最近的基金圈，爆出了一条十分魔幻的消息。 是这么回事儿，有一家名为清越科技的公司，由于长期涉嫌财务造假被证监会立案调查且开始退市，持有相关股票的基金公司都赶忙清仓。 但有一家基金毫无慌张之感，反而直接进行加仓操作，直接把大家看呆了，而它便是中加基金。 这么离谱的事情到底是怎么发生的？中加基金的新任董事长杨琳，能否化解危机？咱们今天好好聊聊。 别人逃命它加仓，“抄底”何意味？ 清越科技作为始作俑者，当下它叫做“ST清越”，它的退市并非是一蹴而就的。 去年八月，清越科技就由于涉嫌财务数据造假，收到了证监会所发出的《警示函》。去年十月，它又收到了证监会的《立案告知书》。 今年五月的时候，证监会的《行政处罚事先告知书》出来了，清越科技便开始走向退市。而在这大半年的时间里头，清越科技的股票价格也是急剧地往下跌，如今下跌的幅度接近九成。 按照一般的道理来讲，遇到这样明显的风险情况，正常的基金经理应该要马上进行清仓操作，民生加银、鹏华、诺安这类头部的公募基金就是采取了这样的做法。 轮到中加基金，画风突变。 在去年四季度的时候，中加基金旗下的“中加专精特新量化选股混合”这一产品，在其十大重仓股当中，清越科技位居第二，持有股票的数量是107.34万股。到了今年第一季度的时候，清越科技的持股数量就增多到了219.6万股。 当别的机构在进行撤退操作的时候，中加基金却选择了“抄底”。更让人疑惑的是，中加基金的“逆势加仓”并不是偶然的情形。 中加基金的另外一只产品“中加优势企业混合”，该产品所重仓的第一大股票是“ST臻镭”，该股票在去年12月份被立案调查，到了今年5月份遭到处罚。在这个时间段当中，中加基金同样是进行了加仓操作。 这还没有完，在今年的第一季度，这只产品针对“巨力索具”展开了建仓操作，该股票在今年的5月份被证监会立案调查。公告进行发布之后，“巨力索具”的股票价格出现了暴跌的情况，跌幅超过

5月25日，多条和盒马有关的话题接连登上网络热搜，相关内容快速传播开来，也引来不少网友的讨论。 盒马旗下一款名为贵妃粉耳的菌菇商品，它的外包装设计遭到了不少质疑，粉木耳一词在网络里有着不好的引申含义，这款包装很容易让人产生负面联想。 盒马一直靠着过硬的产品积攒下好名声，也是零售领域里被不少人学习的榜样，这次却在普通的产品包装上犯下明显错误，这件看似意外的设计问题，也暴露出品牌内部隐藏的管理漏洞。 盒马“贵妃粉耳”设计翻车，竟无一人叫停？ 整套审核环节接连出现问题，出错原因不仅仅在于个别员工的粗心，而是内部管控机制本身存在明显问题。 不少人一开始只觉得是设计人员出现了疏漏，深入了解后就能看清真相，这次引发全网讨论的包装风波，是品牌设立的五道检查流程全都没有起到作用，也直观体现出内部管控环节存在很大不足。 这款出问题的贵妃粉耳属于盒马菌菇星球系列，该系列其他产品都会根据食材特点搭配对应的图案，鸡枞菌印有公鸡花纹，羊肚菌配有绵羊轮廓，老人头菌画有卡通形象，整体样式简洁得体，也符合食品包装的常规风格。 这款粉耳却没有遵守系列统一的设计风格，包装上面没有出现任何和菌类相关的图案，反而画出女性侧身的模样，线条还特意模仿菌类的纹路，再加上含义不妥的宣传文字，结合这个词汇在网络里的负面解读，整套设计自然受到不少消费者的指责。 盒马线下门店售卖几千种商品，自主打造的货品占据不小份额，这类商品从完成设计稿件到摆上货架售卖，需要五个不同岗位的工作人员逐一检查确认，整个过程里却没有任何人提出反对意见，这也能说明问题的根本处在审核制度之上。 随着相关议论不断增多，盒马在 5 月 26 日迅速撤下这款商品，还对外发布了致歉公告，承诺会全面整理内部工作流程，进一步收紧商品上架前的检查要求。 千亿盒马竟也患上“流量饥渴症”？ 生鲜领域的竞争不断升级，这也是本次产品设计出现失误的主要原因，品牌也在不知不觉中

