$蔚来-SW(09866)$ 最近几年，只要说起新能源汽车相信所有人都会非常熟悉，作为近些年的市场热点，大量的资本和流量都涌入了新能源汽车赛道，整个市场红火异常，但是就在最近多家车企高管集体预警，让人想问新能源车真的会大跌吗？ 一、多家车企高管集体预警 据红星新闻的报道，“全年的国内的零售量，我们认为和去年同比，要做好整个行业跌15%到20%的心理准备。” 前不久，在重庆汽车论坛上，蔚来创始人、董事长李斌抛出这样的论断。李斌认为，中国汽车产业从今年开始进入了决赛最残酷的阶段。今年1-5月份，今年国内的零售市场同比下降了19.5%。“在一季度的时候，大家还是认为会有一些去年的政策原因有些提前释放的不利影响，但进入4、5月份以后，其实行业应该不会再有人有这样的幻想了。” 值得注意的是，这场论坛上，多家车企高层均发出预警。猛士汽车CEO（首席执行官）万良渝表示：“价格战正在消耗消费者的信任，不能饮鸩止渴，而是要价值创造。二十年前汽车行业‘做了就能挣钱’的黄金时代一去不返，如今‘能盈利就是万幸’。” 关于芯片价格上涨，赛力斯张兴海给出了一组数字对比：“存储芯片从20元/单位涨到接近100元/单位，近5倍的涨幅；再加上碳酸锂价格暴涨，仅问界品牌平均一辆车成本就增加了1.5万至2万元。压力还是很大的。” 二、新能源车真的会大跌吗？ 近期，多家新能源车企的高管集体发声预警，引发了市场对于新能源汽车价格是否会大幅下跌的广泛担忧。面对这种焦虑情绪，我们到底该怎么看？ 首先，当前市场并不是绝对产能过剩而是结构性矛盾凸显。当前仔细研究整个新能源汽车市场，你就会发现一个很反直觉的结论：新能源汽车并不是真的已经绝对产能过剩了，而是出现了非常典型的结构性错配特征，市场的同质化竞争加剧，整个市场在加速内卷。大家都在喊产能过

叮当健康拥抱网络零售向好机遇，叮当健康未来何在？ 日前，商务部的一组数据颇为引人深思，网络零售市场连续13年全球第一，这背后不仅仅是数字的堆叠，更是中国消费逻辑的深层重构。在这个宏大的产业背景下，叮当健康作为医药健康即时零售的样本，无疑显得更加值得关注。 首先，即时零售解决的是医药消费中“急”与“便”的痛点。传统的医药零售往往受限于时间和空间，而叮当健康通过“核心区域平均28分钟到家”的服务，实际上是在重构供需匹配的效率。这种服务模式并非简单的快递，而是将“手机下单、送货上门”的便利性进行了垂直领域的深化。当网络零售额增长成为常态，消费者对于“即时满足”的需求便不再是奢望，而是标配。叮当健康精准地切中了这一需求，将物理距离带来的时间成本压缩到了极致，这种确定性服务在不确定的市场环境中显得尤为珍贵。 其次，技术创新正在成为这一赛道的新护城河。我们注意到，叮当健康不仅仅是在做配送，更是在通过“智能小叮当”AI健康助手及智慧药房体系，试图解决专业服务的可及性问题。在传统的医疗服务模型中，专业医生的咨询成本高昂，而AI技术的引入，实际上是在通过数字化手段降低边际成本，提供涵盖专业药师咨询、健康管理建议的全生命周期解决方案。这种“互联网+医疗健康”的模式，既响应了市场对品质生活的追求，也在客观上推动了智能消费的扩容提质。 第三，这种商业模式在绿色消费层面的外部性。一个高效的数字化供应链和履约网络，最大的价值在于减少了不必要的出行和资源消耗。在“双碳”背景下，叮当健康的即时零售模式，实际上是用高效的物流替代了低效的个人出行，这与绿色消费理念不谋而合。这不仅是企业的社会责任，更是其商业模式能够持续获得政策支持和市场认可的关键所在。 $叮当健康(09886)$

360“仪天阵”入选IDC报告，AI安全是新风口？ 近日，国际咨询机构IDC发布《IDC MarketScape：中国安全运营智能体厂商评估，2026》报告，360集团旗下的网络安全自动化防御系统“仪天阵”，凭借在智能化安全运营领域的技术积累和实战表现，位列“领导者”象限，成为国内安全运营智能化第一梯队的代表厂商。 首先，咱们得看懂现在网络攻防的基本面变了。以前企业搞安全，说白了就是“人海战术”加“堆盒子”，买一堆防火墙，雇一帮安全专家天天盯屏幕看告警。但这套老药方现在彻底失效了。为啥？因为攻击方用上了生成式AI。人家那边的黑客智能体已经能自主发现漏洞、造攻击武器了，甚至能复制出一批智能体同时发起攻击。你还在靠少数专家人工去分析，这在产业经济学上叫产能严重不匹配。防御系统在AI攻击面前就像个筛子。防御方如果不从冷兵器时代跨入火器时代，这就是降维打击。 其次，安全运营的供给侧急需一场效率革命。长期搞安全的人都知道个痛点：云和本地环境割裂，数据统不起来，每天海量告警误报率高得离谱。大量的人力资本被无效消耗在重复分析上，边际收益递减得厉害。真正的安全运营不该是劳动密集型产业。360搞的这个“仪天阵”，本质上就是用算力替代人力。它结合真实网络环境，让智能体去自主完成告警研判、任务规划和联动处置。这其实就是把网络安全防御体系推向了“自动驾驶”。告警降噪智能体在高频场景研判准确率能到95%，这就是典型的技术赋能打破人力瓶颈，把重复性工作扔给机器，实现自动化闭环。 第三，AI安全不是写几行代码就能搞定的，这背后是重资产的数据沉淀。智能体聪明不聪明，全看喂进去的数据质量和实战经验。360在这个局里能当领导者，靠的是全球15亿终端积累的安全数据和近20年攻防实战经验打底。特别是针对60个境外APT组织的追踪经验，这种国家级对抗的Know-How被转化成了智能体能力。这种数据资产和对抗

