3月3日，中国领先的二手车零售商优信集团（纳斯达克：UXIN）宣布，与江苏省江阴临港经济开发区管委会正式签署合作协议，共建优信（江阴）汽车生态智造产业园项目。该项目计划总投资10亿元，是优信在长三角地区布局的首个二手车仓储工厂店项目，标志着公司全国化战略布局进一步深化。 优信江阴项目集智能整备工厂与仓储式大卖场于一体，将全面覆盖车辆检测、维修整备、仓储展示、交易交付及过户服务等业务环节，预计最多可容纳约5000台车辆，成为现代化汽车服务综合体，有效提升区域二手车流通效率和服务标准化水平。 优信集团首席战略官井文兵表示，江阴地处长三角几何中心，江阴周边 100公里范围内，常住人口超 3000万人，汽车保有量超1200万辆，汽车后市场发展潜力巨大。优信将通过先进的智能再制造工厂、大数据运营平台与标准化服务体系，将江阴项目打造为辐射长三角的二手车流通与服务中心，助力区域汽车消费升级，推动行业向规范化、品牌化、标准化发展。 优信集团成立于2011年，通过先进的生产方式、全新的零售体验以及数字化赋能引领行业变革。优信首创“线下仓储大卖场+线上全国购”模式，目前已经在西安、合肥、武汉、郑州、济南等多个城市布局二手车仓储工厂店，业务链条涵盖二手车交易全流程。 江阴临港开发区位于江阴城西，是长三角重要产业集聚区之一，集聚多家中国500强企业，已形成金属新材料、新能源、机械装备等特色产业集群，经济总量位居江苏省省级开发区前列。优信二手车江阴仓储工厂店的落地，将进一步丰富长三角地区汽车消费选择，提升二手车流通效率与规范化水平，带动检测、整备、物流及相关服务产业协同发展，为区域汽车后市场高质量发展注入新动能。 $优信(UXIN)$

小马智行于3月2日宣布其第七代Robotaxi于2026年2月在深圳实现月度单车运营盈利转正。 $小马智行(PONY)$ $小马智行-W(02026)$ 值得一提的是，这是继2025年11月在广州达成该目标后，小马智行已在两座中国一线城市实现关键突破，这标志着Robotaxi市场化运营进一步取得实质性进展，规模化运营基础持续夯实。 得益于用户需求的持续增长和运营效率的不断优化，小马智行深圳市场化运营表现强劲——截至2月28日，第七代Robotaxi当月单车单日平均净收入达到338元，单车日均订单量达23单。 小马智行创始人兼CEO彭军表示：“在深圳实现Robotaxi单位经济模型（UE）转正，是对公司技术成熟度和商业化战略的重要验证。在中国两座一线城市相继达成这一目标，证明自动驾驶出行不仅在技术层面可行，也已经具备规模化运营的经济可持续性。” 从最初的21.7平方公里起步，截至2025年12月，小马智行在深圳的Robotaxi运营范围已迅速扩大至167.4平方公里。2025年3月，小马智行在深圳正式启动Robotaxi市场化运营，成为首家获得南山区全无人Robotaxi市场化运营许可的企业，并逐步将服务拓展至南山与宝安核心区域。 随着第七代Robotaxi的规模化投放，该车型在用户体验上实现了显著升级：通过蓝牙自动解锁、车内语音交互、在线音乐及行程前空调预调节等功能，大幅提升了乘坐舒适度；优化的加减速控制更有效减少行车颠簸，降低晕车风险。 产品力的提升和运营范围的扩大直接带动了用户规模的快速增长。截至2026年2月16日，小马智行在深圳的Robotaxi年内付费订单量已超2025年全年总量。今年春节假期期间，单车日

