当一辆车驶入停车场，摄像头在毫秒级内完成车牌识别，道闸自动抬起，车位引导屏清晰指示空位方向；当你在偌大的露天停车场大汗淋漓、苦苦找寻车辆，而别的停车场已实现AI自动识别定位——这一流畅体验的背后，是一场由AI驱动的城市停车运营革命。 在这场变革中，成立于2006年的科拓股份，正从一家智能停车设备制造商，进化为由AI和AI大数据驱动的AI智慧停车空间运营平台，并于2026年6月17日启动招股，预计于2026年6月26日正式登陆港交所主板。 中国城市停车正面临严峻挑战：汽车保有量达3.46亿，停车位却仅有1.9亿个，供需比例远低于住建部推荐标准。更关键的是，大量停车场仍依赖传统人工管理，效率低下、成本高企、收益单一。 科拓的解题思路并非停留在设备销售层面，而是将AI技术深度植入停车"建设-管理-运营"的全链条。围绕这一运营目标，其“速停车”平台内嵌的“蜗牛车位”模块是核心共享停车功能单元，专门针对错时共享停车场景，致力于盘活闲置车位资源，提升城市静态交通效率。围绕该模块，公司于2026年3月正式推出了品牌IP形象“蜗小泊”，以更具亲和力的方式触达用户，强化共享停车的品牌认知。“蜗牛车位”与“蜗小泊”共同构成科拓“人-车-场”生态中连接供需两端的重要一环。按2024年相关收益计算，科拓在中国智慧停车空间运营行业排名第二，市场份额3.3%。支撑这一市场地位的，是其扎实的技术底座——一个融合了"端边云"协同架构、全球停车AI训练中心和AI Agent集群的完整AI体系。 科拓的AI能力不是简单的功能叠加，而是一套完整的操作系统。其全球停车AI训练中心基于Transformer架构，利用生成式对抗网络对边缘设备上传的错例样本进行数据增强和再训练，持续向端侧推送优化后的算法模型。这意味着，每接入一个停车场，系统都会根据该场地的光照条件、车道角度、车牌特征进行针对性微调。 在计算机视觉领域

6月17日上午，2026陆家嘴论坛正式开幕，本届论坛主题为“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”。 会中，证监会主席吴清在陆家嘴论坛抛出了两件AI重磅利好： 第一件，扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能领域，主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，持续增强资本市场制度包容性、适应性。持续深化“两创板”改革，扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能领域。 另一件，落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业上市；有序推进深化创业板改革，加大对新型消费和现代服务业的支持力度。同时支持符合条件的港股上市公司境内上市，更好促进两地市场联动发展。 我看社区里很多人仅仅扫一眼新闻，就得出的结论政策又在支持硬科技”。 当然，这个理解不算错，但它只读到了第一层。 为什么是人工智能大模型领域 因为人工智能这件事，早就不是一企业之间搞创新的故事了，它已经升级成了一场国家级的军备竞赛。如果我们再往上看一层，你会发现我国的人工智能产业早就熬过了单纯拼模型参数和刷榜单的第一阶段，也跨过了只做个聊天界面让大家尝鲜的第二阶段。 现在的核心竞争，已经进入了极其残酷的第三阶段——谁能把模型、开发者、底层算力和全球硬件供应链捏合成一个庞大的系统组织，谁才能活下来。 所以，政策现在选择开闸，根本不是去给只会讲故事的团队输血，而是用资本市场的规则，给这场军备竞赛装上一条本土的补给线。 让那些跑通了系统闭环的头部企业，不用再仰仗海外融资窗口的脸色，也不用在港股流动性折价的泥潭里挣扎。定价权拿回来，融资通道打开，让真正跑通了系统闭环、从“模型开发商”蜕变成“AI平台”的头部企业，拿到本土核心估值的入场券。 什么是第五套标准 过去这套标准是为生物医药量身定做的。它允许没有盈利、甚至没有收入的公司上市，因为市场认可一个逻辑：药物研发虽然烧钱，但管线价值是可以估算的，临床