老将出马，一个顶俩。 对于一个处于“温水煮青蛙”困境的组织，真正能够推动改革的，常常是那些一言九鼎的元老级人物，所以成都银行在成立30年之际请回了一位“老熟人” 在今年4月份的时候，金融监管局同意了成都银行新董事长黄建军的任职资格。黄建军可不是从外面空降过来的高管，他是有着将近二十年工作经历的老员工。 成都银行为什么要聘请老将出山？这是一场输不起的艰难战斗。 押宝区域红利，亮眼数据下的隐忧 咱们必须要承认，成都银行目前所拥有的财务数据，确实是挺不错的。 在2026年第一季度的时候，成都银行的不良贷款率是0.68%，而上市城商行平均的不良贷款率是1.1%。拨备覆盖率大幅度地涨到了424%，超过行业监管红线的两倍还多，这就体现出成都银行是有着充足的风险应对能力的。核心盈利指标ROE超过了15%，这也就表明该行是有着较强的盈利能力的。 来源：2026年一季度成都银行财报 但许多业内的相关人士观察到，这一份报告如同偏科学霸的成绩单，数据整体加起来不错，但是要是仔细去查看的话，却能够发现成都银行存在着不容被忽视的结构缺陷。 到2026年第一季度末，成都银行对公贷款占比超过八成，零售贷款占比不足两成，在此情形下，公司未向百姓广泛放贷，仿佛成了“政府的银行”，将资源过度集中于单一的业务领域。 问题的根源之处在于，在过往的岁月当中，成都银行和地方的基建、政务金融业务紧紧地关联在了一起，一荣俱荣一损俱损。 2025年成都银行贷款行业分布，来源：公司官方财报 从成都银行去年所披露的财务数据可以看到，该行信贷投放最为集中的行业是租赁商务服务类行业，其所占的比例超过了五成，在它之后的是水利环境与公共设施管理类行业，所占的比例大约是一成，总计近六成的对公信贷归属于基建领域。 近年来成都市的经济发展速度比较快，所以成都银行旗下基建的相关业务开展得非常出色，但是这一份市场红利终有消失的时候，如果成都银行

5月19日，据财联社等媒体传来一则金融圈的重磅消息，从去年底前任行长芦苇调任邮储后，空缺近半年的中信银行行长人选终于确定，中信信托董事长吕天贵，将回归中信银行拟任行长。 在如今中信银行刚刚迈入10万亿大关、零售业务下滑、转型陷入阵痛的关键时间点，这位拥有30多年中国银行业从业经验的中信老将，将如何带领中信银行发展，成为市场最关注的话题。 在整个行业的零售业务收入、税前利润呈现双降趋势的背景下，中信银行能否借助此次人事调整，激活零售业务增长潜力，也成为行业后续关注的重点。 稳住军心是第一要务   中信银行行长一职，在原行长芦苇去年12月底调任邮储银行后，长达近半年的时间内就一直处于空缺状态，在此期间则是由董事长方合英代为履职。 拥有十万亿资产规模的大型银行，在近半年的时间里缺少高层管理人员，这样的运营状态会给银行埋下诸多发展隐患。 一是当下银行业的竞争愈发激烈，外部市场还存在不少经营压力，行长职位的长期空缺，会拖延银行整体的发展规划，还会造成内部管理秩序的松懈。 二是股份制银行的竞争方式早已发生改变，行业不再只比拼资产体量，内部精细的运营模式才是发展关键，核心管理岗位的空缺，会打乱银行的发展规划，还会降低资本市场对这家银行的投资信任度。 