今天三中全会已开，作为重磅会议，对市场的影响可谓深远。18号结束，会后会有详细的内容公布。作为普通投资者学习参考国家重大政策，会议内容自然是要等通稿为准，不过可以提前了解一些信息，做好准备。以下均为个人主观思考，不一定准，仅供参考。首先是了解这次会议的重要事件。我认为最重要的就是中央和地方政府的财政再分配。也就是前一阵提的消费税的问题，前文已经做过简单点评。这次会议上不一定会出最后结果，但讨论一番出个意见稿是有可能的。简单了解一下背景。消费税是四大税种中唯一完全归属于中央政府的，地方分不到一分钱。主要在生产环节由生产企业向所在地主管税务机关缴纳。举个例子，茅台赚的钱，在贵州缴税，和你在哪里买酒无关。未来的改动可能是下划或后移。下划，消费税分给地方。后移，批发和零售商向所在地税务机关缴税。简单理解，贵州生产的茅台，我在深圳买，未来深圳财政能分到钱，那么深圳政府为了扩充税收，让我消费茅台，是不是要来个茅台消费券吸引我在本地买单？其实和当年各地招商引资找企业落地本地工业园的逻辑是一样的。只是以前讨好的是企业，因为哪里生产哪里交税。未来要讨好的是消费者，因为哪里消费哪里交税。那么消费税改的目的是什么呢？一句话说清楚。从激励生产转向刺激消费，给地方分钱，引导地方改善消费环境。其实核心是地方政府职能的转变，以前是重视生产，未来要重视消费。那为什么不重视生产了？是因为产能太大了无法消化？还是海外脱钩导致出海受阻？我认为都不是，而是在世界经济和人口发展到一定程度后，自然会出现的供大于求的情况，而这种情况每隔一段经济周期就会来一次，是不可阻挡的历史规律。过去的历史中，解决这个问题的办法可能是战争，但未来这条路行不通了，毕竟已经是核武时代，大国打不起真战争。所以不能外扩，只能内需，这应该是全球的共同问题，而不仅仅是中国需要面对的。未来政府职能的转变对政府工作的影响有多大？且看后续各地如何学习就

相关的分析已经很多了把，没事，不差我这一个。就当作个闲聊。答案写在前面，想看结论直接看。如果他当选会有这么几个一定发生的事情。最重要的一句竞选口号理解，让美国再次伟大，是让美国关税赚到钱，让美国小企业主赚到钱。伟大=赚钱。所以必然会发生如下事件。第一，全面加关税，不只是针对中国，针对所有国家。第二，弱美元政策，提振本国出口，利好黄金。第三，厌恶华尔街资本，利空头部科技股，利好罗素2000，即小盘股。我们逐条来分析。特朗普的核心政策就是要从贸易逆差里面赚钱。所以利空谁？你可能都不一定想的到，利空大宗商品。因为所有工业原材料工厂都是围绕美国周边建设的，比如在墨西哥，这样运输成本低，周边加工后卖到美国。再举个例子，比如光伏，在东南亚组装，就是为了规避关税双反，都是当年默许的。特朗普上台的利空是看你怎么理解的，要从做生意的角度理解。假设你是一个销售，对方是两个采购，一个特朗普，一个拜登。特朗普只是想多要一点折扣，而拜登是油盐不进。你选哪个？所以和特朗普做生意，讲究的是一个利润低，但能赚钱。和拜登做生意，说不给你订单就不给你。所以出海链的利润预期大概率要打折扣，计算器要重新按。但有一些行业例外的。这就是第二条，弱美元利好本土出口。你可以理解为美国版的自主可控。举个例子，比如美国光伏，就在自己研发，成品是中国产品的N倍价格，巨贵但不影响其在本土销售，也因此市值成长快速，你可以参考一下理解中国20年前的自主造车。那中国的光伏产品再便宜，美国拒绝，你也无可奈何。但光伏设备商赚疯了，根据线下调研，美国订单是国内订单的3倍利润。所以一些出海行业的逻辑，不但不变还会加强，就是工业建设中的设备端，参考为金矿里卖铲子的行业。举个例子，比如机械重工，光伏设备等等。这些都在让美国更强大的行业自主可控中，闷声发财，同理还有新能源车相关设备商，这些都是中国强势行业。以前拜登可能会拒绝，但以后特朗普买的更开心

