$智谱(02513)$ 最近几年，各类服务收费其实已经屡见不鲜，但是就在近期，以豆包、红果为代表的知名的国民级APP收费的消息传来瞬间冲上热搜，为啥大家这么介意收费？ 一、国民级APP收费上热搜 据新闻坊的报道，近日，抖音旗下AI产品豆包被传将推出付费版本的消息，一时间引发众网友热议。 从日常聊天、学习查资料，到工作写文案、做报表，这款早已走进无数人生活的免费 AI 工具，突然传出付费消息，让不少网友直呼 “宇宙的尽头是付费 VIP”。为此，有网友直言，付费就卸载！ 还有网友表示，现在的AI准确率不高，收费有些说不过去。收费了，企业就要承担责任。当然，也有网友认为，企业投入了研发成本，收费也无可厚非。 而就在豆包付费的相关讨论热度居高不下之际，同一天，抖音旗下另一款国民级App红果短剧，也因“即将全面收费” 的传闻，直接冲上了热搜榜首，再次引爆全网舆论。 近日，多名网友反馈，在红果短剧平台观看影视内容时，发现影片带有VIP专属标识，且仅支持6分钟免费试看，完整正片需开通会员才能解锁。相关讨论在网络快速发酵后，“红果 VIP 付费”话题登上热搜，引发全网广泛关注。 针对此次全网热议的收费风波，5月4日深夜，抖音集团副总裁李亮通过个人社交平台发布声明，正面作出官方回应，明确指出网络上流传的 “红果短剧开启全面收费” 相关说法均为不实信息。 二、为啥大家对收费的反应这么大？ 最近，豆包等国民级AI应用试水收费的消息冲上热搜，引发了广泛的争议，为啥会出现这样的现象？ 首先，长期免费形成的锚定效应让收费成为了敏感点。这些年，以豆包、红果为代表的国民级APP，在长期的发展过程中，已经深度塑造了产品等于免费的用户认知，这种认知一旦形成，便如同一道坚固的心理防线，构建起强大的锚定效应。在经济学中，锚定效应对消

叮咚买菜集中资源发力叮咚V5，叮咚全新升级该咋看？ 近日，记者获悉，叮咚买菜正式升级自有品牌战略，将重点投入资源发力叮咚V5等自有品牌，未来将集中商品开发、供应链、品控、数字化及运营等资源，打造为面向家庭食品消费场景的高品质自有品牌。 据悉，不同于此前各事业部对自有品牌的自主探索，本次叮咚买菜V5作为公司重点打造的核心品牌，未来不仅要集中资源打磨叮咚V5产品线，还会将更多核心供应链、产品研发、品控、运营流量等资源向其倾斜，并在商品包装、用户互动等多维度进行扶持。这也意味着，叮咚正在把自有品牌从商品线升级为用户识别叮咚品质与生活方式主张的重要入口。 在即时零售行业深陷同质化“价格战”的当下，叮咚买菜选择了一条截然不同的路径。其近期宣布将自有品牌“叮咚V5”升级为核心战略，集中全公司资源进行打造。这一举动绝非简单的产品线调整，而是中国零售业从“流量思维”向“商品思维”切换的典型注脚，标志着行业竞争正式进入深水区。 首先，叮咚买菜此举是在主动向价值链的高端环节迁移。 传统零售平台往往扮演着渠道商的角色，利润空间受制于上游供应商与下游消费者的双重挤压。而叮咚V5的升级，本质上是企业将触角从单纯的“搬运工”延伸至商品的定义、研发与生产环节。通过设立明确的“黑名单”原料标准与“锐利选品”逻辑，叮咚买菜不再是被动接受市场供给，而是主动创造符合特定消费场景的差异化商品。这种“制造型零售”的转型，不仅能够有效提升毛利率，更重要的是，它将企业从低毛利的流量游戏中解放出来，构建起以商品力为核心的护城河。 其次，叮咚V5精准踩中了“品质确定性”这一结构性红利。 当前中国家庭消费正经历从“吃得饱”到“吃得好、吃得健康”的深刻转变。叮咚V5所强调的“配料做减法”与“惊喜做加法”，并非空洞的口号，而是对消费者日益增长的“清洁标签”与“功能化”需求的直接回应。无论是主打配料干净的NFC椰子水，还

