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去年开始，波音等待737MAX复飞。今年开始，又多了等待疫情何时解除。这一切关系到公司营收，影响到现金流，关联到债务，最终变成能不能活下去的问题。$波音(BA)$

Q2波音首先为新闻关注到的是，营收不及预期。

第二季度收入118.1亿美元，同比下降25%，预期129.9亿美元(范围为118.8亿-140.9亿美元)

具体来看，第二季度商用飞机收入16.3亿美元，预计30亿美元

第二季度商业飞机交付总量为20架，同比-78%，预计24.40架

第二季度国防、空间和安全收入65.9亿美元，预计70.2亿美元

第二季度全球服务收入34.9亿美元，预计为32.9亿美元

可以看到，飞机交付量不及预期同时拉低了营收。波音自己也表示，业务受到疫情严重影响，恢复缓慢、不平衡；相比之下，国防和全球服务表现稳定。

万众关注的737MAX复飞，如此前所知公司表示预计到2022年初，将逐步增加其737 Max的产量，至每月31架。明年，波音将再次将787飞机的产量削减至每月6架。

根据咨询公司的数据，波音公司有超过470架飞机尚未交付给客户，其中大多数是737 Max。整个来说，随着复苏放缓，波音2020-21年的建造速度面临风险。因为多数主要航空公司表示，希望延长交货时间。

波音面临的挑战一如往季，如何在等待客机需求恢复的同时保存现金，以及引导737 Max通过重新认证。而2021年初的737Max复飞，预计届时将释放120 - 150亿美元的库存，并贡献16亿美元的运营现金流。同时我们看到，国防业务一直是强劲的现金贡献业务，每年贡献约28亿美元。而疫情之下，全球服务业务可能会受到影响，因为50%的业务是面向航空公司的，可能会继续出现下滑。