李想官宣纯电旗舰SUV理想i9，新车来了该咋看？ 理想汽车CEO李想今天官宣了i系列的最后一块拼图——理想i9，定位“家庭纯电旗舰SUV”，9月正式发布。 尺寸是最先亮出的底牌：车长5225mm，轴距3168mm，比i8大一圈，体量接近理想L9。和i8的溜背造型不同，i9回归了方正挺拔的传统SUV身姿，第三排空间和后备箱容积预计会有明显提升。李想特别提到，i9车尾会带一个特殊的“Home”徽标，将推出Home版本——这是继MEGA之后，理想的第二个“Home”。 首先，i9这次回归了方正挺拔的传统SUV身姿，没有继续搞i8那种溜背造型，这其实是个挺有意思的取舍。之前MEGA那个设计，说实话有点太超前，过于追求风阻和流线，反而牺牲了一部分目标客群对传统SUV的审美预期和空间实用度。i9搞方正造型，还特意搞了个“Home”版本，说白了就是要把家庭用车的空间逻辑给彻底打通。体量接近L9，意味着它在第三排和后备箱上必须有真东西。这叫产品差异化竞争，用空间和实用性去锚定多孩家庭的高端出行刚需，而不是在溜背造型这种偏小众的审美上死磕。这是对市场痛点的妥协，也是精准的迎合。 其次，技术架构与价格带的卡位战。这车上了800V高压平台加5C超充，双电机四驱，还有线控魔毯悬架，算力芯片也拉满。大家想想现在高端纯电市场谁在吃肉？问界M9纯电版、蔚来ES8。i9的逻辑非常清晰，就是去抢夺高端纯电利润区。单车利润不足是新能源车企的通病，理想i6虽然卖得多，但赚的是辛苦钱。i9把技术堆料拉满，目的就是要用技术溢价去支撑品牌溢价，在这个价格带里立住阵脚，顺带为后面L系列的纯电版留出价格缓冲带。 第三，从更长远的战略视角看，i9是理想双线并行产品战略的“打样者”。现在有消息说理想内部在筹备L系列的纯电版，这意味着以后i系列是纯电正向开发，L系列是增程纯电双动力。这是一个非常激进或者说需要极高管理

赛力斯半年业绩预告公布，问界驱动的赛力斯该咋看？ 7月12日，赛力斯披露2026年半年度业绩预告，预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-18.00亿元至-15.00亿元。 赛力斯在公告中表示，受存储芯片、工业金属、碳酸锂等主要原材料价格上涨等因素的影响，公司生产成本随之增加；基于审慎性原则并进一步夯实整体资产质量，结合资产后续收益预期，对部分因技术迭代、车型换代导致适配性有限的存量资产调整账面价值。 首先，我们要把亏损的性质看清楚，这是成本挤压和主动甩包袱的结果，绝不是市场失守。大家看公告里交代得很明白，存储芯片、工业金属、碳酸锂这些上游原材料价格上涨，直接推高了生产成本。这在重资产制造业里太常见了，属于典型的周期性成本波动，并不代表你的产品卖不动了。更关键的是，赛力斯基于审慎原则，主动对部分存量资产进行了账面价值调整。这其实是企业在一波技术迭代后做“财务洗澡”，把那些因为车型换代适配不了的旧资产一次性出清。从产业运行的规律看，这种断臂求生不仅不是坏事，反而是轻装上阵的前兆，夯实了资产质量，给未来卸下了历史包袱。 其次，问界交付的逆势增长才是真正的定海神针。今年上半年国内车市卷成什么样大家心里都有数，整个行业都在承压洗牌。但在这种逆风局里，问界上半年的交付量居然还能实现两位数的同比增长，这非常有说服力。这说明什么？说明问界的产品力已经稳稳立住了，消费者是用真金白银在投票。特别是全新问界M9开启交付没几周就破万，问界M6上市不到两个月也是几万台的交付规模，这种市场爆发力是很多传统车企梦寐以求的。只要销量这个基本盘在，终端需求旺盛，短期的利润波动就只是暂时的阵痛。 第三，赛力斯的现金储备给了它打持久战的底气。造车是一个极度烧钱的资本密集型产业，没有现金流是万万不能的。赛力斯在公告里特意强调了现金储备充裕和资产负债结构稳健。这在经济学中意味着什么？意味着