嘀嗒顺风车再升级，半熟人出行玩法未来何在？ 近日，嘀嗒顺风车同行邀请功能再度上新，新增“语音邀请”和“关注行程”新机制，进一步迭代顺风车“同行邀请”功能。 车主在邀请同行乘客时，可语音留言，录制好后可在邀请同行时发给勾选的乘客，乘客收到邀请时可查看语音转文字并收听，这有助于进一步强化真实感和信任感，提升邀请成功率。 首先，任何交易行为的摩擦成本都直接影响市场效率。在传统的顺风车匹配中，车主与乘客之间存在着天然的“信息不对称”与“信任鸿沟”。此次上线的“语音邀请”功能，本质上是通过增加信息维度来降低信任成本。车主的一句语音留言，相较于冰冷的文字，承载了更多语调、情绪与真实感，这如同经济学中的“信号传递”模型，让车主能够更高效地向潜在乘客释放“我是真实、友善的同行者”这一信号。这不仅提升了单次邀请的成功率，更是在潜移默化中为整个顺风车生态注入了稀缺的“人情味”润滑剂，让每一次合乘的起点都多了一份温度。 其次，在嘀嗒平台上，存在大量路线与时间高度固定的远途通勤者。对于这类用户而言，每一次重新寻找同路人都意味着时间与精力的重复投入。嘀嗒通过“关注行程”与“自动接单”功能，将一次性的合乘关系转化为可持续的“半订阅式”出行模式。这极大地降低了用户的重复决策成本，将低频的随机匹配升级为高频的确定性连接。从平台运营角度看，这种机制有效提升了用户粘性与订单的履约确定性，将碎片化的出行需求整合为稳定的流量闭环，是平台从“流量运营”迈向“用户关系运营”的关键一步。 第三，嘀嗒的这一系列升级，正在为其构建一道独特的竞争壁垒。当前，出行市场的竞争多集中在运力规模与补贴力度上，而嘀嗒选择了一条更为精细化的路径，通过产品机制重塑用户间的信任关系。从下单前邀请、微信邀请到如今的语音与关注功能，嘀嗒的“半熟人出行”产品矩阵已初具规模。这种基于信任与友善的社区氛围，一旦形成规模效应，将产生强大的网络

$张裕A(000869)$ 最近一段时间，中国的酒类消费市场可以说是显得格外奇怪，一方面，各种高端酒特别是白酒的消费量出现了明显的下降，另一方面，各种散酒、低价酒开始走红，面对着消费趋势的变化，我们到底该怎么看？ 一、萨莉亚五块钱的红酒爆火 据新周刊的报道，漫无目的地逛商场，注意力被角落里的“老熟人”给抓住了。被网友称为“意大利沙县”的萨莉亚门口上的一张A4纸写着：葡萄酒 5元/杯。 广东地区的萨莉亚，除了5元/杯的葡萄酒，最贵的莫斯卡托高泡葡萄酒58元/瓶，小瓶的莫斯卡托干白葡萄酒仅需16元/瓶。 我是那种标准的奶茶桌选手，但5块钱一杯葡萄酒这件事，感觉试试也无妨。于是进去找了个安静的角落，下单烤菠菜、意面之外，外加一杯葡萄酒。酒端上来，是冰镇过的。第一口下去，没想象中的刺激，甚至有点小白友好。 出门的时候，我发现自己并不是唯一点酒的人。饭点已过，服务员上菜的节奏放缓。这角落那角落都放着高脚杯，有的甚至是一整瓶葡萄酒。 微醺的风，终究还是吹进了“萨门”。 这实惠小甜水最近突然紧俏起来。今年3月中旬以来，蓝布鲁斯科葡萄酒先后在广州、上海、北京等区域萨莉亚断货，需要从意大利紧急调货，预计要到4月底甚至5月中旬才能到货。 看到品牌的公告，评论区的高赞评论不只有“好喝吗？”的经典提问，还有如梦初醒的惊叹：“这么便宜竟然不是意大利风味，真是意大利进口？” 二、现在的年轻人到底是怎么了？ 最近，萨莉亚五块钱的红酒快速走红，这一现象的背后到底是什么原因？我们又该怎么看这件事呢？ 首先，价格击穿心理底线，重新定义进口葡萄酒认知。长久以来，进口葡萄酒在消费者心中一直占据着高端、昂贵的地位。在传统认知里，进口葡萄酒往往与精致的包装、复杂的品鉴流程以及不菲的价格紧密相连，是社交场合中彰显身份和品味的象征。然而，

映宇宙股价一度大涨超35%，映宇宙的机会在何方？ 5月6日，映宇宙股价早盘一度涨超35%，直接催化来自2025年财报。公司全年经营利润约4.13亿元，同比增长87.3%；年内利润约2.81亿元，同比增长29.7%；非国际财务报告准则下，经调整利润净额约2.92亿元，同比增长24.5%。从利润端看，这份成绩单确实给了市场一个重新关注的理由。尤其在港股互联网中小盘公司里，只要盈利修复、现金储备还在、估值又低，资金很容易先打出一轮预期差行情。在当前港股互联网中小盘估值普遍承压的背景下，映宇宙凭借全年经营利润约4.13亿元的亮眼成绩单，成功引发了资本市场的强烈关注。 首先，映宇宙展现出了极强的经营韧性与财务优化能力。在2025年总收益同比下降25.2%、MAU有所回落的行业逆风期，公司依然实现了净利润的大幅修复。这背后反映的是映宇宙主动进行的供给侧改革：通过收缩低效业务、严控销售与研发成本，公司将毛利率提升至50.0%。这种“收入降、利润升”的剪刀差，恰恰证明了公司正在摆脱过去粗放式的流量依赖，转向追求高质量的内生性增长。对于投资者而言，这种在行业低谷期依然能释放利润弹性的企业，具备极高的安全边际和估值修复空间。 其次，业务结构的多元化调整已初见成效，第二增长曲线正在成型。虽然传统直播社交业务面临行业红利见顶的挑战，但映宇宙的娱乐内容服务收入实现了4.4%的逆势增长，尤其是短剧与内容分发板块表现抢眼。公司旗下团队已累计出品微短剧超1500部，并积极推进AIGC在制作与宣发环节的应用。这标志着映宇宙已成功从单一的“打赏经济”向“内容资产化”转型。短剧业务不仅具备更长的生命周期和变现潜力，还能与海外市场、AI技术形成协同效应。随着行业向精品化迈进，具备产能优势和合规能力的头部平台将享受集中度提升的红利，这为映宇宙打开了新的营收天花板。 第三，全球化布局与前沿技术储备为公司打开了