2026 年港股新股IPO再次迎来现象级标的：“物理AI第一股”海清智元（01392.HK）公开发售超额认购录得近 7200 倍，吸引超 30 万名投资者参与，一举跻身港股主板历史前五名，累计认购总金额超 4400 亿港元，堪称今年港股 AI 赛道最受资本追捧的 IPO 项目，而即将开启的暗盘交易，也成为众多投资者的重点关注方向。 作为热度“断层式领跑”的 AI 新股，海清智元的暗盘走势该如何？ 以过往经验看，在全员抢筹的背景下，市场普遍认为其具备多头发力、势如破竹、承接有力、迭创新高的坚实逻辑。 本次海清智元拟全球发售 8516.25 万股 H 股，香港公开发售初始占比 10%，国际发售占比 90%。本次发行采用港股机制 B，发售价定为 7.2 港元/股，每手 500 股。 按照时间表安排，该股暗盘交易将于 6 月 18 日下午16时15分正式开启，6 月 22 日将登陆港交所主板。在资金对物理 AI 核心资产疯狂追捧的同时，市场凭什么给出暗盘大牛行情的预测？ 首先，是市场资金面的强劲支撑，近 7200 倍的孖展认购、超 30 万投资者、超 4400 亿港元认购资金，足以体现市场资金布局和惜售意愿强烈，稀缺的流通盘体量，也让市场资金对股价的撬动效应更为明显。 其次，来自其业绩的满分答卷——营收翻5倍，毛利翻2倍，2024年扭亏为盈，盈利质量持续改善。2023 年至 2025 年，海清智元营业收入分别达到 1.17 亿元、5.23 亿元、6.69 亿元，三年复合增长率接近 139%。2023 年至 2025 年，海清智元毛利率从 12.2% 逐年上涨至 18.8%、22.3%，实现稳步翻倍。2024 年，随着业务规模扩大形成规模效应，海清智元顺利扭亏为盈，全年经调整归母净利润达 0.43 亿元；2025 年经调整后归母净利润0.55亿，增长率达 28.65%。此外，高附加值

市场有没有真东西，看顶级机构的钱往哪流就知道了。 8家基石吃掉近一半的货，这不是吃饭吹水，市场拿着真金白银在投票。 今天港股打新圈的热度，全部集中在一只票上——仙工智能（06106.HK） 。 招股价101.60港元，一手50股，入场费5131港元，6月24日挂牌。IPO市值112.27亿港元。全球发售1049.73万股，绿鞋前募资10.67亿港元。这些数字是明牌，没什么好说的。真正让市场聚焦的，是这家公司的底牌。 最炸裂的是基石阵容——高瓴（HHLRA）领衔，广发基金、3W Fund、瑞华投资、元宝家办、中和资本、Yishao Capital等8家机构合计认购4.62亿港元，占总发行份额43.34%，6个月禁售期死死锁住。 机器人大脑第一股”这个名头，是噱头还是真功夫？ 上市首日打不打得穿？ 全球控制器市占近25%，这个“卡位”足够稀缺 仙工智能做的是机器人控制系统。全球市场里，2023到2025年，它连续三年拿下了智能机器人控制器销量第一的位置。2025年全球份额是24.8%，在中国则达到了45.2%。换句话说，全球每卖出四台，就有一台出自这家成立刚满六年的公司。 如果按机器人搭载量来算，它排全球第二、中国第二，分别是7.7%和14.6%。 但更直观的是销量数字本身。2025年，仅控制器就卖出7924台，加上整机，全年智能硬件总销量超过1.1万台，同比增长约67%。 这种位次，不是一个靠“概念”撑起来的公司能做出来的。 中国公司能在全球核心零部件市场拿到接近25%的市占率，在硬科技赛道里并不多见，更何况只用了五年多。 控制器就是机器人这盘棋的命门。谁拿住控制器，谁就卡住了整个产业链的定价权和话语权。仙工智能在全局中身位占优，这才是它最大的稀缺性。 控制器毛利率80%，软件毛利率89%——这不是“苦哈哈”的硬件生意 如果一家公司有稀缺的身位，但没有盈利的底子，那也是纸老虎

