杜肯资本创始人斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)和冲基金阿帕卢萨资产管理公司创始人大卫•泰珀(David Tepper)的投资公司，已将从“七巨头”科技股中获得的部分收益套现，这些科技股帮助推动了今年的美国股市上涨。据监管文件显示，德鲁肯米勒的杜肯家族办公室(Duquesne Family Office)第一季度出售了逾44.1万股$英伟达(NVDA)$(NVDA.US)股票，使其在这家芯片制造商的持股价值降到约1.59亿美元。泰珀的Appaloosa减持了$亚马逊(AMZN)$(AMZN.US)、$微软(MSFT)$(MSFT.US)和Meta(META.US)的股份，不过这三家公司仍是其最大的投资组合。杜肯家族办公室大幅抛售英伟达Appaloosa减持亚马逊、微软和Meta，买入$阿里巴巴(BABA)$大卫·邦德曼(David Bonderman)的Wildcat Capital Management也出售了Meta的股票，使其头寸降到2370万美元。迈克尔·普拉特(Michael Platt)的BlueCrest资本管理公司出售了其在英伟达和亚马逊的股份，同时减持了Alphabet(GOOGL.US)的股份。在季度监管文件中披露的这些举措，让家族理财室投资者与内部人士站在了一起。这些内部人士一直在抛售这些高涨的科技股，因为其中许多股票在最近几周创下了新高。
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七大科技巨头创新高，传奇投资人德鲁肯米勒和泰珀选择高位套现
七大科技巨头创新高，传奇投资人德鲁肯米勒和泰珀选择高位套现
金融巨鳄索罗斯Q1增持谷歌，大举加仓纳指100看跌期权
华尔街“金融巨鳄”、亿万富翁索罗斯旗下的家族办公室索罗斯基金管理公司(Soros Fund Management)周三公布的一份投资监管披露文件显示，该基金管理机构在第一季全面解除此前所持有的陷入流动性困境的$纽约社区银行(NYCB)$(NYCB.US)的股份，并且Q1选择买入华尔街大行$高盛(GS)$(GS.US)和$摩根大通(JPM)$(JPM.US)股票。此外索罗斯基金管理公司在第一季度还斥巨资大幅增持跟踪纳斯达克100指数的ETF(QQQ.US)看跌期权以及大幅增持科技巨头$谷歌(GOOG)$(GOOGL.US)持股比例。历史数据显示，截至2023年第四季度末，索罗斯旗下的这家资产管理公司此前持有这家地区性的纽约社区银行约150万股股票，价值约1500万美元。在纽约社区银行股价暴跌之前，该机构在2023年第四季度增加了其在纽约社区银行的头寸。然而自今年以来，纽约银行股价已暴跌约64%，主要因该行陷入流动性困境，此前该公司公布了第四季度的意外大幅亏损数据，并在1月份大幅削减了股息，引发市场对于该行流动性可能进一步恶化的悲观情绪，该银行市值蒸发数十亿美元。但随后在美国前财长姆努钦带领下的一批机构投资者为该行注入流动性资金支持后，纽约社区银行股价有所回暖。索罗斯基金管理公司还在第一季度大举新建仓美国最大规模商业银行摩根大通约3.45万股股票，价值约690万美元。索罗斯旗下基金在1月至3月期间还新建仓美国顶级投资银行高盛约3.36万股股票，价值总计约1400万美元。
金融巨鳄索罗斯Q1增持谷歌，大举加仓纳指100看跌期权
从马可波罗IPO上会，解读建陶行业的新一轮价值回归
2023年以来，尽管宏观经济复苏进程面临多重挑战、家装与房地产市场整体上依旧承压，拖累一众陶瓷卫浴企业遭遇营收增速放缓、利润率下滑的窘境，但仍有龙头企业交出超预期答卷。 展望后市，随着房地产加速筑底修复，建筑陶瓷行业也有望迎来市场信心的提振。中长期来看，行业集中度提升空间大，未来随着相关公司的业绩与估值逐步回归正轨，基本面稳健、于低谷期逆风布局的龙头企业料将拥有更大的成长弹性。 陶瓷行业“洗牌”进行时 龙头配置价值凸显 当前，经过30多年的发展，国内陶瓷行业已然步入存量竞争时代，“强者恒强”的马太效应凸显。所谓“大浪淘沙始见金”，在竞争不断加剧、环保政策日益严峻的形势下，我国建筑陶瓷行业将向头部企业进一步集中。 若要分析各家头部企业的优劣，财务业绩是最直观的指标。横向对比五家建筑陶瓷上市公司，马可波罗营收规模常年居首，营收由2019年的81亿元快速增长至2023年的89.25亿元; 而在归母净利润指标上，受到下游房地产景气度的影响，各家企业出现不同程度的波动。但2023年，马可波罗录得13.53亿元的净利润，盈利水平较为出色。 据智通财经APP了解，近年来，抛釉砖市场需求持续爆发，年产能从2014年的10.09亿平方米增长至2022年的45.75亿平方米，至2022年抛釉砖产能在所有陶瓷砖总产能中占比超36%，可以说“每三片瓷砖就有一片是抛釉砖”。 以抛釉砖为代表的有釉砖是马可波罗的传统优势产品，2021-2023年间公司紧跟市场消费潮流，有釉砖收入占比逐年上升，分别为94.79%、96.30%及96.70%，拉动公司业绩快速增长。 而在销售模式方面，2023年，公司进一步开拓经销渠道，经销模式毛利率为41.02%，直销模式毛利率为29.35%，整体主营业务毛利率达到36.01%，在业内处于前列。 (图片来自马可波罗招股书) 正所谓“业绩是最好的试金石”，随着建筑陶