比亚迪正式加入IATF AISBL，再获新身份该咋看？ 近日，国际汽车监督署（IAOB）执行董事詹姆士·布朗、国际汽车工作组（IATF AISBL）主席哈罗德·威廉等全球汽车行业组织高层齐聚深圳，共同见证比亚迪股份有限公司正式加入IATF AISBL。 首先，这是比亚迪提升国际供应链话语权的关键一步。IATF AISBL成立于1999年，为全球汽车供应链建立了统一的质量管理语言，其认证被众多主流汽车制造商广泛认可，是进入国际汽车供应链的重要质量管理依据。比亚迪加入其中，意味着能更深入地参与到国际汽车供应链质量标准的制定与完善过程中。以往，国际汽车供应链的质量标准多由欧美等传统汽车强国企业主导，比亚迪凭借自身在新能源汽车领域的技术积累和生产规模优势，加入后能将中国汽车产业的质量管理理念和实践经验融入其中，提升中国汽车产业在国际供应链中的话语权，打破原有的标准垄断格局，为自身及中国汽车企业争取更有利的国际市场环境。 其次，有助于比亚迪强化质量管控与品牌建设。IATF AISBL的认证标准极为严格，加入该组织要求比亚迪在质量管理上达到国际顶尖水平。这将促使比亚迪进一步优化生产流程、提升产品质量。例如，在电池生产环节，从原材料采购到成品出厂，每一个步骤都要严格按照国际标准进行检测和控制，确保产品的一致性和可靠性。高质量的产品是品牌建设的基础，当比亚迪以符合国际最高标准的质量形象出现在国际市场时，能增强消费者对其品牌的信任度和认可度，提升品牌的美誉度和竞争力，从而在国际市场上获得更大的份额。 第三，为比亚迪拓展国际市场提供有力支撑。获得IATF AISBL的认可，相当于拿到了进入全球主流汽车市场的“通行证”。对于比亚迪来说，这意味着其产品能够更顺畅地进入欧美等发达国家的汽车市场，减少贸易壁垒和市场准入障碍。同时，也能吸引更多国际知名汽车零部件供应商与比亚迪开展合作，形成更强大

追觅洗地机出货量破千万，为啥那么受欢迎？ 日前，追觅洗地机全球累计出货量正式突破1000万台，引发了市场的热议，我们到底该怎么看这件事呢？ 首先，追觅洗地机的崛起，精准击中了传统清洁家电市场的“创新失灵”痛点。当行业进入成熟期，龙头企业往往倾向于通过微创新和成本控制来维持利润，从而陷入“功能性锁定”的陷阱。过去，洗地机行业长期存在的边角清洁盲区、毛发缠绕和自清洁不彻底等顽疾，正是这种“创新失灵”的体现。追觅的破局之道在于，它没有陷入同质化的参数内卷，而是以用户可理解的有效创新为锚点，通过首创机械臂技术，将洗地机从“吸尘器+拖把”的简单组合，升级为具备主动清洁能力的智能终端。这种从“能用”到“好用”的跃迁，本质上是将技术红利转化为用户体验红利，从而在高端市场撕开了一道口子。 其次，追觅的“技术复利”模式，构建了难以复制的竞争壁垒。不同于许多品牌依赖单一爆款的路径，追觅将高速数字马达、智能算法和仿生机械臂等底层核心技术，构建成一个可跨品类迁移的“技术复利”引擎。这种模式的优势在于，每一次技术突破都能在多个产品线上产生边际效益递增。例如，机械臂技术从扫地机迁移至洗地机，又演进为能主动外扩的巡边探洗臂，这种“N+1”的技术优势，使得追觅在产品迭代上始终领先行业一步。超过1800件的全球专利申请，不仅是技术实力的证明，更是其通过专利布局构建起的“护城河”，迫使后来者要么绕道付出更高成本，要么接受性能上的妥协。 第三，追觅的全球化战略，实现了从“产品输出”到“标准定义”的升维。在许多中国企业仍以性价比策略开拓海外市场时，追觅选择了一条更难但更具价值的路径：将欧美高端市场作为主战场，与全球最挑剔的用户正面交锋。其成功的关键在于一市一样的本土化策略，即不是简单地将一套产品卖到全球，而是深度洞察不同市场的居住结构和消费习惯，进行柔性定制。这种将“全球”拆解为“每一个本地”的做法，使其

