导语：东鹏饮料押中了张雪机车，谁敢押宝东鹏饮料？ 东鹏饮料刚刚上演了一场极度割裂的“戏码”。 多家媒体报道称，张雪机车在WSBK世界超级摩托车锦标赛葡萄牙站两连冠，直接打破杜卡迪、雅马哈、川崎等欧美国家对该组别长达数十年的垄断，张雪机车更是直接窜上热搜头条，刷爆全网。 而张雪机车的一夜登顶，也顺势带红了赞助商“东鹏特饮”，网友直呼“东鹏这波血赚”。 可就在全网狂欢的同时，东鹏饮料却在A+H两大资本市场直接“跌麻”：3月31日公司A股一字跌停，港股持续下挫，市值双双大幅缩水。 当天，东鹏饮料A股股价低开低走，一度跌逾9%，收盘更是跌停，收盘价报205.27元/股，下跌9.97%，总市值降至1159亿元。 港股表现同样“拉跨”，今年2月3日 $东鹏饮料(09980)$ 登陆港交所首日股价微涨1.53%，当日总市值约1412.35亿港元，但在连续两个交易日上涨后，就开始进入下行通道。截至3月31日收盘，东鹏饮料港股收盘201.8港元/股，盘中最低价已跌至200港元/股，总市值约1140亿港元，相比上市首日缩水272.35亿港元。 截至4月1日发稿，东鹏饮料A股小幅反弹2.5%，股价210.4元/股；H股股价回升至217.2港元/股。 财报数据显示，公司2025年实现营收208.75亿元，同比增长31.8%，归母净利润44.15亿元，同比增长32.72%，依旧维持高增长节奏；但拆解结构后，核心大单品增速放缓、第二曲线尚未完全接力、海外市场仍在投入期等问题逐渐浮出水面。 与此同时，现金流压力、高负债与高分红并存，以及股东减持等因素，也在持续影响市场预期。在流量端“赢麻了”的东鹏饮料，为何在资本市场却遭遇“跌麻了”？ 01 东鹏“蹭”出了“全球级”流量奇迹 如果要评选2026年“运气最佳”的营销案例，东鹏

【2026年4月1日，武汉】4月1日，岚图汽车发布3月销量数据，3月交付15019辆，同比增长50%，环比增长80%，1-3月累计交付33892辆，同比增长30%，延续高质量增长。3月，岚图在资本、产品、技术层面三线齐发，开启发展新周期。资本层面，岚图成功登陆港交所，成为“央国企高端新能源汽车第一股”，控股股东一致行动人启动股份增持计划，强化市场信心；产品层面，3月19日，“五座新王”岚图泰山X8全球首发亮相，首发**双15.6英寸智慧双联屏，搭载**乾昆896线双光路图像级激光雷达+3固态激光雷达的方案，以“622庭院级标准”即6.1平米座舱空间、可容纳2米大床、后排双享零重力座椅，重新定义大五座SUV市场规则，4月下旬将开启预售；技术层面，岚图L3级智能架构率先量产落地，加速L3级有条件自动驾驶商业化进程。 岚图汽车董事长、党委书记卢放表示：“岚图汽车3月销量稳健增长，港股上市首月交出高质量答卷，这是市场对岚图长期主义发展路径的认可。资本、产品、技术三箭齐发，岚图正以体系化能力加速构建高端新能源赛道的新格局。作为用户型科技企业，我们将继续以用户需求为中心，以技术创新为驱动，通过持续的产品迭代与技术积淀，为用户创造价值，为市场注入信心。” “央国企高端新能源汽车第一股”诞生，大股东增持彰显信心 3月19日，岚图在香港联交所主板挂牌上市并开始交易，成为"央国企高端新能源汽车第一股"。自递交上市申请到获香港联交所原则性同意，岚图仅用四个月就完成发改委、商务部等多部门审批，创下央企新能源品牌赴港上市的高效范例。“岚图效率”的背后，是企业高效治理机制与执行能力的有力证明，也是监管层面对优质新能源企业国际化发展的明确赋能。 3月30日，基于对岚图未来发展前景的充分认同及信心，控股股东一致行动人东风资产管理股份有限公司启动增持计划，12个月内增持公司H股，首期增持不超2.5亿元。 作

