进入7月以来，国际黄金价格大涨，昨夜金价创历史新高，突破2400美元大关，最高触及2482美金/盎司。 同时，美股市场黄金概念ETF也普遍大涨。例如特别提款权黄金ETF（GLD）隔夜上涨1.99%，收报228.29美元。 然而今日传递到港股市场，以紫金矿业为首的资源股却表现为大跌。截至收盘，紫金矿业跌4.61%。资源股中，神华跌1.61%、中海油跌5.16%、兖州煤业跌3.25%。江西铜业和五矿资源分别跌4.86%和7.84%。 金价大涨，资源股却大跌，原因是什么？ 1 金价大涨的逻辑 黄金价格大涨，主要有三大原因。第一是美国降息预期落地，反映出美国经济乃至全球经济衰退预期强化。 今日美联储主席鲍威尔近日频频“放鸽”，称近期通胀数据增强了信心，无需等到通胀降至2%的时候再降息。 而摩根士丹利日前发布研报称，由于最近的数据证明美国核心个人消费支出（PCE）通胀率保持在2%或更低水平，支持更高均衡通胀的观点已经销声匿迹。大摩预计未来一年美联储会有七次降息。 受降息预期落地消息影响，美元指数长期走低。而美元与黄金的价格关系成反比，黄金价格获得长期支持。这是黄金作为大类资产的角度。 此外，从避险资产的角度，近期随着川普当选预期明显，地缘政治热点从东欧欧亚转移到东亚亚太，因此避险需求也使得大量资金涌入黄金。 第三，川普政策的孤立主义倾向，将使得美元作为全球硬通货的价值下降，而欧元、日元等区域性货币的重要性增强。而黄金和数字币作为另类货币的价值也在提升。 2 紫金矿业大跌的逻辑 金价大涨，紫金矿业以及其它金矿股大跌，原因是什么？ 在笔者看来，有两条线索。 （1）紫金矿业的业务不全是黄金，铜占了比较大的比重。 根据2023年财务报告，紫金矿业公司实现矿产铜49万吨、矿产金32吨、矿产锌（铅）24万吨、矿产银208吨。考虑到金和铜的各自价格，因此铜矿的收入和黄金的收入差不多。 而由于降

智通财经APP获悉，据港交所7月16日披露，小菜园国际控股有限公司(下称：小菜园)向港交所主板提交上市申请，华泰国际、瑞银集团为其联席保荐人。据悉，该公司曾于1月16日向港交所递交过上市申请。 此前递交的招股书披露，小菜园是知名中国大众便民中式餐饮市场直营连锁餐厅之一，以业务规模和增长率计均居于业内顶级行列。根据弗若斯特沙利文的资料，大众便民中式餐饮市场是中餐市场的一个细分子市场，客单价在人民币100元以下。截至最后实际可行日期，小菜园有623家在营的直营门店，覆盖中国13个省的135个城市或县。目前，其主要门店经营地区位于华东地区，且已将门店网络扩展至中国其他地区。 根据弗若斯特沙利文的资料，就2023年的门店收入而言，“小菜园”在中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一，客单价介乎人民币50元至人民币100元，占市场份额的0.2%。按收入计，客单价介乎人民币50元至人民币100元之间的大众便民中式餐饮市场规模于2023年为人民币22,529亿元，约占整体中式餐饮市场的55.2%。 财务方面，于2021年、2022年及2023年，公司的收入分别为26.46亿元、32.13亿元及45.49亿元人民币。同期，公司的年内利润分别为2.27亿元、2.38亿元及5.32亿元人民币。 截至2024年4月30日止四个月，与2023年同期相比，小菜园在门店网络、收入及净利润方面录得稳定扩张及增长，净利润率保持相对稳定于11.5%。截至2024年4月30日止四个月，公司新开62家门店，收入及净利润分别约为16.8亿元及1.939亿元。 截至2024年4月30日止四个月，与2023年同期相比，“小菜园”门店的同店销售及门店层面经营利润率均有所减少，主要是由于(i)根据弗若斯特沙利文的资料，随著疫情逐步消失，2023年头几个月中国餐饮市场的消费者支出迅速激增导致的基数效应，与其他消费