2026 年 6 月 11 日，海清智元（01392.HK）正式启动招股，本次 IPO 由民银资本、浦银国际联合担任联席保荐。根据招股书披露，海清智元拟全球发售 8516.25 万股 H 股，招股价定为每股 7.20 港元，每手买卖单位为 500 股，公开发售部分招股时间为 2026 年 6 月 11 日至 6 月 16 日上午10:00，股份预计于 2026 年 6 月 22 日在港交所主板挂牌交易。 根据弗若斯特沙利文出具的调研数据，以2025年收入口径计算，海清智元位列国内多光谱AI行业第一，多光谱AI大模型服务全国第一。 在多光谱 AI 领域，这家中国第一的国家级专精特新重点小巨人企业，以“物理AI第一股”的定位，打造多光谱感知硬件搭配自研多光谱AI大模型的一体化经营模式，近三年营收年复合增长率实现 138.9% 的跨越式增长，早年已成功扭亏为盈，毛利率更是三年翻倍，是当下软硬结合型 AI 感知企业登陆港股的典型代表。 当前，多光谱AI技术正迎来爆发式风口，资本市场对其应用前景高度追捧。恰逢2026年6月12日，美股航天巨头 SpaceX 即将启动上市，其所布局的 Starshield（星盾）遥感卫星星座正是依托多光谱技术打造天基遥感网络，备受市场热捧。与SpaceX技术逻辑同源（均以多光谱感知为核心），海清智元作为该领域中国第一，自然也成为资本市场上同赛道最受关注的优质标的之一。 一．领跑同业3-5年，稳居国内市场头部席位 海清智元自 2013 年在深圳成立，十余年来深耕多光谱AI智能感知赛道，技术积累与行业资质具备独一无二的竞争力——作为国内多光谱AI行业第一、且首家成功上市的企业，海清智元依托资本赋能与全栈技术能力的双重先发优势，具备领跑同业3-5年的坚实基础。 以 2025 年经营收入为统计口径，第三方调研机构数据显示，海清智元在行业内的头部地位十分明确:

最近很多朋友在问我，在AI大模型卷到极致的今天，真正能产生“商业闭环”的落地场景在哪里？ 很多人盯着软件端，但我想提醒大家，真正的机会在于“具身智能”（Embodied AI）——即让AI拥有物理身体，进入真实世界。而在一个极其细分但刚需极强的领域，我观察到了一个正在悄悄完成“基建部署”的选手：云迹。 在展开业务逻辑之前，我想先聊一下云迹在资本市场的表现，因为这往往是市场共识最诚实的温度计。 云迹科技（02670.HK）2025年10月上市，IPO发行价95.60港元，首日收盘161.40港元（+68.8%），但随后一度跌至105.70港元，市场对其"机器人第一股"身份充满争议。 转折点出现在2025年12月年报发布后。截至2026年6月12日，股价报310.00港元，较发行价累计上涨224.3%，市值约215.8亿港元。从52周低点反弹191.4%，即便距高点350.80港元回落11.6%，仍站稳30日均线上方，中长期趋势未被破坏。 如果单纯把云迹看作是一家“机器人公司”，那就太狭隘了。在阅读了其最新的业务进展并对比行业数据后，我倾向于将它定义为：一个以机器人为载体，通过重塑服务效率来挖掘数据价值的“场景运营商”。 以下是我的三个核心逻辑支撑。 刚需切入：用“确定性”击碎“伪需求” 很多机器人公司死在追求"全能"，试图做一个能洗碗、能扫地、能陪聊的管家。但商业逻辑告诉我们：最值钱的是解决"高频、重复且低效"的痛点。 云迹选择的切入点是酒店服务场景。这背后有一组来自弗若斯特沙利文认证的数据：2025年中国酒店场景机器人服务智能体市场中，云迹以13.9%的份额排名第一，且这一份额超过了第2至第5名的总和（合计约11.0%）。在一个高度分散、CR5不足25%的市场中，云迹已经建立了断层领先的竞争地位。 中国饭店协会数字化专业委员会理事长张兴国对此有一段极为精准的判断："这是中国