从马可波罗IPO上会，解读建陶行业的新一轮价值回归
"带头大哥"回归，GME与AMC已沸腾，美股会否重现当年的中小票暴富狂潮？
就在前一天，曾经带领散户暴击华尔街沽空机构的Keith Gill通过其Twitter账号Roaring Kitty发布了一张图片，显示一个专注打游戏的男子从躺平到坐起身的姿势变化，并无文字。 此图正逢2021年Keith Gill当年一战成名随后神隐三年之际，于是人们引发联想，是否Gill要重出江湖。于是当年Gill及其散户与沽空机构斗争的主战场Gamestop以及其它周围股票例如AMC院线等，已经开始暴涨。 这是否预示着美股市场的某些变局即将到来？今天，智通财经带您温故知新。 被沽空机构盯上的GME Gamestop是一家游戏公司，主要产品是游戏机和游戏产品。与目前游戏板块的主要模式不同，Gamestop走的是线下模式，时至今日仍然有不少实体店分布在世界各地。 不得不说，线下实体店的模式的确是江河日下，特别是经历了疫情三年，人们的消费与生活模式都不可避免地“线上化”。但对于目前在美股市场有一定购买力的散户主力军——主要是80~95这段年龄的人来讲，Gamestop是他们的情怀所在。 他们不像比他们更小的95后属于数字时代的原住民，他们身上始终有着挥之不去的前数字时代的烙印，这也正是他们所珍视的身份符号。Gamestop，就是这些符号之一。这就像中国的80后近年来在小红书上吹起的怀念琼瑶、怀念任天堂红白机、怀念红夏利黄大发一样。 对没错，就是这股味道。但如果是像夏利的Charide和大发的大发工业最终经营不善被丰田收购，这不会引起散户去攻击丰田。但是如果有一家沽空机构告诉你，我就是看任天堂不顺眼，我就要干掉他，我要靠干掉他去发大财，那80~95这代人会非常不爽。尽管这波不爽只是憋在心里，无处散发。 这就要提到但年散户暴击华尔街的第二个重要元素，Wallstreetbets论坛。这个论坛给了美国散户一个表达、发泄、甚至组织起来一致行动的平台。 而沽空Gamestop的机构
"带头大哥"回归，GME与AMC已沸腾，美股会否重现当年的中小票暴富狂潮？
港股的“红旗”还能扛多久？
今日恒生指数突破19000点大关。涨势喜人。 计农历新年前的低点14974点，与今日最高点19121点相比，累计涨幅已经高达29%。特别是4月底开启的这一波暴涨，从最低16044点至今涨幅已达19%，且这一轮上涨几乎没有明显的回调，累积了大量的获利盘。目前，投资者普遍关心港股能否继续上涨。 要回答这个问题，其实要回归到这一轮牛市的结构中去，去认识这一轮牛市的本质。 本质上，这一轮牛市是外资推动的估值修复行情。 具体来看，分为四种情况。第一是大型蓝筹股份的估值修复，代表：港交所、腾讯、友邦保险。 第二类是房地产板块受政策刺激下的估值修复。 第三类是部分缺乏业绩支撑的股票在流动性宽松之下的暴力夹升。 第四类是近期取消红利税传闻引发的高息股板块进一步提升。 在笔者看来，目前这四类股份的逻辑依然是成立的。港股行情有望在震荡中进一步上行。特别是Q1业绩期即将到来，之前流动性带动的估值修复有望转化为具有业绩支撑的股份的估值提升，即戴维斯双击。 当然，部分估值已经被炒到过高的股票，如果业绩提升的逻辑被证伪，则有被打回原形的风险。因此此次业绩期对于大盘和个股而言，都将是行情能否空中接力的关键因素，需要特别关注。 巨型蓝筹股的估值修复 这一轮牛市率先带头的是腾讯、友邦、港交所。而这三只股票都具有两大特点，第一是大型蓝筹股，第二是开始上涨之前估值已经极低。 具体来讲，例如港交所在这一轮上涨之前的底部，股价215的时候，PE只有22倍。而腾讯在涨之前265港元的时候，PE为18倍。友邦保险最低压到45.2港元的时候，PEV尚不足1倍。 而这些股票自身的业绩都并没有什么问题，而且增长性也并不差。例如作为游戏板块，2024年将是腾讯游戏业务的大年，同时金融支付业务也并不存在问题，可以延续过去的增长。广告业务受益于小程序和微信朋友圈广告的普及，甚至可能有彩蛋。 而港交所，在近期换帅之后，有望重启李小加
港股的“红旗”还能扛多久？
美股5月重拾上涨势头！富达：三大因素支撑股市回升