智通财经获悉，随着市场对美联储降息预期升温，以及一些交易员加大了对特朗普连任的押注，国际金价创下历史新高。现货黄金一度升至2469.66美元/盎司的高位，超过了5月份创下的历史最高纪录。金价上涨之际，美国通胀放缓的迹象加剧了人们对美联储将很快开始降息的猜测。高利率对黄金来说往往是负相关的，因为黄金没有利息。 央行购买需求强劲 受各大央行大举买入、中国消费者强劲需求以及地缘政治紧张局势下对避险资产的需求的支撑，金价今年仍飙升了近20%。最近交易所交易基金(ETF)持仓量的增加也助长了上涨势头。 根据世界黄金协会最新的央行黄金调查(Central Bank Gold Survey)，全球央行对黄金的需求并没有减弱。29%的央行表示，它们计划在未来12个月内增加更多的黄金储备。世界黄金协会表示，这是自2018年开始调查以来的最高水平。 其中，自2023年1月以来，中国央行的黄金储备增加了约800万盎司。与此同时，中国央行在过去一年里减持了美国国债1020亿美元。而印度央行6月增加了逾9吨黄金，这是自2022年7月以来的最高水平，意味着印度今年的黄金储备增加了37吨，达到841吨。 澳新银行大宗商品策略师 Soni Kumari和 Daniel Hynes 预计，今年印度的黄金需求强劲，这可能在今年下半年继续支撑金价，金价到今年年底将升至每盎司 2500 美元。策略师们表示："印度央行今年已成为第二大黄金买家。上半年的购买量意味着，如果购买速度继续下去，今年的总购买量可能达到 70 吨以上。" 今年5月，全球黄金ETF资金流入12个月来首次为正。截止至5月，全球黄金ETF持有3087.9吨黄金。黄金ETF管理的资产规模(AUM)升至2,340亿美元，增长2%。资产管理规模的增长是由于金属仓位增加和金价上涨的共同作用。这是自2022年4月以来全球黄金支持基金报告的最高资产管理规

医药行业这两年并不好过，多数药企股价不断创新低，但也有例外，如百利天恒-U(688506.SH)。自2023年初登录科创板后，百利天恒股价跟“开挂”似的，不断上涨。数据显示，2023年1月上市以来，短短一年半的时间内百利天恒的股价累计涨幅达463.41%，市值达690亿元人民币(单位下同)，公司创始人朱义也由此一度跃升科创板首富。值得一提的是，同期医药行业跌幅达27.15%，百利天恒的涨幅显的过于刺眼。 7月10日，百利天恒向港交所递上了准备已久的IPO申请书，高盛集团、J.P.摩根、中信证券为联席保荐人。如若顺利赴港IPO，那么百利天恒将成为A+H两地上市的医药企业之一，此举也被百利天恒视为加强国际化发展，拓展国际市场的重要一步。 那么百利天恒登录港股后能否复制A股走势，为港股投资者带来巨大收益呢?短短内两地上市，是真有实力为港股投资者带来福音还是资金告急? 8亿美元首付款续了一命 据智通财经APP了解，百利天恒的历史可以追溯到1996年，最开始公司的业务是仿制药和中成药。2010年公司组建创新药团队。2014年公司在美国西雅图创建了SystImmune、并开始研发first-in-class的EGFR×HER3双抗ADC(BL-B01D1)，经过十年的努力，公司与BMS达成了总额84亿美元，首付款8亿美元的合作交易。 目前，公司已经构建了一个领先的ADC药物开发平台，成功研发出包括BL-B01D1在内的6个进入临床阶段的ADC药物管线。目前公司已经开展了约60项临床研究，其中9个III期临床，13个II期临床。 除此之外，公司还构建了创新多特异性药物平台，成功研发包括GNC-077在内的已进入IND或临床阶段的4个GNC创新多特异性抗体药物管线，并已开展10项临床研究。 财务方面，公司最早的业务仿制药和中成药依然在为百利天恒创造收入。2021年、2022年及2023

