社区

特斯拉财报在即，小耗子想跟大家粗略的复盘一下近期发生的大事儿，并且分享一些自己对于Q2特斯拉财报以及Q3的看法，如有谬误，欢迎指正，我就在这里抛砖引玉了。

先来简单回顾一下Q1财报

关于那次财报详情，我在这一篇文章有提到《疫情之下，特斯拉财报diao炸天》，在财报中，特斯拉第1季度总营收为59.85亿美元，较去年同期的45.41亿美元同比增长32%。特斯拉1季度美国会计准则下利润为1600万美元，市场预期亏损2亿美元，去年同期亏损7亿美元。这是特斯拉历史上首次1季度实现盈利，同时也是继2019年3季度以来，连续3个季度实现盈利。此外得益于23亿美元的融资，截至2020年第1季度末，特斯拉的现金头寸为81亿美元。尽管疫情形势依然严峻，但是特斯拉受益于中国力量，继Q4财报后，再次实现超预期的财报，无论是营收，净利还是现金流均有不错的表现。

关于Q2财报的几点看法

特斯拉的Q1财报真的可以用亮眼来形容，此外即将公布的Q2财报可能同样亮眼。为什么呢？

根据市场已知数据，7月2日，特斯拉公布了2季度交付数据，该数据大幅也好于预期。分析师的普遍预测是，特斯拉将在一个季度内交付8.3万辆汽车，主要原因是美国创纪录的低失业率和包括许多其他地区的金融危机。然而，在截至6月30日的三个月中，该公司发布了超过9万辆交付报告，这再次突显了它逆势而上的品牌溢价能力。

从交付数据来看，即使在欧美疫情严重的2季度，特斯拉销量仍逆势大增，Model3、Model Y实仍然现了同比以及环比的增长。由于特斯拉的汽车销售占据总营收的85.7%，汽车销量大增基本上跟营收大增是划等号的。

另外由于疫情导致的关闭工厂以及员工降薪可能会减少特斯拉的运营支出，2020年第一季度，特斯拉的运营支出为9.51亿美元，在2019年第四季度由于上海工厂建造，运营支出为10.32亿美元。由于2020年第二季度，特斯拉在美国的大部分业务几乎有一半时间是关闭的，有理由相信特斯拉的运营支出会进一步减少。再加上，4月初特斯拉曾对美国员工降薪，副总裁级别以上高管降薪30%，总监以上的管理人员减薪20%，其他员工减薪10%。管理费用减少料将进一步缩窄运营支出。随着营收大增，费用减少，特斯拉2季度净利润料将再次实现盈利。

关于Q3的几点看法

至于说到Q3吗？个人认为3季度同样值得期待。近期宏观形势也比2个月前要乐观的多。根据彭博社收集的数据，全球乘用电动汽车的销量从2015年的45万辆增长到2019年的210万辆，这清楚地表明了这个行业所看到的指数增长。彭博社预计，到2025年，电动汽车在新车销售总额中所占的份额将跃升至10% ，这将比2019年报告的2.7% 有显著提高。

首先，政府继续通过提供补贴来鼓励消费者用电动汽车取代传统汽车。例如，在美国，汽车制造商销售的前20万辆汽车享有7500美元的消费税减免。尽管特斯拉已经突破了这一限制，但该公司正在与监管机构进行谈判。中国方面，国务院常务会议确定:三个汽车刺激方向。其中新能源相关的政策是延长2年补贴，浙江助推新能源汽车产业良性发展。欧洲则因为出台最严格碳排放法规，新能源车市场放量成大趋势，下图为欧洲主要国家新能源车补贴政策。此外电池技术的进步，将一步提振未来消费者的信心。电池技术的发展主要体现在2个方面，1个是电池成本下降，随着电池成本的下降，每辆电动车的整车成本有望下降，另一方面体现在电动车的寿命方面，马斯克承认，虽然汽车的设计为100万英里，但电池组的寿命目前却未能达到这一目标。今年6月，中国电池制造商当代安培科技公司宣布，它准备开发一种可以持续100万英里的电池（目前电池可以使用8年左右，或者说10万英里）。人们普遍认为，这项技术是与特斯拉合作开发的，这将是一个开创性的发展，可以建立其在该行业的主导地位。无论如何，电池技术的改善都将进一步推动电动车发展。

除了政策利好，电池成本下降之外，Q3的第三大看点是Cybertruck开始接受预定，以及Model Y降价，新增预定以及降价有利于特斯拉汽车的销售量，从而增加特斯拉的收入，保证健康的现金流，对于Q3财报来说也是一大利好。应该说特斯拉现在的情况真的是形势一片大好，不出意外的话Q2和Q3都会给出市场逆天的答卷。

分析师预期如下

特斯拉将于7月22日美股盘后发布Q2财报，彭博分析师预计特斯拉2020年2季度营收为50.87亿美元，调整后EPS为-0.351，2020年2季度营收为72.67亿美元。你看好特斯拉财报吗？$特斯拉(TSLA)$