富达的量化市场策略主管Denise Chisholm表示，股市投资者可以将有利的美债收益视为支撑股市在4月下跌后上涨的因素之一。美国股市在5月初重新上涨，此前由于对降息前景的担忧，标准普尔500指数4月份下跌了约4%。Chisholm表示，尽管4月份出现了“喘息”，但牛市仍将持续下去。她还深入探讨了自己“仍然看涨”的三个原因。企业盈利前景似乎强劲Chisholm在美联储最新的高级信贷员意见调查中发现了盈利乐观情绪。其中包括，对大公司的商业和工业贷款标准收紧，六个月来出现了”大幅”下降。她表示，自1990年以来，在经历了每一个类似的6个月下滑之后，未来12个月的盈利都出现了增长。此外，分析师对科技公司12个月的盈利预期比去年同期高出25%以上。估值和动能显示，股市还有更多的发展空间Chisholm指出，与债券相比，股票看起来并不贵。她通过比较市场收益(收益除以价格)和债券收益率来衡量股票估值。当股票收益率高于10年期美债收益率时，对她来说，这表明股票相对于债券便宜。她表示，“股市的收益收益率相对于10年期美债的收益率最近接近1962年以来历史区间的中间位置。”“过去的情况表明，标准普尔500指数在接下来的12个月中大约有74%的时间实现增长。”她表示，从今年早些时候股市的上涨来看，动能因素也是有益的。“过去，当标准普尔500指数连续上涨15周并进入其历史范围内的前1%时，接下来的12个月中有98%的时间上涨。”中小型股看起来被低估了Chisholm对中小型股感到"特别乐观"，因为它们落后大盘股一年多了。根据罗素2000指数和标准普尔500指数的市净率计算，小盘股相对于大盘股的估值最近跌至历史区间最便宜的5%。她表示，“自1990年以来，每当小盘股的估值相对于大盘股处于最便宜的5%时，小盘股在接下来的12个月里就会跑赢大盘。”她表示，相对于标准普尔500指数，中盘股标准普尔40
房地产板块，杀疯了
扬眉吐气的周五！ 港股市场今天落霞孤鹜齐飞，秋水长天一色。总体上有三大特征：第一是房地产集体底部大爆发；第二是高息股板块百尺竿头更进一步；第三是关于港股推出新交易政策的预期前景带动港交所本身大涨近8%。 随着本周四五两日行情的空中接力，这一轮自农历新年后开启的港股牛市，结构更加匀称健康，有望行稳致远。 地产板块底部大反抽 房地产板块密集的政策出台终于反映到市场上，开启了一**力的底部反抽。今天盘面上，像世茂集团收盘涨幅在60%，盘中最高涨幅高达91%。雅居乐收盘涨幅13%，盘中最高23%。旭辉控股集团收盘涨11%，盘中21%。还有龙湖、远洋、龙光、中梁等房地产股都有明显的涨幅。 这是继清明节前那一波房地产板块反弹之后的进一步反弹。 政策面上，继节前密集出台放松调控的政策以来，节后更多城市加入到放松调控的阵营中来。例如5月9日，杭州出台《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，提出了全面取消住房限购，扩大首套住房认定范围，优化积分落户政策等措施。 同日，西安出台也全面取消住房限购措施。 而早前5月6日，深圳出台《关于进一步优化房地产政策的通知》，分区优化住房限购政策。 4月30，北京、天津宣布优化住房限购政策，天津市明确本市户籍居民在市内六区购买单套120平方米以上新建商品住房的，不再核验购房资格。 北京市住建则委宣布，在现行住房限购框架下，允许已达到限购套数的家庭在五环外新增购买一套住房。 中信建投证券分析师汇总了进入2024年以来中国内地各城市放松限购政策的时间表与核心内容，如下图所示。 （资料来源：中信建投证券，富途牛牛） 中指研究院统计显示，截至目前，全国仅剩6地仍对住房实施限购政策，包括海南省，北京、上海、广州、深圳四个一线城市，以及天津部分区域。而像杭州、成都、重庆、长沙、南京这些重点城市的楼市大门已经“完全敞开”了。 对于这一系列政策调整，国金证券指出，当前行
房地产板块，杀疯了
核能：资本市场下一条交易主线
AI对于资本市场已经不是新鲜事，与AI直接相关的算力芯片炒作也基本上进行了一年的时间。人们能够意识到AI大模型训练所需要的两样东西，算力和数据——却忽略掉了这背后更为基础的要素：能源。 今年3月初的时候，GTC大会之前，英伟达创始人黄仁勋曾经在社交媒体上发布了AI大模型训练对能源的高度依赖。黄仁勋当时表示，如果AI按照现在的速度增长的话，可能要不了多少年，地球上的化石能源就将被耗尽。 笔者看来，未来能够满足硅基芯片对能源巨大需求的能源只有一个：核能。 狂飙的铀价 请注意，这里的“铀”不是原油的“油”，而是制造原子弹的必要元素——放射性元素，铀（Uranium）。 关于核电，自2011年日本福岛发生毁灭性地震和海啸引发核事故后，国际资本普遍持谨慎态度。开发和建设核电站的意愿减弱，铀价长期处于低迷状态。 然而自2016年开始，国际铀价从最低的18美元飙升到最新的92美元。