半夜看美股都给我看兴奋了，天下苦美股久已！终于，暴跌。截至发文，特斯拉跌超6%，英伟达跌超5%，Meta、英特尔跌超4%原因很简单，美联储真抗不住了，态度180度转弯。美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示，美联储不会等到美国通胀率放缓至2%的目标时才降息。之前的态度一直都是你们猜吧，你猜我猜不猜得到你在猜什么。现在的态度是你们别猜了，通胀率已经不是重点了，累了，毁灭吧。所以谁毁灭了？对降息最敏感的美股。科技股首当其冲，是降息的最大受害者。美股抱团资金慌不择路，而作为科技股的跷跷板，黄金板块直接爆啦，避险情绪非常明显。看到这里，明天的操作应该很清楚了吧。即使美股收盘后跌幅可以收窄，但鲍威尔说出去的话，泼出去的水，基本上降息已经确认。摩根大通第一时间就修正了降息预期，从11月改成9月。鲍威尔为什么说这样的话？如果你有看鲍威尔的国会听证会内容，你就会明白。什么叫做：美国反对美国。美国内部对高利率已经忍无可忍，股市是繁荣了，但民众苦不堪言。民众陷入高通胀，生活成本骤增，而收入并没有增加，都不要说美国中产能不能从美股中赚到生活费，就普通民众已经快过不下去了。就这经济氛围，特朗普几乎是赢定了，而他一上，鲍威尔背锅侠就得下。取舍之下，鲍威尔还能怎么选？以后不必猜谜降息了，这次美联储真认怂了。对美股来说，科技股会有短期深调，但降息这个事情早晚会来，市场也有过预期。现在最重要的是回避相关美股的ETF，以及做好美股映射板块的回避。英伟达暴跌，那A股的CPO，服务器这些能好吗？国内机构一样也是要跑的，今晚看夜盘的基金经理估计明早要比手速。但也不要看到黄金爆发就冲进去，因为场内已经有先手布局。鲍威尔发言之际美股没开，但A股开了，这里面有时间差，A股已经把黄金股提前拉涨停了。没想到把，A股黄金反馈的比美股还快！逻辑讲完，现在市场出现了有趣的现象。原本可以用来做空的转融券，被要求清退，那这些融来的券，就

可喜可贺，散户呼声最大的转融券业务，终于停了。从明日起执行，存量转融券合约于9月30日前全部退出。另外交易所提高融券保证金比例，私募账户，从不得低于100%上调至120%，非私募账户从不得低于80%上调至100%，从本月22号开始实施。那是不是未来就没有做空力量了？当然不是，只是转融券这个路径关闭了，融券没关闭啊。区别在哪里呢？转融券是机构做空的路径，融券是所有人包括散户可以做空的路径。把机构更方便做空的转融券路径关闭了，这些存量转融券规模在300亿左右。但融券没有关闭，但也不大，也是310亿左右。融券巅峰期曾经到过1700亿之多，可见市场做空力量的额度有多高。先不讨论过去制度设计是否科学的问题。当下的解决方案，是不是解决了散户的痛点？该死的机构做空太容易了！是，彻底解决了，机构确实太容易了，转融券合法合规做空，实在是下跌行情的大杀器。但关闭了容易的渠道，做空力量就没了吗？300多亿融券，虽然对市场影响不大，但总归还是有影响的。而且这部分的券源，其实还是在机构之间流转，散户依然融不到券，不公平依然存在。所以系统打了补丁，把这个机构融券手续费调高，让你们做空的时候更加肉疼一些，也算给散户的心理安慰。打了机构一巴掌，还给了散户一个枣，看起来是兼顾了。但留下了300亿的融券后门，事后大概率还要挨骂。那为什么融券不一起关闭?因为会影响很多基金的业务，这里不做具体展开了，只讲一个原理。融券是一整个大类基金赖以生存的对冲工具，如果全部关闭，这些基金就名存实亡，甚至还会影响ETF类产品的流动性。散户是心里舒服了，做空力量扼杀了，但真正懂金融的人，看到的只是一种妥协，15年股指期货已经阉过了，现在融券也阉。失去做空工具，没有对冲能力的机构，就像正规军依然拿着大刀长矛，毫无防守之力。在市场里面，这样的机构也打不过全副武装的量化，只能无奈在下跌行情选择卖出，别无他法，更不要说什么当耐心资本了。