吕天贵在这个特殊时期回到银行任职，既能补齐银行当下的管理空缺，也能稳定银行内部的人员心态。 吕天贵从2003年进入中信银行工作，长期深耕银行各类核心部门，担任过多个重要管理岗位，还在2025年前往中信信托负责管理工作，多年的行业工作经验，让他十分熟悉中信银行的业务规划、管理方式以及各类内部问题。 深厚的从业底蕴可以让吕天贵跳过磨合期，到岗就能直接开展工作。空降的高层人员往往需要花费数月时间熟悉业务，而在中信银行工作二十二年的吕天贵，能够快速梳理调整内部管理架构，稳定内部人员的心态，保障各项业务平稳运转。 吕天贵的回归能够安抚银行内部

常熟银行最近发生的一起利率纠纷事件，暴露出中小银行在规模扩张过程中存在的合规漏洞，这是“85后”行长陆鼎昌上任之后遇到的第一个大问题。 2026年4月，央视财经频道报道了一条新闻：无锡市民王先生说，在2021年办理房屋抵押贷款的时候，被中介和客户经理口头上的3.8%低利率揽储话术所打动。 但是，在面签的时候，业务经理却故意跳过了利率条款页面，只让客户签署最后一份合同，在之后的五年里也拒绝给客户提供合同原件。直到2026年2月，王先生想要提前还款，核对条款时才发现实际年化利率为8.7%。以此推算的话，在五年之内要比预计多出近十万块钱的利息。 事件一经公布很快引起了轩然大波，曾经只做小额金融业务的农村商业银行瞬间成为了公众关注的对象。常熟银行客服表示已经注意到相关报道，正在加紧调查，保证会妥善处理好客户诉求。 就深层次而言，此例不是孤立存在的，它是某些小银行为达到考核指标而在推销产品时出现的一些违规行为和内控漏洞的表现。 如何在快速发展的过程中补足合规上的缺陷，并找到业务的发展热情和风险管理之间的平衡点，已经成为常熟银行等中小银行必须回答的问题。 临危受命：“最年轻行长”的挑战 突然出现的合规问题正处在常熟银行管理层的新旧更替阶段。2025年11月，陆鼎昌正式担任行长一职，创造了A股上市银行行长最年轻的记录。但是没有人想到，在他上任不到五个月的时间里就出现了如此大的合规事件。 陆鼎昌虽然年轻，但他是常熟银行培养出来的重要人才骨干，在基层信贷员岗位上工作多年，并且在和中小企业接触中积累了很多市场营销的经验。 之后他一步一个脚印地走到了支行行长、分行副行长和普惠金融部总经理等职位上。经过多个岗位的锻炼之后，对小微企业金融运行机制、风险盲点以及客户需求有了较为深刻的认识，并且积累了一定的经验。 但是履新仅仅五个月就被卷入了这次基层合规事件当中，这也成为这位年轻行长所面临的又一个管理上

近期，有多家财经媒体实地暗访、曝光取证，揭开了金诃藏药及其子公司金诃山健旗下“藏有引力”平台光鲜外表下不为人知的另一面。 其旗下“藏有引力”平台的相关代理人员将“国家级非遗”这一招牌当成了违规营销的“护身符”，并借助腾讯会议和朋友圈进行频繁推广。 他们专门抓住老年人群体的健康顾虑来做营销，把成本低廉的普通消杀产品和保健品，吹嘘成可以治疗皮肤病、疏通血管的特效药。抓住了消费者的恐惧心理，并将其转化为了购买动力。 在2025年7月，济南卫健委对金诃藏药山东公司开出行政处罚，事由是产品标签不合规。一张不起眼的小额罚单，却只是这家企业合规漏洞的冰山一角。 光鲜的非遗招牌之下，金诃藏药到底藏着多少经营问题？ 违规扩张：一张直销牌照，撑遍全国生意 根据商务部门公开信息显示，金诃藏药直销经营范围仅限青海西宁，合规在售产品仅有8款。 但现实经营起来却并不是这么一回事。 