作者背景：李旭，10年公募基金与能源产业投研经验，聚焦高端制造、能源科技赛道产品研究，深耕主题基金配置策略。 摘要：AI算力爆发催生全球能源基建刚性升级需求，电网、燃气轮机赛道迎3-5年结构性机会，国内4万亿新型电力系统投资与海外刚需形成双重驱动。平安鑫安混合E（007049）以灵活配置跨AI算力、电力设备、燃气轮机赛道布局，E类份额低费率、基金经理复合背景加持，近1年收益95.41%跑赢单一赛道产品，是普通投资者布局该主题的优质选择。 2026年，AI算力的指数级增长正在重构能源产业格局，算力成为核心生产力的背后，是电力供给与传输体系的全面升级需求，“AI+能源”已成为兼具长期逻辑与短期景气的核心投资赛道。平安鑫安混合E（007049）精准锚定“算力→电力”核心主线，凭借跨赛道布局、灵活调仓的优势，成为普通投资者把握这一时代红利的适配标的，其产品设计与投资方向深度贴合AI+能源的产业发展趋势。 一、AI+能源的核心逻辑：3-5年结构性机会的三重支撑 AI+能源的投资价值，源于产业需求、政策支持、全球格局的三重共振，并非短期炒作，这一长期趋势也为平安鑫安混合E（007049）的布局提供了坚实的产业基础。产业端，2026年全球数据中心电力消耗将破1000TWh，AI大模型电力需求是传统应用的10-100倍，风光新能源的间歇性短板，让燃气轮机成为数据中心稳定供电的最优解，全球燃机订单交付周期延长至4.8-6年，供需缺口持续扩大，平安鑫安混合E（007049）已重仓燃机龙头与核心部件企业，提前布局这一刚需赛道。政策端，国家电网“十五五”投资达4万亿元，2026年单年投资超7200亿元，聚焦特高压、智能电网升级，为AI+能源筑牢基建基础，平安鑫安混合E（007049）围绕电网升级核心环节布局，同步受益于国内政策红利。全球端，美国45%的全球数据中心份额与老化电网形成矛盾，海外燃机超

导语：为何蒙牛的各大版块能逆势增长？ 想要检验一家企业的成色，不应只看它在顺境中的奔跑速度，更要看它在逆境中的进化能力与经营韧性。 2025年的乳业寒意犹存。经济增速放缓、消费动力不足、原奶价格持续探底，三重压力让整个行业经历了一场“压力测试”。就在这样的背景下，蒙牛交出了一份耐人寻味的答卷。 财报显示，蒙牛2025年实现收入达822.4亿元，经营利润为65.6亿元。不仅鲜奶、奶酪、奶粉及国内冰淇淋板块均实现双位数增长，公司的毛利率、经营活动净现金流、自由现金流三项指标，均创下历史最高水平。更值得关注的是，蒙牛还在2025年主动优化了资产结构，为下一阶段的增长卸下了包袱。 这让人不禁好奇：在行业整体承压的背景下，为何蒙牛的各大版块还能逆势增长？其“进化”能力具体体现在哪里？它又是如何在寒冬中积蓄起穿越周期的“韧性”？ 01 一体两翼：行业寒冬中的战略定力 越是环境复杂，越怕“乱动作”。 “2025年，我们坚守长期主义，保持战略定力！”蒙牛总裁高飞，在26日召开的发布会上的开场白掷地有声。 确实，蒙牛在2025年最难得的一点，就是始终保持了战略上的“定力”。它没有因为短期市场波动而轻易动摇，而是坚定推进“一体两翼”战略，用清晰的顶层设计来对抗外部的不确定性。 所谓“一体”，就是做优做强六大乳品核心业务的基本盘。 蒙牛没有简单地打价格战，而是通过基础与高端产品“双轮驱动”，在产品创新、营销传播与渠道精耕上进行系统重构。 例如，蒙牛推出“软牛奶”以及益生元、维生素等功能牛奶，持续拓宽饮奶人群、打开增量市场；特仑苏借二十周年契机推出“沙金套海”高端有机奶，进一步夯实了高端市场的领导地位；蒙牛鲜奶、奶酪等板块为山姆、盒马提供的多款定制产品，上市后迅速成为爆款。 财报显示，2025年特仑苏有机系列逆势正增长，沙漠有机系列上市后表现良好，获得消费者广泛认可；在鲜奶赛道，每日鲜语凭借零乳糖

