p><h2 id=\"id_1203160205\">2022年噩梦重现风险几何？</h2><p>投资者已开始援引2022年的惨痛先例。彼时俄乌冲突爆发后，国际油价一度突破每桶100美元，推高通胀，迫使美联储激进加息，美元随之大幅走强，债市和股市双双遭受重创。</p><p><strong>目前，交易员将这一情景视为尾部风险而非基准预期。Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示，当前资产价格走势&#34;与市场对伊朗局势&#39;冲突持续时间相对较短&#39;的定价逻辑相符&#34;。</strong></p><p>值得注意的是，作为石油净出口国，美国资产本周表现优于高度依赖能源进口的欧洲和亚洲市场，美股相对全球其他市场的超额收益创下4月以来最大单周差距。</p><p>然而，若冲突旷日持久，能源价格长期高企，消费者信心和企业投资前景将同步承压。特朗普上月在国情咨文中还在高调宣称汽油价格下降、通胀&#34;急剧回落&#34;，如今油价的骤然反弹令这一叙事面临严峻考验。</p><p>Wealth Enhancement Group董事兼高级投资策略师Ayako Yoshioka指出，&#34;这场战争可能会打击市场对通胀下行和利率走低的预期。&#34;</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>油价美元涨、股价下跌！市场开始“施压”特朗普</title>\n<style 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Krishnan警告称，这些意外后果对特朗普能够实现的目标构成制动，在中期选举年尤为如此。他所关注的晴雨表是标普500指数、汽油价格和抵押贷款利率。他将自己的成功归因于这些指标，这意味着他现在也要为任何失败承担责任。三大市场目标同步受损在与伊朗冲突爆发之前，特朗普正在收获——无论是有意为之还是机缘巧合——他在三个关键金融市场上所期望的结果：油价下行、美债收益率走低、美元走弱。今年1月，特朗普曾公开表示对美元近期贬值感到满意，强化了市场对白宫希望弱势美元以提振出口的预期。美元随即应声下跌，直至财政部长贝森特重申强势美元政策后才有所回稳。然而此番冲突爆发，美元迅速重拾避险货币地位，几乎对所有主要货币全线走强。若这一趋势持续，将削弱美国出口竞争力，与特朗普振兴制造业的核心议程背道而驰。美债市场同样遭受冲击。10年期美债收益率是企业贷款和住房抵押贷款的重要基准，特朗普政府明确希望压低这一利率，以减轻每年约1万亿美元的联邦债务利息负担。然而冲突爆发当日，10年期美债单日跌幅创下去年10月以来最大，令贝森特最为看重的债市指标承压。Yardeni Research总裁Ed Yardeni直言，\"市场走势反映的是地缘政治现实，而这与国内政策目标并不总是一致。\"2022年噩梦重现风险几何？投资者已开始援引2022年的惨痛先例。彼时俄乌冲突爆发后，国际油价一度突破每桶100美元，推高通胀，迫使美联储激进加息，美元随之大幅走强，债市和股市双双遭受重创。目前，交易员将这一情景视为尾部风险而非基准预期。Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示，当前资产价格走势\"与市场对伊朗局势'冲突持续时间相对较短'的定价逻辑相符\"。值得注意的是，作为石油净出口国，美国资产本周表现优于高度依赖能源进口的欧洲和亚洲市场，美股相对全球其他市场的超额收益创下4月以来最大单周差距。然而，若冲突旷日持久，能源价格长期高企，消费者信心和企业投资前景将同步承压。特朗普上月在国情咨文中还在高调宣称汽油价格下降、通胀\"急剧回落\"，如今油价的骤然反弹令这一叙事面临严峻考验。Wealth Enhancement Group董事兼高级投资策略师Ayako 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justify;\"><strong>国家金融监管总局：2023年发放开发贷款和个人住房贷款合计将近10万亿元</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，截至目前，开发贷款和个人住房贷款的余额分别是12.3万亿元和38.3万亿元。其中，2023年分别发放了3万亿元和6.4万亿元，这两项加起来将近10万亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>国家金融监管总局：将进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">肖远企表示，将继续做好个人住房贷款金融服务。支持各地城市政府和住建部门因城施策，进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，指导、督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>国家金融监管总局：将进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策</title>\n<style 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justify;\">肖远企表示，将继续做好个人住房贷款金融服务。支持各地城市政府和住建部门因城施策，进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，指导、督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c3c5822c22b6cfd1d0ae2625b7bc085e","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1187417462","content_text":"1月25日，国新办就金融服务经济社会高质量发展举行新闻发布会，国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，将继续做好个人住房贷款金融服务。