$智谱(02513)$ 最近几年，伴随着人工智能的高速发展，AI已经迅速在我们的生活中普及开来，以至于不少公司甚至都希望赶快把员工裁掉，利用AI来降本增效，实现利润的全方位提升，然而就在最近却有媒体发出不同的声音，有些公司突然发现裁员似乎裁早了，为啥会有越来越多的公司发现AI不能替代人工？ 一、后悔裁员裁早了？ 据财联社的报道，一些专家和反对者曾经预测，人工智能将对全球劳动力市场造成严重冲击，而这似乎也被科技行业及部分制造公司的裁员计划所印证。但有新的调查发现，一些公司已后悔之前因人工智能裁员。 Intuition Labs的一份报告指出，在预算中只关注用技术取代人类，而不投资于培训或技能提升，将导致团队无法有效利用人工智能。大力推行自动化的公司中，许多公司后来都后悔裁员，因为他们裁掉的恰恰是那些负责监督人工智能的关键人员。 另根据Orgvue的报告，39%的企业领导者因人工智能部署而裁员。然而，其中55%的人承认，他们在裁员问题上做出了错误的决定。 近日，美国汽车制造巨头福特宣布重新聘用数百名经验丰富的工程师，以解决自动化系统无法处理的质量问题。福特汽车硬件工程副总裁Charles Poon，人工智能是一个很棒的工具，但它的效用取决于你用来训练它的信息质量。 除了福特之外，澳洲联邦银行以及软件巨头IBM也出现了自动化后效率不佳的问题。去年，澳洲联邦银行裁减了40多名客服人员，并用人工智能语音机器人取而代之。然而，人工智能系统不堪重负，导致客服系统瘫痪，电话量积压，迫使联邦银行撤回了裁员决定。 无独有偶，即使是被誉为硅谷钢铁侠的马斯克最近也在宣布对于AI使用的限制，据美国科技媒体The Information报道，从7月6日起，特斯拉每位员工每周AI花费上限为200美元。超出部分，需要单独审批

名创优品YOYO联名《玩具总动员5》热销该咋看？ 最近，名创优品独家艺术家IP YOYO跟迪士尼皮克斯《玩具总动员5》搞了个联名，市场反响相当不错，发售当天直接冲上抖音桌游周边榜第一。我们该咋看？ 首先，这反映了“IP授权与自有IP共谋”的规模经济效应。过去很多品牌扮演渠道搬运工角色，利润微薄且受制于人。名创优品这次是拿自有IP去联动超级电影IP，这招很高明。它借势好莱坞老牌工业体系缩短了消费者教育周期，降低了获客成本。同时把原本依附于外部IP的微薄渠道利润，转化为自有IP的溢价收益，这本质上是把产业微笑曲线底部往两端挪。 其次，这种热销绝非偶然爆款，而是全要素生产率提升的结果。现在消费市场缺啥？缺情绪价值。名创优品搞的不是单纯卖货，而是“电影+消费”的场景重构。“北上广快闪活动、主题化改造”构建起体验网络，说明企业正用沉浸式场景替代传统货架。这种把门店变触点、把商品变社交货币的打法，极大拉升了存量流量转化率，本质上是用场景创新对冲了线下零售流量。 第三，从东南亚到澳大利亚，海外市场的爆发不是简单铺货。像雅加达搞“痛城”主题和飞天屏、墨尔本弄艺术装置，这是典型的本地化文化渗透。YOYO不到一年进驻53个国家和地区，说明中国原创IP正具备对外输出文化溢价的能力。借成熟电影IP开路，把自有IP塞进全球年轻圈层，实现了从供应链输出到品牌输出的跃升。 所以，名创优品实际上给中国制造业转型提供了一个样本：靠卖平价商品想象空间有限，把商品做成文化载体去赚全球情绪价值的钱，才是正道。 $名创优品(09896)$

百度沈抖：未来90%工作有智能体参与，AI协同时代来了？ 近期，百度集团执行副总裁沈抖在成都抛出的“未来90%的工作将由智能体深度参与”这一论断，在科技圈引发了不小的震动。 首先，智能体的出现正在重塑全要素生产率的增长曲线。DAA概念极有可能成为衡量数字经济的新标尺。过去我们衡量互联网价值看的是DAU，那是流量经济的逻辑；而未来衡量AI价值看DAA，则是效率经济的逻辑。智能体不再仅仅是辅助工具，而是成为了直接创造价值的生产要素。这种转变意味着，技术进步不再仅仅依靠资本投入的增加，而是通过优化资源配置、降低交易成本来实现经济增长的内生动力。 其次，百度在这一轮AI浪潮中的角色定位十分清晰，它正在构建智能体时代的“水电煤”基础设施。沈抖坦言，做好智能体并不容易，长链路推理、复杂的工具编排背后，是对算力、安全、数据治理的极致考验。百度智能云升级为新全栈AI云，构建了一个封闭且高效的生态闭环。这种全栈能力，构成了百度的核心护城河。在市场上其他玩家还在执着于单一模型能力比拼时，百度已经悄然完成了从“卖铲子”到“建工厂”的跨越，这种战略定力在喧嚣的AI圈显得尤为珍贵。 第三，百度搭子的出现，标志着人机协作进入了“协同进化”的新阶段。沈抖提到的“百度搭子”不仅是个人提效工具，更是团队协作的高频工具。在传统的企业管理理论中，内部沟通成本往往随着组织规模的扩大而指数级上升。而通过智能体共享上下文、沉淀Skill，企业实际上是在构建一套数字化的知识资产管理体系。这不仅降低了“内耗”，更重要的是，它将人类从重复性劳动中解放出来，转向更具创造性的高附加值工作。这种生产关系的微调，往往比单纯的技术突破更能释放巨大的社会生产力。 因此，沈抖的判断虽然激进，但背后是百度多年技术积淀的底气。从流量经济向智能经济转型，百度正试图用全栈AI能力，为各行各业提供一条可行的路径。如果说大模型是智能时代的