近期进入业绩报驱动阶段，市场量能有所恢复，毕竟每年这个时候都是炒业绩股的阶段，应季菜了。受苹果股价新高重回美股第一市值影响，消费电子成为今天市场最靓的仔。苹果的预期也很简单，就是ai换机潮的到来，下一代苹果的产能也做了上修指引，有点类似英伟达的前期炒作。但消费电子在中报是大概率蹭不到真实业绩爆发的，要3季度报才能兑现。所以今天很多底部的消费电子崛起了大阳线，看来是底部的机会，其实并不是，一定要注意区分，这只是轮动补涨，不是基本面反弹。真正的基本面驱动，在AI相关。简单说就是中报期是实打实的业绩，特别是真正能进入AI产业链的。比如CPO相关中际旭创，新易盛，也新高了。这轮爆发，苹果和英伟达各领风骚，并不是只有长江电力是抱团唯一选择，给了市场更多的选项。散户是不是觉得选择困难, 不敢追高？还有选择。那就是出海线。可参考同花顺出海50板块走势，其实整体反弹并不多，大多数刚刚走完圆弧底形态，先后轮动发力，适合散户选择。资金回流，就是冲着业绩来的，1季度报已经有业绩了，中报再接再厉并不难，只要上市公司做好业绩指引，安抚好买方情绪就行。靠业绩驱动，该涨的，近期一个都不会少。但业绩支撑不起的，自然也会兑现，真到业绩披露期了，潮水退去谁在裸泳一目了然。近期要开新仓的话，最好选择已经披露过的，没披露的尤其是大票风险更大，特别是19号会议结束后，机构放开卖出限制，大概率会出杀白马行情，切记小心。最后给懒人的思路，既不想玩中报业绩股，也不想蹭日内热点。现在还有什么选择呢？还有，就是蹭个板块的平均涨幅。上述思路中，都有对应的ETF基金（比如AI ETF，或芯片ETF），可以考虑配置行业ETF来获取平均反弹收益，虽然可能只有几个点，但胜在简单不纠结选股，而且没有中报期踩雷的可能性，是懒人的好选择。

周末开始刷屏中报预增公告了。炒中报的时间窗口正式启动，如果说有什么板块最值得重视？那毫无疑问是半导体。逻辑很简单，上有政策加持，下有AI助力。没意外的话，就是中报期最靓的仔！政策做个简单列举：比如近期的大基金3期（文章多次强调，重视晶圆厂与存储）科创版并购重组支持（科创有很多AI相关票）7月重磅会议可能会再提新质生产力这些都是政策市里必不可少的催化剂。有驱动，才有炒作动力，何况现在是真有业绩。随便举两个例子。澜起科技：上半年净利预增613%-662%韦尔股份：预计上半年净利同比增长754%-819%其中澜起就是做存储芯片的，还是科创版的有政策加成，受益英伟达的需求全球爆发，存储属于AI配套行业，先报喜可以代表整个行业的景气度。所以未报喜的存储板块完全可以潜伏一波中报。相关存储标的，前文也都详细梳理过了，存储的收获期将至，千万别涨了一点点就跑了，这时候就要忍住！韦尔股份，则主要用在高端手机摄像头和汽车激光雷达上。最近疯炒的苹果换机潮，作为国内摄像头供应链龙头之一，哪怕没有这个中报好成绩，也是能被抱团的，有了好成绩，就更确定了。但也要提醒大家，并不是所有消费电子产业链都是增长的，行业龙头的景气度更高一些是正常的，后排的可能增速不一定比前排强。消费电子短炒为主，中报期大概率会兑现的，重磅业绩在3季度报。目前只是换机潮的前期炒作，必有一个M走势，希望你不要买在了M最高的两个点上。这两个业绩暴增其实是中报期的冰山一角，我更看好半导体的机会。有传闻说领导在召集半导体公司开会的时候提过业绩的事情。所以今年的半导体报喜，不但早，而且质量高。不是巧合，是安排，只能说这么多了。选择困难的朋友，也可以考虑半导体etf，芯片etf等主题型ETF，捞个平均涨幅，适合懒人。提个醒，中报期市场可能会有风格转化。但这个转化，又处于7月份重要会议之间。所以这里会出现很多预判你预判的资金套利行为。比如中报期兑