支持各地城市政府和住建部门因城施策，进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，指导、督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。今日国新办举行新闻发布会金融监管总局肖远企：近期将加快推进城市房地产融资协调机制落地见效国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，近一段时间以来，我们积极配合行业主管部门和地方政府从房地产市场供需两端综合市场，不断加大金融支持力度。房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重要影响，与广大人民群众生活也息息相关。金融业责无旁贷，必须大力支持。近期还将重点展开几个主要工作，一是加快推进城市房地产融资协调机制落地见效。近期还将召开相关工作部署会，要求银行尽快行动起来。二是指导金融机构落实好经营性物业贷款管理要求。三是继续做好个人住房贷款金融服务。四是指导和要求银行等金融机构大力支持重大基础设施、城中村改造、三大工程建设。国家金融监管总局：2023年发放开发贷款和个人住房贷款合计将近10万亿元国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，截至目前，开发贷款和个人住房贷款的余额分别是12.3万亿元和38.3万亿元。其中，2023年分别发放了3万亿元和6.4万亿元，这两项加起来将近10万亿元。国家金融监管总局：将进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策肖远企表示，将继续做好个人住房贷款金融服务。支持各地城市政府和住建部门因城施策，进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，指导、督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2960,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":696433430,"gmtCreate":1640744623070,"gmtModify":1640744623070,"author":{"id":"3568099945700012","authorId":"3568099945700012","name":"没有人比我更懂韭菜","avatar":"https://static.tigerbbs.com/15391474b6bf8712ad5c17ea6bad5690","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568099945700012","idStr":"3568099945700012"},"themes":[],"htmlText":"这操盘…先说我卖完了然后继续卖…","listText":"这操盘…先说我卖完了然后继续卖…","text":"这操盘…先说我卖完了然后继续卖…","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/696433430","repostId":"1152547804","repostType":4,"repost":{"id":"1152547804","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1640742837,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1152547804?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-12-29 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>CEO埃隆·马斯克12月28日当天卖出934090股特斯拉股票，估值为10.2亿美元，马斯克自11月8日以来累计出售约15702784股特斯拉股票，占其此前承诺股份数的92.09%。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/60ffa9c348f2ccdef831ec338d80994f","relate_stocks":{"BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4548":"巴美列捷福持仓","TSLA":"特斯拉","BK4555":"新能源车","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","BK4527":"明星科技股","BK4551":"寇图资本持仓","BK4099":"汽车制造商","BK4550":"红杉资本持仓"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1152547804","content_text":"12月29日讯，据美国证交会最新公布文件，特斯拉CEO埃隆·马斯克12月28日当天卖出934090股特斯拉股票，估值为10.2亿美元，马斯克自11月8日以来累计出售约15702784股特斯拉股票，占其此前承诺股份数的92.09%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLA":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2423,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":369598142,"gmtCreate":1614055398186,"gmtModify":1614055398186,"author":{"id":"3568099945700012","authorId":"3568099945700012","name":"没有人比我更懂韭菜","avatar":"https://static.tigerbbs.com/15391474b6bf8712ad5c17ea6bad5690","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568099945700012","idStr":"3568099945700012"},"themes":[],"htmlText":"我也知道会崩 