京东快递推行业首个寄文件证照送保价，京东如何改变市场？ IT之家 7 月 9 日消息，京东快递宣布完成 CBD（中央商务区）个人与企业商务寄件服务全面升级，在专人上门揽收、规范密封封装等服务基础上，推出形象换新、服务上新、丢失必赔的升级。 京东快递表示，作为行业首创举措，为所有文件证照类快递免费赠送千元保价的服务，有望解决商务用户寄递重要文件的丢损顾虑。 首先，过去这些年，大家都在拼电商件，打价格战打得头破血流，导致整体行业呈现一种同质化竞争的胶着状态。但是，随着宏观经济增长方式的转变，高附加值的商务信函、合同证照寄递成了一个亟待挖掘的存量市场。商务用户对价格的敏感度其实在降低，但对履约确定性的要求极高。京东快递这时候加码CBD场景，投入超20万个信封中转箱搞专项适配，本质上是在做市场细分。它通过专用信封箱、专属小哥这些物理层面的隔离，把文件快递从普通的包裹流里摘了出来，做成了独立的高端服务品类。 其次，京东快递的杀手锏在于通过风险重置降低了交易成本。寄重要文件这事儿，买卖双方最大的痛点就是信任成本太高。以前行业里的保价大都是增值服务，得用户自己掏钱买，这就产生了一个心理学上的“损失厌恶”悖论，用户觉得我付了运费凭什么还要买保价，一旦真丢了纠纷极其扯皮。京东快递直接免费送千元保价，加上短信验证码和派件身份验证，这是把原本由用户承担的风险成本内部化了。这是企业用自己的品牌信用在做担保，直接抹平了商务寄递场景里的信任摩擦力。 第三，这套打法的底层支撑其实绕不开京东物流的“自营直签”模式。文件证照这种高客单价、高敏感度的快件，靠加盟网点那种层层分包的模式是兜不住底的。快递员如果干一天算一天，丢个件大不了辞职，服务闭环就断了。京东物流坚持全员交齐五险一金，这听上去好像只是企业社会责任的体现，但在产业经济学里，这是极高的人力资本沉淀。这种沉淀直接带来了履约团队的稳定性，让“

$中国银行(03988)$ 曾经，5年期大额存单是投资市场的香饽饽，各家银行纷纷布局，但是伴随着利率的持续下行，大额存单开始逐渐消失，但是就在我们以为大额存单已经销声匿迹的时候，国有大行却突然宣布重启5年期大额存单，大额存单为啥突然重启了？理财市场又会有什么样的变化呢？ 一、国有大行重启5年期大额存单 据上海证券报的报道，在中长期限大额存单“几乎绝迹”的背景下，中国银行近日重启5年期大额存单，引发市场关注。 根据官网公告，中国银行于7月1日正式发售了2026年第一期个人大额存单，包括1个月、3个月、6个月、1年、2年、3年、5年共计七个期限。其中，面向个人客户的常规产品3年期年化1.55%，5年期年化1.60%。 中国银行在公告中明确表示，凡在该行开立人民币活期存款账户的个人客户均可持本人实名制有效身份证件到该行营业网点柜台、智能柜台或通过网上银行、手机银行购买，初次购买请指定一个人民币活期存款账户作为产品绑定账户,是申购时的扣款账户，也是本息入账账户。 大额存单是指‌由银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的、以人民币计价的记账式大额存款凭证，属一般性存款‌。 近年来，在净息差持续承压、贷款利率走低的背景下，多家银行主动压缩高成本长期存款。国家金融监督管理总局发布的一季度银行业数据显示，商业银行净息差降至1.40%，创历史新低，较2025年四季度的1.42%进一步收窄2个基点。 二、大额存单为啥回来了？ 就在大家纷纷以为长期限、高收益的大额存单将彻底退出历史舞台，成为记忆中的“绝响”时，国有大行却突然来了个“回马枪”。特别是中国银行，在市场上重新上架了5年期的大额存单。这事儿乍一看挺反常的，到底是怎么回事？ 首先，下架长期大额存单是银行们确保利润的重要手段。伴随着宏观利率中枢的持续下行