其中在今年2月曾经突破100美元/磅的整数关口。目前铀价创2007年10月以来新高。 （铀价历史走势） 而刺激铀价飙涨的因素，国际地缘政治危机是其中之一，但更重要的，还是对于未来核电需求的提前反应。 这个分析并非主观臆断。根据日经亚洲的报道，近期美国科技巨头微软已经签署了一份合同，为其位于美国东部的数据中心购买核电站发电。此外，微软还开始为其将数据中心与小型模块化反应堆（SMR）的连接计划向专家征询意见。 当然铀价上涨的背后也少不了国际炒家的推波助澜。例如高盛，除了实物铀之外，它已开始扩展到对冲基金的铀期权交易。截至2022年底，这家美国投资银行的英国贸易子公司还持有了价值3.56亿美元的铀库存。 总部位于伦敦的铀行业投资公司Yellow Cake的首席执行官安德烈·利本伯格 (Andre Liebenberg) 表示：“业界普遍认为，随着需求增长不断扩大，供应有限，进一步提价是不可避免的。” 受铀价飙升的刺
核能：资本市场下一条交易主线
港股迎来技术性牛市，外资杀疯了
今年以来，如果从年内涨幅的相对角度观察，确实美股表现最优 ，港股殿后。但从年内最低点至今的绝对涨幅来看，恒生指数自1月22日的年内低点14794至今日盘中的的18604点，已累计上涨超过 25.8%,同区间内恒生科技指数上涨34.8%，超越纳斯达克和沪深300指数的同期涨幅，显示出港股上涨动力实际上相当强劲。 一、近期港股连续上行的关键动力在哪里? 在于资金面的显著改善。包括内资与外资的共同流入。外资正在全球范围内重新配置资产， 从美股和日股撤离，转而流入港股。同时，内资通过南向资金 在近几个月也显著增加，尤其是3月份以来，流入速度加快，整体流动性得到明显提升。 从这两天的盘面来看，港股出现大涨、同时人民币也明显走强，加上这两天是内地的假期，南下资金无法参与港股，可以清晰地发现，海外投资者是推动港股上升新的的主要力量。 （图片来源：国泰君安国际） (1)外资转向港股 外资转向港股的原因之一是美联储加息周期结束，市场风险偏好提升，资金从避险资产转移。 另外，去年下半年港股的最大压制为外资系统性流出转向日本，而近期日本央行的政策调整信号以及美元强势导致的日元贬值，降低了日股对外资的吸引力。近期外资在亚太地区的配置重心重新由日本转向港股，港股流动性得到大幅改善。 美股方面，美联储降息预期的推迟以及地缘政治风险，促使外资从美股撤出，转而寻找新的投资目的地。 “信息平权”微信公众号写到：MSCI中国在过去18个月里已经缩小了与新兴市场其他国家的ROE差距，但在此期间，估值已经从溢价变为折价。按照目前中国的ROE，按说应该相比新兴市场有13%溢价，而实际上则是40%的折价。即使仅将上述估值差距的一半恢复，也会有很大的上涨空间。港股更是如此。对于全球配置的大型基金，中国池子仍然太小，不需要从发达市场大幅撤资(单看微软在MSCI全球指数中的权重就是中国的大约1.5倍)。全球主动基金目前低
港股迎来技术性牛市，外资杀疯了
外资买盘蜂拥而至! 连续三个月扫货A股
最新统计数据显示，外国资金连续三个月增持中国A股市场股票，其中4月份通过香港进入的北向资金净流入规模高达60亿人民币。在这些外资买盘看来，近期非常积极的政策基调可能将大幅提振劳动节假期后的A股市场风险偏好。华尔街大行高盛与美银近日表示，随着日元资产持续贬值以及港A股估值吸引力，全球资金可能开始逆转“买日股，卖港股”的策略，重新流入港A股，主要因港A股估值具备优势且仓位低，叠加可以作避险工具。 统计数据显示，在今年4月，华尔街资管机构等海外机构投资者通过与香港的交易联系增加大约人民币60亿元(约8.29亿美元)的在岸A股持有量，创下了自2023年3月以来持续时间最长的月度净买入纪录。 尽管如果不是上周四开始实现的创纪录连续单日买盘，外国资金流入规模甚至有可能负数，但在政府部门暗示将采取进一步措施支撑疲弱的房地产市场，以及日元贬值趋势促使华尔街抛售日本股票进而买入估值较低的港股与A股后，外国投资者可能将在5月份继续涌入。 A股基准指数之一的沪深300指数4月收涨1.9%，连续三个月实现上涨。A股将于劳动节假期过后，即下周一开市。 华尔街大行高盛高喊A股估值有望扩张40% 华尔街大行高盛表示，由于日本股市与港A股的估值差距越来越大以及日元贬值令日本资产缩水，全球基金管理公司可能正开始解除其广受欢迎的“做多日股、做空港股交易”，进而转向做多港A股。高盛股票销售人员上周五发布的一份交易报告中写道，许多聚焦宏观策略的对冲基金已开始出售日本股票，一些纯粹长仓基金也可能转向香港，因为日本和美国股市估值看起来很高。 另一华尔街大行美国银行近日表示，由于美联储可能将基准利率在更长的时间范围内保持高位，资金继续从日本和美国股市等拥挤的交易中撤资或重新平衡，进而重新进入中国市场。美银表示，中国股市似乎是估值低、仓位轻、相关性低的避险工具;就基本面来说，中国宏观数据在一季度意外地好转，出口增长乐观
