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疫情之下，哪一种商用房地产是最大输家呢？当然是酒店业，因为各国采取锁国政策，商务、出游无法进行，旅游业备受打击，酒店也进入前所未有的低靡期。所幸疫苗面世，全球主要经济体的接种率也相当高。市场预料将会迎来报复性旅游，本期主角就是主打旅游业资产的 —— $Ascott Trust(HMN.SI)$ 

2006 年，Ascott 在新交所上市，至今在全球 15 个国家，39 个城市拥有 89 项资产，房间数量约 1.7 万。包括英国、美国、日本、韩国、澳洲等地，大部分的国家每年都会迎来庞大的国际旅。所以在这一波疫情中，伤害自然是造成非常大的伤害。

但随着疫苗接种率高企，部分国家采取病毒共存策略，因此旅游业有望重新迎来复苏局面。

Ascott 主要的 8 个市场，除了越南外，大部分国家的接种率相当高，有者开放国界，有者则开放部分区域。

Ascott 数据显示，营业额已经开始回扬，按季增加 8%、按年起 49%，整体入住率为 50%。

疫情期间，Ascott 也在进行资产提升工作，这也符合酒店业做法，旅游业非高峰期期间，需要进行提升，待正常化时，才能获得更好的收费。

另外，从各大主要市场，大部分市场已经有回暖的走势，最不济也是平坦，相信最差劲的时期已经过去了。

股息

从公司业绩表现来看，2016 至 2019 年，股息都处于成长阶段，只有 2020 年业绩下滑，当然是也是预期之中。2021 年市场经济虽有好转，但要重回 2019 年表现，估计还需要一段时间。

展望未来

酒店的客户多半以旅客为主，而旅客出游住在酒店并不会太长期，而且在这个疫情下，旅行市场已经开始有所改变，因此，Ascott 也开始有所改变，收购一些长期性资产，如学生宿舍，透过这样的方式转化风险。

随着疫苗接种率高企，再加上报复性旅游，相信这家公司也能重拾辉煌。

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