一方面，母公司放任子公司金诃山健向外拓展业务，在山东、河南、河北等地区搭建大量线下运营团队。另一方面，其开发的“藏有引力”线上平台还上架了数十款没有完成官方备案的产品，硬生生打破了地域、产品双重经营限制。 而比起超范围经营更值得警惕的，则是“藏有引力”平台的分销模式。 该模式设置了1960元至19600元不等的付费门槛，消费者可以通过充值费用提升会员等级，平台还搭配了多层级销售分成、高额周期收益等奖励规则。 （图片来源：企业家日报社） 这套运营体系并不依靠售卖产品获取主要利润，拉取新人、扩充人员层级才是核心的盈利手段，而此类运营方式已经涉嫌违反了《禁止传销条例》。 有行业数据显示，2025年金诃山健的营收接近十亿元。管理层明知经营模式存在漏洞，却为了美化企业营收数据，选择了放任自流，刻意忽略各类违规问题。 用回避问题的方式维持亮眼的业绩增长，这也是金诃藏药备受争议的原因之一。 双面金诃：一面文化大师，一面收割套路 看了以上内

4月24日，周全亮正式担任英大财险董事长。这次人事调整很难引起外界普通人群的关注，但是相关行业的从业者都清楚，英大财险这次换帅有着特殊的意义。 一方面，周全亮在去年2月入职企业担任总经理，个人只用一年时间就晋升为企业最高负责人，这样快速的晋升节奏在国有央企的体系中十分少见。 另一方面，英大财险有着特殊的行业定位，这家企业由国家电网牵头、多家国有企业共同组建，自身持有雄厚的央企资源背景。 优质的股东资源可以为企业筑牢发展的基础，却也会慢慢限制企业的发展脚步。 英大财险内部关联合作类业务的占比持续走高，各种各样的经营压力层层堆叠，企业的运营负担肉眼可见。 “电网系”老兵的内部突围 此次英大财险高层人事调整，属于国网金融板块内部常规的人员调动。这其实也贴合公司一贯的用人思路：优先培养内部人才，平缓完成管理层更迭。 今年52岁的周全亮，是实打实的公司元老。不仅学历背景过硬，公司从无到有的创办过程，他全程亲身参与、一路见证。 他本科毕业于中国人民大学统计学专业，后续又拿到了北京大学工商管理硕士学位。早在2008年，周全亮就投身英大财险的筹建工作，之后辗转多家线下分支网点，也在公司总部多个管理岗位任职，积攒了大量实打实的实操经验。 此前，他还被外派到国网关联企业历练深造。2025年，周全亮重回英大财险担任总经理，2026年年初升任公司党委书记，时隔短短三个月，便正式接任董事长一职。 从基层岗位一步一步打拼，外派历练补足阅历后，再度回归公司核心管理层。常年扎根国网金融领域，他对公司内部运营流程、真实经营状况，都摸得一清二楚。 原董事长吴骏因达到法定退休年龄离任，空出的高层岗位，也给了周全亮快速晋升的契机。短短数月，公司就完成全部高层职务交接，这般高效的人事变动，其实也向外释放了很明确的发展信号。 一方面，国网集团十分认可周全亮踏实细致的行事作风，也认可他稳中求进的管理模式。 另一方面，英

5月16日，南方+记者进行了暗访行动，发现广东多地的希尔顿、丽枫、维也纳等知名连锁酒店，存在布草及玻璃杯等卫生用具未能落实“一客一换”的问题。 此消息一经发布，舆论顿时喧闹起来，多地的相关监管部门迅速介入，针对涉事酒店开展调查。这不是一次但单纯的卫生违规，更折射出整个酒店行业在高速扩张背后的管理挑战。 成本压力下的“主动偷懒” 酒店行业存在“一客一换”这一基本常识，《住宿业卫生规范》也将其写入规定之中。那么为何像希尔顿、丽枫、维也纳这些知名连锁酒店不能遵守该规定？违规的缘由就是为了获取利润。 试想一下，如果几百间客房都不更换布草，那么每天能够节省不少运营成本。