$中国银行(03988)$ 曾经，5年期大额存单是投资市场的香饽饽，各家银行纷纷布局，但是伴随着利率的持续下行，大额存单开始逐渐消失，但是就在我们以为大额存单已经销声匿迹的时候，国有大行却突然宣布重启5年期大额存单，大额存单为啥突然重启了？理财市场又会有什么样的变化呢？ 一、国有大行重启5年期大额存单 据上海证券报的报道，在中长期限大额存单“几乎绝迹”的背景下，中国银行近日重启5年期大额存单，引发市场关注。 根据官网公告，中国银行于7月1日正式发售了2026年第一期个人大额存单，包括1个月、3个月、6个月、1年、2年、3年、5年共计七个期限。其中，面向个人客户的常规产品3年期年化1.55%，5年期年化1.60%。 中国银行在公告中明确表示，凡在该行开立人民币活期存款账户的个人客户均可持本人实名制有效身份证件到该行营业网点柜台、智能柜台或通过网上银行、手机银行购买，初次购买请指定一个人民币活期存款账户作为产品绑定账户,是申购时的扣款账户，也是本息入账账户。 大额存单是指‌由银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的、以人民币计价的记账式大额存款凭证，属一般性存款‌。 近年来，在净息差持续承压、贷款利率走低的背景下，多家银行主动压缩高成本长期存款。国家金融监督管理总局发布的一季度银行业数据显示，商业银行净息差降至1.40%，创历史新低，较2025年四季度的1.42%进一步收窄2个基点。 二、大额存单为啥回来了？ 就在大家纷纷以为长期限、高收益的大额存单将彻底退出历史舞台，成为记忆中的“绝响”时，国有大行却突然来了个“回马枪”。特别是中国银行，在市场上重新上架了5年期的大额存单。这事儿乍一看挺反常的，到底是怎么回事？ 首先，下架长期大额存单是银行们确保利润的重要手段。伴随着宏观利率中枢的持续下行

$零跑汽车(09863)$ 一直以来，增程车都是新能源汽车当中最受欢迎的对象，一方面有着新能源车的优势另一方面也没有续航焦虑，然而就在最近增程车突然卖不动的消息传来，销量大降的增程车问题出在哪了？ 一、增程车突然卖不动了 据每日经济新闻的报道，曾几何时，“增程真香”还是国内车市的主流声音，但现在的市场格局正悄然发生变化。 根据乘联分会最新发布的数据，5月，我国增程车型批发销量为9.5万辆，较去年同期下滑24.9%。从当月新能源车型批发结构来看，增程式车型占比为7.0%，同比下降3.3个百分点。此外，第三方平台数据显示，5月仅有3款增程车型月销突破5000辆。而在乘联分会公布的5月销量前十车型榜单中，也仅有问界M6提供增程版本。 公开数据显示，2021年至2025年，增程车销量曾连续五年保持增长态势，但进入2026年，这一势头急转直下。除5月销量跌幅逼近25%外，2月和4月增程车的销量分别同比下滑20.1%和9.1%；即便在实现正增长的1月和3月，增程车的销量增幅也仅为6.7%和7.7%，远不及下滑幅度。 业内普遍认为，增程车销量下滑与车市整体环境密切相关。从事增程器业务的企业东安动力公开表示，受政策退坡、市场趋于饱和以及消费者观望情绪升温等多重因素影响，其增程器业务表现已受到影响。 此外，油价持续攀升也正动摇增程式汽车的吸引力。国家统计局数据显示，受去年同期低基数影响，5月汽油价格同比涨幅已扩大至23.5%。“原本计划入手增程车，但近期油价涨势明显，加上纯电车型价格下探，现在需要重新权衡。”一位潜在购车者表示。 二、销量大降增程车问题出在哪了？ 最近，增程车市场突然遇冷，销量大幅下滑的消息引发行业热议。曾经，增程车凭借“无续航焦虑”这一核心卖点，在新能源汽车市场占据一席之地，甚至被不少消费者视

$蒙牛乳业(02319)$ 每到夏天，吃雪糕已经成为了多少人的爱好，然而就在今年夏天，雪糕旺季不旺的消息引发了市场的热议，雪糕这是不受欢迎了吗？难不成雪糕没人吃了吗？ 一、雪糕深陷旺季不旺？ 据九派新闻的报道，进入夏季，本该是雪糕、冰淇淋销售最旺的时候，但多地批发商和零售商感受到的却是“旺季不旺”。 南昌一位社区店批发商给出了直观的数据对比。她告诉九派财经，去年5月，其门店营业额约2万元，6月约4万元；今年5月只有约1万元，6月为2万多元。“我们这边的社区店基本都减少了一半销量。” 一位福建福州的零售商也告诉九派财经，由于营业额明显下滑，只剩下经销商自己的门店能维持经营。 线下零售监测机构马上赢数据显示，2024年6月至2026年5月，全国县级及以上城市线下渠道中，雪糕/冰淇淋类目绝大多数月份的销售额同比增速与折算出货量均在零线以下，呈下滑态势。 价格变化也显示出类似趋势。2023年6月至2026年5月，雪糕/冰淇淋组合装件均价由9.14元降至8.46元，每百克均价由2.92元降至2.22元；30元以上高价组合装占比从7.71%下降至4.67%。非组合装产品中，0元至3元价格带占比从30.81%升至33.35%，3元至6元占比维持在50%以上。 据南方都市报报道，在炎热的酷暑中，雪糕产品迎来销售旺季。不过相比去年频频掀起话题讨论的情况，今年的雪糕市场似乎有些平静。在刚刚过去的“618大促”中，无论是各大电商平台还是雪糕品牌，均未提及相关销售数据；此外，去年讨论最热烈的“雪糕刺客”，今年也鲜少被提及和关注。 二、雪糕为啥没人吃了？ 最近这段时间，如果我们去逛逛超市或者便利店的冷柜，会发现一个挺反常的现象：明明已经到了该吃雪糕的季节，但冰柜前挑选的人却寥寥无几，冷冷清清的。很多雪糕经销商也在抱怨，