对于一只新上市的股票而言，解禁是一个重要的时间节点，从天使轮到之后一轮轮融资过程中涉及的风投基金，以及上市前国际配售以及基石投资人等一系列重要股东，都会在解禁的时刻涉及到是否要退出的选择。这对于许多股票而言，都是一波比较成规模的沽压。 对于股份而言，如果能过扛过“解禁大考”，股价相对坚挺，则后面的走势会市场化程度高得多；反之，如果股价大幅度下跌，则后面想要重新聚拢人气会比较困难。 同时，围绕着解禁前后的行情，会有许多投机级资金参与炒作。特别是港股市场存在做空机制，一些市值不大、或者上市发售比例较低的股票，投机者围绕解禁前后，舞高弄低，令人眼花缭乱。 本文解读结合近一年来上市的新股解禁前后的走势进行分析，为读者解读围绕解禁的炒作方式、交易机会、以及需要注意的风险。 1 为什么会出现“解禁行情”？ 解禁行情的出现，主要由于两点因素，第一是投资人退出的需要，第二是金融市场预期自我实现性的原理。 （1）投资人需要退出 一家初创企业，从最初得到天使投资人以及天使轮融资，到之后A轮、B轮、C轮，乃至有的企业甚至有D、E、F等轮次，有的还会涉及Pre-IPO融资……整个上市前的过程涉及非常多融资过程。 这些轮次的融资，首先为企业提供了发展成长必需的资金，其次随着企业估值的一轮轮抬升，早先轮次的投资者已经获利，而后进的轮次有的已经获利，有的需要等到IPO之后才可能获利。那么到上市解禁的时刻，就是这些PE/VC投资者选择获利了结的时机。 当然，资本圈不乏天使投资者伴随企业上市之后继续坚定持有的这种价值投资佳话，但大部分PE基金的性质使得他们最终的资金走向是退出，所以解禁是一个绕不开的时间点。 （2）自我实现性 正是由于解禁时刻的重要性，因此投资者会对一家公司在解禁前后股票走势产生预期，而这些预期往往会自我实现。 这里情况就比较复杂，后文会详细解释。例如一家公司基本面一般，但IPO估值偏高，这

本周，美联储降息的理由进一步获得支撑。 最近美国宏观经济数据“扎堆”走弱。在上周公布的失业率、PMI以及耐用品订单等数据走弱后，本周公布的6月CPI再度走弱，市场对美联储降息预期获得提振。在美联储开启降息周期后，房地产股、医药股等降息相关的板块有望受到市场的追捧。 多数据显示美国经济降温 美国6月份CPI连续第三个月降温，这表明美国40年来最严重的通胀正在稳步消退。周四公布的数据显示，美国6月整体CPI环比下降0.1%，这是疫情爆发以来的首次下降；整体CPI同比增速降至3%，低于预期的3.1%。 6月份不包括食品和能源成本的核心CPI环比上升0.1%，这是自2021年8月以来的最小涨幅，市场预期上升0.2%。该指标同比上涨3.3%，也是三年多来的最低涨幅，低于市场预期的3.4%。核心CPI被认为提供了一个特别能说明通胀可能走向的信号。 其中，最重要的是，在整体CPI中占三分之一以上的租金和住房成本，6月上涨速度有所放缓。服务业中最大的类别住房价格上涨0.2%，为2021年8月以来的最小涨幅。业主等效租金上涨了0.3%，也是三年来最低的涨幅。这可能预示着市场期待已久的租金上涨放缓终于到来。租金成本通常是最后一批下跌的通胀多米诺骨牌之一，这就是为什么经济学家对6月份租金涨幅较小感到鼓舞。 财富管理公司Wilmington Trust首席经济学家Luke Tilley表示:“这证实，通胀重新加速的可能性非常小，美联储是时候降息了。” 而且在美国6月CPI爆冷之前，此前公布的一列更具有前瞻性的经济数据就已显示出美国经济正在降温。 经济景气度风向标：PMI萎缩 例如，美国制造业与服务业PMI双双爆冷。美国6月ISM非制造业PMI录得48.8，为2020年5月以来新低，不及预期的52.5。由于商业活动急剧萎缩和订单减少，6月份美国服务业出现了4年来最快的收缩速度。ISM制造业指数连