外资买盘蜂拥而至! 连续三个月扫货A股
比亚迪一季度研发投入106亿！超净利润两倍
4月29日晚，比亚迪(002594.SZ)发布2024年一季度业绩，营业收入1249.44亿元，同比增4%;净利润45亿元，同比增10.6%。最为亮眼的是，比亚迪一季度研发投入106.11亿元，同比增长70%，创历史新高，高于特斯拉同期11.5亿美元(折合人民币81.8亿)的研发投入。 巨额研发投入是确保一个公司实现技术领先的关键。在国内已公布一季报的主流车企中，如果用研发投入与净利润进行对比，只有比亚迪、上汽集团与长安汽车研发投入高于同期净利润，其中比亚迪研发投入比同期净利润高132.2%，上汽、长安的研发投入分别比同期净利润高45.8%、32.8%，足见比亚迪的研发强度在行业内大幅领先。 近年来，比亚迪在研发投入上毫不手软。2023年，比亚迪研发投入超399亿元，在国内车企中，比排名第二的上汽几乎高一倍，比蔚来、长城、理想高两倍以上，比吉利高四倍。 此外，比亚迪拥有研发人员超10.28万名，是世界上研发人员最多的车企，全球累计申请专利超4.8万项、授权专利超3万项，平均每个工作日专利申请32项、专利授权15项，获得专利金奖4项。 由此可见，正是通过持续不断的巨额研发投入，比亚迪才能建立起庞大的技术鱼池，拥有刀片电池、e平台3.0、易四方、云辇、DM-i超级混动、璇玑架构等全球领先的新能源技术，最终实现销量的大爆发。
比亚迪一季度研发投入106亿！超净利润两倍
今天！保通关键日！一文带你挖出保通【线索票】
今天是4月30日，对于那些港股通地位岌岌可危的个股而言，是非常关键的一个交易日。 众所周知，恒生综合指数每半年会定期调整，6月、12月底分别为数据截止点，9月、3月分别为生效月。对于接下来的进行恒指半年检，考察的时间区段是2023年7月1日至2024年6月30日这12个月的市场表现。 港股通的调整规则是“严进宽出”。在什么情况下现有港股通标的会被剔除出去呢?一般分两种情况：一是恒生大型、中型指数成分股变动，导致该股票不再符合纳入标准的;二是恒生小盘，按照前12月月末平均市值低于40亿港元，就会被调出。 准确的规则描述如下： 第二种情况更为常见，这就使得有些小盘公司为了保住港股通资格，而在考察期间的月末最后几天拉股价，将月末市值拉高。 如今又到月末，且本个调整考察期只剩两个月了。是不是有些公司该着急了呢? 根据考察规则，假设这些港股通标的今日的股价不变化，以昨日收盘市值拟作为4月底的收盘市值，我们统计了考察期内过去10个月的平均市值情况，并以考察期月末平均市值40亿为红线，估算为维持港股通地位，一些小市值企业未来两个月末平均市值的及格要求，以及对应昨日收盘价其必须达到的相应股价涨幅——换句话说，就是倘若它们今日股价不上涨，为了满足港股通地位，则要达到的“未来月末股价上涨压力值”。 （数据来源：Wind） 在上表这28支目前来看月末平均市值不达标(小于40亿)的标的中，我们暂时不考虑“躺平多时”的地产股，可以看到“保通”动力最大的前十只股份分别是：圣诺医药(02257)、友联国际教育租赁(01563)、叮当健康(09886)、医思健康(02138)、梅斯健康(02415)、同道猎聘(06100)、易点云(02416)、呷哺呷哺(00520)、COSMOPOL INT‘L(00120) 、智云健康(09955)。 有些公司的基本面出现明显恶化。例如圣诺医药的现金流紧张，公司的
今天！保通关键日！一文带你挖出保通【线索票】
地产股意外大爆发！板块轮动暗藏港股牛市婆娑影？
近期港股市场地产板块明显走强，尤其内房股迎来了久违的放量大涨。在地产板块带动下，恒生指数从底部16044点的低位经历六连阳，至今日收盘17748点，累计涨幅高达10.6%。 这一轮连续上涨是诸多利好因素共同作用的结果。总结起来，大致有政策提振、估值修复的逻辑、以及流动性宽松的前景预期等三方面因素。 此外，地产板块的强势与近期多地密集出台的放松限购的政策有关，同时也有不少市场人士憧憬即将到来的月尾重要会议和7月份有望召开的会议。 在诸多因素的加持之下，港股牛市的氛围愈发浓厚。 地产板块春江水暖 这一轮港股行情，最受益的无疑是地产板块，尤其是内房板块。而地产板块的集体暴走，则是受近期各地密集出台的放松限购政策利好因素的刺激。 进入4月以来，特别是4月中下旬，各地楼市利好扶持政策接连出台，“限购”松绑成为主要趋势，给市场释放了宽松的信号。 例如4月18日，长沙宣布全市范围内买房不再审查购房者资格条件，官宣执行了7年的限购政策取消。而4月28日，成都宣布在全市范围内住房交易不再审核户籍、社保等购房条件，不再限制购买套数。 