但是那之前不吃泡沫就会踏空","listText":"我也知道会崩 但是那之前不吃泡沫就会踏空","text":"我也知道会崩 但是那之前不吃泡沫就会踏空","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/369598142","repostId":"1140389351","repostType":4,"repost":{"id":"1140389351","kind":"news","pubTimestamp":1614006277,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1140389351?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-02-22 23:04","market":"us","language":"zh","title":"《大空头》原型连发警告：恶性通胀已酝酿十年","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1140389351","media":" 腾讯美股","summary":"周末，美国著名投资人、电影《大空头》原型布里就一个主题在社交平台上连续发文多条，警告的主题就是——恶性通货膨胀。布里连珠炮一样地引述了大量《财富的消亡》原文，有心者不难看出，文中描述的魏玛德国，与今日","content":"<p><i>周末，美国著名投资人、电影《大空头》原型布里就一个主题在社交平台上连续发文多条，警告的主题就是——恶性通货膨胀。布里连珠炮一样地引述了大量《财富的消亡》原文，有心者不难看出，文中描述的魏玛德国，与今日的美国颇有众多神似。</i></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4282fd439a7a9ecfc9bd7432aca279a6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"675\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>“人们都说我上次没有警告他们，但事实是我警告了，却没有人听。因此，我这次要立此存照。我现在依然在警告，依然没有人听，但是我至少留下了证据。”</p><p>周末，美国著名投资人、电影《大空头》原型布里就一个主题在社交平台上连续发文多条，并做出了上述的强调，而他警告的主题就是——恶性通货膨胀。</p><p>一周之前，美国银行曾经发出警告，指出货币和财政刺激提供的海量流动性，以及预期中全球经济走出封锁后的货币周转率猛增，最终可能导致史无前例的经济过热。该行首席投资官哈奈特（Michael Hartnett）则干脆说，他想起了当初第一次世界大战后的德国，当时，所发生的“货币周转率最壮观最极端的猛增，战争心理状态的结束，抑制下的储蓄，对货币和政府信心的丧失”，以及德国央行的债务货币化操作，这些都可以在现在找到影子。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0169c30659bccfcfca3a92d4f60c652d\" tg-width=\"500\" tg-height=\"438\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>众所周知，那也就是所谓魏玛德国时代，而了解一点历史的人都知道那时代发生了些什么，而美国银行的哈奈特刻意避开了“魏玛”二字，显然也是某种心理阴影使然。</p><p>不过，并不是所有人都那么欲语还休的。1974年，帕尔森（Jens Parsson）就曾经深度研究了魏玛德国的崩溃，出版了经典之作《财富的消亡》（Dying of Money），而布里这次就在社交平台上推荐了这部著作。布里最近在许多问题上都有发言，颇为忙碌，比如他指责Robinhood、看好铀等等，但是他依然要抽出时间来强调这一点，建议大家都了解一下魏玛德国，尤其是其恶性通货膨胀的历史，并且连续发文“盖楼”，显然是有着明确的用意的。以下就是当日时间周日晚间，布里的连续发文。</p><p>“美国政府正在以其带有现代货币理论色彩的政策创造通货膨胀。债务对国内生产总值比率高企，M2货币供应量增长，而零售销售额和采购经理人指数却依然在V形复苏中。数以万亿计的刺激资金，加上经济的重启，都将推动需求猛增，导致劳动力和供应链成本升破天际。”</p><p>接下来，布里连珠炮一样地引述了大量《财富的消亡》原文，有心者不难看出，文中描述的魏玛德国，与今日的美国颇有众多神似。</p><p>“通货膨胀到了成熟阶段，就会形成一场悖论，拥有自己显而易见，绝不会被弄错的各种特质。其中之一就是巨大的财富，至少那些受到青睐的人会暴富。一夜之间，横财从天而降……城市里到处都游荡着漫无目的的，放纵的青年人。”</p><p>“德国价格稳定，企业和股市都一派繁荣。马克对美元和其他货币的汇率一段时间内其实是上扬的，在全球大通胀的前夜，马克甚至曾经短暂居于最强势货币的位置。”</p><p>“与财富比肩而立的，是穷人空空如也的口袋。许多人依然被排斥在宽松货币的圈子之外，他们虽然也希望雨露均沾，但是却不得其门而入。犯罪率在飞涨。”</p><p>“通观整个时代，可以看到大众的心情其实是日趋低落的，他们被推动着一路狂奔，到了喘不上气的地步，却看不到有什么明确的目标，这让他们感到疲惫和厌倦，与此同时，目睹着自己辛辛苦苦爬上的地位正在滑落，而别人却变得暴富，这更让他们感到深深的恐惧。”</p><p>“几乎任何一种企业都能够赚钱，倒闭和破产的案例数量微乎其微。这场繁荣打断了企业正常的物竞天择进程，使得那些本该被淘汰的二三流的，效率低下的企业也得以存活下来。”</p><p>“投机虽然并不能使得德国的总财富有任何的增加，却成为了最活跃的生意之一。