$通用汽车(GM)$ 最近几年只要说起豪车降价，相信大多数人都不会陌生，前几个月十几万买一台路虎，到了这个国庆假期甚至有了保时捷卡宴降价20万，奥迪A8降价30万的消息，让人不禁想问这豪车降价真有这么狠？ 一、豪车又降价了？ 据极目新闻的报道，今年以来，豪华品牌大降价的话题数次登上热搜，吸引了不少潜在消费者的购车兴趣。 前不久，极目新闻记者走访武汉本地多家经销商了解到，保时捷、奔驰、宝马、奥迪多款车型均有大幅优惠，但优惠幅度并不如网上传言那么大。 在光谷的一家保时捷4S店，销售人员告诉记者：“目前26款卡宴逐梦版裸车指导价为91.8万元，店内这批现车加装了10万元左右选配包，在整车总价基础上，全款优惠23个点，分期优惠26个点，不接受零选配订单，算上购置税及保险，这批现车落地在86万元左右。” 对于网上传言卡宴直接降价30万元，这位从业十年的销售人员坦言，该价格在门店实际成交中很难实现。“这已经是近年来的最大优惠，2020‑2023年该车型普遍落地要在120万以上。” 无独有偶，对于网上“25万可落地提走GLC”的传言，销售人员明确表示做不到，日常的确会遇到一些消费者拿着网上看到的报价进店谈。在他看来，今年这几款主力车型相比较去年，价格已下降了不少，后面年底随着购车需求增大，门店优惠可能会适当上调。 为何网上报价与终端实际成交价有较大出入？多位销售人员表示，网上部分报价更多是为了引流，不仅要做低首付金融贷款，还将各类补贴叠加在内。甚至有一些低于正常行情的裸车价格，需在店内购买售价不菲的保养套餐才能做到。 二、豪车降价真的有这么狠？ 最近一段时间，汽车圈流传着一个极具冲击力的消息，保时捷卡宴优惠 20 万，奥迪 A8 直降 30 万。很多消费者看到这样的报价，第一反应就是豪华车市场彻底崩盘，过去高高在

赛力斯Q3净利超14亿，盈利转正新周期来了？ 10月30日，赛力斯发布2026年第三季度财报。数据显示，第三季度实现营收280.8亿元，归属于上市公司股东的净利润14.2亿元，盈利转正。今年以来，问界产品持续扩容，高端价值进一步释放。问界M9 Ultimate领世加长版已开启交付；问界M9连续四个月获50万以上车型销量第一，问界M6累计交付突破60000台。与此同时，六大体验跃升的问界新M8即将于11月13日上市，公司将迎来新一轮产品强周期。 首先，赛力斯这次盈利，本质上是平台化研发体系开始进入收获期。之前行业里很多车企的研发投入，都是单车型单点投入，每出一款新车就要重新走一遍完整的开发流程，研发成本很难摊薄，车卖得越多，边际成本反而降不下来，毛利率自然一路往下走。赛力斯这几年持续砸研发，把魔方技术平台2.0、超级增程系统这些底层架构做通之后，软硬件模块可以在多款车型之间复用，同样一份研发投入，能同时支撑M9、M8、M7、M6多款产品迭代。这种模式在产业经济学里就是典型的范围经济效应，它不是靠单一车型的规模摊薄成本，而是靠多产品共享技术底座，把研发投入的使用效率拉到更高水平。现在前三季度研发费用同比增长，但盈利反而转正，恰恰说明这套体系已经跑通，后续新车型推出的速度会更快，单车分摊的研发成本还会继续往下走，这是很多还在靠单车型单打独斗的车企比不了的优势。 其次，它在高端豪华市场撕开的口子，已经形成了很难被撼动的品牌壁垒。过去国内汽车产业的定价权，长期掌握在海外豪华品牌手里，30万以上的市场基本被外资品牌牢牢守住，国产车企想往上走，往往要付出极高的品牌教育成本，很多尝试最后都折了回来。赛力斯靠问界M9连续四个月稳坐50万以上车型销量第一，不是靠低价换市场，而是靠智能座舱、智能驾驶这些差异化能力，硬生生把国产豪华车的价格天花板往上顶了一大截。现在问界拿到中国豪华汽车品牌价

XHEART发布X7 Ultra，大模型定义芯片该咋看？ 10月29日，XHEART新芯航途CEO李宗霖在苏州举行的发布会上，用这句话概括了公司的技术方向。当天，XHEART正式发布大模型芯片X7 Ultra，以700 TOPS大模型算力、六大产品优势，将“大模型定义芯片”的理念转化为产品能力，并携手产业伙伴展示量产成果、公布下一代芯片X9的研发目标。 首先，这件事不是简单出了一块新芯片，更像是智驾芯片行业的一次思路转弯。过去很长时间，大家都是先把芯片算力堆出来，再想办法让大模型往上面适配，很多时候硬件纸面参数很高，真跑起量产模型，利用率上不去，最后实际体验打折扣。XHEART从成立之初就反过来，从真实大模型的实际需求倒推芯片架构，把计算、存储、数据流转这些环节重新组织，不是为了跑分好看，而是直接盯着量产之后的驾驶体验去做。这点在行业里不算多数派，但现在看走通了。 其次，X7 Ultra拿出来的东西，不是靠单一参数吹出来的。那六个优势拆开看，每一项都对应大模型现在最头疼的实际问题。超大核NPU解决小核之间数据来回搬运的瓶颈，硬件并行度把98.7%的NPU利用率做出来，AI工具链重构把内存带宽消耗大幅降下来，再加上车规CPU、深度异构计算和安全能力的配合，最后实现模型参数量10倍释放。这些东西凑在一起，不是单点突破，是整套思路落地成了能装车的产品。两年时间从创业走到量产，现在累计出货超过20万颗，搭载10款量产车型，这个速度放在大模型芯片初创公司里，确实跑得很快。 第三，这件事的真正价值，远不止X7 Ultra这一款产品。它背后是整个产业链协同方式的改变。之前算法公司和芯片公司往往是后期对接，现在从芯片定义阶段就一起研究模型架构和关键算子，Momenta和XHEART从2022年底就开始一起走这条路，台积电也在先进工艺层面同步跟进。大家不再各干各的，而是从最源头就把大