a股再遇地量，5000多亿两天了，实在是不多见。虽然我也懒得看盘了，但该做的功课还是要做的。别忘记了，当下是中报期前夕，业绩好的公司比比皆是，机会遍地都有。等7月底回头，说不定又拍断大腿，为啥7月初不珍惜低位呢？历史总是简单的重复，尤其是在资本市场，贪婪和恐惧反复在左右人性！因为美国选举担忧或恐惧中报业绩miss，业绩线中预期最好的出海线，近期走势低迷，不少流动性较差的小票，一直在破位路上，看起来像A字杀。但如果你掌握了信息差，能拿到上市公司的业绩指引，或小范围的调研纪要，那么这时候的杀跌，就是捡钱的机会。如果没有这个认知或信息来源，那震荡中被洗走，也不奇怪，赚不到钱有时候不只是运气，更是认知和圈子。这就是我在地量行情依然乐观的原因，有一部分1季度显著增长的公司在近期线下交流中已经发了业绩指引，近期股价也比较抗跌，能横盘住等量能回升，就是好现象，剩下的交给时间证明即可。如果你看不到业绩指引，也是有办法的，靠经验也可，那就是大环境跌的时候，该公司的股价不跟指数也不跟行业，独立走势那就是有原因的。所以很多人最想问的问题，这地量环境个股会不会补跌，要不要跑？其实很简单，这环境下，能横住的，都是场内共同维护的结果。你可以等着两个时间窗口或事件来观察。一个是7月重磅会议结束后，预计7月19日后，机构解除卖出限制后，是不是还要跌一段？这一段能抗住，才是真的抱团。一个是上市公司自己发的线下活动纪要，是否提及2季度业绩指引，有的是会部分公开的，这类信息多关注卖方推送，不难获取。最后提醒一下，场内热钱选的几个抱团方向，近期处处都是陷阱。债基（被央行敲打），QDII基金（投美股日股等方向，提醒大幅度溢价），股市内就是高股息红利（银行也算，中字头等都算），如果不熟悉这些方向的抱团玩法，近期就不要冲进去了。举个例子，QDII基金的风险提示。国泰标普500交易型开放式指数证券投资基金（QDII）提醒

周末出了很多消息。比如稀土相关的，《稀土管理条例》，按照历史经验，这种政策相关属于必炒。以及周日刷了各个群的视频，天兵科技回应火箭起火爆炸。根据官方公布的内容：天龙三号运载火箭动力系统试车为一子级九台TH-12（天火十二）发动机同时点火，是我国现阶段运载火箭在研制过程中推力最大的一次动力系统试车，较之前中国航天最大推力试验增长了2倍。这么重要的试车出这么低级的错误，很难想象。这个影响商业航天整个板块，如果有资金出逃属于正常。幸好没有人员伤亡，不然对板块的打击更难以想象。要走回收火箭的路径，复制马斯克SpaceX的辉煌，不是不可能，只是人家试得起，用其他上市公司赚的钱来补贴。虽然国内民营这融资也不小，但能错的起几次呢？尤其这种看似不应该的失误，下次试车起码要半年后了。有些事件，看似和你无关，但说不定打击板块就会引起连锁反应，也就说原本你的持仓和商业航空关系不太大的，但如果刚好就在某一个相关的ETF内，那被拖累的时候就很莫名其妙了。注意检查一下你的个股是否与卫星，通信，航天相关的，如果有的话，尽早做个预判。另外个可能会炒的。PB社：长鑫存储科技的控股公司将投资不少于 24 亿美元在上海建设一座先进封装工厂，该工厂可用于制造AI内存。这个先进封装工厂的消息其实早就知道，芯浦天英新工厂在浦东，规划投资171.41亿，规划产能是3万片。只是后半段，用于制造AI内存是新描述。所谓AI内存也不是新鲜的题材，HBM嘛。所以相关题材可能会冲一下，个股炒了最少3-4轮了，都是老面孔。重点讲这个是因为半导体的业绩披露，以及卖方统计的资料中显示，半导体的中报预期，比市场想的好很多。不只是AI的贡献，还有存储的大规模投资带来的产业链的景气。以及大基金3期还要继续加码投入到存储的预期.所以存储和晶圆代工厂基本是未来机构必争之地。属于躺着就能赢的分支。所以还在迷茫下半年投半导体选什么的话，这两个闭眼选就