为了获取利润便出现了“看人下菜碟”的操作，即保洁员不再使用标准流程，而是依靠肉眼进行判断，只要床单没有明显的毛发、血迹或者污渍就不去管，如此一来“一客一换”的行业标准便无法得到落实。 另据每日经济新闻的报道，自2018年起酒店向布草洗涤行业的报价，始终维持在每套6元左右，该报价较合理成本低很多。 此外超七成连锁酒店的布草洗涤工作，交由第三方进行外包。但是部分追求微薄利润的“小作坊”式洗涤公司，采用自配不合格的洗涤剂、交叉混洗、压缩工时等操作，致使布草无法完全被洗净。 换句话说，即便酒店切实执行“一客一换”的规定，那看似干净的房间布草，实际上也有可能存在卫生未达标的情况。 最终在执行层面，某些保洁员为了计件KPI，以及应对部分上级所谓“节约”的要求，便主动无视合规的底线，且用于更换的布草，本身就存在有卫生隐患，消费者合理的权益无法得到保障。 于是在利润的驱动下，酒店行业内卫生管理不合格成为了一个顽固的弊病。 跨国品牌的管理悖论 此次报道中的涉事品牌，覆盖了跨国酒店集团与本土酒店巨头，包含跨国酒店集团以及本土酒店巨头，它们违规的方式有所不同，但是结局是一致的。 希尔顿为国际酒店行业之标杆，按道理当具有更为完善的全球卫生标准

近期，隆力奇主推的“倍莱鲜”羊奶粉项目，备受争议。 因为营销模式和管理的问题，隆力奇已被多家权威媒体公开批评。中国食品安全网、正观新闻等官方平台都披露过，这款羊奶粉只是普通食品，并无保健食品认证，但隆力奇却刻意夸大产品作用做出不实宣传，而且这款羊奶粉也不在企业合法直销许可的产品范围内。 除此之外，从中国裁判文书网以及多家媒体消息来看，隆力奇原有的直销体系已经出现严重异化，将原本的直销模式演变为拉人头、发展下线、层层分利的运作模式。这种畸形的经营方式也给公司的发展带来了严峻的挑战。 倍莱鲜的“新壶旧酒” 商业模式逐利化跑偏、依赖拉人头赚快钱，是隆力奇后续所有危机滋生的底层根源。 徐之伟靠蛇油膏单品起家，成功把隆力奇做成国民日化品牌。但事业站稳脚跟后，他反而沉迷于低成本、高裂变、赚快钱的营销套路，2009 年拿到直销牌照本是企业规范化发展的重大机遇，但徐之伟却没有把资源投入产品研发、品质升级、消费者服务等核心主业，反而把直销牌照当成扩张人脉团队、做圈层裂变的工具。他将企业的发展重心全部倾斜到直销队伍规模扩张上，一味追求人员数量增长，忽视了产品本身的市场竞争力，让企业发展脱离了实业本质。 正是这种对“赚快钱”商业模式的严重依赖，让隆力奇多年来始终游走在法律与合规的灰色地带。 早期隆力奇以“聚好商城”上市为诱饵，面向公众展开多轮融资，宣称可以获得高额回报，上市后，原始股东被通知有180天禁售期，但解禁后却被告知股票无法交易或仅能按原价的1/40折算，导致大量投资者血本无归。 如今又换汤不换药，把一款资质普通的羊奶粉，强行贴上新零售、大健康、直销风口的标签，包装成高端创业项目对外推广。 从实际的运营规则来看，“倍莱鲜”羊奶粉项目有明确的加入门槛，想做代理和推广都得先交钱；还专门设了分级模式，把上下级的利益牢牢绑在一起；分钱不看产品卖得好不好、口碑怎么样，只看能拉来多少新人、团队做得有

