谈一下我对黄金股未来走势的看法，抛砖引玉。 先说下我的结论，短期有反弹，中期没戏，长期还是要看国际金价。 首先要说的是黄金是黄金，股票是股票，金价对黄金股票有较大影响，但是不是全部。 我的观点是国际金价暴跌后短期不会有太大作为，会横盘消化，但是黄金股等资源股前两周暴涨过后，释放了所有能量，之后连续六日下跌打回原形，幅度也非常大，从股票投资角度来看，存在超跌反弹，而且这个反弹应该是无视金价的涨跌的，只是股票投资角度的超跌反弹。今天贵金属受隔夜金价再次杀跌后都大幅低开，但开盘后无视金价下跌，股票马上大幅反弹。其实就是超跌反弹企稳的现象。但要说短线是否反弹，我觉得还不能下结论，但从短期下跌幅度和今日走势来看，下周企稳并反弹的概率我认为超过了50%，而下周我认为的买点应该就在今天的开盘价附近。 为什么觉得下周可以企稳？周五和周二的盘中走势挺像，都是大幅低开后盘中大幅拉伸。但是周二的拉伸我觉得是敢死队所谓，目的就是赚超短线1天的热钱，当天的反弹源自金价分反弹，当天如果盘中有关注金价的话就会看到，当天金价盘中不断反弹，但黄金股反弹后到一定程度就上不去了，可见抛压不一般，因为买黄金的逻辑变了，原来金价也会大跌，所以对黄金的狂热迅速降温。次日周三开盘金价依旧上涨，但是黄金股开盘后快速下跌，所以周二的盘中反弹注定只是下跌中继。但今天的盘面却不同，开盘时金价未动，股票却先反弹了，这也是为什么我认为无论金价怎么走股票都会存在超跌反弹的原因。其实很多大幅走高后快速回落的股票都是这个走势，例子比比皆是，只是黄金股对金价有格外依赖，我们才会过多关注金价。不过现在看来，走势无外乎如此，所以我会说黄金股还是股票。 就我而言下周有计划建仓黄金股的打算，周一如果真的直接反弹上去的话，我也就不追了放弃了，否则如我所说，周一周二周三会关注今日开盘价附近的支撑并建仓，1-2成玩玩。本周二我就是敢死队的一员

在资本市场里，很多信号单独看都不算稀奇。  订单增加、利润回升、海外合作——任何一项，放在一家公司身上，都可能只是阶段性波动。 但当这些事情在同一时间点发生，并且能在财务数据中相互印证时，性质就开始发生变化。 未来机器这一次，正处在这样的节点上。 2月6日，在港股大盘整体表现不佳的情况下，未来机器（01401.HK）股价表现强势，早盘股价一路走高至1.21港元，午后维持高位震荡，截至收盘，股价报1.14港元，逆势收涨1.79%。 从最新披露的正面盈利预告来看，截至 2025 年 12 月 31 日止年度： •         公司预计实现收益约 人民币 44 亿元，较上一年的约 29.17 亿元增长约 51%； •         综合纯利预计不少于 人民币 4,000 万元，较上年的约 1,560 万元同比增长约 156%。 与此同时，公司此前披露，已与多个国家的本土行业龙头签署 9 项战略合作协议，并同步获取合共约 1 亿美元、对应 约 150 万部手机的海外订单，相关合作覆盖多个国家和地区，潜在服务人口规模合计约 20 亿。 单看任何一项，都不足以下结论；  但把它们放在一起，会发现一个更清晰的轮廓。 利润弹性，来自收入结构的变化 制造业里，利润跑得快，往往不是因为卖得更贵，而是卖的东西变了。 根据公告披露，报告期内收入增长主要来自两块： •         手机相关产品销售增加约 人民币 5.3 亿元； •         物联网相