智通财经APP获悉，周四，美国股市经历了剧烈的波动，大型股票和纳斯达克指数遭遇下跌，与此同时，小型股及其他多个市场板块却迎来了强劲的上涨。在这样的背景下，市场目光现在转向即将发布的几家重量级银行的业绩报告，期待从这些关键指标中洞察市场的未来走向。 据了解，摩根大通(JPM.US)、富国银行(WFC.US)和花旗集团(C.US)计划于周五盘前公布其季度财报。在这些即将公布的业绩中，摩根大通的股价正接近其历史最高点，显示出强劲的买入信号;花旗集团本周表现突破性，股价走势引人注目;而富国银行的股价则显示出筑底迹象，表明其市场表现可能即将迎来转机。市场普遍预计，在经历国债收益率曲线倒挂的情况缓解后，下半年的净息差将得到改善。 银行在压力测试后提高股息 美联储在6月28日宣布，所有23家主要银行在压力测试中均表现良好，即便在假设的经济衰退情况下，也能满足高于最低资本要求的标准。尽管预测总损失可能高达5410亿美元，但测试结果显示银行体系的韧性。 紧随年度压力测试之后，多家银行宣布了提高股息和股票回购的计划。摩根大通将股息从1.15美元提升至1.25美元，并批准了高达300亿美元的股票回购计划。富国银行的股息上调14%，达到40美分，且暗示明年将加大股票回购力度。花旗集团则将股息提高了3美分，达到每股56美分，并表示将按季度评估回购计划。 Jefferies的分析师Ken Usdin在7月3日对摩根大通和富国银行的目标股价进行了上调，显示出对这两家银行前景的乐观态度。目前，Jefferies预测，直至2025年，美联储将实施五次降息，每次降息幅度为25个基点，预计这一系列降息将促使固定利率资产进行重新定价，并有利于银行通过掉期和对冲操作来改善净息差。此外，Jefferies还指出，银行贷款增长的放缓以及存款成本的上升，主要是由于长期高利率环境的影响。 基于这些分析，Jefferies将

智通财经APP获悉，西锐(02507)首挂上市，公告显示，每股定价27.5港元，共发行5487.59万股股份，每手100股，所得款项净额约13.92亿港元。截至收盘无涨跌，报27.5港元，成交额1.73亿港元，换手率1.75%。 据悉，西锐（西锐飞机）主要设计、生产及销售单引擎活塞及喷气飞机，并利用创新技术及先进系统持续提高性能、安全性及舒适度，提供创新和互补的产品组合，涵盖一系列私人航空解决方案。公司提供广泛的产品及服务，包括保养、升级、培训及西锐品牌的社会活动。 根据弗若斯特沙利文的资料，按已交付量计，于2023年，该公司于全球私人航空市场的市场份额为32.0%。该公司的两条飞机产品线（即SR2X系列及愿景喷气机）已成功确立自驾飞机的行业标准，目前已在60多个国家获得认证及验证。根据通用航空制造商协会的数据，SR2X系列飞机于过去22年一直是最畅销的单引擎活塞机型。愿景喷气机已连续六年成为最畅销的公务机。

自6月14日特斯拉股东大会之后，特斯拉股价从底部178美元开启了一波暴走，截至昨日，盘中最高触及265美元，收盘价262。收复年内全部跌幅。 不到一个月的时间，股价涨了47%。与此同时进入7月以来特斯拉的每日成交金额都在350亿美元以上，逼近了2021年顶部、2023年顶部附近的成交均值。如此行情令人瞠目结舌，连年初的牛股英伟达、以及芯片小妖股SMCI都不敢这么玩。 那么随之而来的问题就是，特斯拉在一个月的时间里忽然由弱转强的逻辑是什么？未来还能持续吗？ 在笔者看来，特斯拉本轮炒作的原因有三点，而这三点也构成了特斯拉长期增长的潜在可能性，因此虽然短期股价上涨过快，难免有回调的风险，但长期增长的前提依然成立。 1 汽车业务修复 特斯拉自从去年7月初股价阶段性见顶（300美元）之后，开启了漫长的波动下行。与之相对应，是公司汽车销售数据的波动下行。从数据可以看到，全球交付量连续上涨的终结在2023年二季度，之后三季度环比下降，四季度回升，转年2024年以及继续下降。 到今年2季度，交付量才有了一个较明显的环比反弹以及总体企稳的态势。（见下图） 图：特斯拉2018Q1~2024Q2全球交付量，来源：光大证券 与销量下滑相对应的是销售收入和毛利率的下滑。从汽车销售收入来看，见顶在2022年Q4，此后销售收入无法再继续提升，反而间隔性下跌。到2024Q1的下跌最明显，已低于200亿美元。销售收入增长乏力背后的原因是惨烈的价格战导致特斯拉不得不降价应对，以价换量。（见下图） 图：特斯拉2018Q1~2024Q2汽车销售收入与毛利率，来源：光大证券 此外，图中还可以看出，特斯拉的汽车销售毛利率近年来下滑更加明显。毛利率见顶竟然早在2022年Q1，当季毛利率在30%以上。之后持续下滑，到2024Q1最新数据已经低见17.9%。 20%一般认为是汽车行业毛利率的一道重要关口，特斯拉毛利率连