段永平把神华都换成了泡泡玛特，如此大动作怎么分析？ 5月7日午间，知名投资人段永平在社交平台上表示：“我把我的神华都换了泡泡玛特了。”这是继4月份建仓后，段永平再次加仓泡泡玛特。 首先，投资标的的估值与成长性考量。段永平长期持有神华，称其为“很好的公司”且投资回报良好，此次换仓并非否定神华价值，而是基于估值与成长性的再平衡。神华作为传统能源企业，业绩稳定但成长性受限，在能源转型背景下，长期增长空间可能收窄。反观泡泡玛特，虽曾被段永平评价“看不懂”，但通过深入研究创始人访谈、实地探访门店后，他发现其独特的IP运营模式与消费黏性。泡泡玛特所处的潮玩赛道处于成长期，随着Z世代消费力释放，市场潜力巨大，其高成长性可能带来更高估值溢价，符合段永平“以合理价格买优质成长股”的投资哲学。 其次，行业周期与风险偏好的切换。段永平的投资风格以“价值投资”著称，但此次操作显示出对行业周期的灵活应对。神华所在的煤炭行业具有强周期性，当前虽处于盈利高位，但未来可能面临需求下滑、政策调控等风险。而泡泡玛特所处的潮玩行业属于可选消费，受经济周期影响较小，且通过IP衍生品开发可拓展盈利边界，抗风险能力更强。此外，段永平近期多次加仓茅台、腾讯等消费与科技龙头，表明其风险偏好有所提升，更倾向于布局具备长期增长逻辑的赛道，泡泡玛特恰好契合这一转向。 第三，企业护城河与竞争格局的判断。段永平曾强调“投资就是投企业护城河”，此次换仓反映了他对两家企业护城河的重新评估。神华的护城河在于资源垄断与成本优势，但面临新能源替代压力；泡泡玛特则通过“IP+渠道+供应链”构建了差异化壁垒：其头部IP如MOLLY、labubu、星星人等具有强文化属性，线下门店与机器人商店形成密集触达网络，而柔性供应链可快速响应消费趋势。这种“轻资产、高毛利、强复购”的商业模式，使泡泡玛特在潮玩赛道中占据领先地位，且竞争者难以短期复制，

甜啦啦“粉粉芭乐”成爆款，甜啦啦的爆品制造逻辑是啥？ DoNews5月6日消息，2026年五一假期，新式茶饮品牌甜啦啦推出的“粉粉芭乐”系列新品成为假期消费爆款。该系列于4月30日全国上市，截至5月5日假期结束，助力全国门店业绩较节前环比增长近120.89%，核心旅游景区门店平均增长超550%，最高增幅达1238.7%。 首先，传统茶饮品牌的竞争多聚焦于产品口味本身，而甜啦啦则将产品视为一种“场景解决方案”。它敏锐地捕捉到“五一”出游这一高频消费场景，将产品定位从解渴饮品升维为社交货币和情绪价值载体。粉粉芭乐天然的粉嫩色泽，完美契合了年轻消费者在社交媒体时代的“出片”需求，使产品自带传播属性。这种将产品功能与消费场景深度绑定的策略，有效降低了品牌的营销成本，实现了产品即广告的裂变效应。景区门店业绩增幅超550%，恰恰印证了其“场景化”定位的精准，当一杯饮品能成为旅途中的出片搭子时，其附加价值便远超物理成本。 其次，甜啦啦的“高价值、低价格”定位，是对下沉市场消费心理的精准拿捏。不同于一二线城市消费者愿意为品牌溢价买单，下沉市场的核心逻辑是“用最少的钱获得最大的满足感”。甜啦啦将“粉粉芭乐”系列定价在3-8元区间，同时确保原料新鲜、口感清爽，这实质上是在用工业化的效率优势，对冲了原材料成本。更关键的是，它通过“大桶实惠”和“双色冰淇淋”等设计，在视觉和体感上制造了“超值”的锚定效应。这种策略让消费者在心理上获得了“占便宜”的满足感，从而迅速建立起“甜啦啦=不贵、超值、用料足”的品牌心智，这正是其在下沉市场屡试不爽的底层逻辑。 第三，甜啦啦的爆品制造能力，根植于其强大的供应链韧性与“让利”的加盟商生态。甜啦啦的成功在于构建了一个“总部研发-供应链赋能-终端执行”的高效闭环。它没有选择在“首创”概念上内耗，而是将研发重心放在“出杯快、操作简单、毛利稳定”的实用主义上。加盟

$特锐德(300001)$ 近年来，伴随着中国新能源汽车的高速发展，新能源汽车普及已经成为了市场的大势所趋，在这样的大背景下，充电桩曾一度被认为是最有发展潜力的生意，然而就在最近有媒体曝出充电桩运营商要扛不住了，新能源汽车如此大火的今天为啥充电桩不赚钱了？ 一、充电桩运营商扛不住了？ 据中国新闻周刊的报道，充电服务费越来越便宜的背后，不少充电桩运营商快要“扛不住了”。新能源汽车产业一路狂飙，曾让充电桩赛道一度成为资本竞相追逐的蓝海。如今，这片赛道早已挤满玩家，竞争日趋白热化。 过去几年，节假日高速与景区排队充电一两小时的新闻屡见不鲜。随着充电设施大规模落地，行业在短短数年内完成规模化扩张，“充电难”问题已得到明显缓解。 国家充电设施监测服务平台数据显示，截至2026年2月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数突破2101.0万个，同比增长47.8%。其中公共充电设施（枪）483.4万个，同比增长28.8%，额定总功率2.29亿千瓦；私人充电设施（枪）1617.6万个，同比增长54.6%。 行业从一车难求桩到桩随车增，破解了新能源汽车普及痛点。不过，规模越大、亏损面越广却成为充电行业亟须解决的又一难题。 据央视新闻披露，山东青岛一家小型公共充电桩运营商，2020年建站时，年收入50万，从2023年开始，年收入就降到了8万，算上人工运维成本，现在利润仅为一年6万左右。头部企业斥资120万元打造的16枪场站，扣除设备折旧、租金、人力、电力损耗等刚性支出后，每度电净利润仅4分钱。 二、新能源车大火为啥充电桩不赚钱了？ 当前，与新能源汽车的红火形成鲜明对比的是，充电桩运营商却似乎陷入了盈利困境，这一反差现象背后，究竟隐藏着怎样的逻辑？ 首先，前期政策驱动下的粗放式扩张导致盈利困局。前些年在政策的强力托