贝壳新展厅首次发布，存量时代机会何在？ 10月29日，被窝整装在北京的第9家展厅华腾臻选精品馆，与北京链家劲松签约服务中心正式联合揭牌开业。展厅将东四环片区的主流真实户型（农光东里八零筑二、富力城两居、珠江帝景三居），按1:1复原到馆内，并首发新法式、中古、意式三套产品化样板房，精准对应独居/新婚、青年之家、三代同堂三类典型家庭，让消费者在签约前就能看到未来家的样子，提升居住决策的确定性。 首先，之前大家买二手房，看房的时候站在局促的老房子里，根本脑补不出住进去是什么样，等咬咬牙付了钱，才发现好多地方改起来处处是坑，平白多了不少隐性成本。贝壳这次直接把东四环片区农光东里八零筑二、富力城两居、珠江帝景三居这些主流户型按1比1复原到展厅里，还配了对应不同家庭需求的三套样板房。之前大红门试点的时候就试过这套路子，50多平的老房子硬生生扩出了客餐厅一体的空间，1.8平的小卫生间也能做到干湿分离，不仅住得舒服多了，房子本身的流通性都往上走了一截。这回把这套模式搬到劲松，等于直接把买房之前摸不着的装修方案摆到明面上，消费者不用再像开盲盒似的赌运气。 其次，之前买房和装修是完全分开的两件事，消费者夹在中间两头跑，信息差大得离谱，踩坑的试错成本高得吓人。现在链家经纪人带看的时候，直接喊上被窝的设计师一起上门，当场就能说清楚房子哪些地方能改、该怎么改。之前有个看中一居室的冯先生，家人想要多隔个功能区，设计师当场就给出一居改两居的思路，等签约之后再慢慢深化细节，购房者心里从悬着到落得踏踏实实的。现在同层的签约中心边上就是展厅，消费者签约的时候但凡对改造有疑问，转身就能找设计师当面算清楚改造成本，交易安全和后期的居住规划同步搞定，根本不用等签完合同再来回折腾。 第三，贝壳不是随便摆几个样板间装样子，是真的沉下心去抠普通人住进去之后的实际体验。除了对应不同家庭的风格样板，还针对大家平时没留

伊利前三季度营收利润双增，伊利成绩单怎么看？ 10月29日，伊利股份发布2026年三季报，前三季度营业总收入达938.13亿元，在高基数上同比增长3.59%，核心经营利润更是实现9%的增长，持续稳居亚洲乳业第一。 乳业“一超”，不只“超”在规模，更“超”在增长的稳定性和持续性。拉长周期看，1995年至2025年，公司营业总收入、归母净利润年化复合增速超23%。这份可预见，恰是不确定时代最可贵的价值。 首先，营收和核心利润同步抬升，最直观的意义是它稳住了乳业基本盘的盈利韧性。乳业属于充分竞争的快消赛道，上游原奶价格波动，下游终端价格战一直没停，在这样的环境里做到利润增速跑赢营收，本身就不容易。它不是靠压缩成本硬挤利润，三大主业都保持行业靠前的位置，液奶打底，奶粉和冷饮持续托底，业务结构没有明显短板。同期拿出大额中期分红，再加回购计划，说明企业手里现金流足够扎实，愿意把经营收益分给股东，这一点在消费企业里不算多见，也能解释为什么资金愿意持续布局。 其次，液奶业务的渠道改造，才是这份财报里藏着的长期看点。之前液奶的普适性增长慢慢摸到天花板，很多品牌还在拼低价抢货架。伊利选择换一条路子，拿新鲜度作为主线，用数智化工具打通全链路流转。渠道理顺之后，经销商的盈利空间回来了，厂商之间的矛盾变少，整个流通链条的运转效率提上来。这套改造不是短期砸一波营销就能见效的，需要长时间磨合供应链和终端习惯，现在渠道健康度变好，意味着这套模式跑通了，后续的增长会更稳，不是靠一次性促销堆出来的。 第三，精准营养赛道的布局，是伊利给自己找的新增长曲线。传统乳品的竞争已经很拥挤，增量空间有限，需求已经转向细分和功能化。它早早盯上银发群体的营养需求，把成人营养品单独作为战略板块去培育，不只是卖普通奶粉，而是往特医、功能性膳食补充的方向延伸。这个赛道培育周期长，前期投入大，很难快速兑现收益，现在相关品类