在二线城市放开限购的同时，一线城市的限购政策也已经开始松动。 4月22日，北京对于离婚买房政策再进行了细化，在废止“离婚3年内不得在北京购房”的基础上再次放松，规定只要名下在北京无房，离婚一年内买房，则执行首套房信贷政策。而深圳则近期有消息传出，或在适当时机对外围区域的限购政策做出优化调整，但消息尚未得到住建局方面的确认。 据不完全统计，截至目前，全国已有超过70个城市对住房公积金政策进行了优化调整，主要包括提高贷款额度、对特定群体如高层次人才和多子女家庭提供贷款优惠、调整首付比例等方面。 另外，近两周时间内还有郑州、福州、长沙、深圳等多座城市相继推出住房“以旧换新”政策。 4月23日，深圳市发布关于《开展深圳市商品住房“换馨家”活动》的通知，官宣在全市推行房产“
地产股意外大爆发！板块轮动暗藏港股牛市婆娑影？
新东方和东方甄选，跌倒姿势不一样
新东方集团发布2024财年第三季度财报，其后港股新东方-S和关联公司东方甄选均出现大跌，但又略有区别： 新东方-S低开，一度跌超18%，后续有所回弹，最终收报62.20港元跌幅12.27%，跌幅有所收窄。 关联公司东方甄选也是低开，但一路跌幅扩大，收报15.96港元，跌幅为9.42%。为什么出现这种相悖的市场走势呢? 一、新东方一把扯下甄选的遮羞布? 3Q24业绩概览(亿美元)： -总收入：12.07亿(vs预期10.98亿)，+60.1% yoy; 4Q24指引11.02~11.27亿元，yoy+28~31%(vs预期10.96亿)。 -毛利：6.09亿元(vs预期5.77亿)，+58.4% yoy，对应毛利率：50.5%(vs预期52.6%)，同比微降0.5pp。 -销售费用：1.54亿元(vs预期1.61亿)，对应销售费用率12.7%(vs预期14.7%)，同比改善0.9pp。 -调整后经营利润：1.41亿元(vs预期1.39亿)，对应经营利润率11.7%(vs预期12.7%)，同比持平。 -调整后归母净利润：1.05亿元(vs预期1.32亿)，+9.8% yoy;调整后归母净利率8.7%(vs预期12.0%)，同比下降4.0pp。 一言概之，收入超预期，归母净利润逊预期。这表明虽然营收和经营利润都有较大幅度的增长，但净利润的增长并没有与之相匹配，陷入了“增收不增利”的局面。 随后，高盛发布研究报告，尽管仍然维持新东方-S(09901)的“买入”评级，但目标价由90港元微降2%至88港元;同时，对东方甄选(01797)维持“中性”评级，目标价由21.5港元下调至18.4港元。 高盛下调目标价，并不是关键。关键的是这份报告释放了东方甄选三季度可能是亏损的信息。 早前有公开数据显示，东方甄选三季度GMV同比增75%至50亿元人民币，主要增长来自“与辉同行”抖音号，以及淘宝
新东方和东方甄选，跌倒姿势不一样
疯狂！面对股价已跌去50%的特斯拉，这次投资者依旧拿脚投票？
自去年7月Tesla二季度业绩前创下299美元的高位，至今已经跌去50%以上。然而此次业绩前依然看空情绪浓厚。 最近几年来特斯拉的股价是真的大起大落。有2021年底400美元以上的高光时刻，也有去年初跌到100美元附近的落寞。现在Tesla股价已经跌破150关口，朝着100美元无限逼近，似乎大有重演2023年初100刀的凄凉。 人们不禁要问，曾经杀进“Magnificent 7”、集千宠万爱与一身、风光无两的新能源汽车龙头股，今天究竟怎么了？ 一、困扰特斯拉的三大利空 目前困扰特斯拉股价的利空因素主要有三个：交付量、毛利率、以及行业前景。 1 交付量 特斯拉于2023年全球总共交付181万辆新车，勉强符合年初确定的交付目标180万辆。而2024年一季度，根据公司公开的数据，全球交付量为38.68万辆，远低于分析师预期的44万辆，也低于去年同期42万辆的数字。 熟悉新能源汽车市场的朋友知道，去年的竞争环境对特斯拉来讲还是比较有利的。中国的华为问界新款尚未推出，小米汽车也正在路上，特斯拉在国内中高端新能源汽车领域还处于霸主地位。 但今年情形完全不同。且不说比亚迪和蔚小理新势力自身对特斯拉构成的竞争。华为问界推出新款车型，以及小米汽车的全面攻城略地，将给特斯拉造成更大的压力。在一季度开门不利的条件下，今年特斯拉的全球交付量有全面倒退的风险。 2 毛利率 特斯拉去年4季度毛利率为17.6%，低于20%大关。而受三四季度毛利率连降的影响，2023年全年毛利率已经低至18.2%。去年下半年来，虽然特斯拉总共五次涨价，但最终未能成功挽救毛利率。今年起，在众多新能车企打响价格战的背景下，特斯拉不得不重启降价模式。这将进一步损害其毛利率。 此外，进入3月份，受国际地缘政治风险抬升的因素影响，大宗商品价格开始暴走。与造车密切相关的钢铁、铜、橡胶等商品的价格高企，有的甚至创新高。导致车企的原料成