海外版京东爆单，京东模式如何在海外走红的？ 近期，欧洲多国遭遇罕见高温，引发了一场“空调抢购潮”。在这场抢购中，京东旗下欧洲线上零售业务Joybuy凭借极速物流与高效安装服务，不仅让众多在欧华人实现了“空调自由”，更在当地社交媒体上引发热议，京东模式是怎么海外走红的？ 首先，京东模式在海外的走红，核心在于将国内成熟的“重资产”供应链基础设施进行了系统性迁移。与早期跨境电商依赖第三方物流不同，京东在欧洲市场坚持本地化基建投入。通过在欧洲布局超60个仓库与配送站点，并引入自动化仓和打造规模化的车队，Joybuy将国内标志性的“211限时达”服务标准引入欧洲。这种本地仓配一体的模式，有效解决了跨境履约时效长、服务标准割裂的行业痛点，在极端天气带来的突发性需求面前，展现出了强大的供应链韧性与确定性。 其次，这种“重资产”模式的背后，是京东对欧洲电商市场结构性需求的精准洞察。当前欧洲电商市场正处于转型期，消费者对商品品质、配送时效及售后服务的要求日益提升，但本土电商在供应链深度上存在短板，而部分跨境平台则难以兼顾低价与体验。京东通过在欧洲自建仓拣运配全链路物流网络，并结合零售电商模式严控商品品质。这种“本地建团队、本地建物流、本地采购、本地发货”的策略，结合211限时达、送装一体等服务，为欧洲消费者带来了品质商品、快速履约和超预期的服务。 第三，京东模式在海外的长期价值，在于其正在推动全球供应链的“中国范式”输出。刘强东曾明确表示，京东的国际化不是简单的卖货，而是将经过实战检验的供应链能力带到海外。从自建物流网络到开放平台模式，Joybuy正逐步从纯自营向生态化演进。这种模式超越了单纯的商品贸易，实质上是将中国高效的供应链组织能力、敏捷的数字化响应机制与全球高端制造需求深度融合。尽管重资产模式面临成本与库存压力，且品牌认知的建立需要长周期的投入，但这种“难而正确”的道路，一旦

Momenta上市首日市值破700亿，物理AI未来何在？ 7月8日，物理AI公司Momenta Global Limited（以下简称“Momenta”）正式登陆港交所，中金公司和德意志银行为其联席保荐人。成功挂牌后，Momenta将以物理AI基座模型的构建者及高达65%的第三方城市NOA（导航辅助驾驶）销量市占率，成为“物理AI第一股”。首日开盘行情火热，股价开盘涨超6%，总市值一度突破700亿港元。 首先，自动驾驶这个赛道，其实早就过了讲PPT的阶段，现在拼的是谁能在物理世界中跑出规模。Momenta手里捏着高达65%的第三方城市NOA市占率，这个数据在产业经济学里意味着什么？意味着极高的进入壁垒和绝对的规模优势。量产不是目的，量产带来的真实路测数据才是。用L2+的高阶辅助驾驶大规模量产去反哺L4级及具身智能技术，这种“一个飞轮、两条腿”的打法，实际上是构建了一个数据自我迭代的闭环。没有百万辆级的车在路上跑，你谈物理AI的理解力就是无源之水。 其次，最近都在炒世界模型，Momenta量产首发的R7世界模型确实有其独到之处。这不简单是一个更聪明的驾驶算法，而是一个懂物理因果关系的“基座”。它知道推倒杯子会洒水，这跟单纯的图像识别完全是两码事。这种底层对物理规律的掌握，就赋予了技术平台极强的跨场景泛化能力。一套模型，既能开乘用车，也能跑Robotaxi和Robovan，未来还能上机器人。在经济学上，这就是典型的平台经济模型，研发成本被多业务线摊薄，边际效益指数级递增。 第三，资本的共识往往比技术的自嗨更重要。长线资金为什么愿意真金白银地锁仓？因为数字AI已经卷成红海了，大家都在寻找下一个突破口。物理AI是目前唯一能同时跑通数据规模化和商业规模化的物理世界接口。车企如奔驰、比亚迪入股，看重的是产业链的协同和未来智能终端的话语权；而主权基金和顶级资管，买的是物理AI这条