2月6日，尽管港股大盘走势不佳，但天域半导体（02658.HK）股价表现强势，早盘一路走高，午后维持高位震荡，最高突破50港元，截至收盘，股价报48.9港元，逆势收涨4.09%。 市场的兴奋点，或许源于盘后的一则公告：天域半导体与韩国知名半导体制造商EYEQ Lab Inc.正式签署为期三年的战略合作协议。 根据协议，天域半导体将向EYEQ Lab提供覆盖6至8英寸、电压范围650V至20，000V的高质量碳化硅（SiC）外延片，而EYEQ Lab在同等条件下将优先采购天域的产品。 01 合作细节与战略价值 本次合作的框架清晰，目标明确。协议有效期为三年，为双方提供了一个中期稳定的合作窗口。 从产品规格看，天域半导体将供应覆盖6至8英寸、电压范围极宽（650V-20，000V）的SiC外延片。这显示出天域的技术能力能够满足从消费电子到工业、轨道交通等不同高压场景的需求。 此次合作对双方的战略意义，可以从以下几个层面剖析： 对于天域半导体：这是其国际化战略的关键一步。公司此前营收高度依赖中国内地市场，此次与韩国领先企业的合作，是其扩大“国际客户群”战略的实质性落地。 对于EYEQ Lab：此举保障了其向IDM模式转型中的关键原材料供应。EYEQ Lab作为一家从Fabless（无晶圆厂）向IDM（整合器件制造）转型的公司，正投资千亿韩元建设晶圆厂。 02 天域半导体的基本面支撑 这次合作能获得市场认可，并非空中楼阁，而是基于天域半导体正在改善的基本面。根据其上市文件，公司在2025年前五个月实现了扭亏为盈，录得股东应占溢利约950万元人民币。 其业务结构也在优化，高附加值的8英寸外延片销售额在期内实现了超过35倍的增长。 产能方面，公司位于东莞的新生产基地预计在2025年底投入使用，届时年度总产能将增至80万片。此次与EYEQ Lab的合作，正好为其新增产能提供了重要的潜在消

国信证券发布研报称，25年第四季度至今，肿瘤基因检测领域热点不断，国际重磅交易频出，国内监管革新。2025年美国肿瘤基因检测龙头股价涨势良好，Natera/Exact Science/Guardant/Grail年度股价涨幅分别达到52%/78%/221%/464%。肿瘤基因检测行业维持高景气度。随着肿瘤MRD、多癌早筛的应用逐步成熟，各应用场景的可及市场规模将呈数倍扩大。 因此，国信证券给出投资建议：关注肿瘤基因检测行业的技术进展和国内外龙头企业，国内监管革新，行业正处于发展快车道。国内方面，作为伴随诊断龙头的艾德生物(300685.SZ)于2025 ESMO Asia发布旗下创新性肺癌MRD产品进行全病程ctDNA检测的III期临床结果；Mirxes-B(02629.HK)作为领先的RNA液体活检公司，推出中国首个胃癌早筛产品；华大基因(300676.SZ)全面布局肿瘤早筛、诊疗和复发监测各场景。 其中，就在昨天，胃癌领域迎来一个里程碑式的事件：AI制药龙头晶泰科技(02228.HK)正式宣布，将以战略投资者身份参与胃癌早筛龙头Mirxes-B(02629.HK)的新股配售，并联合创新药企希格生科成立合资公司，共同启动“胃癌逐渐消除计划”。 这标志着一场癌症诊疗范式革命拉开序幕——以国信押注肿瘤基因检测为起点，到晶泰投资胃癌早筛龙头Mirxes为代表，行业正以前所未有的速度向前奔涌，一个万亿级的癌症防治市场正被全面引爆。 $华大基因(300676)$ $艾德生物(300685)$ $MIRXES-B(02629)$