导语：面向未来，五粮液正以清晰的战略布局描绘“新蓝图”。 3月蓉城，春糖盛会如约而至。3月26日，第114届全国糖酒商品交易会（以下简称糖酒会）在成都启幕。 在这场行业瞩目的“风向标”盛会中， $五粮液(000858)$ 以焕然一新的视觉形象惊艳亮相，创新打造“无界展台”，携核心产品、生肖酒系列产品、美加墨世界杯官方联名产品，以及29°五粮液·一见倾心等重磅产品闪耀登场，用一场融汇东方气韵与现代风尚的沉浸式体验，讲述一个向新的“和美”故事。 01 玩得转当下：“无界展台”营造全员沉浸式体验 本届糖酒会上，五粮液以“全开放形态”为核心设计语言，在展会现场打造出“无界展台”，实现视觉引流、文化传递与商业洽谈的深度融合。 这一创新设计，让展台不再是简单的产品陈列空间，而成为品牌与观众深度对话的互动场域。 在展场入口处，“水天共酿”装置区内，流水台四周环绕着五大核心产品，共同营造“至尊感”与“威严感”：观众走进展酒台便能触发水波震动，感受天与水的呼应，带来极具仪式感的互动体验，巧妙诠释“水天共酿”的品牌哲学。 29°五粮液·一见倾心展区，以清新与浪漫的设计语言，精准触达年轻消费群体，成为展区内人气最旺的打卡点之一。现场品鉴环节更是吸引了众多观众驻足，调酒师以五粮液系列产品为基酒，调制出多款白酒鸡尾酒，大家在品尝后纷纷表示“颜值高、味道好”。 此外，五粮液联合环球集团、丽彩集团等旗下产业板块，在现场展出精美酒具、端午与元春设计礼盒、长江红紧压红茶礼盒等产品，观众甚至可以在现场弹奏“五粮液序曲”，在互动中感受五粮液不同产业板块的欣欣向荣。 展台一侧的“载礼承香”产业链互动区，通过手势感应技术，让观众在转动手腕、张开手指间就能在互动屏上拆解第八代五粮液的“瓶、标、盒、箱、盖、袋”，生动呈现五粮液以酒业为核

导语：让“博鳌热度”持续转化为“市场长红”。 三月博鳌，海风与酒香交织，全球目光再次聚焦于此。 2026年，博鳌亚洲论坛迎来成立25周年重要里程碑， $五粮液(000858)$ 再度以年会荣誉战略合作伙伴、指定用酒的身份，在这一国际舞台悄然扎根——将“和美”文化融入对话之中，以产品创新、场景营造、全域营销为抓手，实现品牌价值与市场动销双向赋能，书写“大国浓香”从三江汇流走向万泉河畔、从东方佳酿迈向世界名酒的文化自信与商业新篇。 图片 01 “和美”文化融入全球语境 自2018年首次携手，到2021年起连续成为论坛荣誉战略合作伙伴、官方指定用酒，以及深度参与理事会、共建高端国际交流生态，五粮液与博鳌亚洲论坛已携手走过九载同心同行之路。九年相伴，不仅是战略合作的持续深化，更是文化理念的高度契合、价值追求的同频共振。 博鳌亚洲论坛以“开放包容、互利共赢”为理念，与五粮液“和合共生美美与共”的品牌理念高度契合。一杯五粮美酒，承载的不仅是七百余年古窖不间断传承的酿造智慧，更是中国品牌面向世界的文化表达。九载以来，五粮液将东方哲学、酿造文明、非遗技艺转化为全球可感知、可认同、可共鸣的国际表达，让“大国浓香”所提倡之“和美”，成为全球政商精英可共情、可认同的价值共识。 今年，五粮液以更高规格、更深维度参与这场国际盛会。从企业形象展台到品牌快闪空间，从博鳌亚洲论坛成立25周年纪念晚宴到“和美银禧五粮之屿——五粮液敬贺博鳌亚洲论坛25周年尊享之夜”，从博鳌专卖店到全岛氛围营造，五粮液以沉浸式、体验式、场景化的品牌表达，构建起无处不在的东方智慧场域。一杯五粮佳酿，既是待客之礼，亦是文化之桥；既是品质之选，亦是精神之契。在博鳌论坛这一国际舞台上，五粮液以从容自信的姿态，向世界展示中国品牌的深厚底蕴、开放胸襟与时代