门店数一直是零售连锁品牌发展的重要量化指标，但很多时候品牌的竞争优势不能只看门店数的增长，更要看用户规模的同步增长，这样才能实现更全面立体的领先。 2月26日，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）公布2025年第四季度及全年财报，持续聚焦规模增长核心战略，在供给端的门店网络与需求端的用户规模上实现双重突破。数据显示，2025年全年，瑞幸咖啡净新开门店8708家，截至12月31日门店总数达31048家；全年新增交易客户数超1.1亿，累计交易客户数突破4.5亿大关。在供需两端的协同扩张下，瑞幸市场份额持续稳步提升，以强劲的执行力印证了其规模增长战略的成效，为承接中国咖啡市场的结构性机遇奠定了坚实基础。 门店网络高效拓展，从规模领先迈向专业引领 2025年，瑞幸咖啡在门店布局上展现出清晰的战略节奏与强大的执行力。 财报显示，瑞幸全年净增门店8708家，其中第四季度净新开门店1834家，截至四季度末，公司门店总数达到31048家，成功跨越三万家重要里程碑。在国内市场，瑞幸稳步推进高线城市优质点位布局与下沉市场拓展，第四季度净增门店1792家，门店总数达30888家，其中自营门店20144家、联营门店10744家，成为国内首个自营门店数突破2万家的餐饮连锁品牌。 在国际市场，瑞幸同样稳步落子，第四季度净增42家门店，海外门店总数达160家，涵盖新加坡自营门店81家、美国自营门店9家及马来西亚加盟门店70家，全球化布局初具规模。值得关注的是，国内第3万家门店——“原产地旗舰店”在深圳开业，配置原产地实验室、大师互动空间及门店专属精品豆选择，标志着瑞幸正从单纯的“规模领先”向“专业引领”跨越，门店扩张的质量与内涵同步提升。 数字化运营赋能，用户规模显著增长 依托数字化运营能力的深厚积累，瑞幸将产品创新、IP联名与精细化用户运营有效联动，持续扩大客户基数并提升消费黏性。2025年第四季度，在行业

近日，上海浦东发展银行正式公布《2025 年金融云信创基础设施系统常规扩容项目等两项目第二批鲲鹏芯片服务器采购项目》中标结果，项目中标金额达 1.58 亿元，由神州鲲泰金牌代理商上海恒驰信息系统有限公司中标。本项目中标的核心产品为神州数码旗下AI基础设施品牌神州鲲泰的系列服务器，作为项目核心供应方，神州鲲泰将全程提供高性能鲲鹏芯片服务器设备，为浦发银行金融云信创基础设施扩容筑牢核心算力底座，全力助力其数字化转型与信创战略深度落地。 $神州数码(000034)$ 作为股份制商业银行标杆，浦发银行此次启动鲲鹏芯片服务器采购，是其 2025 年金融云信创基础设施常规扩容的核心举措，核心旨在夯实自主可控算力底座，全方位满足金融核心业务稳定运行需求。本次项目中标产品为神州鲲泰服务器，该产品搭载鲲鹏处理器，兼具高性能、高可靠、高能效核心特质，可充分适配金融业务 7×24 小时高可用运行要求，精准匹配浦发银行金融云平台建设的全维度需求。 神州鲲泰与浦发银行有着深厚的合作基础。此前，神州鲲泰便深度参与浦发银行金融云平台 SDDC 建设，为其提供搭载鲲鹏处理器的服务器设备，通过云平台管理系统实现硬件资源的整合调度，达成软硬件资源的统一管理、分配与监控，同时助力浦发银行搭建跨域多云多活的分布式灾备系统，有效提升了银行的业务连续性与数据安全防护能力。此次再度中标，既是浦发银行对神州鲲泰产品品质、技术实力与服务能力的高度认可，更是双方深化合作、携手共推金融行业数字化转型的重要实践。 在技术积淀层面，神州鲲泰已构建起从核心硬件到定制化方案的完整 “鲲鹏 + **”AI 智算产品体系，产品矩阵覆盖适配大模型训练与推理的智算服务器、满足终端智能化需求的 AI 工作站等多类产品，既打造了覆盖通用场景的标准化算力产品，也深耕

美股研究社获悉，2月5日，百度宣布，董事会已批准最高 50 亿美元的股票回购计划，并将于2026 年首次发放股息。该消息推动美股盘后股价飙升近 5%，港股开涨2.3%。 $百度(BIDU)$ 近期，百度业务进展迅猛。文心助手月活跃用户数已突破2亿，成为国内三大亿级 AI 入口之一。春节期间，百度投入5亿元现金开展红包活动，吸引近5000万人次使用文心助手AI功能参与，进一步推动用户深度使用AI服务。 摩根大通在研报中指出，百度的AI转型轮廓愈发清晰，AI功能的用户接受度、AI产品与现有移动互联网服务的融合度及运营效率均出现改善迹象，并上调美股目标价至200美元。 分析人士指出，百度通过回购与派息提升股东回报，同时依托文心助手等核心业务，构建AI生态闭环，展现出巨大的未来发展潜力。此次美股盘后上涨，正是市场对百度未来发展前景的积极回应。