提到“直销行业”，大部分人的态度是唯恐避之而不及。 也许有人会反驳——存在即合理，减少营销流程、让消费者买到性价比更高的商品，这件事有何过错？ 假如一家直销企业合法合规经营，真正做到为人民群众服务，的确无可指摘。然而在人性的贪欲前面，能够守住合规底线的直销企业，实在是少之又少。 例如在近期的互联网舆论之中，金天国际及其创始人祖明军，被推上了风口浪尖。 据中国经济网、浙江卫视等权威媒体报道称，这家手握商务部直销牌照的企业，通过APP推行“短期快速致富模型”：缴纳3900元获取入会资格，设置9个会员级别，实行20代多层计酬，宣称参与者可“日入4万元”。 明眼人都看得出来，这一操作已经涉嫌传销。不禁让人发问：当市场信任被一次又一次的冲击，直销行业何去何从？ 20层返利，风险越滚越大 直销与传销核心区别是什么？一句话回答：直销，赚得是市场的服务费；传销，赚得是下线的入会费。 所以说，一家直销企业将工作重心转移到组织的扩张，而非凭借销售产品赚取服务费，这家公司很大概率上已经违规经营、且涉嫌传销。 从这个角度来看，金天国际及其创始人祖明军所倡导的“短期快速致富模型”，社会舆论对此提出质疑不无道理。 据中国经济网报道，金天国际为快速扩张市场、吸纳基层业务人员，通过“金天生养APP”及“金天合纵APP”推广所谓的“短期快速致富模型”，参与者一次性消费3900元即可获得5倍绿色积分和15倍金色积分，积分均可变现。 此外，“短期快速致富模型”还设置了9个级别，自高到低为“1钻”至“9钻”，累计业绩要求从3.9万到6000万不等。以最高级别的“1钻”为例，如果每天能新增20人参与、总业绩达1000万时，日收入可达4万元，其赚钱速度之快令人咋舌。 受访者人员对记者说道：“不算不知道，一算吓一跳”。受访者还表示，这套模式设计了高达20多层的计酬佣金体系，“参与就能赚钱，拉人就有奖励”。 2005年发

打江山易，守江山难。 对于中国式家族企业而言，如何让下一辈守住基业，是一个绕不开的问题。如今，中国男装行业的龙头——雅戈尔，也即将要面对这个问题。 据新京报报道称，雅戈尔近期披露了新一届董事会候选名单，名单上的人事变动信息表明：75岁的创始人李如成正式卸任，其49岁的女儿李寒穷或接任董事长。 而据《2026胡润全球富豪榜》显示，李如成的个人财富高达145亿元。李寒穷能否守住百亿家产？这与雅戈尔今后的经营情况高度相关。或许对于李寒穷而言，大考才刚刚开始。 欲戴其冠，必承其重 雅戈尔目前的经营状况，不能说十分顺利。据2025年度财报显示，该公司全年实现营收115.82亿元，同比下降18.37%，创下了自2018年以来最大营收跌幅。 利润方面，雅戈尔去年实现归母净利润24.47亿元，同比下降11.57%；扣非净利润23.14亿元，同比下降14.38%。 雅戈尔2025年营收情况，来源：2025年度财报 如果将时间线进一步拉长，此前的2021年至2024年，雅戈尔的归母净利润已连续多年下滑，同比跌幅分别为29.15%、1.05%、32.31%、19.41%。 此外，同在2025年雅戈尔在经营活动产生的现金流量净额，从上一年15.46亿元同比下跌20.17%至12.34亿元，经营能力面临一定的考验。 据笔者了解，雅戈尔的前身是成立于1979年的“青春服装厂”，目前公司已形成“时尚、地产业、股权投资”三大板块并行的业务结构。 尤其是在股权投资板块，雅戈尔保持了长期的活跃度，曾涉足金融、消费、科技、房地产等多个投资领域，且因为持有大量上市公司股权，投资收益甚至一度超过服装主业，一度被外界称为“服装界的伯克希尔”。 三足鼎立的发展模式，放在过往的经济增量时代是合理的，但是在经济缓慢复苏的当下，这种模式就已经不合适了。所以对于雅戈尔来说——如何重振时尚主业，成为了关键的破局之道。 “创二代”