岚图敲锣，核心价值在于，作为 “央国企高端新能源汽车第一股”，为资本市场提供了一个全新的新能源汽车估值样本——短期股价涨跌终是浮云，企业的长期经营基本面，才是穿越行业周期的根本。 $岚图汽车(07489)$

3月24日， $商汤-W(00020)$ 科技发布2025年业绩公告，集团总收入超50亿元，贸易应收回款48.7亿元，创下双新高，生成式AI爆发式增长51%。全年净亏损大幅收窄58.6%，下半年EBITDA为3.8亿元，上市后首次转正。下半年集团经营性现金流自上市以来首次实现正向净流入。整体业绩表现超市场预期，公司成功从技术投入期迈向可持续的爆发增长期。此外第二季度将推出全新基础模型，实现效能与性价比的倍数级跃升，广泛赋能智能体AI应用。

作者：春天，作者简介：金融行业资深研究专家。 导语：ETF更名后将更有利于华夏基金这类综合实力突出、品牌影响力强的头部基金公司。 2026年3月31日，是沪深交易所《基金业务指南》修订版规定的ETF简称规范调整截止日期。一场覆盖全市场超1400只产品、管理规模逾6万亿元的“更名潮”进入收官阶段——从年初华泰柏瑞沪深300ETF率先更名为“沪深300ETF华泰柏瑞”，到华夏、富国等公募陆续跟进批量更名，这场由监管主导的规范化行动，看似是简称后缀的格式微调，实则是中国ETF市场从“规模扩张”向“质量提升”转型的关键信号，更将显著利好华夏基金这类综合实力突出、品牌影响力强的头部基金公司，背后暗藏监管层的制度考量与行业格局的深层重构。 一、监管以规则完善解决ETF命名混乱问题 此次ETF集体更名的核心依据，是沪深交易所2025年11月发布的《基金业务指南》修订版，新规明确要求，所有存量ETF需在2026年3月31日前完成扩位简称调整，统一采用“投资标的核心要素+ETF+管理人名称”的标准化命名结构。这一规则并非简单的形式规范，而是直指ETF市场长期存在的命名问题，填补了行业发展中的制度空白。 回顾此前市场，“先到先得”的命名规则催生了两大典型问题，严重影响市场效率与投资者权益。其一，“同标不同名”造成识别困惑，跟踪同一指数的产品简称乱象丛生——以中证A500指数为例，市场曾同时存在“A500ETF基金”“A500指数ETF”“中证A500ETF”等多种表述，投资者仅凭简称无法区分管理人，增加了决策成本；其二，“同名不同标”暗藏投资风险，两只均标注“ESGETF”的产品，可能分别跟踪ESG300指数与ESG120策略指数，标的差异被同一简称掩盖，极易导致投资者误判。 更值得关注的是，大量ETF简称缺失管理人标识，在千余只产品的交易界面中，投资者输入“芯片”“医疗”等热门关键词，往往面