$沃尔玛(WMT)$ 大家平时喜欢吃开心果吗？不知道有没有人关注过开心果的价格？就在最近#一斤开心果抵十斤猪肉#的消息传来，开心果持续涨价是要吃不起了吗？ 一、一斤开心果抵十斤猪肉 据蓝鲸新闻的报道，“8月以来，开心果价格忽然就涨起来了，涨了有差不多10块钱”，近日，一位在上海做炒货生意的店员告诉蓝鲸记者：“目前店里在售的开心果价格是62.8元/斤。” 批发端，从北京新发地公布的商品行情走势看，今年1月10日，开心果平均批发价格是49元/斤，2-3月过年期间开心果批发价格被推至52.5元/斤，此后并未走低，而是一路保持高价位，最新公布的10月20日的批发价格是62.5元/斤，按此计算，今年以来开心果批发价格涨幅为27.5%。 对比一组数据看，北京新发地10月26日公布的白条猪（瘦）的平均批发价是6.5元/斤，按批发口径算，消费者购买一斤开心果的价格，可以购买到十斤猪肉。 涨价压力传导至零售端，开市客自有品牌科克兰1.36千克规格的盐烤开心果和烘烤带壳开心果，今年6月会员价格为103.9元/袋，9月中旬价格为119.9元/袋，10月中旬进一步涨至149.9元、非会员价格每袋179.88元，价格涨幅超过40%，当前，开市客针对该品类的限购规则为“7天内限购1件”。 10月26日，蓝鲸记者致电山姆会员商店了解到，山姆Member‘s Mark 1.13千克装盐焗开心果价格仍较为稳健，去年底从89元/袋上调至99.9元/袋，涨幅约12%，今年未做调整。值得一提的是，山姆MM开心果价格虽然未作调整，但限购措施逐步收紧，今年9月“每位会员每7天限购2件”。 二、开心果持续涨价要吃不起了吗？ 最近，坚果区里开心果的价签看得人手一抖，转头去肉摊，猪肉倒是便宜得让人有点恍惚。一斤开心果的钱，差不多能拎回十斤猪肉。这

美的前三季度利润连续14年增长，美的想象空间何在？ 10月29日，美的集团发布2026年三季报，前三季度实现营业总收入3691亿元，归母净利润414亿元，同比增长9.3%，逆势实现了营收、净利双增长。其中，三季度单季归母净利润149亿元，同比增长超25%。此外，美的今年已完成回购133亿元，自整体上市以来累计回购金额超520亿元，成为A股历史“回购王”。 首先，美的的基本盘仍然很稳，但增长逻辑已经变了。家电行业今年并不轻松，空冰洗均价承压，内销需求也偏弱。美的前三季度营收增速不高，但利润增速明显快于收入，说明产品结构、成本控制、运行效率和投资收益在起作用。海外自有品牌营收三季度增长超20%，产品出口到200多个国家和地区，这让它不完全依赖国内消费修复。 其次，真正值得看的是ToB业务。楼宇科技前三季度营收309亿元，同比增长10%；机器人与自动化营收249亿元，同比增长10%。这两个板块正在从“补充业务”变成“第二增长曲线”。尤其楼宇科技，已经不单是卖空调，还切入人工智能数据中心温控、能源供给等方向，加入英伟达MGX生态链，自研磁悬浮补冷型CDU落地阿里云CUBE 5.0架构。这个变化挺关键。过去市场给美的估值，更多按家电龙头；未来如果AI基础设施配套能力被验证，它的估值框架可能会慢慢向工业科技集团靠拢。 第三，AI不是停留在口号上，而是已经进入工厂和用户场景。美的孵化了超2万个智能体，工厂核心场景平均提效超30%，排产响应速度提升50%；家庭端AI智能体MevoX服务超1.5亿用户。这些数字未必能立刻全部折算成利润，但方向是对的。制造业的竞争到最后，拼的就是效率、供应链和数字化能力。美的把AI嵌进研发、生产、销售、物流，比单纯讲一个概念要扎实得多。 可以说，美的已经跨过传统家电增长瓶颈。海外自有品牌扩张稳住基本盘，工业科技与 AI 业务开辟新赛道，再加上稳定的股

商米科技股价大涨，商业物理AI解决方案想象空间几何？ 据财闻报道，10月28日，商米科技盘中涨超10%，消息面上，SDC2026商米开发者大会展区展出收银机等终端设备，公司正式发布“Hi Sunmi”商业场景AI Agent，推出“BIoT+Hi Sunmi”线下门店商业物理AI解决方案。该助手嵌于商米OS中，可通过语音指令完成客流查询、活动设置等操作。公司宣布硬件与生态战略升级，终端拓展为安卓、Windows、OpenHarmony三生态并行，3.5代产品全线提升算力并接入Hi Sunmi能力，同时面向开发者推出Magic AI智能体平台。 首先，过去很长一段时间，AI的故事都集中在数字世界，大家谈的都是大模型、聊天机器人、办公Agent，真正能落地到线下实体商业场景的东西很少。商米这次直接把AI Agent嵌进自己的OS里，不是做一个孤立的App，而是让遍布全球门店的终端设备直接获得物理AI能力。线下商户不用额外添置硬件，对着设备说几句话就能查客流、改活动规则，这种体验放在以前根本不敢想。我接触过不少开连锁门店的朋友，他们最头疼的就是系统操作复杂，店员培训成本高，现在用语音就能完成核心运营动作，这个需求是真实存在的，不是编出来的伪场景。 其次，商米的优势别人很难短时间抄走。很多公司现在谈物理AI，大多停留在软件层面，要么套个大模型壳子，要么做几个演示视频，根本没有线下场景的真实触达能力。商米不一样，这么多年铺出去的数百万台智能终端，覆盖了全球200多个国家和地区的餐饮、零售门店，它手里握着的是线下商业场景的真实入口。这次硬件升级直接从单一安卓生态拓展到安卓、Windows、OpenHarmony三生态并行，3.5代全线产品都提了算力，还给开发者开放了Magic AI智能体平台，相当于把自己积累多年的场景能力直接开放出来，让全行业的开发者一起在它的终端上做应用。这种