今天官宣了20届三中全会的时间，在7月15-18日召开。主题是：研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题知道时间有啥用呢？一方面是在会议之前，必然有板块有异动，去做提前量，然后会议结束时间兑现，要提前观察，要参与就要定好计划。随便举个例子：比如改革相关最核心是中字头（国企分红相关政策），比如现代化必炒科技类（新质生产力等）。另一方面是救援队的任务也就到会议结束为止了，之后必然动作是机构的卖出限制会放开，懂得都懂，中国特色的锁流动性时间，全球独家。为啥机构要被限制卖出，你用聪明的小脑瓜想想就明白了，如果特殊时期不做限制，汇率贬值北向又在跑路，怂就算了体量还巨大的机构会做出什么羊群动作？所以至少要保证会议期间不要出现极端的行情，才会有这些诸多限制。有了以上背景介绍，你会不会认为那会议之前的时间，都是比较鸡肋的？是，但不完全是，至少有个确定性的中报期业绩炒作会有轮动。中报期之前，场内的资金并没有闲着，中国不止一个股市可以投资，还有债市。现在债基早就已经杀疯了，可参考前文如下链接提醒：致敬新高！各路债券也因为疯狂涌入资金而逐渐失控，目前债券市场已经快到央妈的喊话底线了，颇有一种游资挑战监管的体验。会不会被央妈吊打？是未来的1-2周的好戏。市场不听劝是吧？央妈让你们看看债券也是有巨震的。摩拳擦掌想买债基的朋友千万别急，可能很快就会上演市场风险教育课，让你们明白债券亏起来也是很快的。哈哈。当下行情，就是熬。题材轮动快，贬值外资跑！有钱买债基，无钱看好戏！会后新题材，得有闲钱玩！祝君好运！

今天轮动的几个板块，我都看不上。 锂电上游，超跌反弹，供需未变，难言好转，只能说不会更烂了。 OPENAI脱钩，老生常谈，缺业绩，中报期临近，大概率拉不动，美股风向标们还得调整，现在别急冲进去。 看盘索然无味，下午跑去线下机构调研凑个热闹，更惨淡。 行情稀碎，来参会的人稀稀拉拉，3排座位都坐不满。 听了一会某行业出海的预期，上市公司高管一直在强调：市场太悲观了，行业复苏远好于预期，欧美采购订单增长很快。 但一个不懂事的新手研究员随口问了一句，那你们能不能回购一下。 场面一度非常尴尬，沉默了1分钟后终于有人换了话题。 除了债基热卖之外，股市相关产业惨淡到线上线下都令人唏嘘。 还能怎么办，忍着呗。 原本寄希望于7月会议改善政策预期，但现在似乎各方面的口风，都给不了什么预期。 汇率继续贬值，那北向就又要跑。 虽然现在名义上已经不参考北向，但机构还是要看的。 多年来已经习惯了北向的进出作为风险的参考，谁让北向资金的信息渠道更丰富呢，还是得看。 你看看大摩的每次提醒，是不是都精准到位？ 内资大机构是没消息吗？不是，只是不能说而已。 那对于中小机构来说，参考北向的价值远大于参考同行，这样说应该理解了吧。 汇率好不了，北向就不回头，这些机构有净值和排名压力，就不敢抄底。 这种情况虽然持续不了多久，会在中报期改善，但信号没有明确之前，建议大家还是别冲动。 自上而下研究无非是这几个风向。 先看政策大环境的预期，尤其重要会议的前瞻和铺垫。 再看行业预期改善，能不能在中报期维持增长？如供需结构未变，短期反弹不必参与，即使有库存短期变化，也赶不上中报期体现，淡定看待。 再看具体公司尤其是龙头的中报吹风，有线下调研交流更好。 举个例子，比如我今天听完线下调研，就知道中报期某些出海板块预期不太高，大概率要在3季度报才能看到影响。 不同行业，有淡季旺季区分，也有海外政策影响的干扰。 摸清细节了，才拿得住