岚图泰山X8五一预售爆单，为啥这么受欢迎？ 5月4日，岚图汽车董事长、党委书记卢放在社交平台上透露：“五一”期间，岚图汽车亮相全国19场车展，旗下岚图泰山X8持续热销，假期前3日订单已超6000台，累计订单突破36000台。 首先，精准的产品差异化定位与痛点解决能力，是其获得市场认可的核心驱动力。在当前的新能源汽车市场，产品同质化与参数内卷现象日益严重，多数车企陷入了单纯堆砌硬件的误区。而岚图泰山X8精准切入了“大五座SUV”这一细分蓝海，避开了拥挤的六座、七座红海竞争。其近50%的订单来自BBA等合资豪华品牌的置换，这充分说明了该产品在空间、舒适性以及智能化等方面，成功击中了高净值家庭用户对高品质出行的核心诉求。超90%的用户选择高配Ultra版本，更是印证了用户不再为品牌溢价买单，而是为实打实的产品价值与场景体验买单。 其次，全价值链的自主掌控与强大的体系力，为爆单提供了坚实的交付保障与经营确定性。在新能源汽车的淘汰赛阶段，单纯的订单量已不足以说明问题，能否将订单高效转化为交付才是考验车企的关键。岚图依托“研-产-供-销-服”全价值链的自主掌控能力，构建了从研发迭代到生产制造再到终端直营的完整闭环。这种深厚的体系力，不仅有效化解了供应链波动带来的风险，更确保了产品能够快速响应市场变化并实现高质量交付。在行业普遍面临交付拉胯的困境时，岚图的体系优势成为了其承接巨大市场流量的底气。 第三，用户圈层的结构性升级，折射出中国高端制造业的品牌向上突破。数据显示，岚图泰山X8的订单中60%来自IT金融从业者、公务员及教师等高知高收入群体。这一用户画像的“豹变”，标志着中国汽车消费正在从传统的“面子消费”向理性的“价值消费”转型。这批具备高度理性与鉴赏力的意见领袖，愿意放弃传统豪华品牌而选择中国品牌，说明岚图在产品力、技术底蕴上，已经具备了与国际豪华品牌正面抗衡的实力。

美团引入AI识别酒店虚假评价，AI的价值在何方？ 近日，美团正式升级酒店评价体系，引入AI大模型能力，目的为帮助消费者更高效地读懂评价，更便捷地选到心仪酒店。北京商报记者注意到，升级后的评价页面还将商家的改进情况清晰呈现。比如，有客人提到早餐品种少，酒店改进后会主动标记做提醒。消费者选酒店不只是看"过去住得怎么样"，还能看到"酒店正在变得怎么样"。 首先，AI技术的深度介入，有效解决了信息不对称带来的“柠檬市场”困境，大幅降低了市场的交易成本。在传统的酒店在线预订场景中，虚假刷评和同行恶意差评的泛滥，导致了严重的“劣币驱逐良币”现象。消费者需要耗费巨大的时间精力去甄别信息真伪，而用心做服务的商家却可能因为恶意差评而失去流量。美团引入AI大模型对评价进行系统识别和主动拦截，并通过“小美评审团”机制，对争议较大的案例进行复核。本质上是在利用技术手段重建市场的信任基石。当评价体系的真实性得到保障，消费者的决策成本显著降低，真正优质的酒店资源才能被精准匹配给有需求的用户，从而推动整个行业回归服务本质。 其次，AI赋能下的评价体系升级，推动了酒店从粗放的“流量竞争”向精细化的“价值竞争”转型。过去，商家的排名往往过度依赖短期的销量和评分数据，容易引发行业内卷。而此次美团升级了多维度评分模型，综合考量评价质量、时间分布和内容完整度。这意味着，AI不仅是在“做减法”剔除假评，更是在“做加法”挖掘真实价值。商家将资源从刷单、买评等无效竞争中撤出，转而投入到提升住宿体验、优化服务流程等实体经营环节，实现了线上流量与线下服务质量的正向循环。 第三，AI正在重塑商家的数字化经营闭环，将静态的评价数据转化为动态的生产力要素。此次升级中，评价页面开始呈现商家的改进情况。AI通过从海量评价中提炼高频问题，为商家提供经营指引，让“差评”变成了“体检报告”。这不仅帮助消费者看到了“酒店正在变得怎么