商汤入选港交所首只AI指数，AI的投资景深有多深？ 港交所于10月28日正式推出首只人工智能指数，商汤科技作为首批40只成分股之一，以6.46%的权重排名第四，凸显其在港股AI产业链中的重要地位。该指数涵盖人工智能生态圈五层架构相关领域的企业，按基本面因素筛选成分股及配置权重。商汤科技持续加速AI能力的规模化商用，推动AI能力迈向完成端对端任务，并转化为规模化商业价值。 首先，这个指数的筛选门槛本身就把很多蹭AI热度的公司挡在了外面。AI相关收入占比不低于30%，还要看研发投入、资本开支、营收增速这些硬指标，不是随便贴个AI标签就能进来。商汤能拿到这么高的权重，本质上是它过去几年在大装置、模型和落地场景上的持续投入，终于在资本市场层面拿到了公开的基本面背书。之前市场对AI公司的盈利争议很大，很多人觉得烧钱看不到头，现在港交所用指数规则把这类企业的长期价值锚定下来，相当于给机构投资者划出了一个可跟踪的核心池。 其次，商汤自己的商业化进度，已经走到了能支撑指数权重的阶段。它的三个一体系，把模型生产、Token调度和智能体管控串成了完整的链条。日均Token服务量2.4万亿，同比增22倍，总算力到4.8万P，上半年还首次实现了IFRS盈利6.2亿元。这些东西不是虚的，意味着它已经不是单纯靠卖算力或者卖项目活着，而是开始形成规模化的商业流转。现在它的智能体已经渗透进20多个行业，服务超过1000家企业客户，个人端的应用也冲到了AI效率总榜第二，这种从底层算力到上层应用全链路跑通的公司，在港股AI模型赛道里确实找不到第二家。 第三，后续内地追踪这只指数的ETF一旦落地，整个市场的资金结构会发生明显变化。过去港股AI板块的流动性很大程度上依赖海外资金的短期进出，现在通过ETF产品，内地的普通投资者和机构资金也能更顺畅地参与进来。商汤作为AI模型赛道权重最高的标的，自然会成为资金

知乎盐言故事Q3改编超2000部，知乎商业化该咋看？ 10月28日消息，近日，知乎盐言故事公布2026年第三季度IP改编成绩。数据显示，第三季度改编自盐言故事IP的漫剧、短剧上线数量超过2000部，其中9月IP版权售卖改编爆款率达到20%，单部作品最高播放量达12.8亿次。 具体来看，改编自盐言故事小说《余岁尚逢春》的漫剧《余生逢玉伴心安》，在抖音平台累计播放量达到12.8亿次，红果平台最高热度达到5137万，收藏量超过102.8万。 首先，第三季度，知乎盐言故事的IP改编，漫剧、短剧上线数量直接突破了2000部。这可不是个小数目，说明知乎在内容IP的孵化和输出上，已经形成了一套相当成熟的流水线。更关键的是，9月份的IP版权售卖改编爆款率达到了20%，单部作品最高播放量更是冲到了12.8亿次。这背后反映的，其实是知乎内容资产的价值正在被市场重新定价。以前大家总觉得知乎是个问答社区，靠广告和会员赚钱，但现在看来，它手里攥着的这些故事，才是真正的金矿。 其次，咱们来拆解一下这些爆款案例。你看那个改编自《余岁尚逢春》的漫剧《余生逢玉伴心安》，在抖音上累计播放量12.8亿次，红果平台热度也极高。还有《贵妃将我赎身钱送乞丐，重生后我夺回一切》这种名字虽然直白，但播放量实打实有10.3亿次的作品。这些案例说明了一个很朴素的道理：好故事，无论用什么形式包装，只要切中了用户的情绪点，就能爆。知乎盐言故事恰恰提供了大量这种具有强情绪、强冲突的文本。而且，知乎还玩起了AI真人剧，像《长风渡禾》这种，播放量也破了10亿。这说明知乎不仅在内容源头上有优势，在技术应用和形式创新上也没落下。 第三，知乎这一步棋走得很聪明。现在的短剧、漫剧市场，缺的不是制作能力，缺的是好剧本、好IP。知乎作为一个拥有海量原创内容的平台，天然就是IP的富矿。DataEye预计2026年国内AI剧漫剧市场规模能达