在“新质生产力”成为中国经济关键词的当下，产业创新的格局正变得日益多元。传统龙头企业加速智能化转型，新兴科创力量深耕硬核技术突破，各类力量在产业链的不同环节寻找交汇点。这种多向流动、相互赋能，在春天的酒城泸州，有了一次颇具代表性的对话。 2026年3月18日至21日，“新质引力・智汇泸州——2026国窖1573中国专精特新领军企业家研讨峰会”在泸州举行。以国窖1573为纽带，世界500强企业代表、专精特新领军企业、商界精英及知名经济与政策专家齐聚一堂，聚焦新质生产力与非遗活态传承深度融合，通过核心论坛、案例分享、跨界对话和沉浸式文化体验，打造高端思想碰撞、产业资源对接、合作生态共建的标志性平台。为期四天的峰会成果丰硕，实现思想互通与资源对接，展现了传统产业龙头与新兴科创力量协同发展的新图景。 峰会期间，与会嘉宾实地考察了1573国宝窖池群与泸州老窖智能包装车间。一边是延续数百年的活态酿造遗产，一边是按“灯塔工厂”标准建设的智能化产线，强烈的时空对比，勾勒出传统产业转型升级的样本轮廓，彰显出泸州老窖以新质生产力激活非遗、引领产业升级的战略定力，也成为此次对话最直观生动的注脚。 智汇新动能 共探高质量发展路径 论坛上，来自不同领域的嘉宾带来了各自的观察与实践经验，从宏观趋势到技术落地，从政策解读到管理赋能，形成了一个多维度、多层次的交流场域。 经济学家任泽平深度解读宏观趋势与科技浪潮，点明AI发展的颠覆性与潜在风险，强调中国经济正切换增长引擎，专精特新企业是发展核心。 中国中小企业协会副会长陈晶解读专精特新培育政策，分享2020-2025年培育成果，提出企业聚焦主业、融合AI、搭建生态的发展建议，并介绍协会为企业提供的全维度服务支持。 科技企业的分享则更聚焦于具体的实战案例与落地路径，带来激烈的思想碰撞。东超科技董事长沃成举分享“无界空中全量交互”硬核科技突破，该技术依托超透镜

图片 导语：核心经营权始终掌握在熟悉旧体系的老班底手中，管理上的“新陈代谢”尚未出现。 人事有代谢，往来成古今。这句话放在 $迎驾贡酒(603198)$ 身上，别有一番况味。 3月11日，迎驾贡酒公告称，公司总经理秦海因工作调整申请辞去总经理职务，董事会同意聘任杨照兵为总经理。 本次换帅，显然很难算是一次从容的组织迭代。 秦海的任期本应持续至2026年9月，如今提前离任，接任者也并非外部引入的新人，而是过去多年与其数次互换岗位的杨照兵。 图源：迎驾贡酒公告 秦海和杨照兵并非第一次角色轮换。 2016年前后，秦海担任上市公司总经理，杨照兵是迎驾贡酒销售公司总经理。2018年秦海转任迎驾集团副总裁兼安徽迎驾山泉公司总经理，杨照兵接任上市公司总经理，后兼任迎驾贡酒销售公司总经理；2023年董事会换届，秦海重新出任总经理，杨照兵转任副总经理但保留销售公司总经理这一关键岗位。直到今年3月，杨照兵再次回到总经理位置。 秦海熟悉集团业务与上市公司治理，杨照兵则是深耕市场的销售老将，最突出的想必是渠道操盘和终端推进能力。2018年至2023年杨照兵任职总经理期间，迎驾贡酒营收由30亿元级别增长至60亿元以上，完成了关键的规模跃升。 如今杨照兵重新接棒。当增长放缓、品牌承压、渠道需要安抚时，迎驾重新把经营权交回最熟悉销售体系、也最擅长与经销商打交道的老将手里。 “稳销售、稳渠道、稳价格”被放在了比“组织创新、讲长期故事”更靠前的位置。也就是说，迎驾对局势的判断是防御优先。 眼下最紧迫的,确是一连串高度具体、带有强烈执行色彩的问题。需要一个能直接下沉市场、稳定军心的人来处理。 迎驾贡酒的经营数据,已难用“阶段波动”来轻描淡写。 2025年前三季度,迎驾贡酒实现营业收入45.16亿元,同比下降18.09%；归母净