$滴普科技(01384)$ 2026年4月28日，中关村丰台园与滴普科技（01384.HK）联合发布全国首个政务服务智能体员工——丰小智・智管家。基于滴普自主研发的DeepClaw企业基础智能体，丰小智以安全、规范、可全程追溯为核心，让政务AI从辅助工具升级为可执行、可核查的数字生产力。 中关村丰台园作为首都重要产业创新高地，园区国资监管与运营体系由丰台区国资委统筹指导，是丰台区属国企布局科技创新与产业服务的核心载体。园区里有超过2.4万家市场主体、1800多家国家高新技术企业。随着新兴产业不断聚集，园区政务服务需要更智能化、精准化的转型。传统政务工作里数据分散、部门之间配合不畅、工作经验不好留存等痛点，都可以靠DeepClaw支持的AI员工“丰小智”来解决。 1. DeepClaw：好用又安全的企业级AI员工框架 DeepClaw是滴普科技面向政府和企业打造的可闭环执行的AI员工框架，能完成数据治理运维、代码开发、产业政策服务等常见工作，支持云端、本地等多种运行方式，特别适合政务这类安全要求高的场景。 它和通用AI助手不一样，会把企业和政务的业务规则、操作要求直接融入工作流程，形成理解——计划——执行——核查——留存的完整工作闭环。它有清晰鲜明的角色定位，还能记住长期业务信息，主动完成全流程业务任务，把个人零散经验转化成整个组织都可以复用的数字资产，让跨部门配合更顺畅、业务办理更完整。   2. 权威认可：信通院最高评级，可信能力获认可 政务场景对智能体的安全和规范要求很高。2026年4月，DeepClaw是第一批通过中国信通院可信AI智能助手基准测试，斩获了功能4+级当前最高评分，在基础能力、应用能力、综合能力等16项指标中表现优异，获得了国家级权威机构的正式

$微软(MSFT)$ 前不久，豆包的手机推出的时候就曾经引发市场的热议，如今不仅是豆包，估值超八千亿的知名大模型巨头OpenAI也要下场做手机了，为啥大模型都要布局手机，这里面的逻辑到底在什么地方？ 一、市值超八千亿的OpenAI要做手机了？ 据第一财经的报道，在探索了多个AI终端硬件后，OpenAI终于向手机发起进攻了。 日前，天风国际证券分析师郭明錤发文称，OpenAI计划自研手机，正与联发科、高通合作开发手机处理器，立讯精密为独家系统协同设计与制造商，预计2028年量产。 受该消息影响，立讯精密当日盘中触及涨停，股价创历史新高。截至下午收盘，立讯精密涨超9%，报71.97元/股，总市值超5244亿元。 对此消息上述几家公司尚未有公开回应。但OpenAI CEO奥尔特曼(Sam Altman)今天发文提到，“感觉现在是重新认真思考操作系统和用户界面设计方式的好时机。”他认为互联网也应该有一种协议，既适合人类也适合智能体使用。 在郭明錤看来，AI智能体重新定义了手机，用户的目的不是使用一堆 App，而是通过手机执行任务并满足各种需求。这从根本上推翻现在对手机的认知。他还给出了手机界面概念设计图，并与当前手机(以iPhone为例)进行对比。这是OpenAI首次被曝出手机计划。在此之前，外界对它硬件野心的猜测停留在AI音箱、AI眼镜等周边设备上。 2025年5月，OpenAI就在其官网宣布，将以65亿美元收购前苹果首席设计师乔尼·艾维创办的AI硬件初创公司io，并透露首批AI设备计划于2026年面世。这是当时OpenAI最大规模的一次收购。 二、为啥大模型巨头都要做手机？ 从此前的豆包，到如今一众大模型巨头，似乎都对手机赛道展现出了浓厚的兴趣，大模型企业为啥这么喜欢做手机呢？ 首先，大模型需要手机

东方甄选首家线下体验店试营业，进军线下如何分析？ 零食、茶饮、早餐……5月5日上午10点，东方甄选首家线下体验店开启试营业。正值“五一”小长假最后一天，前来尝鲜的消费者不少。 该店位于中关村商圈，新东方大厦南楼一层。一进门， 店内工作人员正在热情发放多款试吃品，包括小青柠汁、苹果干、椰子卷、吐司等，还有刚烤好的披萨。 首先，线下体验店的落地标志着东方甄选成功构建了线上+线下的双轮驱动模式。在线上流量红利见顶、行业竞争白热化的背景下，单纯依赖直播间已难以支撑企业的长期高增长。通过进军线下，东方甄选将原本虚拟的品牌认知实体化，利用中关村核心商圈的地理优势，精准捕捉周边白领及居民的日常消费需求。这不仅有效对冲了线上流量波动的风险，更为企业开辟了新的业绩增长曲线，展现了管理层在战略布局上的前瞻性与灵活性。 其次，这一举措极大地强化了企业的供应链壁垒与品牌护城河。线下店并非简单的商品陈列，而是东方甄选庞大自营产品体系的“实体展厅”。通过将线上热销的烤肠、椰子卷、苹果干等爆品引入线下，并辅以早餐、茶饮等高频消费场景，企业实现了从网红带货向品质零售的深度转型。这种自营产品+精选外链的复合业态，不仅验证了其供应链的成熟度与选品能力，更通过实体店的沉浸式体验，进一步增强了消费者对东方甄选品牌健康、高品质的价值认同，提升了用户粘性与复购率。 第三，线下布局为企业的规模化复制与资本价值重估打开了广阔空间。首店将作为标准化样板，未来依托新东方遍布全国的线下教学点资源，有望快速复制出数十家乃至上百家门店。这种轻资产选址+重运营标准的扩张路径，既利用了既有资源的协同效应，又保证了扩张的可控性。对于资本市场而言，这意味着东方甄选不再仅仅是一家直播电商公司，而正在进化为一家具备强大供应链整合能力与全渠道零售能力的综合性消费企业，其估值逻辑与长期成长空间因此得到了实质性的提升。

