2026年3月，浙江康迪科技发布了一则合资公告，内容是与HawkRobo正式签约成立合资公司KH Robotics。 对于康迪科技来说，喊了整整一年的进军北美安防巡检市场的口号，此时才算真正落了地。为什么这么说呢，因为中国企业进军北美高端市场，真正的瓶颈从来不是技术或制造，而是本土商业化的实际操盘能力。虽然康迪此前已深耕北美市场多年，但重心一直是在非公路车上，而非安防巡检机器人这一新兴领域中。 我们可以看出，新的合资公司CEO是由前海康威视北美核心高管Oliver Zhang（张卫民）出任。这一人事安排是康迪打出的一张明牌，本质是把海康威视这家以安防为主营业务的公司用12年跑通的北美从0到1的经验体系，直接“移植”到一家全新的机器人公司，让这场出海探索，变得有成熟方法论、有现成资源、有落地路径。 前海康威视核心高管，北美市场从0到1的体系构建者 说到这儿我们就不得不说说这位Oliver Zhang（张卫民），这位前海康威视北美核心高管并非默默无闻之辈，正好相反他其实是海康在北美市场真正的“拓荒者与体系搭建者”。 2009至2021年，他以创始团队成员身份，历任海康美国副总裁、战略合作伙伴总监，全程主导渠道网络、销售体系、大客户合作与品牌落地，亲手将海康从边缘品牌推入北美安防主流阵营。 2012年他接受《SDM Magazine》专访时系统阐述的IP化产品战略与研发驱动增长逻辑，至今仍是中资安防企业进入北美市场的重要参考。 张卫民离开海康威视后，持续任职于Gyration、Dusun IoT等北美安防与IoT机构，始终扎根一线市场，手握实时更新的集成商、分销商与终端客户资源。 这意味着KH Robotics从成立第一天起，就不是盲人摸象，从零试错。渠道分层、项目攻坚、分销管控、定价策略、交付服务等关键环节，这位新CEO都能提供经过市场验证的解决方案。 本土化破局关键人：合规、

3月20日，港股企业级大模型AI应用领域标杆企业滴普科技(01384.HK)发布2025年度业绩公告。本次年报核心财务指标贴合前期业绩预告指引，营收高增、核心业务爆发、盈利持续改善，印证了公司技术落地与商业化的实际能力。 （一）核心业绩全线飘红，三大维度兑现增长预期 2025年年报核心数据均保持高增态势，业务结构优化与盈利质量提升成效显著，关键数据如下： 1.     营收规模稳步攀升：实现营业收入约人民币4.15 亿元，较 2024 年同比增长70.8%，印证了企业级 AI 解决方案的市场需求加速释放，也体现了公司产品的核心市场认可度。 2.     核心业务成增长引擎：FastAGI 企业级人工智能解决方案收入同比增幅超181.5%，收入规模达2.54 亿元，成为拉动营收的绝对主力；2025 年该业务收入占比从上年同期 37.2% 升至61.3%，正式成为公司第一大业务，标志着公司加速推进从数据技术服务商到企业级 AI 全栈解决方案提供商的战略转型。同期 FastData 企业级数据智能解决方案收入 1.61 亿元，同比增长 5.2%，保持稳定增长态势。 3.     盈利端持续改善：整体净亏损较 2024 年收窄25.5%；剔除非经营性项目（优先股公允价值变动、股份支付开支、上市开支等）影响后，经调整净亏损收窄71.4% 至约2753.5 万元，直接反映主营业务盈利能力提升，公司正从高研发投入期迈向盈利兑现期，盈利拐点市场预期持续升温。 业绩高增的背后，是公司全国销售网络的均衡布局，以及传统数据治理业务与 FastAGI 核心业务的深度协同，“数据治理 + 企业大模型 + AI 应用” 一体化解决方案，进一步夯实了营收增长的可持续性。 （二）三重底层

刚看到山高控股这份公告，估计不少朋友心里“咯噔”一下。又是诉讼进展，又是盈利预警，数字看起来还挺吓人，5.3个亿的亏损，净利润从6.93亿掉到1.4亿。是不是感觉天要塌了？别急，让数据说话，拨开迷雾看本质。 首先，咱们得搞清楚这5.3亿的亏损是哪儿来的。公告里写得明明白白，这是一笔“陈年旧账”的最终了结——也就是2020年的票据投资，也就是咱们俗称的“苏宁项目”。简单说，就是几年前投的一个项目踩了雷，现在终于进入破产重整程序了。根据重整方案，当初的债权最终换回来一堆价值打了折扣的信托份额，所以账面上得确认这笔亏损。 这里面有两个关键点，大家一定要看仔细： 第一，这是一次性的、历史遗留问题的出清。从过往看，2021年山高控股明确了战略转型方向，推动公司业务由短久期债权类金融投资为主向产业投资控股为主转变，打造绿电与人工智能全新布局。本次苏宁项目跟山高现在的日常经营、主营业务没有半毛钱关系，这笔亏损只影响你今年的账户浮亏，但你每个月稳定的工资收入、手里其他赚钱的生意，一点儿没受影响。对于其产业投资与布局来说，之后的路反而清爽了。 第二，也是咱们今天要讲的核心——山高的“基本盘”稳如泰山！ 咱们来看盈利预警的数字。乍一看，净利润从6.93亿降到1.4亿，少了80%。但你仔细品读原因就会发现，山高真正的、可持续的盈利能力，不仅没垮，反而在逆势增长！ 净利润下降的主要“元凶”是谁？是那5.3亿的票据亏损。如果没有这笔非经营性的一次性亏损，山高今年的净利润会是多少？咱们简单粗暴地加回来：1.4亿 + 5.3亿 = 6.7亿。是不是基本就和去年的6.93亿持平了？ 再来看公告里提到的另外几条关键信息： “(1) 按公允值计值之金融资产之公允值大幅增加超过约人民币703百万元”——这说明什么？说明山高手里的“资产篮子”里，有好东西在涨价！这部分公允值收益是实打实的，它证明了山高在投资端的眼