百度网盘官宣时代少年团代言，为啥要这么选？ 7月9日，百度网盘正式宣布时代少年团成为代言人，并同步发布主题为“和时代一起，全盘掌握”的系列内容。作为拥有全球10亿用户的国民级产品，百度网盘本次携手时代少年团，聚焦日常高效学习、轻松办公、美好生活的场景，不断升级AI领先能力。 首先，网盘早就不是单纯的“存东西的硬盘”了。过去大家用它，图的是个网络U盘功能，工具属性极强。但工具类产品最大的痛点是什么？用完即走，缺乏高频互动和用户粘性。百度网盘这两年其实在憋一个大招，就是AI重构。从2023年开始搞AI笔记、AI剪辑，再到后来联合推出月活破亿的通用智能体，百度网盘实质上正在完成从“存储工具”向“AI生产力平台”的惊险跨越。在这个跨越期，它急需向外界传递一个信号：我不一样了，我能帮你一站式搞定图文影音创作。那么谁能帮这个复杂的AI技术讲好故事？时代少年团的积极青年形象，正好承担了这个破圈的载体。 其次，产品升级必须跟着主力消费人群的变迁走。现在新生代年轻人不仅是数字原住民，更是AI时代最核心的尝鲜者。时代少年团深耕舞台演绎和多元创作，其粉丝群体与百度网盘想要拓展的年轻办公、学习群体高度重合。这不仅仅是看中偶像的带货能力，更像是一种心智借势。通过青年标杆的影响力，百度网盘想把“轻松办公、美好生活”的AI服务理念，狠狠砸进年轻用户的心智里，降低他们使用新AI功能的心理门槛。 第三，这次代言其实是百度网盘对AI商业化落地的卡位战。现在的AI大模型赛道太卷了，技术上大家都在拼参数，但真正的护城河是场景。百度网盘端内现在能一句话调度多个智能体，几分钟搞定视频切片加文案，这种丝滑体验如果只在科技圈自嗨是没意义的。通过官宣代言，配合端内运营活动，实际上是在用流量杠杆撬动AI功能的普及。它告诉市场，我的AI不是空中楼阁，是真能赋能团队协作和个人创作的。这是一种用轻量化营销去撬动重度产业价值

灵光App升级世界模型体验会改变什么？ 7月9日，灵光App正式升级了世界模型体验功能。新版接入蚂蚁灵波最新发布的世界模型LingBot-World 2.0相关能力，让用户通过一张图片，即可在手机端快速生成一个不仅能自由漫步、还支持“施法战斗”等交互操作的沉浸式世界。 首先，交互范式的重构直接击穿了传统数字内容的边际成本约束。过去AI生成的三维场景多停留在“走一走、看一看”的静态展示，而新版本支持720P/30帧以上的流畅运行，实现了“施法战斗”等深度交互。这意味着数字内容不再是一次性消费品，而是具备了持续演化能力的耐用品。AI能根据用户动作实时生成场景反馈，让“生成即结束”的短链模式转向“生成即起点”的长尾服务，大幅拉升了用户停留时长与单客生命周期价值。 其次，产业价值链的重塑体现在底层算力调度与体验供给的精准对接上。百毫秒级的交互响应延迟是个硬骨头，它考验的不仅仅是算法本身。此次首创Agent驱动场景动态演化，本质上是将AI从单纯的内容生产工具，升级为数字世界的运营者。这种转变拉高了行业的准入门槛。未来AI生成世界的竞争，不再单纯比拼渲染画质，而是拼场景稳定性、人物一致性以及物理规律模拟的深度，这会促使资源向具备底层大模型研发能力的头部企业集中。 第三，应用场景的延展将催生新的UGC商业模式与消费市场。随着生成式AI从“生成内容”迈向“生成可互动世界”，数字内容创作的生产关系被彻底改变。普通用户只需一张图片即可在手机端构建沉浸式世界，这大幅降低了游戏娱乐、教育培训等领域的开发门槛。当人人都能低成本生产可交互的3D场景时，供给侧将迎来爆发，传统的游戏引擎开发逻辑可能被颠覆，一种基于AI实时生成的轻量化、个性化互动内容市场将随之崛起。

百胜中国获贝莱德增持，巨头究竟看好啥？ 近日，资管巨头贝莱德最近又出手了。联交所披露资料显示，2026年7月2日，其以每股均价324.5581港元增持百胜中国16.71万股。这波操作过后，贝莱德的持股比例正式迈过6%的门槛。拿真金白银去加仓一家餐饮企业，这背后的产业逻辑到底在哪？ 首先，餐饮行业的存量博弈阶段，头部效应正在被急剧放大。现在的国内消费市场，大家都在说复苏，但那种全面爆发式的增长早就没了，更多的是结构性分化。百胜中国手底下捏着肯德基、必胜客这些招牌，在规模经济上几乎是降维打击。餐饮业高度依赖供应链成本和边际收益，百胜中国这种体量，能把采购成本压到极低，单店的盈亏平衡点就比同行低不少。就算宏观经济有波动，小品牌可能扛不住租金和人力，但巨头反而能借着这个机会做门店下沉，逆周期拿好位置。贝莱德看中的，大概率就是这种行业大洗牌期，龙头吃掉别人份额的安全垫。 其次，下沉市场正在重估中国餐饮资产的价值。以前洋快餐都在一二线CBD打转，现在那边的渗透率基本见顶了。百胜中国这两年的战略明显往下走，低线城市的开店密度上来了。下沉市场不光是房租便宜，更重要的是人力成本和食材供应链的重新配置。百胜中国在县级市或者镇子上开店，其实是对下沉消费升级的一种变现。贝莱德这种长线资金，买的不单是几份炸鸡汉堡，而是中国广阔腹地消费潜力的底层资产。这个逻辑要是跑通了，企业的增长天花板就被彻底打开了。 第三，数字化带来的全要素生产率跃升。传统餐饮是个劳动密集型产业，边际成本很难降。但百胜中国这几年硬是把自己搞成了一个披着餐饮外衣的科技公司。它的会员体系、自动配餐系统还有外卖的算法调度，把单店的人效坪效拉高了一大截。产业经济学里讲究技术进步对产出的贡献，百胜中国通过数字化把固定成本摊薄，变动成本结构也优化了。资金加仓，看的就是这种内生的效率提升，而不是单纯靠涨价去凑营收。 因此，巨头的这笔增