美股研究社获悉，2026 年 1 月 5 日，全球激光雷达领导者禾赛科技（NASDAQ: HSAI；HKEX: 2525）今日宣布，公司已被英伟达选定为“NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10 平台” 的激光雷达合作伙伴。该平台是一套参考计算与传感器架构，旨在帮助各类车型实现 L4 级自动驾驶，助力汽车制造商和开发者构建安全、可扩展且由人工智能定义的高性能车队。 $禾赛(HSAI)$ $禾赛-W(02525)$ 禾赛是最新一批完成 DRIVE Hyperion 开放量产架构传感器套件适配认证的合作伙伴之一。该架构所构建的传感器生态系统正持续扩展，涵盖摄像头、毫米波雷达、激光雷达和超声波技术，赋能汽车制造商和开发者打造并验证面向 L4 级自动驾驶优化的感知系统。 英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋在 CES 2026 上的 NVIDIA live DRIVE Hyperion 搭载了两套基于 NVIDIA Blackwell 架构构建的 NVIDIA DRIVE AGX Thor 系统级芯片，具备超过 2,000 FP4 TFLOPS 的算力——大致相当于每秒执行 1,000 INT8 TOPS 运算，可为完整的 360 度传感器数据融合提供实时算力。 “未来，一切可移动的设备终都将实现自动驾驶，而 DRIVE Hyperion 正是这一转变的重要支撑，”NVIDIA 汽车业务副总裁 Ali Kani 表示。“通过将计算、传感器与安全功能整合于一个开放平台，我们致力于推动从汽车制造商到自动驾驶软件生态的整个行业，以大规模出行所需的更高的可靠性、更强的信任度，加速实现规模化自动驾驶的落地。” 禾赛 ETX

美股研究社获悉，1月1日，爱奇艺宣布旗下全球首个线下乐园项目——扬州爱奇艺乐园将于2026年2月8日正式开园，同时宣布综艺《种地吧》嘉宾、新农人“十个勤天”担任爱奇艺乐园全球大使。 $爱奇艺(IQ)$ 爱奇艺高级副总裁、体验业务部总经理张航表示，“十个勤天”成员们所展现的阳光、青春、向上的积极形象深受观众喜爱，他们通过努力耕耘，在土地劳作中收获成长与蜕变，为观众带来快乐、温暖和陪伴，这与爱奇艺乐园“主角是你，快乐开启”的品牌主张高度契合。“我们期待与爱奇艺乐园全球大使一起，邀请每一位游客走进乐园，从观看者变为体验者，成为自己快乐故事的主角。”他说。 区别于传统户外主题乐园，扬州爱奇艺乐园定位为小型化、快迭代、强互动的室内新型主题乐园，以“国创IP+前沿科技”为核心特色，将爱奇艺丰富的影视IP开发为多元丰富的沉浸娱乐产品。爱奇艺乐园为游客构建了一个可感、可触、可参与的影视IP世界，让用户真正“走入剧中”，亲身演绎属于自己的剧情。目前，扬州爱奇艺乐园已经进入开业倒计时，全感剧场、光影互动空间、沉浸舞台演艺、影视名场面打卡、角色即兴互动、社交派对游戏、IP限定餐饮零售七大核心体验版块已进入最后调试阶段，2026年1月16日将公布票价及开启门票销售。 在全感剧场，游客可以勇闯《唐朝诡事录》中诡谲的长安鬼市破解悬案，或踏着筋斗云与至尊宝重温《大话西游》的经典剧情，全面唤醒感官体验；光影互动空间则利用数字技术再造梦幻奇观，让人仿佛置身《我的阿勒泰》的辽阔草原感受四季流转，或在《苍兰诀》的唯美云海中邂逅浪漫名场面。沉浸舞台演艺区域将带来全景式演绎剧场，以震撼的现场表演和前沿特效再现《莲花楼》中雨水悬停、衣袂翩飞的江湖瞬间。 除此之外，扬州爱奇艺乐园内还精心还原了多个影视名场面打卡地，游客不仅能沉浸式漫步在《狂飙》

