$小米集团-W(01810)$ 小米20左右的时候我就详细分析过小米，很不幸，全被说中了。今天股价8.85，市值2202.66亿，其实小米的逻辑已经非常非常明显，也没必要再专门开贴，但是随着5G的到来很多朋友又开始对小米蠢蠢欲动了，所以今天再针对比较热门的几个套路，详细的说说。首先表明观点，我是肯定不会做多，因为海外市场好公司太多了，而小米BUG太多、太大、太明显！

BUG：
1、智能家电+可穿戴等
随着5G时代的到来，好像一切都存在着被颠覆的可能，家电就是一个很大的市场，而小米在家电这块布局不错。加之Air PODS、手表的成功，又给小米多造了一个梦。这两个市场具备巨大潜力的确不假，但是小米凭什么能拔得头筹呢？以家电为例，美的、格力传统巨头具有深厚的品牌基础及资金实力，尽管在技术上可能弱于小米，但依旧不可忽视。而且智能家电现在仍处于初期，未来如何发展，还具有极大的不确定性。穿戴业务对技术要求极高，锅内很多厂商都在山寨苹果，但实际体验效果极差，这点很难弥补，产品不行，要真正持续增长极难。

2、海外市场
锅内手机业务，小米已经日薄西山，印度、非洲等新兴市场成为各大巨头博弈的重要战场。对此，我觉得小米面临的困局远比锅内艰难，首先是小米的利润极低，缺乏足够的价格战优势，其次本土手机厂商和三星都是极其强大的对手，尽管短期从0到1能实现大幅增长，但是长线看，我并不看好小米在海外市场的表现！最后，专利是小米巨大的短板，我相信在海外市场，这个苦头够ta喝一壶。

3、5G
5G的到来比我预想的要快很多，基于硬性的需求，手机行业会迎来春天。同样，我觉得小米未必能取得巨大成功，包括以上我说的几个点，小米都需要面对一个极其极其严峻的挑战：华w，无论是品牌形象、技术、资金、背景、产品，华W几乎是全面吊打小米，我觉得小米股价到这个地步，华W是一个极其极其重要的因素！还有一个被我不幸言中的情况：苹果真的采用了全价格线策略，苹果不再局限于高端手机市场，现在已经大举布局中端手机市场，这次IP11大大超乎市场预期的销量，证明了苹果降价对市场的影响。这里我想强调一点，苹果之所以成功，从来都不是单纯的高端品牌形象，是其产品真的好用！苹果布局全价格线，对手机市场的冲击是极其巨大的，我相信同时华w也会做出调整，而处于手机行业末端的公司会更加艰难！很多人对苹果的了解仍只停留在手机、电脑层面，苹果的特性之前也详细写过，不再赘述，简而言之：巨量的现金流+极其深厚的核心技术！另外还有一个极为重要的发展方向，AR和VR，这都是对技术要求极高的，苹果会在这个领域再次甩开对手，这次国产厂商可能没法山寨了...

4、减持
我相信，减持远未结束，之前通过很多专业的花式操作，进行了腾挪，就是为了方便将来减持不用公告，别再天真的以为不会减持！

5、伪回购
如果没记错的话，小米不久前搞了个最高120亿的回购方案，当时我就剖析了，首先没有最低回购额的要求，其次没有回购期限，没有限制的回购都是忽悠，锅内企业特别擅长这种套路，前有融创几十亿的回购方案，磨磨唧唧几年了，到现在也没怎么执行，纯粹就是为了稳定股价。小米货真价实的回购，磨磨唧唧数十次，一看总额度，都不好意思说...

6、沪港通
很多人天真的以为，锅内资金会使小米价值回归，事实胜于雄辩。我一直说，小米如此大的盘子，除非机构，指望散户能把股价炒上去，天真到可怕，而小米的这点套路，专业机构会看不明白吗，与小米一同加入沪港通的美团，股价却是另一番景象。

7、其它
1、资产剥离，剥离优质资产独立上市，这是一个极其极其让人厌恶的操作，现在逐步被国内公司大量采用，这样对于老板是巨大利好，但是对于股民是巨大利空。因为某类业务发展的时候是母公司提供的资源支持，待其发展成熟后又被独立上市，等于股民只为其成长买单，却没享受到其成熟的果实，而且随着这样不断的剥离，母公司的价值必然下降。这种骚操作雷布斯尤为擅长，至少其是我见过这块玩得最溜的，没有之一！企鹅现在也在开始逐步这样做，哎，对股价很不好，严重影响投资者信心！

2、皮吐皮，居然在自己的生态圈发布皮吐皮推广（不仅仅是单纯的广告），收割了不少米粉，新闻估计被GG了。
3、增发，雷布斯不知情的90+亿，可谓刷新了资本市场的三观，其不要face的程度，至少我长期参与股市，A/H/米股都没见过。远不止于此，后续又是各种花式增发，资本游戏玩得过分的溜。增发同样是资本市场极其不待见的操作，正常比如有优质资产需要收购，增发购买，对于企业的长期发展有着正向的作用，自然是好事。但被很多老板严重玩坏了，长期、大量、频繁的增发，俨然把股市当成提款机，不断收割投资者权益。


综上所述，抛开基本面来看，小米的管理层对资本太熟悉了，其对资本的运用聪明如同专业人士，但凡对于资本玩得溜的企业，我是真心建议回避！股价由基本面和预期决定，无论是基本面还是预期，我都不觉得小米有很大的价值。

小米一定会长期活在华w的阴影下。

小米，不是没有价值，但基于以上判断，我觉得真的没必要整天胆战心惊的去赚这个钱，毕竟海外这么多好公司，资本游戏你又玩不过他，图啥呢？
从操盘层面来讲，我为什么不建议参与小米呢，我是1月份的时候，彻底清仓，当时好像股价10左右。而小米的股价从2019-1月开始，10块左右，一直横盘，每天1分钱玩一天的织布行情，K线直接走成一条直线（短直线），千亿级的盘子，这种走势是极其不正常的！这是典型的出货走势，涨一点就卖，跌一点就拉，加上现在有回购计划，股价大概率会继续保持这种走势，继续出货，所以无论多空都难有获利机会！比如年初从10到现在差不多9，再算上做空成本，基本没有多少利润，专业机构的操盘，不服不行。也不得不承认，小米从上市至今，股价已经腰斩，所以继续快速大幅下跌的难度是比较大的（因为有资金托盘），但千万别以此为依仗而做多，原因如上！




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