$丰田汽车(TM)$ 最近几年，伴随着新能源汽车产业的高速发展，燃油车的市场垄断地位被持续冲击，就在最近燃油车价格体系面临“崩溃”的新闻冲上热搜，曾经牢不可破的燃油车定价逻辑问题出在哪了？我们该怎么看这件事？ 一、燃油车价格体系面临大考 据中国新闻周刊的报道，5万元买轩逸、9万元买思域、7.98万元买速腾、11万元买雅阁、19万元买极光……过去一个月，燃油车的降价幅度“杀疯了”。这些曾经红极一时的“神车”，不约而同地掀起了一场史无前例的价格风暴。 就在2026年5月，国内乘用车同样迎来了一个史无前例的节点：当月国内乘用车零售销量前十榜单中，无一燃油车型。根据乘联分会发布的数据，5月新能源汽车零售渗透率达到了62.9%的历史高位。 受油价等多重因素冲击，5月燃油车零售量出现断崖式下滑，单月销量仅为56万辆，同比下降39%；其中，中国品牌燃油车同比下滑39%，主流合资品牌燃油车同比下滑41%，豪华品牌燃油车同比下滑31%。 在5月的燃油车销量榜单中，排名第一的吉利博越L，当月销量为1.34万辆，曾经霸榜多年的日产轩逸以1.29万辆的销量位列第三，这款曾经以超过6.5万辆的月销量创下单月销量天花板的经典车型，在电动化大潮中，依然在苦苦支撑。 事实上，上述所谓“跳水价”大多是经销商的营销噱头，实际上是包含了包括置换补贴、国补、地方补贴以及贷款买车等在内的多重综合优惠才能拿到的“裸价”，且在实际购买过程中，鲜少有人能够满足所有条件拿到最低价。但这样的情况已经持续了几年时间，燃油车价格体系紊乱已经成为了残酷现实。 二、油车定价问题出在哪了？ 在当下的汽车市场，燃油车正陷入一场前所未有的困局，其价格体系摇摇欲坠，持续降价似乎成了不少燃油车的唯一选择，这种价格体系的问题到底出在哪了？ 首先，规模经济的根基动摇是燃油

岚图全新MPV官宣，冲刺50万元高端市场该咋看？ 7月8日，岚图汽车宣布，代号“岚图珠峰”的全新MPV命名“岚图梦想家9”。新车将于2026年下半年上市，锚定50万元级旗舰市场。岚图梦想家9的加入，将补齐品牌50万元级的核心价位，使岚图梦想家形成从30万—70万元级的完整MPV矩阵。 首先，咱们看现在的车市，价格战打得不可开交，但岚图没有选择去卷低价，反而是往高处走，去冲击50万级的市场，这很有意思。根据规划，新车将补齐品牌50万元级的核心价位，这意味着岚图梦想家将形成一个从30万到70万元级的完整MPV矩阵。这步棋很关键，这是典型的产品线的纵向延伸。一个品牌要想站稳脚跟，光有一个爆款是不够的，得有“高低搭配”的防火墙。现在有了梦想家9，岚图在高端市场的腰部和头部力量就算都齐了，这能极大地提升品牌的抗风险能力，也让消费者觉得这牌子确实有点“硬实力”。 其次，新车将全球首搭L3级自动驾驶架构设计，还要首发12项黑科技，智能化和人车交互是重点发力方向。这里有个很现实的逻辑：在50万元这个价位段，消费者买的不仅仅是“车”，更是一套移动的“科技终端”。L3级自动驾驶架构设计的引入，实际上是在用技术重构价值链。传统的豪车看发动机和内饰，现在的国产高端MPV看的是算力和体验。岚图梦想家9这么干，就是试图通过技术溢出来打破合资品牌在高端市场的定价权。如果这套智能化体验真能落地，那它在产业竞争中就占据了价值链的高端位置，利润空间自然也就打开了。 第三，这是一场关于“心智高地”的争夺。2026年下半年上市，这个时间点选得也很微妙。新能源市场的渗透率肯定会更高，但竞争也会更惨烈。岚图敢于把旗舰车型定在这个时间点，说明它对未来的产业升级有信心。高端MPV市场过去一直被埃尔法、奔驰这些车把持，现在国产车要想进去，必须得有“降维打击”的本事。梦想家9的存在，不仅仅是多卖几辆车，更是岚图树立品