导语：摘下概念崇拜的滤镜，优质的新能源汽车标的从不是看短期股票涨跌，而是看长期经营基本面。 3月19日，随着清脆的锣声在香港联交所响起， $岚图汽车(07489)$ 正式登陆港股，成为“央国企高端新能源汽车第一股”。上市首日，岚图汽车股价出现波动，这一表现引发不少讨论声音，但是，熟悉港股行情的人都明白，短期股价波动从来都不是衡量个股价值的标尺，尤其是在近三年破发率居高的港股市场。可以说，岚图汽车的破发是短期市场情绪、流动性变化以及外部宏观因素叠加所致，而非经营层面的利空。实际上，岚图汽车扎实的业务根基与清晰的长期增长路径，才是专业投资者的核心关注点。 回顾岚图汽车的港股上市路，上市前即盈利、介绍上市、不直接募资等特质，都是它“不走寻常路”的体现。正是这份与众不同，让岚图汽车在没有概念故事做噱头的情况下，成为资本市场重新审视高端新能源汽车企业的全新样本。 此刻，因新能源汽车股估值回归理性而冷静下来的投资者，都在审慎地思考：优质的高端新能源汽车标的，到底具备什么特点？ 或许，我们将岚图汽车抽丝剥茧来分析一番，会得到答案。 图片 01 双重稀缺性的独特价值，筑牢长期增长的核心基底 投资价值的核心是稀缺性。新能源汽车股也不外乎此。 只不过，早期资本市场对新能源汽车股的价值判断，更多是基于“新能源”三个字的信仰崇拜，脱离了现实基本盘。随着市场从红利爆发走向存量博弈，全球资本摘下狂热滤镜，对新能源汽车股估值也回归理性。 如今，新能源汽车行业的发展是什么情况？从尚未收尾的价格混战、严重的同质化发展、车企陷入无序竞争可见一斑。如此氛围下，稀缺性就是最大的价值。 而岚图汽车就捏着两张稀缺性底牌。 第一张牌，是身份稀缺性。论出身，岚图汽车是央企东风汽车孵化的高端智慧新能源品牌，这让它保留央企的稳健基因的同时，兼具

导语：横空出世的悟空，打响了阿里AI to B的第一枪。 “我们把钉钉打碎了”。 3月17日，杭州发布会现场，钉钉创始人&CEO陈航扔出一句石破天惊的话。 全场先是安静了两秒，随后掌声四起。 一个服务8000万企业、8亿真实用户的国民级产品，被阿里自己从底层代码开始全部推倒重来： 图形界面（GUI）彻底废弃，所有产品能力转向命令行接口（CLI），确保都能够被AI调用和操作。 显然，这不是一次常规的产品升级，而是一场自我革命。 为什么阿里会如此大刀阔斧的变革？ 这和发布会上亮相的核心产品“悟空”有直接关系。它是阿里面向全球推出的企业级AI原生工作平台，核心是“能办事而非只会聊天”的企业智能体。 正如西游记里的孙悟空，最鲜明的能力是解决麻烦，阿里以“悟空”取意，某种程度上也写出了它的野心：把 AI“龙虾”从个人玩具，炼成企业级的AI生产力军团。 但更值得关注的，不是悟空本身，而是它背后那张更大的牌桌。 钉钉创始人&CEO陈航 01 阿里打响AI toB发令枪 就在发布会前一天，阿里放出了一个重磅消息：成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，吴泳铭亲自挂帅。 在阿里这样的大公司里，CEO亲自挂帅一个事业群，本身就是战略级信号。这意味着，AI被阿里提到了与云、电商同等重要，甚至更靠前的位置。 阿里内部公告显示，ATH把阿里AI的五条主线一次性拧成了一根绳：通义实验室负责造模型，MaaS负责把模型送到千行百业，千问主攻C端消费场景，悟空主攻B端企业落地，AI创新事业部负责前沿探索。 五条看似独立的业务线，却被一根主线串联起来——Token。 阿里背后的逻辑很清晰：谁创造Token、谁输送Token、谁消耗Token，谁就掌握AI时代的基础设施。 ATH的成立，本质上是阿里给自己画了一条从模型到应用的完整价值链。它不再满足于模型领先或者应用好用，而是要把