2026年的港股新股市场，久违地嗅到了“疯牛”的气息。 1月29日至2月3日期间，卓正医疗(02677)面向市场公开招股。截至2月3日，市场认购反响热烈，融资认购额(孖展)已累计达664.931亿港元，约超购2101 .53 .倍。 在当下的震荡市里，这种级别的超购意味着极度稀缺的共识。 发行核心数据大表 股票代码：02677.HK 申购时间：2026.01.29-2026.02.03 中签结果/资金解冻：2026.02.04 暗盘交易：2026.02.5 首日交易：2026.02.6 发行价格：57.70-66.60港元 每手股数：50股 入场费：3,363.58港元 总发行：2.741-3.164亿港元/475.00万股 香港公开发行货量：3190万港元/9,500手 新股发行占比：7.38% 市值：37.15-42.88亿港元 PE：2024年静态PE41.33-47.70倍，2025年动态PE26.53-30.62倍 基石投资者：30.44%（中间价）。 保荐人：海通/浦银 绿鞋/稳价人：15%/海通国际 首先，公司是干什么的？ 卓正医疗控股有限公司成立于2012年，是中国健康服务消费的新势力品牌，定位为"值得信赖的家庭医生"。公司以儿科为起点，逐步拓展至齿科、皮肤科、眼科、耳鼻喉科、妇科、内科等多个专科领域，构建了"线上线下一体化"的服务模式。 截至2025年，公司在中国11个核心城市运营19家医疗机构（含2家医院），并在新加坡和马来西亚拥有海外诊所业务。凭借其独特的家庭会员制医疗模式，卓正医疗已成长为中国第三大私立中高端综合医疗集团，市场份额约为2.0%。腾讯作为其最大机构股东持股19.39% 集资用途 约35%用于通过打造一个医疗人工智能应用的专业人才库、与领先的科研机构及公司开展战略合作及外部采购，同时公司的内部信息及数据技术部门对公司自身的信息技术系统进行

MINIMAX-WP(00100)早盘涨近10%，截至发稿，涨9.26%，报572港元，成交额2.85亿港元。 消息面上，1月29日，MiniMax于1月29日正式发布MiniMax Music 2.5音频大模型。相较于上一代，该模型在“段落级强控制”与“物理级高保真”两大技术难题上实现突破。据介绍，新版本能够实现对音乐结构更精准的把控，并显著提升了生成音频的音质水平。是行业重要趋势。 中信建投此前指出，在生成式AI浪潮席卷全球的当下，MINIMAX以“**识”的战略定力，聚焦模型智力突破，正从行业竞争中脱颖而出。作为上海首批获得大模型备案的企业，公司凭借技术深耕与商业化远见，展现出强劲的发展潜力。该行预测，2025-2027年公司营收将保持90%以上的高速增长，Non-GAAP毛利率有望提升至55%，净亏损率持续收窄。随着推理成本优化与新一代多模态模型落地，公司有望在AI原生应用领域开辟更大市场空间。 $MINIMAX-WP(00100)$

1月29日，港股主板18A生物医药板块明星公司Mirxes觅瑞发布公告，宣布将进行新股配售。本次配售发行新股21,888,000股，募集资金7.11亿港元。短短8个月内，Mirxes从IPO募集资金10.86亿港元到如今配售，累计融资规模近20亿港元，在当前的资本环境中，这一成绩单堪称耀眼。 据悉，本轮配售所得资金将主要用于投资及并购活动、研发及临床研究、扩展印度等新兴市场和一般营运资金——值得关注的是，20%资金强攻印度等新兴市场，直面尼帕病毒催生的百亿检测蓝海。 巨额融资与溢价发行的背后，是市场用真金白银为其核心价值投票。要理解Mirxes为何能成为资本寒冬中的“吸金”标杆，我们可以从三个已被验证的 “投资密码” 来解读。 投资密码一：卓越的“履约信用”，稀缺的确定性溢价 在生物科技这个高波动、高不确定性的领域，能够“说到做到”的管理层是稀缺资产。自2025年5月上市以来，Mirxes在核心产品注册、关键市场准入及战略合作等方面，持续兑现招股书中的承诺。此次投资者愿意押注，本身就是对其过往执行力和未来规划可信度的最高认可。这种通过持续兑现里程碑建立的 “信用壁垒” ，构成了其在动荡市场中吸引长线资金的坚实内核。 投资密码二：根植于“IVD黄金赛道”，商业模式清晰可期 与众多仍处探索期的前沿疗法不同，Mirxes专注于体外诊断（IVD） 赛道，即用5ml血液检测代替了胃镜，其核心产品——胃癌筛查IVD试剂盒“觅小卫®”，是首个且唯一获得中国药监局三类医疗器械注册证的产品。这意味着公司的成长逻辑建立在 “产品获批即放量” 的清晰基础上，而非遥远的科学幻想。近期与中国中铁物贸集团的合作（企业健康管理），以及打入泰国最大医疗集团BDMS的渠道，正是其商业化能力在B端与G端快速验证的体现，收入可见性强。 投资密