近期文章被夹，金融会议相关内容不能点评。发了3次都失败 那就发点图吧。 这是北向资金： 这是南向资金 为何北向跑路，南向疯狂。 又是不能说的秘密。 反正用脚投票就对了。 结合这个新闻。细品。 中国国新旗下国新投资与广发基金、南方基金、景顺长城基金等市场头部机构合作推出的中证国新港股通央企红利ETF正式开始发行，国新投资于6月19日认购了上述ETF首发份额。 还在迷茫的朋友，别纠结了。 资金已经用脚投票了。 不要看怎么说，要看资金怎么做。 如果你买不了港股，还能买相关的ETF，关键词红利 如果你买不了科创版，也可以买相关ETF，关键词科创 选择大于努力！

周三，近期最重要的一次会议，陆家嘴论坛会议召开。这次大会已经做了很多前期铺垫，给市场吹风过很多细节内容。包括金融，科技政策的前瞻，甚至可能有券商相关的合并预期。无论是哪方面的信息，都有可能是冲高回落的预期。先做个心理建设，不要在重磅会议的当天，冲进去。毕竟机构预判你的预判，是最基础的博弈。股市什么时候流动性最好？散户想买的时候。所以简短一句话预判明天中午的总结：牛市仿佛就在午饭前！除了预防冲高回落，最重要的还是看科技板块的定调。科特估，是券商某首席自己创的，并不是自上而下的政策指导。和中特估的全面官宣比起来，一个天上，一个地下室。这次会议的核心，就是怎么定位发展科技，以及最重要的是地方执行上如何领悟会议精神。这是给后续的国家层面的会议做前瞻，所以很重要。有这个定心丸，才有后续的新抱团。没有的话，那就谈不上什么科特估，还是当做短线题材轮动来看。可能有人会说，何必纠结是不是政策指导? 干就完事了。那是短线客的思维。场内更强大的力量，比如险资，大型公募，社保基金等。如果没有自上而下的指令，是不会去配置所谓的科特估的。宁可蹲在高股息，赚确定的股息，更实在。A股永远都是政策市，看懂这个才能更好的适应和生存。政策市最重要的就是定调，才有更长期的抱团趋势，拥挤度上升后，到了年底机构做净值排名踩踏，自然会崩盘瓦解，但如果一直都没定调，就不会有所谓的拥挤度。正如一句老话说的，顺着市场阻力最小的方向去做。这个阻力相当于政策助力，有则顺畅，无则曲折。一切等会议落地，再做进一步的解析。短炒走向车路云，低空经济，美股AI映射等等，都是在提前反馈陆家嘴论坛会议的结果，一旦有关科技的定调不及预期。那么一轮调整就是最好的结果。错过了短线机会，回调时候再买也是一种策略。我个人心中的预期：车路云 > AI硬件映射=AI手机映射 >低空经济这是4个不同的板块，但未来1个月后，AI硬件的优先