$Capri Holdings Ltd(CPRI)$ 这些年，各家奢侈品巨头有个非常显著的现象出现了，这就是一方面，奢侈品频繁涨价的消息持续不断，似乎每隔一段时间就会有奢侈品巨头宣布涨价，另一方面，奢侈品的业绩却似乎频繁下挫，甚至于有持续下跌的现象，这到底是怎么回事？ 一、奢侈品巨头持续大跌 据证券时报的报道，近日，法国奢侈品巨头开云集团在巴黎市场收跌16.57%，创2025年4月以来最大单日跌幅。核心品牌Gucci第三季度可比营收下降6%，远逊于市场预期的3.29%，彻底击穿了投资者对这家集团“最坏时候已过”的期待。 爱马仕也延续跌势。爱马仕在财报后两个交易日分别下跌4.94%、3.96%，最新股价较2025年初2957欧元的历史高点已跌去约 58%，年内累计跌幅扩大至约41.5%。此外，瑞士历峰集团同日跌6.38%，欧洲奢侈品板块全线溃退。 仅以爱马仕为例，其核心拖累是亚太市场。占集团营收约42%的亚太地区（不含日本）第三季度固定汇率增速为零，营收16.50亿欧元，远逊于市场预期的增长1.55%，该区域增长主要由韩国支撑。爱马仕首席财务官Eric du Halgouët在电话会上表示，亚太地区（不含日本）宏观环境持续承压，正在削弱高净值客群的消费意愿。 爱马仕并非孤例，近期已披露三季报的国际奢侈品巨头普遍出现增速放缓。10月12日，第三季度，LVMH实现总营收185.04亿欧元，报告口径同比增长1.2%，有机营收同比增长1%，增速较二季度的3%明显回落。10月22日晚间，开云集团发布2026年第三季度财报显示，其核心品牌古驰继续承压。 二、奢侈品的高端信仰这是怎么了？ 最近奢侈品行业的日子确实不太好过，不少大牌股价跌得让人瞠目结舌。以前大家总觉得奢侈品是抗跌的硬通货，现在这个信仰好像正在被一

理想i6首销挤爆APP，理想i6凭啥这么吸引人？ 10月28日，理想i6正式开启抢购，大量用户同时下单导致理想汽车APP卡顿崩溃，有用户定金都付不出去。更有网友调侃：这不和抢iPhoenDuo一样进不去页面啊，还有网友说比周杰伦演唱会门票还难抢。 随后，理想汽车和产品线负责人李昕旸发文致歉，他解释称，i6开始订购以来系统一直非常卡，发布前虽增加了服务器资源，仍低估了抢购热情；经IT团队处理，准现车和定制现车通道已恢复，可流畅下单，并就影响购车体验再次致歉。 首先，这次APP直接被挤到崩溃，不是什么偶然的营销噱头。发布前团队明明已经特意扩容了服务器，最后还是没顶住用户的下单热情，连定金都付不出去的情况大面积出现，网友调侃比抢演唱会门票还难抢，这种场面在国内20多万级别的纯电SUV市场里，真的不算常见。上市一年多累计近19万辆的交付基础，连续好几个月站在20万元以上车型销量前三，本身就已经攒下了足够多的市场口碑，很多观望了老款的用户，这次改款一出来直接就冲了，需求集中释放直接把系统冲垮。 其次，产品层面的加配不加价，踩中了当前市场最敏感的消费神经。24.98万的起售价和老款保持一致，首销期还能再减一万，23.98万就能拿到手。全系标配96千瓦时连山5C电池，后驱版续航直接拉到780公里，双腔魔毯空气悬架、自研马赫M100智驾芯片这些之前要花钱选装的配置，现在直接给你配齐。底盘全铝悬架、液压衬套这些细节也没省，车身扭转刚度超过52000Nm。转向和刹车还专门做了优化。之前很多宝马3系的车主试驾一次就直接下单，就是看中它既有油车时代的操控感，又能把纯电SUV的舒适性拉满，这种平衡感在同价位里很难找到替代品。 第三，它没有走很多新势力靠堆参数讲故事的老路，而是直接对准了真实家庭用户的日常需求。主副驾全尺寸零重力座椅，二排皇后座躺角拉到140度，连电动前备箱都做成了不用弯腰的

新东方第一财季净营收超18亿美元，新东方成绩单怎么解读？ 10月28日，新东方教育科技（集团）有限公司发布了截至2026年8月31日止2027财年第一季度财务业绩。新东方2027财年第一季度的净营收同比上升23.1%至18.75亿美元；经营利润同比上升20.5%至3.75亿美元；股东应占净利润同比上升13.5%至2.73亿美元。财报称净营收增长主要由于教育新业务、东方甄选自有品牌产品以及直播电商业务的增长所驱动。 报告期内经营成本及开支为15亿美元，同比上升23.7%。增幅主要来自东方甄选自营品牌产品与直播电商业务大幅增长带来的相关成本及开支。其中营收成本同比上升28.1%至8.17亿美元；销售及营销开支同比增加30.7%至2.62亿美元；一般及行政开支同比增加12.6%至4.2亿美元。 首先，新东方已跳出了传统教育机构的旧模式。以前大家提到新东方，第一反应还是出国考试培训，现在再看这份财报，增长的动力已经完全不一样了。教育新业务在跑，东方甄选自营产品在跑，直播电商也在同步往前冲，几个板块不是互相拉扯，而是形成了互相托底的态势。这种多业务结构的好处，就是不会因为某一个赛道的波动，直接影响整个公司的基本盘，抗风险能力比过去强太多。 其次，成本端的变化其实比营收增长更值得琢磨。这一季整体开支的涨幅几乎和营收涨幅持平，没有出现很多公司营收涨一点，成本疯涨一大截的失控局面。尤其是一般及行政开支的增速明显低于其他项，说明之前推的成本优化和运营效率提升，不是嘴上说说的空话，已经实实在在落到了日常运营里。哪怕直播电商相关的成本跟着业务扩张往上走，整体的利润空间也没有被明显挤压，这种稳扎稳打的状态，在当下的市场里其实很难得。 第三，传统基本盘的韧性，很多人其实都低估了。出国考试和咨询业务还在保持稳定增长，国内考试培训的增速直接冲到了两成以上，说明新东方这么多年在教育行业攒下的底子