北京时间12月26日，中国领先的二手车零售商优信集团（NASDAQ：UXIN）发布公告，宣布与蔚来资本和Prestige Shine投资基金正式签署5000万美元融资协议。其中，蔚来资本投资2000万美元，Prestige Shine投资基金投资3000万美元。新融资为优信持续推进仓储式二手车大卖场布局提供资金支持，进一步增强公司发展动能。 优信集团创始人、董事长兼首席执行官戴琨表示，很高兴获得蔚来资本和Prestige Shine投资的支持。老股东的进一步投资，充分体现了长期投资人对优信战略方向、商业模式以及当前业务进展的高度认可与坚定信心。 $优信(UXIN)$ 图：优信二手车武汉仓储大卖场 戴琨进一步强调，本次融资将为公司在2026年推进4至6个新卖场落地提供充足的资金支持，并持续改善资产负债表结构，使公司整体财务状况更加稳健。 在本次融资公布前，优信二手车济南仓储大卖场投入试运营。这是继西安、合肥、武汉、郑州之后，优信布局的第五座线下仓储大卖场，标志着“线下仓储大卖场+线上全国购”模式正在全国范围内加速复制扩张。与此同时，优信已与天津、广州、银川等多地政府达成战略合作，共同推进仓储大卖场项目建设。 自2020年启动战略转型以来，优信聚焦自建线下仓储式二手车大卖场与线上全国购相结合的业务模式，覆盖收车、检测、整备、销售等全流程。目前，每家卖场库存规模达1000至3000辆，全部由优信自营，仓储大卖场所有车辆经过优信整备工厂315项检测，并在业界率先推出重大事故车、调表车、水泡车“十年包退”售后保障，解决了行业长期存在的隐瞒车况和价格不透明等痛点问题。 随着运营效率和服务体验的持续提升，优信二手车仓储大卖场正逐步成为当地汽车消费的重要选择。最新数据显示，优信客户净推荐指数（NPS）达67分，

北京时间12月22日，德意志银行发布研究报告，首次覆盖中国领先二手车零售商优信（纳斯达克：UXIN），予以“买入”评级，并设定12个月目标价为4.5美元，较当前股价有约31%的上行空间。 德银指出，中国二手车市场增长潜力巨大，但目前渗透率仍显著低于美国等成熟市场。当前中国二手车行业正加速向标准化、规模化零售转型，行业环境的持续改善为头部经销商的发展创造了有利条件。优信凭借其首创的线下“超级大卖场”模式，在智能定价、高效库存周转以及一站式购车体验等方面构建了系统性优势。 报告认为，随着线下卖场网络的持续扩张与规模效应逐步释放，公司盈利能力有望持续提升，中长期成长前景可观。基于对优信仓储式大卖场快速扩张及单店销售增长的预期，德银预测，优信2025至2028年总交易量复合年增长率将达75%，营收复合年增长率达71%，并有望在2028年实现整体盈利。 综上，德银将优信股票目标价设定为4.5美元，较当前股价存在约31%的上行空间，这反映了市场对其“超级大卖场”商业模式及未来增长潜力的认可。 $优信(UXIN)$

在中国互联网公司谱系中，优信是一家历经坎坷的公司。 $优信(UXIN)$ 它赶上了二手车电商最喧闹的年代，却在资本最狂热的阶段率先撞上盈利的天花板；它比同行更早尝试重资产，却也因此被贴上“模式过重、路径错误”的标签。很长一段时间里，优信存在于资本市场的方式，只剩下一条曲线，亏损是否继续扩大。 但2025年第三季度的这份财报，让这种单一叙事第一次出现了裂缝。交易量同比增长125.7%，零售交易量同比增长133.5%，营收同比增长76.9%。这些数字并非某一个指标的短期冲高，而是集中出现在同一季度。它们共同指向一个问题，这是不是优信真正意义上的拐点？ 但真正值得讨论的，并不是“业绩有没有改善”，而是更具分量的判断——二手车这门看似低毛利、重运营、慢周转的生意，是否终于被验证出一条可持续的零售化路径。 不是交易量反弹，而是商业模型开始自洽 财报显示，优信集团2025年第三季度营收为8.79亿元（约1.23亿美元），较上年同期的4.97亿元增长76.86%。 三季度最醒目的变化无疑是交易规模的陡增。15904辆的总交易量，较上一季度增长37%，较去年同期翻了一倍多；其中，零售交易量达到14020辆，几乎决定了这家公司当季整体增长的方向。 但比“卖得更多”更重要的是，“卖的是什么”。 过去几年里，二手车电商的增长往往依赖两种方式。要么是低价促成的撮合交易，要么是批发导向的规模堆叠。这类模式的共同特点是增长快、壁垒低、利润薄，极易在宏观波动和竞争加剧中失速。 而优信这轮增长的结构，正在发生变化。第三季度，零售车辆销售收入达到亿元，占总收入的比重进一步抬升，成为主力军。这意味着优信正在从“交易平台”转向“零售商”的角色转变，不是简单撮合，而是对车辆定价、库存、交付和售后负责。 这种转变的代价并不小。优信持续重