6月5日，三条和追觅科技相关的消息在全网同步扩散，迅速掀起一轮大范围舆情波动。 不少账号顺势跟风解读，将几件独立的事情串联捆绑，营造出企业遭遇多重监管、经营出现重大问题的负面氛围。 但客观梳理后就能发现，这三条消息的时间线非常“巧妙”。 首先是俞浩微博账号被禁言，听说是周一就禁了，但是却选择在周五外显。 其次是网传地方政府排查的相关消息，听说地方摸排5月份就开启了，但是却同样被人在这个周五关联俞浩禁言一起解读。 而那一天只有一件事是提前知道的：6.5号是俞浩成为某上市公司实控人的第一天。 拿几件不相关的事拼出一个雷，企业中伤，地方被烤，看热闹的人被牵着鼻子走。倒霉的是谁？获利的又是谁？ $嘉美包装(002969)$

6月1日，全球AI圈出了个标志性事件。Anthropic秘密向美国SEC递交了S-1注册声明，正式启动IPO。 这里有个细节大家得看透。Anthropic 刚刚完成总金额 650 亿美元的 H 轮融资，投后估值飙升至 9650 亿美元，随后立即引来各方质疑，马斯克也在社交媒体上公开质疑其 “万亿估值是个笑话”。 确实，如果把这个账本套在传统大模型公司身上，二级市场绝不可能给它近万亿美金的盘子。但现在的定价逻辑变了，市场给它的锚点放弃了PE市盈率，转向“模型代差溢价”——只要你具备全球前三的基座模型能力，市场就愿意为这种稀缺性买单。 没错，传统的估值时代变了。 全球大模型赛道已经从过去的“烧钱竞赛”，正式切入到了实打实的“资本兑现”阶段。 与此同时，国内大模型圈子也传出了密集的风声。 被誉为“全球大模型双龙”的智谱和MiniMax，先后官宣启动了A股的上市辅导。 很多盯着盘面的朋友可能没意识到，这两件事其实扣在同一个产业周期上，而且直接关系着未来几年的核心回报。 A股的最后一块AI核心拼图 回看前阵子，智谱发布GLM-5的时候，直接隔空带动了大批A股应用层软件股逆势大涨，比如易点天下连续两天涨超8%。但资金热闹过后，一个尴尬的事实浮现出来了：偌大的A股，竟然找不出一只能纯正代表通用大模型第一梯队的核心标的。 这就好比满屋子都在炒电池、炒铜箔，却没法直接买到“下一代的安卓或iOS”一样荒诞。 所以A股AI板块一直有个软肋——缺乏一个能承接庞大算力溢价的“应用侧锚点”。 过去一段时间，市场走的是典型的“由底向上”逻辑：算力芯片火，光模块上天，中际旭创、新易盛今年内涨幅都超过60%，数据中心也在疯狂扩建。铁路修得极宽，但真正能开车、能定义产业航向的“超级司机”却没在车上。 这种只有基建没有核心驱动力的市场，A股完全处于一种亚健康状态。 A股比任何时候都更需要大模型层面的“双子星”来