七鲜小厨未来餐饮体验中心落地北京，未来餐饮长啥样？ 新浪科技讯，10月28日下午消息，京东旗下七鲜小厨全球首家未来餐饮体验中心在北京长楹天街购物中心开业，这也是七鲜小厨 & 咖啡首家 “餐 + 饮” 综合店。 据介绍，鲜小厨通过三大具身智能设备，率先实现后厨烹饪无人化，将具身智能落地餐饮消费真实场景，打造集“好吃、安全放心看得见、领先科技餐厅、小朋友科普基地”四大标签于一体的新型消费空间，也成为京东打造AI物理世界运营中心在餐饮领域的重要范式。 首先，京东七鲜小厨这家新店落地北京长楹天街，不是简单摆几台炒菜机器人吸引流量。市面上不少同类设备，大多只是给后厨添个工具，备菜出餐还是要人盯着。这家店不一样，它直接把整套后厨烹饪环节交给具身智能设备跑通，炒菜部分，两台垂类机器人带动四台炒制设备，咖啡则是具身智能协同自动化设备出餐，炒菜和咖啡制作都能自动化完成。顾客扫码下单，机器自主作业，这种完整无人化的落地，在实体餐饮里算是往前迈了实实在在一步。很多人会好奇 AI 做出来的菜口味会不会跑偏，门店靠 AI 统一调控出品，至少能稳住味道波动大这个餐饮老难题。 其次，透明厨房加上全程无接触烹饪，刚好踩中普通人在外吃饭最在意的点，就是食品安全。这家店没有停留在机器做菜这个噱头上面，配套的食材管控体系跟得上。食材来源都是大家熟悉的品牌，原产地信息对外公示，48小时从市场到餐桌，蔬菜从进场到炒制4轮检测，每年150项农残筛查，再叠上AI从头到尾的监测。机器操作少了人工接触的环节，隐患自然变少。它还做成适合小朋友参观科普的空间，等于把科技和食安两件事打包给消费者，不只是吃饭，也给门店多了一层吸引力。 第三，这件事放在整个餐饮行业看，能看出 AI 驱动餐饮变革的方向。过去餐饮想扩规模，绕不开厨师人力成本高、人员流动大的麻烦。具身智能落地之后，重复性强的炒制、饮品制作工作可以持续交

极摩客M3S迷你主机上市，高价内存时代极摩客靠啥引客？ IT之家消息，极摩客 (GMKtec) 现已在国行渠道销售 NucBox M3S 迷你主机。该型号基于英特尔酷睿 3 处理器 304，配备 12GB LPDDR5-5600 内存、256GB M.2 (PCIe Gen3) SSD 存储，到手价 2699 元。 首先，极摩客这次选的英特尔酷睿3 304处理器，不是随便挑的性价比芯片。这款芯片本身就是面向低功耗长运行场景设计的，刚好踩中现在很多用户的真实需求。之前不少迷你主机为了压成本，用的都是老旧的低性能处理器，用户买回来只能用来看看视频，稍微跑点多任务就卡。M3S把接口和扩展性拉上来，双M.2插槽，2.5G网口，还有满速的USB-C，这些配置不是给普通办公用的，是给那些需要长时间挂着本地AI任务、跑轻量数据处理的用户准备的。2699元的定价，放在现在整个市场里，不算最便宜，但也绝对不算贵，刚好卡在普通用户能接受，同时能拿到够用扩展性的价位段。之前很多同配置的机器要么接口砍得厉害，要么扩展性几乎没有，极摩客这次算是把实用的点都补上了。 其次，迷你主机的市场空间，早就不是之前大家以为的只做办公替代的小赛道。之前很多人买迷你主机，图的就是省桌面空间，搬家方便。现在不一样了，越来越多用户需要一台能24小时开机的设备，专门跑本地的智能体任务，不用一直占着自己的主力电脑。这些任务不需要顶级的游戏性能，但要求功耗低，运行稳定，接口够用，能连存储设备，能接高速网络。迷你主机天生就适配这些需求，它体积小，塞在桌子角落就能一直跑，功耗比传统台式机低很多，噪音也小。极摩客这次的产品，刚好踩中了这波需求的转折点，不是靠花哨的功能吸引眼球，是把用户真正要用的接口和扩展性都给足了。 第三，极摩客这类品牌能在这个时间点推出这样的产品，本身也说明整个行业的竞争逻辑在切换。之前大家拼的是谁的价