行业层面及公司层面的利好消息似乎都带不动荣昌生物(09955，688331.SH)。 行业层面来看，日前，《全链条支持创新药发展实施方案》出台，提出要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展;要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实我国创新药发展根基。 截至目前，北京、广州、珠海等地相继发布支持生物医药产业或创新药械高质量发展的相关政策，打造全流程服务体系，加快研发到应用进程，优化创新药械的定价和支付结算模式。 个股层面来看，7月8日晚间，荣昌生物发布公告称，实际控制人拟即日起六个月内，通过荣昌控股集团在上交所增持公司股份，金额不低1000万元人民币，且不超过2000万人民币。 面对两条利好消息，荣昌生物股价并没有起色，相反出现暴跌的局面，短短三个交易日，荣昌生物AH股均暴跌35%以上，两市市值合计蒸发超百亿元人民币。 面对股价的大幅暴跌，公司的回应显得有些无力，证券部相关负责人表示，公司经营状况良好，股价波动主要是市场反应，具体原因仍在了解中。 然而，股价的异常波动不仅反映了市场对荣昌生物增持计划的怀疑，同时也暴露了公司在业绩和资金链方面的压力了，而这也是投资者最为关注的点。 现金流紧张，逆势仍扩张 据智通财经APP了解，自2020年荣昌生物上市以来，两市融资超60亿元人民币(单位下同) ，而此次股价暴跌，公司仅仅增持1000万元至2000万元，诚意略显不足。 增持力度不够则源于公司在资金方面确实存在不小的压力。据智通财经APP了解，自2020年以来，荣昌生物除了在2021年过实现盈利以外，其余年份均处于亏损状态，且亏损规模不断扩大。 数据显示，2024年一季度，荣昌生物实现营业收入3.30亿元，同比增长96.41%;扣非归母净利润亏损3.46亿元，同比下降4.

7月9日港股收盘后，农夫山泉发布公告称，其控股股东养生堂计划在约六个月内，以自有资金在公开市场增持公司H股股份，预计总金额不超过20亿港元。农夫山泉表示，养生堂的增持计划反映了控股股东对公司做出的长期承诺以及对公司前景的坚定信心。 一般在股价下跌时，企业拿出真金白银增持，既可以稳定股价，也可以给长期持有者信心，也算是履行对投资者的责任。但在整体股市疲软的当下，这样的事情越来越少了。 由此可以看出，为什么历经100多天的网暴，农夫山泉始终岿然不动，这源于其骨子里的自信。回溯产品管理、经销商服务、公益等各个方面，农夫山泉都显示出一种波澜不惊的态度，和对每一个利益相关者负责的行为方式，这可能是其基本盘稳固的原因。 什么是好企业?先别谈情怀，首先看产品 很多企业都有一种喜欢“上价值”的倾向，CEO在发布会上也经常滔滔不绝伟光正的大词。但其实一个企业，承担不了太多，好企业最基本甚至唯一重要的评判标准就是它能提供好产品。 农夫山泉被网暴三个月多，但舆论翻来覆去，讨论的始终是各种莫须有道德评判，乃至滑稽可笑的捕风捉影。即便一些人拿着放大镜审示，最终也没找到农夫山泉任何产品质量问题。 过硬的产品质量管理，有理由成为农夫山泉宣传的素材。但以往我们看到的却往往是，农夫山泉只在遭遇严重误解时，才被迫陈述他们的能力。比如2013年曾被迫公开自己比国标严格数倍的企业内控标准。 作为招牌的水源地同样如此。很多人去过工厂才发现，农夫山泉每一处的水源地的确定都要历时好几年，中间经历过多轮多达171项的水质跟踪监测。如此繁琐，仅仅是为了做好一瓶2块钱的水。 事实上，连农夫山泉的取水方法都能成为技术专利和壁垒，更不要说其出色的产品研发能力。20多年持续稳定的质量，消费者始终在为此投票——今年618大促，农夫山泉依旧保持了全行业全网第一的战绩。 如果说企业是一个人，那么产品就代表他的人品。一个企业家和企业是