很多人一听到AI定价，第一反应是：这不就是跑个模型吗，技术上能有多难？ 这个判断，低估了这件事真正的壁垒在哪里。 AI定价的核心竞争力，从来不是算法本身，而是数据。 更准确地说，是一种极其稀缺的数据：真实驾驶行为与最终出险结果的完整对应关系。 这句话拆开来理解： 你需要知道这个人平时怎么开车——急刹车多不多、高速跑多快、深夜开车几次、智驾系统介入了多少次。这是行为数据。 你还需要知道这个人最终有没有出险、出险的原因和损失金额。这是结果数据。 只有把这两类数据对应起来，模型才能学到"什么样的驾驶行为，对应什么样的风险概率"。 缺了行为数据，模型就是瞎猜；缺了结果数据，模型就无法验证和迭代。 这两类数据，都不是短期内能攒出来的。 行为数据在车上，在车企的服务器里，需要你跟车企有足够深的合作才能拿到；结果数据在保险公司，需要你跟险企有足够深的对接才能获取；把两类数据匹配起来，需要足够长的时间跨度和足够大的样本规模，模型才有统计意义。 这就是为什么，AI车险定价这件事，喊了这么多年，真正能落地的极少。 不是技术不够，而是数据不够。 一、车车科技做了什么 车车科技过去十几年，本质上就是在做一件事： 在车企和险企之间，搭一条数据管道。 听起来简单，但做起来需要同时攻克两端。 车企端，它逐步与特斯拉、小鹏、理想、小米、蔚来、比亚迪等18家主流车企形成系统级深度合作。 这里有一个关键细节：它不是给车企提供一个外链跳转，而是把保险交易系统直接嵌入车企App的底层。 这意味着什么？意味着每一笔保单的投保信息、续保记录、理赔数据，都在它的系统里流转。这是持续产生、持续积累的活数据，不是买来的静态数据集。 险企端，它已经与80家保险公司完成系统对接，深入到核保流程和理赔系统的底层。 两端同时打通，数据管道就形成了。 车企的驾驶行为数据，和险企的出险结果数据，在车车科技的系统里第一次有机会被完整地匹

2026 年 6 月 4 日，首钢朗泽（02553.HK）早盘再度强势冲高，早盘收31.1港元，盘中最高触及 31.84 港元，上午最高涨幅超 55.65%，较发行价涨超118%。6月3日，首钢朗泽正式于港交所主板挂牌，上市首日盘中股价最高涨幅 105.34%。上市连续两个交易日迎来股价大幅上行，市场资金认可度突出。这是首钢集团旗下第七家港股上市主体，也是全球首家CCUS + 合成生物商业化落地标杆企业顺利登陆国际资本市场，历时十余年培育的低碳科创资产迎来资本化落地，成为首钢布局绿色产业又一里程碑事件。 一、从工业尾气到绿色产品：首钢朗泽开辟尾气资源化新路 依托央企首钢集团雄厚的产业资源、场景支撑与全链条资源赋能，首钢朗泽走出了一条全球独有的工业尾气资源化商业化路径。 区别于传统环保或生物制造企业单一业务布局，公司以CCUS 碳捕集利用为底层技术底座，叠加合成生物核心工艺、 AI 智能管控体系，深度锚定双碳与全球 ESG 发展大趋势，同时前瞻布局 SAF 可持续航空燃料等高景气领域，成为全球为数不多实现技术从实验室落地万吨级量产的龙头企业。 在技术落地层面，公司搭建 “一代减碳 + 二代负碳” 双技术架构，依托 AI 大数据分析与AI 仿真模型对菌种培育、尾气组分监测、发酵全流程进行智能优化，通过AI数字化调控持续提升碳转化效率；依托自研合成生物菌种技术，将钢铁、铁合金行业原本直接放空的工业废气变废为宝，经过生物发酵，产出高纯度生物乙醇与新型微生物蛋白两大核心产品，彻底跳出乙醇生产依赖玉米、甘蔗等粮食原料的传统模式，做到不与人争粮、不与地争田。 产能与商业化维度，背靠首钢集团遍布全国钢铁产业集群，公司在河北、宁夏、贵州落地 4 座规模化生产基地，建成年产 21 万吨生物乙醇、2.32 万吨微生物蛋白成熟产能，手握 264 项授权专利。产品价值多元，生物乙醇可用于车用燃油、日