$耐克(NKE)$ 曾经，能够买一双品牌帆布鞋是多少年轻人的梦想？在我小时候，只有最有钱的孩子才能有一双帆布鞋，当时的感觉就是时髦帅气，但是时过境迁，如今年轻人正在抛弃帆布鞋的消息传来，帆布鞋为啥卖不动了？ 一、年轻人正在抛弃帆布鞋？ 据中国新闻周刊的报道，匡威似乎被很多年轻人悄悄地移出了购物车。映射到业绩，耐克集团2026财年（截至2026年5月31日）财报显示，匡威全年营收约11.7亿美元，同比下滑31%。近期，耐克公布截至8月31日的2027财年第一季度业绩，匡威当季收入2.63亿美元，同比下降28%。 2023财年匡威营收还站在24.3亿美元的历史峰值，2024财年和2025财年分别降至约21亿美元和17亿美元，到2026财年仅剩11.7亿美元，三年累计缩水约51.6%。 分季度看，下跌也并没有要停下的迹象：2026财年三季度营收跌幅35%，四季度再降32%；进入2027财年一季度，仍同比下跌28%。营收连续多个季度维持双位数跌幅，已经很难用某一次市场波动来解释。 而比营收下滑更快的是利润。2026财年匡威息税前利润只剩1800万美元，三年间蒸发了97.3%；毛利率也在两年内从52.5%降到43.8%。可以说，匡威面对的不是以价换量，而是量价齐跌。 具体到中国市场，2020年天猫“618运动品牌”榜单上，匡威还能稳稳排在第7位，跻身前十；2025年“双十一”，它在运动户外品牌榜中已经跌到了第19位；到了2026年“618”，匡威品牌没能挤进天猫运动户外品牌榜前20位，仅Converse官方旗舰店在天猫运动鞋店铺榜排第15位。 二、帆布鞋为啥卖不动了？ 最近几年不知道大家有没有发现一个现象，就是街头巷尾穿帆布鞋的人明显少了。以前那种一双匡威走天下的盛况，现在基本上是看不到了。打开购物软件，帆

百度搭子9月居办公类智能体增速第一意味着什么？ 近日，百度旗下多项业务公布新进展。第三方机构QuestMobile发布2026年9月典型办公类Agent数据，榜单显示，百度搭子9月合计月活用户规模达977.0万，位列前二；季度环比增长1567.5%，位列榜单增速第一。 首先，这个增速不是简单的流量炒作，它反映出市场对落地型办公智能体的真实缺口。很多办公 Agent 还停留在文案问答的浅层服务，很难真正介入电脑和手机端的实操流程。百度搭子这一轮跑出高增长，核心是踩中了企业用户的实际痛点，大家已经不满足单纯的文字生成，更想要能够接管重复性操作，可管控可追溯的智能工具。企业客户和交付需求的同步走高，也说明增长不是散户短期尝鲜，有不少 B 端客户愿意把它放进日常工作流程里。 其次，国产软硬件生态的协同，给它拉开了差异化的空间。现在不少智能体产品各自独立，很难和国产操作系统、终端设备打通。百度搭子联合联想开天麒麟软件统信软件推出全栈国产通用智能体，还落地配套工作站，相当于把智能体从线上应用，嵌入到企业的整套国产化基础设施当中。这种绑定带来的优势很实在，政企和制造业这类对自主可控有要求的场景，会更愿意接受这类方案，这也是很多纯线上 AI 产品很难复制的路径。安全机制的配套跟上也很关键，沙箱隔离人工授权全程留痕，打消了企业最担心的数据和操作风险。 第三，要看到百度搭子只是百度 AI 布局当中的一环，它的爆发不是孤立事件。同一阶段萝卜快跑在香港持续拓展自动驾驶试点，百度健康更新健康管家相关产品。百度是在沿着不同赛道分头推进智能体落地，办公智能体只是最先跑出增长信号的板块。办公场景本身高频且容易沉淀使用习惯，用户用熟之后，再串联其他专业智能体和外部工具，生态网络就更容易成型。三十多套专家套件加上外部工具接入，慢慢形成一个可以按需拼装的能力集群，而不是单一功能的工具。 因此，这个增速

伊利发布"安慕喜"产品，听劝的伊利该咋看？ 10月27日，伊利安慕希新发出"安慕喜"产品新信息。商标信息显示，伊利股份已注册"安慕喜"第29类商标，涵盖酸奶等商品类别。此前引发关注的消费者婚礼赞助事件，迎来产品回应。 首先，这次安慕喜的推出，最直接的起点不是传统的自上而下的产品规划，而是从民间玩梗和用户真实需求里长出来的。之前婚礼赞助的事在网上传开，大家自发把安慕希叫成安慕喜，把它当成婚礼喜宴上的标配饮品。伊利没有把这种民间玩梗当成无关紧要的热闹，反而顺着用户的情绪把它接住，直接落地成一款正式产品。这种做法不是简单蹭热点，而是说明伊利已经意识到今天的消费市场里，很多新需求不是企业坐在办公室里能凭空想出来的。用户自己在生活场景里已经帮你把产品名、使用场景甚至传播点都想好了，品牌要做的不是强行纠正，而是顺势把它变成实实在在的供给。这一步走得其实挺实在，没有那么多花里胡哨的概念包装。 其次，安慕喜的出现，本质上是伊利在原有产品体系之外，撕开了一个更细分的场景口子。过去安慕希覆盖的是日常早餐、下午茶、休闲解馋这些通用场景，大家对它的认知就是一款好喝的常温酸奶。但婚礼、喜宴、节日聚会这些带强仪式感的场合，一直没有一款专门适配的国民级乳饮品。很多时候大家选喜酒、选喜糖，却很少有人专门为喜宴选一款带着喜庆属性的酸奶。安慕喜刚好补上了这个空白。它不需要完全颠覆原有产品，只要把名字和场景绑定，就能让消费者在办喜事的时候第一时间想到它。这种细分场景的挖掘，不是靠复杂的技术迭代堆出来的，而是靠对用户情绪的精准捕捉，反而比很多硬推的新品更容易落地。 第三，这种听劝式的产品创新，给伊利后续的品牌发展留出了更大的想象空间。之前伊利跟着网友的脑洞签下马伊琍做马年春节营销，已经试过一次从民间互动里找传播点的玩法，这次直接把玩梗落地成注册商标和实体产品，等于把用户共创从营销层面推进到了产品层面。以后