研发费用超113亿，海外销量成亮点的比亚迪该咋看？ 4月28日晚，比亚迪发布2026年第一季度报告显示，报告期内，公司实现营收1502亿元，归属于上市公司股东的净利润为40.85亿元。比亚迪一季度累计销售新能源汽车约70.5万辆，其中海外市场表现成为重要增长极。 首先，海外市场成为比亚迪增长新引擎。一季度，比亚迪累计销售新能源汽车约70.5万辆，其中海外市场累计销量接近32万辆，同比增长55%，且销售足迹遍及全球120个国家和地区，累计出口超208万辆。海外市场的亮眼表现，不仅拓宽了比亚迪的销售版图，更分散了市场风险。在全球新能源汽车需求增长的背景下，海外市场的拓展为比亚迪提供了更广阔的发展空间，有助于其提升国际市场份额，增强品牌全球影响力，这是企业实现多元化市场布局、提升抗风险能力的重要举措。 其次，高研发投入铸就核心竞争力。一季度比亚迪研发费用超113亿元，较同期净利润高72亿元，累计研发投入超2500亿元。持续高额的研发投入，使比亚迪在技术上不断突破。以辅助驾驶领域为例，截至2026年3月底，其辅助驾驶车型保有量已超285万辆，天神之眼系统每天生成数据量超1.8亿公里。大量数据积累为技术优化提供了基础，有助于提升产品性能与用户体验，进而在激烈的市场竞争中脱颖而出，这是典型的通过技术创新驱动产业升级的发展模式。 第三，价格调整反映成本与市场策略。受全球存储硬件成本大幅上涨影响，比亚迪部分车型选装天神之眼B辅助驾驶激光版价格上调。这一调整虽可能短期内影响部分消费者购买决策，这是企业应对成本上升的正常市场行为。通过合理调整价格，企业可保障利润空间，维持研发投入与生产运营，为长期发展提供支撑，同时也促使企业进一步优化成本结构，提升运营效率。 未来，比亚迪若能持续强化海外市场布局，保持高研发投入，优化成本与市场策略，有望在全球新能源汽车产业竞争中占据更有利地位，这是比

$贵州茅台(600519)$ 一直以来，茅台都是资本市场的香饽饽，机构投资者纷纷大力投资茅台的股票，然而就在最近多只明星基金减仓茅台，让人不禁想问为啥茅台不被资本欢迎了？ 一、多只明星基金减仓茅台 据21世纪经济报道，贵州茅台披露，一季度收入同比增长6.54%，归母净利润同比增长1.47%，保持营收、盈利正增长。 在此之前，河北区域龙头老白干酒、徽酒老二迎驾贡酒也双双交出了正增长一季报，次日两家股价双双冲击涨停。 然而奇怪的是，投资者们却在撤退。 今年一季度末，贵州茅台、老白干酒、迎驾贡酒股东户数环比分别减少5%、3.5%、4%。其中老白干酒的股东比去年同期少了1.75万户。 重仓茅台的百亿级基金也在减仓。刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合，一季度减持贵州茅台超过20万股。朱少醒管理的富国天惠成长混合，一季度大幅减持贵州茅台52万股，这部分股权当前市值接近7.6亿元。 张坤管理的易方达蓝筹精选混合、易方达优质精选混合，一季度更是对重仓的贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒全部进行了减持，尤其对贵州茅台减持约20%。 这些明星基金并非不看好白酒，而是因为基金投资者持续赎回，导致了管理人不得不被动卖出 景顺长城新兴成长混合一季度投资者赎回11.17亿元，同期申购只有2.26亿元。富国天惠成长混合一季度投资者赎回8.92亿元，同期申购只有1.26亿元。 二、茅台不被资本欢迎了吗？ 近期，多只明星基金纷纷减仓茅台，这一现象引发了市场的广泛关注与诸多猜测。茅台长期以来一直是资本市场的宠儿，如今却遭遇资本的“冷落”，背后究竟隐藏着怎样的逻辑？ 首先，投资者赎回基金导致基金经理被动卖股。当前，资本市场的整体环境充满不确定性，经济形势的复杂多变以及各类风险因素的交织，使得不少投资者的投资风格趋于保守。在市场波

苏宁易购Q1净利增超60%，苏宁的成绩单怎么看？ 4月29日，ST易购发布2026年一季报。报告显示，公司一季度营业收入为91.78亿元，归母净利润为2890.50万元，同比增长60.94%。 首先，盈利能力的显著修复是本次财报最大的亮点。在营业收入同比有所调整的背景下，苏宁易购实现了归母净利润2890.5万元，同比大幅增长超60%。这背后折射出的是企业“造血”能力的实质性增强。一季度，公司毛利率环比2025年四季度明显提升了4.5个百分点，这得益于其对价格和资源投入的精准管控，以及定制专供产品销售占比的提升。通过优化商品结构，苏宁有效规避了同质化竞争，提升了核心主业的盈利质量，证明其正在从单纯的规模扩张转向对经营效益的深度挖掘。 其次，降本增效与组织优化的红利正在加速释放。财报显示，苏宁易购一季度整体费用水平同比及环比均实现下降，其中销售、管理、研发及财务费用均呈现不同程度的缩减。这并非简单的财务收缩，而是公司推进组织精简、优化绩效考核机制以及积极开展降租工作的直接成果。通过系统性推进债务化解与低效资产盘活，苏宁不仅降低了利息支出，更大幅提升了整体经营效率，为企业的轻装上阵奠定了坚实的财务基础。 第三，新兴增长曲线的培育已初见成效，为未来发展打开了广阔空间。在夯实家电3C核心基本盘的同时，苏宁易购在易采云、零售云以及海外业务上均取得了亮眼成绩。一季度，易采云业务销售收入同比增长约30%，中国港澳台及海外市场收入同比增长超四成。这种多元化的业务布局，不仅有效对冲了单一市场的波动风险，更显示出苏宁在政企采购、下沉市场及全球化供应链搭建上的深厚潜力。 可以说，苏宁易购一季度的表现，是一次成功的“瘦身健体”与“战略聚焦”。在行业红利边际效应递减的当下，苏宁稳住了基本盘并释放了新的增长潜力，其高质量发展路径值得长期看好。