2024年上半年，来自全球各国家和地区共有94家企业登录美股市场，总筹资规模达到184.94亿美元，纽交所的IPO融资规模为100.33亿美元，纳斯达克为78.11亿美元。而其中，共有24家中概股公司通过IPO登陆美股市场，首发募资合计约22.36亿美元，不论上市公司数量还是募资额均超过去年同期水平。但来到下半年，首个上市的中概股企业表现却未能延续此前的火热。 据智通财经APP了解，7月2日，君长数码(EHGO.US)登陆美股市场，成为今年下半年首家赴美上市的中概股企业。君长数码发行价为4美元，发行125万股，募资总额为500万美元。 但这家公司显然未能获得美股投资者看好。上市首日开盘跌超14%，并在盘中一路下跌，最终收跌18.5%。而后公司又在随后3个交易日内，分别收跌19.94%、17.62%和15.81%，直至上市后的第5个交易日才实现收涨，但此时公司股价最低已来到1.66美元，较发行价下跌58.5%。 值得一提的是，上市5个交易日内，君长数码的成交量已成首日的85.25万股跌至7月9日的6.83万股，照这个趋势下去，君长数码或上市即陷入流动性泥潭。 靠“拉人头”实现上市 据智通财经APP了解，君长数码的最初美股上市梦要追溯到2021年12月27日向SEC秘密递表，后又于2023年4月27日正式递交了F-1文件。而后，公司在2023年6月向中国证监会递交备案材料，直到今年7月2日正式上市。也就是说，君长数码从秘密递表到最后IPO上市用时2年半。 IPO阶段经历2年半时间，意味着其秘密递表阶段递交的招股书数据已与公开递表时数据已有明显不同。从招股书来看，君长数码已将其财报更新至2024财年。 从业务端来看，作为一家办公设备零售商，君长数码主要专注于办公用品的销售和租赁以及售后维修两大方面。 目前，君长数码已是惠普、爱普生、施乐、夏普、东芝、柯尼卡、京瓷等全球主要知名品牌

智通财经APP了解到，7月1日，汇德收购-Z(07841)在港交所递交有关与SYNAGISTICS PTE. LTD. (以下简称“SYNAGISTICS”)进行业务合并、进行特殊目的的收购公司并购交易(De-SPAC)的文件，视同IPO申请，海通国际、招银国际为其联席保荐人。 汇德收购将在股东特别大会批准后，将公司的英文名称由“HK Acquisition Corporation”变更为“SYNAGISTICS”，中文名称由“香港汇德收购公司”变更为“狮腾有限公司”，交割后生效。根据合并协议，SYNAGISTICS的拟定估值为35亿港元。同时，汇德收购和SYNAGISTICS已与9名PIPE投资者签订9份投资协议，PIPE投资的总认购额约6.01亿港元。其中，瑞橡资本认购1.6亿港元;电讯盈科(00008)间接全资子公司Celestial Link认购2.8亿港元;中国东方国际资管认购0.23亿港元以及数位个人投资者。这意味着，SYNAGISTICS将成为第三家拟通过De-SPAC交易登陆港交所的企业。 东南亚数字商务解决方案平台排名第二，收入稳步增长却常年亏损 招股书显示，SYNAGISTICS成立于2014年，是一家东南亚领先的数据驱动数字商务解决方案平台企业，专注于美容、美体及婴幼儿领域。通过公司自主开发的Synagie平台，SYNAGISTICS业务模式可以划分为直接面向品牌(D2B)以及直接面向消费者(D2C)两种，覆盖东南亚六大经济体，即新加坡、马来西亚、菲律宾、越南、泰国及印度尼西亚，亦在东南亚以外地区战略性地拓展全球业务。截至最后实际可行日期，在D2B业务模式下，SYNAGISTICS为品牌提供数据驱动的数字商务解决方案，涵盖数字商务的各个方面，已向600多名品牌合作伙伴提供服务;在D2C业务模式下，SYNAGISTICS 已与东南亚几乎所有主要消费者接触