几乎每一个阶层都满心狂热，想要加入进去。包括电梯司机在内，每个人都成为了市场玩家。”</p><p>“柏林证券交易所的交易周转率如此之高，以至于金融行业的簿记工作都跟不上了……交易所被迫每周关闭若干天，来处理积压订单。”</p><p>“1922年夏季，世界上全部流通的马克大约有1900亿，而到了1923年11月，1900亿马克已经不够购买一份报纸或者一张电车票了。这是总崩溃看上去最惊人的部分，不过金钱财富损失的主体，发生的时间其实还要早得多。”</p><p>“这些年来，整个结构一直在静静地向着总崩溃的方向自我建构。德国的通货膨胀周期不是持续了一年，而是整整九年，前面八年都是酝酿，只有一年是总崩溃。”</p><p>布里的结论是，美国的2010年到2021年，也完全可能是同样的“酝酿期”，余下的问题只是：总崩溃何时来到？</p>","source":"txmg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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Hartnett）则干脆说，他想起了当初第一次世界大战后的德国，当时，所发生的“货币周转率最壮观最极端的猛增，战争心理状态的结束，抑制下的储蓄，对货币和政府信心的丧失”，以及德国央行的债务货币化操作，这些都可以在现在找到影子。众所周知，那也就是所谓魏玛德国时代，而了解一点历史的人都知道那时代发生了些什么，而美国银行的哈奈特刻意避开了“魏玛”二字，显然也是某种心理阴影使然。不过，并不是所有人都那么欲语还休的。1974年，帕尔森（Jens Parsson）就曾经深度研究了魏玛德国的崩溃，出版了经典之作《财富的消亡》（Dying of Money），而布里这次就在社交平台上推荐了这部著作。布里最近在许多问题上都有发言，颇为忙碌，比如他指责Robinhood、看好铀等等，但是他依然要抽出时间来强调这一点，建议大家都了解一下魏玛德国，尤其是其恶性通货膨胀的历史，并且连续发文“盖楼”，显然是有着明确的用意的。以下就是当日时间周日晚间，布里的连续发文。“美国政府正在以其带有现代货币理论色彩的政策创造通货膨胀。债务对国内生产总值比率高企，M2货币供应量增长，而零售销售额和采购经理人指数却依然在V形复苏中。数以万亿计的刺激资金，加上经济的重启，都将推动需求猛增，导致劳动力和供应链成本升破天际。”接下来，布里连珠炮一样地引述了大量《财富的消亡》原文，有心者不难看出，文中描述的魏玛德国，与今日的美国颇有众多神似。“通货膨胀到了成熟阶段，就会形成一场悖论，拥有自己显而易见，绝不会被弄错的各种特质。其中之一就是巨大的财富，至少那些受到青睐的人会暴富。一夜之间，横财从天而降……城市里到处都游荡着漫无目的的，放纵的青年人。”“德国价格稳定，企业和股市都一派繁荣。马克对美元和其他货币的汇率一段时间内其实是上扬的，在全球大通胀的前夜，马克甚至曾经短暂居于最强势货币的位置。”“与财富比肩而立的，是穷人空空如也的口袋。许多人依然被排斥在宽松货币的圈子之外，他们虽然也希望雨露均沾，但是却不得其门而入。犯罪率在飞涨。”“通观整个时代，可以看到大众的心情其实是日趋低落的，他们被推动着一路狂奔，到了喘不上气的地步，却看不到有什么明确的目标，这让他们感到疲惫和厌倦，与此同时，目睹着自己辛辛苦苦爬上的地位正在滑落，而别人却变得暴富，这更让他们感到深深的恐惧。”“几乎任何一种企业都能够赚钱，倒闭和破产的案例数量微乎其微。这场繁荣打断了企业正常的物竞天择进程，使得那些本该被淘汰的二三流的，效率低下的企业也得以存活下来。”“投机虽然并不能使得德国的总财富有任何的增加，却成为了最活跃的生意之一。几乎每一个阶层都满心狂热，想要加入进去。包括电梯司机在内，每个人都成为了市场玩家。”“柏林证券交易所的交易周转率如此之高，以至于金融行业的簿记工作都跟不上了……交易所被迫每周关闭若干天，来处理积压订单。”“1922年夏季，世界上全部流通的马克大约有1900亿，而到了1923年11月，1900亿马克已经不够购买一份报纸或者一张电车票了。这是总崩溃看上去最惊人的部分，不过金钱财富损失的主体，发生的时间其实还要早得多。”“这些年来，整个结构一直在静静地向着总崩溃的方向自我建构。德国的通货膨胀周期不是持续了一年，而是整整九年，前面八年都是酝酿，只有一年是总崩溃。”布里的结论是，美国的2010年到2021年，也完全可能是同样的“酝酿期”，余下的问题只是：总崩溃何时来到？","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4290,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":539075240781256,"gmtCreate":1772631060072,"gmtModify":1772631062802,"author":{"id":"3568099945700012","authorId":"3568099945700012","name":"没有人比我更懂韭菜","avatar":"https://static.tigerbbs.com/15391474b6bf8712ad5c17ea6bad5690","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568099945700012","idStr":"3568099945700012"},"themes":[],"htmlText":"[傲娇]时间节点不对而已 流动性危机黄金都是跌的 等杠杠资金出的差不多才会开始涨","listText":"[傲娇]时间节点不对而已 流动性危机黄金都是跌的 等杠杠资金出的差不多才会开始涨","text":"[傲娇]时间节点不对而已 流动性危机黄金都是跌的 等杠杠资金出的差不多才会开始涨","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/539075240781256","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":359,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}