1月22日，百度发布并上线原生全模态大模型文心5.0正式版。该模型参数达2.4万亿，采用原生全模态统一建模技术，具备全模态理解与生成能力，支持文本、图像、音频、视频等多种信息的输入与输出。 目前，个人用户可在文心APP、文心一言官网体验，企业与开发者可通过百度千帆平台进行调用。在40余项权威基准的综合评测中，文心 5.0 正式版的语言与多模态理解能力超越Gemini-2.5-Pro、GPT-5-High等模型，稳居国际第一梯队。图像与视频生成能力与垂直领域专精模型相当，整体处于全球领先水平。此前，百度文心助手月活已突破2亿。 拒绝“拼接”，告别转译，原生全模态理解输出 据百度集团副总裁、深度学习技术及应用国家工程研究中心副主任吴甜介绍，与业界多数采用“后期融合”的多模态方案不同，文心5.0的技术路线采用统一的自回归架构进行原生全模态建模，将文本、图像、视频、音频等多源数据在同一模型框架中进行联合训练，使得多模态特征在统一架构下充分融合并协同优化，实现原生的全模态统一理解与生成。 此外，文心5.0采用超大规模混合专家结构，具备超稀疏激活参数，激活参数比低于 3%，在保持模型强大能力的同时，有效提升推理效率。同时，基于大规模工具环境，合成长程任务轨迹数据，并采用基于思维链和行动链的端到端多轮强化学习训练，显著提升了模型的智能体和工具调用能力。 “应用模型的价值不在模型里，而在应用里” 现场，百度应用模型研发部负责人贾磊分享了文心应用模型的最新进展。他指出，应用模型的价值不在模型里，而在应用里，希望让模型在真实应用场景里“跑得稳、答得对、用得起”。 基于文心基础大模型，百度构建了矩阵模型和专精模型。矩阵模型面向产品级应用和通用场景快速落地，包括文心Lite模型、视频大模型和语音大模型；专精模型面向行业应用和垂直场景，包括搜索闪电专精模型、电商蒸汽机模型、文心数字人大模型及行业大模

2025年以来，港美A股流动性高度集中于AI赛道，AI含量拉满的标的持续走牛，中际旭创等核心股票动辄百亿交易额。 2026年一开年，多个投资机构发布预告，纷纷预测，2026年人工智能仍将是市场重心。在我看来，现在AI投资已进入下半场，AI投资逻辑正从概念炒作转向产业价值兑现，机会不在喧闹的“AI热点股”，真正的机会，往往藏在能用 AI 改造传统行业、实实在在赚现金流的上市公司，原因在于他们业绩确定性强、抗周期能力突出、壁垒可验证、估值安全边际高。 在挑选这类投资标的时，我发现了去年在纳斯达克上市的保险科技龙头企业元保，可以说是很典型的投资样本： 一、保险基本盘+AI增量，业绩具备高确定性与抗周期能力。 二、行业Know-how、数据闭环与AI落地实践构筑了难以短期复制的技术与数据壁垒。 三、传统行业PE为底，AI提升估值弹性，当前元保PE低于行业平均，估值修复空间明确。 可以肯定的是，具备“金融外壳+科技内核”的元保，当下市场对其存在根本性的“认知错位”。 近期元保股价在低位区间横盘蓄力，也是源于市场对其商业模式理解存在偏差，并非受到基本面因素影响，属于情绪性波动和短期流动性压力所致。 一旦市场纠正认知、预期差修复，元保或将迎来“估值+业绩”的双击，具备“反转级”重估机会。 （1）万亿健康险市场待激活，互联网保险平台成掘金热点 老粉都懂，选标的先看赛道，赛道对了，事半功倍。 深挖保险行业，商业健康险无疑是站在需求爆发、政策红利与技术变革的三重风口之上的黄金赛道。 需求端，人口老龄化趋势下，国民的健康保障需求越发旺盛，但商业健康险的渗透水平远远不够。方正证券研究显示，我国商业健康保险在国家医疗总费用中的占比仅为3.3%，远未满足公众对医疗保障的需求。 政策上，国家医保局频频表态，力挺商业健康保险发展，加速推进医保商保数据共享。多家券商研究机构认为，在政策推动下，商业健康险有望