作者：春天，作者简介：金融行业资深研究专家，具有10年以上基金投资及研究经验。 导语：绿电ETF（562550）是全市场电力含量最高的基金，是电力及绿色电力和清洁能源领域中的优秀投资标的。 结论：绿电ETF也称绿色电力ETF，在行业比较中展现出低估值、高股息、低波动的独特优势，同时受益于AI算力需求、能源转型等长期成长动力。在当前市场环境下，可作为防御性配置与成长性机会兼备的选择。 一、电力ETF核心投资价值 作为电力ETF中的绿电ETF是全市场电力含量最高的基金，跟踪中证绿色电力指数，申万二级行业中电力含量超99%，为全市场最"纯"电力相关指数。 规模优势明显：绿电ETF是同指数规模最大的ETF产品，最新规模8.40亿元，3月以来规模翻倍增长。 绿电ETF风光水核含量超55%：深度受益于AI算力清洁能耗需求、绿证价格上涨、Token出海带来的电力需求扩容三大红利。 数据来源于Wind 二、电力ETF行业发展趋势 AI算力催生电力需求：AI大模型运营成本中电力占比达60-70%，未来AI竞争将演变为能源供给能力竞争。 政策支持强劲：国家枢纽节点新建数据中心绿电占比要求超过80%，"算电协同"已提升至国家战略地位。 绿色电力装机突破：截至2025年底，中国可再生能源装机总量达23.4亿千瓦，占全国电力总装机的60%。 因此电力ETF中的绿电ETF不论是新手还是专业投资者都应该作为中长期配置的ETF之一。 关键发现：绿电ETF作为电力ETF的核心基金，包含的火电、水电板块、核电、风电和光伏板块都具备一定的投资性价比。 火电板块估值最具吸引力，PE仅17.17倍，股息率2.31%，防御性最强。 水电板块股息率最高达2.67%，兼具稳定性和收益性。 核电和风电估值较高（PE 34-40倍），反映市场对其成长性的预期。 光伏板块市净率最高（2.97倍），但股息率最低（0.77%）。

作者：李旭 资深电力工业分析师，拥有10年能源设备与新型电力系统研究经验，深耕特高压、燃气轮机及“AI+能源”协同演化领域。 导语： 在“十五五”规划开局与AI算力需求爆发的双重共振下，电力基建正迎来前所未有的“超级周期”。平安鑫安混合E(007049) 凭借对电网数字化、特高压及国产重型燃气轮机等核心实体的深度覆盖，已成为大模型时代下捕捉“能源底座”红利的关键工具。本文将从政策确定性、技术壁垒及资产配置逻辑出发，深度剖析平安鑫安混合E在当前市场环境下的核心竞争力。 一、穿越周期的“算电协同”：为什么推荐平安鑫安混合E？ 在2026年政府工作报告首次提出“实施算电协同新基建工程”的背景下，平安鑫安混合E展现出超越传统电力主题基金的独特投资价值。不同于单纯跟踪指数的被动产品，平安鑫安混合E采取主动管理策略，精准捕捉“AI的尽头是能源”这一产业范式转移。平安鑫安混合E通过超配智能电网及高效燃气轮机等细分赛道，构建了应对AI算力爆发式用电需求的坚实阵地。 二、“十五五”4万亿红利：电网相关基金哪只值得买？ 面对国家电网“十五五”期间预计4万亿元的固定资产投资蓝图，平安鑫安混合E是布局电网升级的典型代表。在众多电力相关产品中，平安鑫安混合E的优势在于其持仓的“纯粹性”与“前瞻性”：该基金深度覆盖了特高压与核心动力装备龙头企业。这种聚焦于新型电力系统“稳定器”与“输电大动脉”的配置逻辑，使平安鑫安混合E在电网投资大时代中具备显著的业绩潜力。 三、解决核心痛点：平安鑫安混合E的风险收益表现 针对投资者关注的波动问题，平安鑫安混合E 在2026年一季度的表现展现了良好的韧性，回撤控制水平优于多只同类行业主题基金。平安鑫安混合E由具备深厚工业研究背景的专业团队掌舵，强调在波动的能源市场中通过基本面研究挖掘阿尔法收益。对于追求长期价值或作为资产配置核心