在BCS2026现场，云迹科技联合创始人&CEO李全印发布高安全机器人产品 6月2日，2026全球数字经济大会数字安全论坛暨北京网络安全大会（BCS2026）在北京国家会议中心举行。作为网安行业盛会，北京网络安全大会已连续成功举办八届，本次大会以“AI时代，攻防先行”为主题，汇聚全球三十多个国家和地区、超3000位院士学者、行业领袖、技术专家，共商AI安全技术创新之策。 云迹科技联合创始人&CEO李全印受邀参会，并在现场联合奇安信集团重磅发布“云迹高安全机器人”，面向央国企、政府、电力、工厂等高安全等级业务场景，推出身份可信、行为可溯、数据防泄、合规可控的四重安全解决方案。 与此同时，具身智能安全成为大会焦点。“具身智能安全生态战略合作”签约仪式同期举行，奇安信集团、云迹科技、极智嘉科技、智身科技、北京人形机器人创新中心、中新国际联合研究院等主办方达成签约，共同推动具身智能场景下的网络安全与数据防护标准建设，构建覆盖硬件、算法、通信、控制全链路的安全协同生态。 云迹科技首席发展官（CDO）谢云鹏代表公司达成签约 01.机器人进场景，安全先过关 过去客户问“机器人能做什么”，现在客户问“它够不够安全”。 当机器人从酒店走进政务大厅、电力设施、工厂车间，客户担心的不再是能不能跑、能不能送，变成了：这台机器人会不会被冒用？每一次操作能否追溯？传输的数据会不会泄露？能否通过审计合规？ 这是高安全场景的必答题。 李全印现场强调：“越是关键的现场，客户越会追问——身份是否可信，行为是否可追溯，数据是否防泄露，远程运维是否可管可控。我们的目标，是让机器人在高安全要求场景中做到可信可用、可管可控、持续防护。” 02.四重安全锁：天生安全，不是后天打补丁 身份可信：每台机器人拥有唯一“安全身份证”，从出厂到退役全程可验可追溯。 行为可溯：所有配送、巡检、交互自动生成日志，随时

港股市场向来不缺标的，缺的是"业绩已经爆发、壁垒肉眼可见、订单排到两年后"的硬茬子。大金重工（01081.HK）即将上市，恰好踩中了这三个点。 先扔一条最新动态：公司首艘自建4万吨级甲板运输船KING ONE轮，首航英国蒂斯港后已顺利返抵蓬莱基地，休整完毕即将开启第二趟跨洋航次——这次升级承运直径11米TP-less无过渡段单桩。KING TWO轮计划7月投运，KING THREE轮9月投运，三艘船2027年底前的航次任务全部排定，无空档闲置。自有船队不是概念，是已经跑完往返、二次启航、排期排到后年的确定性资产。 这种确定性，放在当前港股打新环境里，不多见。 打新看赛道：海上风电装备出海，亚太独一份 大金重工的核心产品是海上风电单桩基础——插在海底的"定海神针"，单根直径可达16米，重量数千吨。根据弗若斯特沙利文数据，2025年上半年公司在欧洲单桩市场占有率29.1%，排名第一。更关键的是，它是亚太地区唯一一家向欧洲批量交付单桩的企业。 欧洲海上风电基础结构市场2030年预计达417亿元，2024年至2030年复合增长率27.7%。供给端欧洲本土产能严重不足，大型基础结构供不应求。大金重工凭借DAP目的地交付模式（从制造到目的港验收全程包办，交付周期比欧洲本土快3-6个月），已打入RWE、Ocean Winds、Vestas等顶级开发商的主供体系。 这不是代工逻辑，是准入壁垒+交付壁垒的双重卡位。 打新看业绩：2025年爆发，2026年Q1延续高增 招股书数据说话： 营收：2023年43.25亿元 → 2024年37.80亿元（国内短暂承压）→ 2025年61.74亿元，同比+63.34%。2026年一季度营收19.07亿元，同比+67.17%。 净利润：2023年4.25亿元 → 2024年4.74亿元 → 2025年11.03亿元，同比+132.82%。2026年一季度