北京时间12月11日，京东工业股份有限公司（简称“京东工业”）正式于香港联交所主板上市，股票代码为7618。据港交所公告，京东工业公开发售价定为每股14.1港元，若不行使超额配股权，全球发售募集资金净额约28.27亿港元。 此次在香港上市，标志着京东工业进入新的发展阶段，募集资金预计重点用于增强工业供应链能力、跨地域业务拓展、潜在战略投资或收购等领域，持续助力客户提升供应链效率、降低运营成本。 京东工业表示，“我们将依托京东超级供应链，持续强化数智供应链技术和服务能力，为产业、为上下游伙伴和客户创造更大价值，为投资者带来长期回报。” 此前公告显示，京东工业在香港公开发售的股份已获超额认购，共收到72234份有效申请，相当于初步可供认购香港公开发售股份总数的约60.25倍。同时，其国际配售也获得超额认购，约为初步可供认购发售股份数的7.88倍，展示了投资机构和投资人对于京东工业的认可。 根据招股书，京东工业的持续经营业务总收入主要为商品销售、服务收入。2022-2024年，商品销售收入分别为129亿元、161亿元、192亿元，复合年增长率为21.7%；服务收入均稳定在约12亿元。公司的持续经营业务总收入由2022年的141亿元增至2023年的173亿元，并进一步增至2024年的204亿元，复合年增长率达到20.1%。根据最新的信息，京东工业披露其2025年截至8月31日总营收达141亿元，同比增长18.9%。盈利表现方面，京东工业2025年上半年实现净利润5亿元，2023 年、2024年已连续两年达成年度盈利。 京东工业官网显示：在长期服务工业制造领域供应链数智化转型的过程中，京东工业成长为中国领先的工业供应链技术与解决方案服务商，服务超过1万家重点企业客户和数百万家中小企业客户，包括约60%中国《财富》500强企业及40%在华全球《财富》500强企业；聚焦MRO（非生产性物

2025年秋季，新式茶饮市场正经历新一轮分化。 随着互联网平台“外卖大战”白热化，价格战席卷市场，不少品牌以牺牲利润换取份额，而头部企业则开始转向更深层次的战略博弈。 然而这种粗放扩张下的增长正在显现疲态。 霸王茶姬，作为唯一海外上市的茶饮龙头新股，不久前发布了上市后的第二份季度财报。 第三单季度虽然其营收与净利润出现一定回落，但在门店扩张、闭店率降低、海外市场增长、现金流稳健、会员数激增等方面依然表现稳固；宣发的约1.77亿美元特别股息进一步证实其价值深耕的实力。 海外持续爆单，GMV连涨75% 尽管霸王茶姬意图打造世界级品牌的野心，从其另辟蹊径，直接选择赴美上市举动中就可见一斑，但本季度海外市场的高速增长依旧让业内外都为之竖起大拇指。 霸王茶姬第三季度财务数字最凸显的，是海外GMV的连续高增长：第三季度海外GMV突破3亿元，连续两个季度同比增长均超75%，且海外新增54家门店、新开菲律宾和越南市场，其中马来西亚门店突破200家。 霸王茶姬CFO黄鸿飞明确指出，海外市场已成为公司“重要的增长引擎”。 对一家曾高度依赖国内加盟体系的品牌而言，这样的出海数据并非运气，也绝非小概率事件，而是战略意图的具象化体现：在国内市场进入存量竞争之时，去哪里增长就变成高管们的必答题。 出海阶段性的成功毋庸置疑，但能否为霸王茶姬带来长期价值，关键还在三点： 其一，产品本地化能否实现从爆款到常态产品的转换。霸王茶姬在东南亚推行区域限定、新品与本土口味适配，首日占比、首周日均出杯等初期数据看起来确实亮眼，但必须继续观察这些爆款在数周、数月后的留存与复购率。短期爆款能带来引流与品牌声量，长期留存才是营收稳定器。 其二，门店选址与密度控制的节奏。海外市场不像国内那样已经高度同质，此时正确的选址确实能带来更高的单店收益，但盲目复制国内的高密度模式，反而会遇到同样的“密度魔咒”。 霸王茶姬在马来西亚、新