1月，拉斯维加斯的CES 2026展会见证了割草机器人赛道走向成熟，现场约十款搭载禾赛激光雷达的全新割草机器人机型成为亮点，全球割草机器人市场正处于爆发前夜，根据Grand View Research等机构的报告，2023年全球智能割草机市场规模约在15-25亿美元之间，而到2030年，这一数字预计将增长至600-1000亿美元，年复合增长率保持在两位数。 割草赛道迎来“中国时刻”，MOVA、追觅、石头抢滩万亿草坪 在这场行业变革中，中国科技企业正从传统的产品制造商，快速成长为技术方案的整合者和输出者。 市场结构正在重塑。传统园林巨头仍占据约65%的市场份额，但凭借技术创新和供应链优势，新兴的科技跨界企业正在无边界赛道中抢占份额。参展CES 2026的中国品牌，展现了多元的竞争策略。除了广泛采用禾赛激光雷达的追觅、MOVA等品牌，库犸（KUMAR）也很能打。 随着国内企业在技术上的快速迭代升级，我国企业在中高端扫地机器人领域已占据绝对优势。割草机器人行业有望重演这一历程。 全球割草机器人进入爆发前夜，近万亿市场空间谁主沉浮 北美、欧洲等成熟市场的草坪护理需求正在推动割草机器人市场的快速增长。割草机器人的技术核心已从早期依赖物理埋设边界线的方案，演进至以RTK（实时动态差分定位技术）、视觉感知和激光雷达为代表的无边界导航技术。这种技术转变被称为行业的“奇点时刻”，它极大地简化了产品的部署，改善了用户体验。 目前，无边界产品在市场上的占比正快速提升。数据显示，其占比已从2024年的35%升至2025上半年的65%。按出货量看，全球无边界的割草机器人出货量预计将从2024年的38.4万台，增长至2029年的339.7万台，期间年均复合增长率高达约54.7%。我国割草机出口额快速增长，割草机占全球份额约30%-40%。 割草背后的卖铲人-激光雷达禾赛 在美国拉斯维加斯 CES 20

腾讯新闻《一线》 文｜谢照青 编辑｜刘鹏 即将于1月9日敲钟上市的大模型公司MiniMax，创下近年来港股IPO机构认购历史记录。此次参与MiniMaxIPO认购的机构超过460家，超额认购达70多倍。 此前的认购记录属于宁德时代，其在2025年登陆港股市场时，剔除基石后超额认购30倍。 与此同时，此次参与MiniMax国配订单的需求达到了320亿美元，最后超过460家机构实际下单了190亿美元。剔除基石部分，此次MiniMax的国配认购超额到79倍左右。 此次MiniMax备受头部基金的青睐。这些下单的机构中不乏众多的长线基金及国家主权基金。包括新加坡主权基金、南非以及中东、加拿大等多家主权基金认购金额超过10亿美金。与此同时，这些长线基金的认购订单总额超过60亿美金。 $MINIMAX-WP(00100)$ 除了国配部分外，一些外资长线基金及国家主权基金也参与了MiniMax的基石认购部分。公开数据显示，MiniMax的14家基石，其中包括了中东国家主权基金阿布扎比基金、韩国长线基金未来资产等。 1月8日下午的暗盘显示，MiniMax开盘后一路上涨，最高曾达到211.2港元每股，最低也曾达到180港元每股，最后收盘价为205.6港元每股，涨幅24.6%。 MiniMax的收入来源主要有两部分，AI原生产品、开放平台及其他基于AI的企业服务，其中AI原始产品包括大语言模型、视频生成模型等于2025年6月底的收入达到3802万美元，占比超过70%，而平台及企业服务部分的收入则为1541万美元，占比则为28.9%。值得一提的是，截至2025年9月底，AI原生产品累计用户达2.12亿，其中付费用户超过177.1万。 图片 截至2025年9月底，MiniMax的亏损为1.8亿美金左右，而现金还有超过