50万以上的中国车市，向来是BBA的腹地。 过去几年，新势力喊"高端化"的很多，但真正把成交均价钉在50万级、累计交付干到28.5万辆、还把用户净推荐值（NPS）做到行业第一的，只有问界M9。 5月27日，全新一代问界M9系列在深圳上市。这不是一次常规的年度改款，而是一次从底层架构到体验标准的全面跃迁。Max+版47.98万元起、Ultra版53.98万元起、Ultimate领世加长版64.98万元起——价格带纹丝不动，但产品力的膨胀，远超"换代"二字所能概括。 截至发布会当日，累计预订已突破70000台，上市后一小时大定再破11000台。更关键的是老车主权益：2024款M9车主增换购尾款直减50000元，其他年款M9减30000元，鸿蒙智行其他车型车主减20000元。这手牌打得精明——既锁住了存量用户资产，又把品牌内部的换购漏斗做深了。 说白了，高端市场的竞争，上半场比的是谁敢定价，下半场比的是谁能让用户留下来。M9的28.5万辆交付量和行业第一的NPS，说明它已经过了"敢定价"的阶段，现在进入的是"定价权固化"的阶段。 70000台预订背后：不是冲动，是圈层共识 高净值人群的购车决策，从来不是参数对比，而是圈层共识。问界M9能被越来越多艺人、企业家视为"社交名片"，本质上是因为它在50万+市场建立了"不踩雷"的默认选项地位。 这次换代，M9把车身尺寸进一步放大：标准版轴距3125mm，Ultimate领世加长版直接拉到5402mm车长、3236mm轴距。舱内有效空间标准版3685mm、Ultimate版3785mm，纯平地板面积分别达到3.04m²和3.2m²。阔五座二排空间1101mm，后备箱1063L——这不是简单的"加大"，而是在全尺寸SUV品类里重新定义了空间效率。 更隐蔽的升级在灯光和空气动力学。0.249Cd的风阻系数，放在全尺寸SUV里是全球最低那一档；2

腾讯2026年一季报刚刚发布。几个数字扫一眼，味道就对了。 一季度营收1964.58亿，同比曾涨了9%。经营盈利673.75亿，同比增长17%。毛利率从去年同期的56%提升到57%，自由现金流567亿，总现金超过5300亿。 这种体量的公司，还能保持接近两位数的营收增长和超两位数的利润增长——我说“恐怖”可能有点夸张，但“放心”这个词肯定是站得住的。 各业务板块中，游戏依然是定海神针。本土游戏收入454亿，同比增6%；海外游戏收入188亿，同比增13%。把本土和海外加在一起，游戏依然是腾讯最核心、最稳定的业务支柱之一。 游戏为什么这么“能打”？这场发布会给出了一些答案 5月27日，腾讯一年一度的SPARK发布会如期而至。 今年发布会上，腾讯一口气亮出了 42 款产品的最新进展，其中包括 16 款自研游戏、17 款发行游戏和 9 款投资游戏。更值得关注的是，共有 29 位全球顶尖游戏制作人、研发负责人和市场总监出镜与玩家交流，其中 16 位来自育碧、Remedy、Riot Games、Digital Extremes 等海外顶级工作室。 这样的产品和制作人阵容，让这场发布会成为理解腾讯游戏的一个核心窗口。 看完这场发布会，我总结了三个亮点：新老游戏接棒顺滑、新玩法是未来的增量、后面储备的子弹还很多。 首先来看，腾讯这批“老游戏”，生命力确实“离谱”。 《王者荣耀》2015年上线，运营超十年；《和平精英》2019年公测，也快七年了。这两款一季度流水全部创了新高。根据AppMagic数据，2026年Q1腾讯以16亿美元的手游内购收入稳居全球发行商第一，同比增长15%——主要靠《王者荣耀》和《和平精英》在拉。 除了长青游戏依然能打，新游戏也逐渐开始发力。2025全年游戏收入2416亿，同比增22%，除了靠《王者荣耀》《和平精英》推动之外，《三角洲行动》《无畏契约》这样的新生力量也功

