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前言

2020是特朗普竞选连任年，正所谓在“一顿操作猛如虎，涨跌全看特朗普”的背景下，分析再多经济数据还不如直接看他的推特来的直接。以特朗普对股市的重视和对美联储所施加的影响，明年竞选年，美股大跌是很难的（只要跌大于10%，特朗普就会要求美联储降息救市）。更何况自70年代至今美国总统竞选连任的年份，股市就没跌过，而平均涨幅达到12.84%，这做空美股就十分困难。所以我的观点很明确，美股调整10%很正常，调整20%就比较困难，由于今年涨幅较大，只要美联储不超预期降息的话，总体涨幅估计在10%左右，也即3600附近。

截图出自老虎证券桌面端

2019年低点的性质

2019年初的低点（标普2350，SPY234），是一个极其重要的低点，自该低点后的美股上涨，可以理解为美联储降息预期下的放水牛，只要美联储不收紧银根，这个低点就不要指望回归。反之，若美联储加息收紧银根，那么就极其容易引发股市的流动性危机，此时这个低点就是大跌后重要的低点分水岭。从目前降息周期预估看，美联储要重新加息估计要2年后，因此美股大顶出现的时间估计会在2021-2022年间，重点要看美联储加息时间。

幅度预期

美股放水牛的涨幅以基准点算，在60%-100%之间，以标普算也即在4000点以上。当然上述幅度不太可能在明年摸到，毕竟贸易纠纷本身就有很大不确定性。所以明年涨幅估算也就10%以内，3600附近估计也就差不多了。很多朋友可能会问美股涨了那么多究竟动力在哪？其实最直接的动力就是美股企业的回购行为，由于美联储降息，大量廉价信用流通至优质企业手上，对于企业来说，世界经济环境预期差，投资扩产的意愿就小，但企业自身经营的利润率还很不错。因此当他们手上有大量金钱的时候就需要进行投资，既然实体不行，那么就买自家股票吧，假定借贷利率为2%，企业股息率有4%，那么回购股票就有2%的利差，总体来说比投资实体风险低收益有保障，何乐而不为？

2020走势路径

过于细节的预测很容易被随机事件打败，因此走势路径此类预期，纯粹个人观点，不作为投资建议。听过我讲课的朋友都知道美股高危的时间点2、5、8、10月，所以将该事件点套入明年的走势中就得出如下走势路径：

截图出自老虎证券桌面端

2020年1-2月份，既有美股财报季亦有中美贸易协议签订可能的黑天鹅，更有第二阶段谈判不和谐的声音，因此预期会是一个高危时间点，如果是毛衣站方面的消息，黄金波动也会跟进。8月份则是大选前的一个财报季，民*主*党是否会在大选前制造点麻烦给特朗普，导致股市可能出现调整，这是需要关注的事件。

总体来说，2020年对于美股来说预期就是波动上涨的一年，跌下来用风险有限的策略抄底是最优选择，多些使用芝商所的微股指、股指期权等工具，可以让大家更从容的获取收益。

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