菜鸟副总裁：今年已在欧洲启用4处新仓，菜鸟出海该咋看？ 据菜鸟消息，4月30日，菜鸟副总裁、全球供应链事业部总经理帅勇介绍，欧洲是菜鸟海外仓和进口业务持续投入的重点市场，今年以来已经在欧洲密集启用4处新仓，分别位于英国达文特里、法国巴黎、西班牙马德里、波兰罗基特诺，为中国多家头部跨境电商平台服务。同时也通过全球供应链网络，支持欧洲跨境商家卖往中国。菜鸟还计划在欧洲投建一批攀爬机器人仓库。 首先，菜鸟此次在欧洲四国的密集落子，实质上是在构建“寡头竞争”下的护城河。物流成本是制约比较优势发挥的关键摩擦系数。跨境电商早期依赖的“跨境直邮”模式，虽然解决了“买得到”的问题，却无法解决“买得快”的痛点。菜鸟此次启用的四个新仓，特别是位于西班牙马德里和波兰罗基特诺的节点，精准卡位了南欧的消费中心和东欧的物流枢纽。这不仅仅是物理空间的占领，更是对“时效性”这一稀缺资源的垄断。当产品差异化程度较低时，服务效率往往成为决定市场份额的关键变量。通过建立高密度的海外仓网络，菜鸟实际上是在将跨境电商的履约标准从“周”级别提升至“日”级别，这种服务能力的跃升，将极大地提高行业准入门槛，迫使竞争对手必须在重资产投入上进行跟进，从而在长期竞争中确立自身的结构性优势。 其次，菜鸟计划投建的“攀爬机器人仓库”，标志着中国物流企业正在从“要素驱动”向“创新驱动”切换。传统的海外仓主要依赖土地和劳动力等初级生产要素，容易陷入成本竞争的泥潭。而菜鸟引入自研的攀爬机器人，旨在通过技术手段提升仓储的“容积率”和“周转率”。在欧洲劳动力成本高企、土地资源稀缺的约束条件下，通过技术替代劳动，不仅是对成本结构的优化，更是对全球物流生产力的一次重塑。这种“技术出海”比单纯的“产品出海”更具战略意义，它意味着中国物流企业开始向全球输出“中国标准”和“中国方案”，将原本属于成本中心的物流环节，转化为具有高技术附加值的增长极

问界M9累计预订量突破 3.5 万该咋看？ IT之家 5 月 3 日消息，据博主 @我鸿 今日分享，鸿蒙智行全新一代问界 M9 系列累计预订量突破 3.5 万台。该车在 4 月 22 日开启预订，提供标准版及 Ultimate 领世加长版两款车型，预售价 49.98 万元起。 首先，问界M9的“爆款”预售成绩，深刻印证了企业在高端市场的绝对定价权与品牌溢价能力。在汽车行业竞争日益白热化的背景下，全新一代问界M9以49.98万元至66.98万元的高昂预售价，依然能创下1小时预订破万、累计突破3.5万台的纪录，这在产业经济学中是典型的“需求刚性”体现。这不仅仅是单一车型的成功，更标志着问界品牌已成功跨越了单纯依靠性价比竞争的初级阶段，转向了以技术重构为核心的价值竞争。这种高端化的品牌势能，为企业构筑了极深的市场壁垒。 其次，赛力斯的财务基本面极其扎实，呈现出“量利齐升”的高质量增长态势。在宏观消费环境充满挑战的当下，赛力斯依然保持了强劲的现金流与盈利能力，这得益于其科学的大单品战略。通过聚焦M7、M8、M9等核心车型，企业有效摊薄了研发与制造成本，实现了规模经济效应。一季度高达17.9亿元的研发投入，不仅没有拖累业绩，反而转化为产品力，形成了“高研发投入—强产品力—高销量与高毛利”的良性正向循环。 第三，企业的前瞻性战略布局为其打开了长期的成长天花板。赛力斯并未止步于国内市场的成功，而是积极利用“A+H”双资本平台赋能，加速全球化出海战略，并率先布局中东、中亚等海外市场。同时，企业在具身智能等创新业务上的跨界探索，展现了其从“汽车制造商”向“技术科技型企业”转型的成功。这种多元化的增长曲线，极大地增强了企业抵御单一行业周期风险的能力。 因此，问界M9的热销与赛力斯稳健的财报，共同勾勒出一家处于上升周期的优质企业画像，其全面领先，值得我们对赛力斯未来发展给予坚定的信心与