3月19日，全栈式物流机器人龙头凯乐士科技 (2729.HK) 招股正式收官，本次招股获得市场热烈追捧，一手货源堪称一票难求——根据市场消息，公开发售部分超购高达2154倍，接获超10万人认购，孖展认购额录得1634港元，跻身2026年港股Top5新股超购项目！ 据悉，此次凯乐士科技拟全球发售3679.8万股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%，另设15%超额配股权。公司发售价区间为每股16.4港元至20.4港元，入场费最高不超过4121.15港元，按最高发售价计算，全球发售集资最多7.51亿港元，预计将于3月24日挂牌上市。 3月23日（下周一）16:15至18:30，凯乐士科技暗盘交易正式开打，后台收到很多咨询：认购这么火爆，如果没抽中，那么暗盘能冲吗？ 先聊大家最关心的暗盘预测，核心结论就四个字：稳健高开，震荡上行。 从发行端看，凯乐士由国泰君安国际和中信证券联席保荐，顺丰控股、中金资本、招商局等明星资本站台，7轮融资超8亿的背景筑牢了市场信心。 基本面更是硬支撑，截至2025年底，公司手握22亿预期现金收入（待交付订单），未来1-2年业绩增长确定性拉满；2025年前三季度营收5.52亿元，同比暴涨60.26%，经调整净亏损收窄至1376万元，盈利拐点近在眼前。 叠加其对标企业美股Symbotic股价近半年突破高位，最高涨9倍的联动效应，以及2026年机器人量产元年的政策红利，暗盘开盘价大概率落在中上部。但需注意，港股近期IPO情绪分化，新股/次新股热度火爆，投资者还应关注上市后募资用途的执行力，建议理性参与。 能让资本和市场双重看好，凯乐士的核心亮点在哪里？ 其一，技术硬实力独一档，极窄巷道AMR出货量国内第一，市占率超19%，能在1.8米窄巷灵活作业，精准破解仓储行业空间利用率低的痛点，更打造了硬件+软件+全流程解决方案的全栈式能力，370余项专

滴普科技（1384.HK），市场称之为中国版“Palantir”，近期发布了上市后首份业绩预告，交出营收高增、亏损全面改善的亮眼答卷。与此同时，公司成功纳入港股通，迎来流动性催化，这家企业级AI大模型龙头，正步入成长快车道。 本次业绩预告是滴普科技上市后的首份年度成绩单，数据超预期，打破企业级 AI 公司高投入、慢落地的固有印象。2025年公司全年营业收入预计达4.01-4.25亿元，同比增长65%-75%，实现稳健高速增长。其中核心业务FastAGI企业级人工智能解决方案增速突出，收入同比增幅突破175%，成为拉动整体营收增长的绝对核心动力。 盈利层面的改善更具含金量，体现经营质量实质性提升。2025年公司整体净亏损收窄23%以上，若剔除优先股公允价值变动、股份支付、上市开支等非经营性项目，经调整净亏损收窄幅度高达65%-75%。更重要的是，公司业务结构完成关键升级，2025年上半年FastAGI业务收入占比已从去年同期的32%升至55%，成为第一大占比业务。这意味着滴普科技 AI 产品完成市场验证，从定制交付转向标准化复制，为盈利转正筑牢基础。 除了业绩爆发，滴普科技因成功纳入港股通，正式打通内地南向资金投资通道，直接解决次新股流动性不足的问题，未来也将有机会吸引更多境内机构投资者关注与配置。 为什么市场上很多投资者称之为中国版“Palantir”？小编了解到，Palantir凭借深度融入客户业务的数据系统，最终得以成为全球AI标杆，滴普科技的发展路径与之高度契合。公司依托FastData与FastAGI两大平台，覆盖数据获取、治理、计算到AI应用开发的全流程，打造了完整的数据服务闭环。不同于多数AI企业只聚焦单一环节，滴普科技从底层数据基建切入，将AI能力深度融入企业实际业务流程，在制造、零售等对数据精度要求极高的行业打磨出成熟方案，再向其他持续领域拓展，形成了独特的