先看一个新闻，可能大家都已经看过了【证监会新闻发言人就融券与转融券有关情况答记者问】6月12日转融券出借数量有所增加，主要是由于指数成分股半年度调整导致转融券“还旧借新”，即收回被调出成分股等存量出借股份，同时出借新纳入的成分股等。自媒体引用个别交易日新增出借数据，忽略了存量收回、余额减少的情况。从数据来看，6月11日（周二）、6月12日（周三）新增出借2.8亿股、1.7亿股，同时收回8.6亿股、0.5亿股，两天转融券余量实际累计净减少4.6亿股，当周转融券余额下降54亿元，降幅14%。无良自媒体为了流量混淆视听，编造机构恶意做空假消息。这次澄清够快，可见新村长还是非常重视股民最关注的点。转融通这种股民最敏感的话题，如果不迅速澄清，市场就要陷入一片混乱，始终缺乏信任感。近期市场一直在缩量，不是市场真缺钱，而是都没有信心在观望。让观望的资金入市，就要打消场内割韭菜的各种乱象，尤其高频量化和转融通钻空子。现在各种数据都已经表明，高频已经受限，转融通数据也在历史低位。还有什么可担心呢？那确实还有一些。刚刚出炉的M1数据，-4.2%虽然相信统计局没骗人，但这数据也太离谱了。M1数据越差，代表消费的意愿越低，越不消费，经济循环就越差。有什么解决方案？有，国家选择了降息，目前市场有降息空间预期。但我认为意义不大。虽然这些降息降准工具还有使用空间，但一次次用下来，对居民消费欲望几乎没有任何效果。M1数据已经这样了，政策层面依然如此有定力，我也不知道该夸还是该吐槽，留给大家评价。世界上本来没有路的，走的人多了，就有路了。既然走正向的传统消费经济循环走不通，那就要走另外的路子。开源节流，还得开源不能只节流。所以近期你会发现，前有低空经济，后有车路云协同。各种新科技政策层出不穷，虽然短期内都没业绩，但确实在不断推出新行业，制造新的经济增长点。虽然大多数散户赚不到这种短线过山车的钱，但还是谢谢政

这个假期过的各种担忧。先是节前的权重踩踏，让人担忧会不会又要救援队保卫战了？接着假期各种事件加剧了风险。首先是美国非农就业大超预期，美联储降息预期又推迟到了11月，原本眼看7月就要降了又出变数。受此影响，假期外盘黄金，白银，铜都大跳水，大阴线直接击破2个月的积累，截至发文时间，国际金价稍微稳定，但已无力上攻。另外中国暂停增持黄金，也出现了国家级别的黄金过热信号，值得重视。没意外的话，假期前还没反应过来的金银铜开盘是有风险的，做好准备。另外下周的美国CPI指数和美联储利率决策也会影响金价和美股走势。下周可能不断有惊吓，持有黄金和美股对标的方向，需要警惕。其次是欧洲政局发生了一些变化。法国极右翼可能赢得大选，马克龙宣布解散议会。可以这么理解，这些极右翼就是欧洲的特朗普。为啥这些极端的政党有机会了呢？经济不好。当年奥利地美术生就是靠这种民怨机会上位的，似曾相识。简单理解他们的政治主张就是：国际政治关我p事，国际经济关你p事。政治上脱离欧盟指挥，经济上全球脱钩，同时限制移民。嗯，特朗普就是这么干的，现在欧洲复制而已。传统的地缘政治精英玩法，经济好的时候，政客们随便玩，经济差的时候，大多数民众只关心自己的利益。所以反对移民争夺工作，全球脱钩阻止倾销，增加关税保护本土企业，自然会有选民支持，涉及到自身利益的事情，放在任何国家都一样。假设全球都处于各种特朗普上台的情况。那么各种出海贸易就会受阻，对中国这样出口大国是非常不利的。那国内这无处宣泄的产能，国内又消化不完，欧美又拒绝消化，东南亚和南美消化不了多少。该怎么办呢？这是高层应该思考的，我们等着看结果就行。说完了坏消息，其实也有好消息。就是对于高频量化的限制逐步实锤。虽然会短期削弱流动性，但能提高短线市场的活跃度。量化收割机的武器被没收了，自然短线交易能活跃起来。微盘股如果稳住了，市场风格又会开始漂移，变成了短期题材盛宴。那就看有没有新