疯狂！面对股价已跌去50%的特斯拉，这次投资者依旧拿脚投票？
专科及产业净利润大增271.8%，环球医疗（2666.HK）高速增长可期
作为一家以医疗健康为主业的央企控股上市公司，近年来快速成长的环球医疗（2666.HK）在专科产业方面释放出巨大的业绩突破。据环球医疗3月27日发布的2023年全年业绩公告显示，专科及健康产业业务收入同比大增190.7%至2.44亿元，净利润则实现了271.8%的高速增长至0.32亿元。其中，设备全周期管理业务实现能级跨越，2023年全年贡献报表收入2.43亿元，较上年同期增长241%；净利润0.35亿元，较上年同期增长208%。 在智通财经APP看来，公司专科及产业板块业绩亮眼，未来爆发性增长值得期待。 一、千亿市场蓝海宽广，央企行业整合具备先天优势 以最先兑现业绩突破的医疗设备全周期管理为例，当前国内维保市场规模超千亿且呈双位数增长趋势。近年来，随着国家对公立医院高质量发展要求的各种政策持续出台，医疗设备全周期管理服务模式也越来越受到客户青睐，近年来，国内医院设备打包托管的中标金额也保持双位数增长。 更进一步分析，当前千亿的维保市场，70%还是被原厂占领，第三方维保虽占有30%的份额，但维保企业呈现“小、散、杂”的特点，服务能力和服务质量参差不齐，且过去三年因为瞬息万变的外部环境和缺乏规范的内部管理，很多业内第三方公司面临生存困境，存在行业整合机会。 尤其是对于公立医院的设备维保而言，其对于高质量发展和合规性要求更加迫切。智通财经APP了解到，医疗设备作为医院的核心重资产，无论是安全运行，还是技术价值的充分运用，都关系着诊疗质量及对患者的服务水平。因此，专业化、高质量、高性价比的医疗设备全周期管理服务，是诊疗安全高效的重要保障和支撑。 而环球医疗作为央企，更能在推动医院设备降本增效和促进行业标准共识方面提供规范化支持，具备管理先发优势条件。 智通财经APP也观察到，近期国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，其中提及：加强优质高效医疗卫生服务体系建设，推
专科及产业净利润大增271.8%，环球医疗（2666.HK）高速增长可期
海通策略：如何看待近期资源股行情？
核心结论：①近期资源股走强或因：全球制造业回暖带动预期修复、美联储鸽派表态引发抢跑交易降息、部分商品自身供需格局变化。②今年内美联储降息节奏仍存在不确定性、国内经济复苏趋势确立仍需时间验证，后续资源股表现须关注多重因素。③二季度A股或迎来验证基本面的蓄势期，白马望成为中期维度主线，重视持续性更好的科技制造等白马成长。如何看待近期资源股行情?3月以来以黄金、铜、油为代表的商品价格整体上行，带动A股上游资源板块走出明显的超额收益。大宗商品的涨价及A股上游资源上涨的背后反映了怎样的市场预期?如何看待近期资源股行情?本文就此进行分析。近期资源板块行情回顾：3月以来A股的上游资源板块逐渐走强。从整体涨幅来看，3月以来A股资源板块在所有板块中的涨幅靠前，具体而言，截至24/04/11，3月初至今有色金属行业累计涨幅为20.7%、石油石化8.1%、基础化工5.3%、钢铁3.2%、煤炭0.8%，均跑赢同期万得全A区间涨幅的0.3%。按A股资源板块内部的轮动顺序来看，首先3月初有色金属板块率先开始表现，相对整体市场的超额收益持续上扬。若进一步拆分有色中的细分行业，3月以来贵金属(33.0%)的累计涨幅更大，工业金属(26.9%)次之。进入3月下旬，资源板块行情向石油石化和化工行业扩散，相对万得全A的超额收益明显提升。而4月以来行情进一步延伸，煤炭、钢铁行业也开始跑赢市场。近期A股资源板块走强主要由黄金、铜、原油等资源品涨价驱动。近期A股资源品板块表现强势，而驱动本轮资源股行情的直接因素是国际定价的大宗商品价格持续上涨，其中涨幅较明显的是有色金属和原油等。例如，伦敦现货黄金从2/14低点的1985美元/盎司最高升至4/11的2346美元/盎司、涨幅为18.2%，此外2/12-4/11期间LME锌、铜的现货结算价累计涨幅高达18.2%、14.3%。原油方面，油价自去年末开始从底部回升，并在今年3
海通策略：如何看待近期资源股行情？
横盘三个月，两周拉高翻倍，这只黄金股下一步的动作会是什么？