泡泡玛特预计全年中国市场正增长，泡泡玛特未来何在？ 10月27日，泡泡玛特披露2026第三季度最新业务状况。公告显示，泡泡玛特三季度整体收益（未经审核）同比下降45%-50%。中国收益同比下降25%-30%，亚太同比下降65%-70%，美洲同比下降70%-75%，欧洲及其他地区同比下降50%-55%。10月27日，泡泡玛特首席运营官司德在泡泡玛特第三季度业绩会上表示，全年来看，中国市场表现依然比较稳健和健康，全年预计依然可以实现同比正增长。 首先，三季度的波动不能只归因于一个原因。2025年三季度是泡泡玛特业务爆发期，基数明显偏高。 今年上半年公司营收171.7亿元，同比增长23.8%，还首次入选《财富》中国500强。 但到了三季度，海外线上流量回落、渠道结构调整、核心IP热度回归常态等因素叠加，数据自然承压。 这不是简单的“一个季度不好”，更像是高速增长之后的一次再平衡。 其次，全年判断不能只看三季度。司德在业绩会上说，中国市场全年预计仍能实现同比正增长，四季度传统旺季还有销售机会。 这句话要拆开看：中国线下降幅相对小，说明门店端还有韧性；线上降幅大，更多反映渠道结构变化。海外市场短期确实难，但公司也在为明年做准备，强调长期健康发展。 王宁此前也提到，公司不希望为了迎合市场预期做不利于长期发展的决策。 这类表态不能直接当成业绩保证，但能看出管理层没有把短期增速放在第一位。 第三，泡泡玛特的长期价值还是要回到产业逻辑上。潮玩不是刚需消费品，它依赖IP生命力、产品迭代能力、渠道运营效率和全球化能力。上半年公司仍有6个IP营收超过10亿元，11个IP营收过亿元，毛绒产品线也表现突出。 这说明IP矩阵还在运转，只是爆款节奏不可能永远保持高增长。海外线下门店仍在扩张，全球会员规模也保持较大基础。 这些是基本盘，但能不能转化为下一轮增长，还要看四季度旺季表现、海外渠道修复和新

希音欧洲物流枢纽大规模招聘，希音欧洲布局该咋看？ 近日，跨境电商平台希音（SHEIN）宣布，其完成扩建的欧洲物流枢纽在迎来启用一周年之际，将在当地启动大规模招聘，未来数月新增数千个岗位。招聘主要集中在物流、供应链和仓储运营三大领域，2026年以来，该枢纽已新增逾3000个就业岗位。 首先，这次招聘不是单纯扩招，而是希音把欧洲物流枢纽从“能用”推向“好用”的信号。它扩建后的欧洲物流枢纽启用满一年，未来几个月还要新增数千个岗位，集中在物流、供应链和仓储运营，岗位里既有物流运营、清关、卡车运输、采购，也有数据与成本分析、自动化设备维护、流程优化、库存控制与质量保证、环境健康与安全等。仅2026年，这个枢纽已经新增超过3000个岗位。这说明它不是临时补人，而是在持续放大一个已经跑起来的节点。 其次，从产业经济学角度看，跨境平台竞争早就过了只拼货价的阶段。希音的“大规模自动化小单快返”模式，核心优势是把上新速度、选品丰富度和库存效率捏在一起，但这套模式要真正落地欧洲，离不开前置库存和本地履约能力。今年上半年，希音把提升欧洲本地库存覆盖作为履约端优先事项，还在仓库里部署机器人拣选和自动分拣，提升单位人工效率和吞吐能力。随着订单密度提高，这些投入有望改善客户转化率，并逐步抵消额外成本。说白了，就是把原本靠跨境直邮完成的履约，更多搬到离消费者更近的地方。 第三，希音的欧洲布局正在从单点仓库变成网络。截至2026年6月30日，希音在亚洲、北美、欧洲、中东和南美洲拥有约600万平方米仓库空间。欧洲这边，波兰弗罗茨瓦夫枢纽是核心节点，已配备自动化分拣和机器人拣选系统，还带动当地中小企业参与配套。英国坎诺克、爱尔兰都柏林也有新仓或直营仓落地。再加上清关、运输、数据分析、采购等岗位一起扩，说明它要做的不只是“多放点货”，而是把仓储、运输、合规、数据和本地服务串起来。 很多人之前总觉得希音是