近日，北京金融监管局宣布启动智能网联新能源汽车商业保险开发应用工作。 表面上看，这是“智驾专属车险”开始落地，是一个产品层面的变化。 但如果往下看一层，会发现真正发生变化的，并不是“多了一个险种”，而是一个更关键的问题正在被逐步解决： 车险，开始有机会从“静态定价”，走向“动态定价”。 这件事一旦成立，对整个行业的影响，远比一个新产品要大得多。 一、过去两年，智驾险为什么始终没有真正成立？ 过去两年，市场上并不缺“智驾保险”。 车企联合保险公司推出的“智驾无忧”“辅助驾驶保障”，甚至价格已经下探到一年几百元，看起来门槛很低、接受度也不差。 但这些产品有一个非常明显的共性。它们并不是严格意义上的保险产品，而更接近于服务型权益。 换句话说，它们解决的是“用户焦虑”，而不是“风险定价”。 原因其实很清晰，行业长期卡在三件事上： 第一，是责任边界始终不清。从L2到L4，不同智能驾驶等级下，一旦发生事故，责任到底归属于车主、车企，还是系统本身，目前并没有统一、可执行的细化规则。 第二，是风险结构已经发生变化。智能驾驶车辆中，大量核心部件（如激光雷达、域控制器等）单次维修成本极高，而传统车险体系，无论是定价模型还是定损逻辑，都没有覆盖这类风险。 第三，也是最关键的一点：保险公司没有数据，因此无法定价。 没有真实、连续的驾驶行为数据，就无法判断风险分布；而无法判断风险，就意味着只能采取两种极端策略——要么不做，要么定价极高。 所以从本质上看，之所以没有“智驾险”规模化，并不是产品问题，而是一个更底层的问题： 定价能力缺失。 二、真正的分水岭：谁能把“数据”变成“定价”？ 随着北京试点推进，行业开始进入一个新的阶段。 接下来，决定行业格局的核心问题，只剩一个： 谁有能力，把数据转化为定价能力。 这听起来简单，但实际上是一个非常高门槛的能力体系，至少包含三层： 是否拥有持续、稳定的数据来源

今天早盘群核科技一根大阳线拉到22块7，涨幅19%+，成交额近2亿。看着这个走势，我突然想起上个月跟几个做港股的朋友吃饭，当时群核还在17块附近晃悠，有人问我怎么看，我说了一句：这票现在的价格，反映的是市场把它当成一个"装修SaaS工具"在估值，而不是一家"空间智能基础设施公司"。 今天这根阳线，说明终于有人开始醒过来了。 备案落地，合规门槛就是护城河 5月18号，浙江省网信办公告，群核科技的空间智能大模型正式通过备案，成为国内首批完成合规备案的空间智能大模型之一。这事儿很多人没当回事，觉得不就是走个流程吗？但做AI的都知道，现在全国878款备案模型里，绝大多数是大语言模型，能做物理空间认知、3D场景生成的，凤毛麟角。 这意味着什么？意味着群核现在可以光明正大地向企业客户卖合规的AI服务了。以前很多企业想买不敢买，怕数据安全、怕合规风险，现在备案过了，合同可以签了，POC可以跑了。这个门槛，后来者想追，至少得等半年。时间窗口就是钱。 影石牵手，物理AI的数字化底座加速建成 更让我在意的是跟影石创新的战略合作。5月18号官宣的，双方把影石的全景相机、无人机跟群核的Aholo平台打通，搞了一套"拍视频—上传—几分钟生成3D数字空间"的解决方案。 我特意去试了试，用影石的全景相机拍了一段办公室走廊，上传到Aholo，大概十分钟，一个可漫游的3D场景就出来了。以前这种活儿，得请专业团队建模，几万块起步，现在一个普通销售带着相机就能干。 影石作为全球全景相机龙头，这意味着群核突然有了 millions 级别的潜在数据采集入口。硬件采集+算法重建，这套组合拳打出来，空间智能才真正从实验室走向田间地头。 开源Aholo Viewer，是在建3D互联网的基础设施 5月25号，群核开源了Aholo Viewer，一个3D高斯浏览器。不用装客户端，手机、电脑、VR打开网页就能看，能流畅加载10