横盘三个月，两周拉高翻倍，集海资源下一步的动作会是什么？ 近期黄金价格创历史新高，黄金板块牛市引起很多人的关注。然而港股市场有一只小众的黄金股，虽然近期股价已经翻倍，却鲜有人知。它的名字叫做：集海资源。 这是一只去年年底上市的新股，自上市以来横盘3个月，其低调也如此，与绝大多数股票上市之后拉高的走势明显不同。然而进入3月下旬以来股价开始爆发，两周实现了翻倍。 接下来，这只股票会怎样走？本文拟做一分析。 1 横盘三个月，两周翻倍 公司IPO首日开盘价为0.51港元，收盘价为0.56港元。随后2个月之内，除极少数个别交易日之外，绝大多数时间价格都维持在0.56港元，几乎维持了一个超稳定的横盘效果。 而根据公开数据可以看到，最近60日之内净卖出最多的席位是钜诚，而净买入最多的席位是中国银河国际。而最近20日内净卖出最多的席位依然是钜诚，但净买入最多的席位则比较分散，包括中银、富途、摩通、汇丰等。 鉴于股价是从3月初开始上升，脱离0.56的超稳定区域，因此我们可以推断，银河国际获得的筹码0.56港元的偏多，而此后中银富途摩通等要高于这个价格。而近20日净买入的席位开始变多，也反映出随着股价上涨，更多机构以及散户关注到这个股票。 出货量最大的“钜诚”，是集海资源此次上市IPO的承销人。以一个大致固定的价格将筹码转让给其它投资人，这其实是转仓的行为。 目前，持股前五大的经纪席位分别为创升、辉立、华泰金控、钜诚以及中信建投。其中创升的持股比例高达10%，辉立的持股比例为4%，其它都在2%以下。钜诚的持股量已经明显下降。且总体筹码比较分散。 近期的股价大涨，一方面是受近期黄金价格上涨、以及港股资源股板块集体走强的因素刺激，另一方面，对于一只刚刚上市的新股而言，投资者也会对其未来去向进行一定的押注行为。此外，集海资源作为港股市场第三只纯种的黄金股，也具有一定的稀缺性，因此具
横盘三个月，两周拉高翻倍，这只黄金股下一步的动作会是什么？
谷歌将投资10亿美元，通过两条海底电缆改善美日数字化连接
美国科技巨头$谷歌(GOOG)$将投资约10亿美元，通过支持建设Proa和Taihei两条全新的海底电缆改善美国和日本之间的数字化连接。据了解，这一消息是在日本首相岸田文雄访问美国，与美国总统拜登会面并加强两国防务与安全合作之际所宣布。据悉，$谷歌(GOOG)$将与几家合作伙伴进行合作，其中包括KDDI、Arteria Networks、Citadel Pacific以及北马里亚纳群岛联邦(CNMI)。这些海底电缆是扩大$太平洋(601099)$连接计划的一部分，将在美国大陆和日本之间建立新的光纤线路，以支持谷歌的日本数字化市场计划。据该公司称，此举还将提高美国、日本和一些$太平洋(601099)$岛屿国家和地区之间数字化连接模式的可靠性。有资料显示，Proa海底电缆将连接美国、日本、CNMI和关岛，而Taihei海底电缆将连接美国、日本和夏威夷。谷歌还将出资支持建设连接夏威夷、CNMI和关岛的大型互联电缆。美国和日本在一份联合声明中表示:“在去年10月美国和澳大利亚共同资助海底电缆计划的基础上，美国和日本计划与志同道合的伙伴合作，建立可信的、更有弹性的网络，并打算为太平洋地区提供海底电缆给予资金支持。” $(GOOG)$ $(GOOGL)$
港股尾盘惊现归零式暴跌，这只股票价格跌去99%！发生了什么？
港股尾盘惊现归零式暴跌，这只股票价格跌去99%!发生了什么? 今日港股交易全天相对平静，但是距离收盘前最后10分钟，三只股票同时联手暴跌，像约好了似的。这三只股票分别是：中国天瑞水泥、浩森金融科技、以及升能集团。 其中中国天瑞水泥跌幅最深，高达99.04%，而浩森金融与升能集团跌幅分别在90.96%和49.88%。 跌幅99%是一个什么概念?也就是说，需要涨10000%才能收复跌前的价位。这是非常困难的事情。对于这样一只股票而言，跌成这个样子，将来估计只有退市一条路了。 三只股票同一时间暴跌，仿佛发生了一场剧烈的地震，背后的原因到底是什么? 1 震中：天瑞水泥 数据来看，天瑞水泥今日成交金额为2438万港元，而公司暴跌之前的市值约为141亿港元(暴跌后仅剩1.41亿)，并不是一个非常小的票。 能够用两千多万的成交额把一只140多亿的股票砸掉99%的价格，也属罕见。原因无非两个，第一是买盘消失，买方连2000多万的资金都组织不起来，任由其自由落地跌到零。第二就是货源高度归边，持股人利益高度一致，任何一方大局抛售，其它方面只能跟，导致踩踏。 那我们就要看看这2000多万的成交额，到底是谁在主动砸盘。与此同时，有卖就有买，我们也要看看是谁在接盘。数据一目了然，2400多万的成交额里面，卖盘主要在中薇金融，占了2000多万，而买盘主要是富途，占了2200多万。 富途是经纪商，用户主要是散户，所以这2200多万的买盘应该主要是抄底散户。的确，一只股票跌去99%，难道明天还不能反弹个50%吗?于是在港股市场被虐的七荤八素的散户就聚集到这里，博这只票今晚发澄清，明天反弹50%，有今生无来世，成败在此一举! 散户的非理性行为可以理解，但从分析的角度，我们一方面好奇的是，这个天瑞水泥到底犯了什么天条，一天被干掉99%，这只股票的基本面是怎样的?另一方面，我们更加好奇的是，主动卖了2000多
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