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         今天我们来聊一下小米。一直有在关注小米，觉得小米是一家有利润之上追求的公司。公司一直在坚持做“感动人心，价格厚道”的好产品。在工作中，接触小米的产品也挺多的，小米电视，包括现在打字的笔记本也是小米的，其它的没什么特别的感觉，对小米的安装服务印象挺深的，明码标价，而且服务很及时，所以工作中一直喜欢使用小米的产品。公司的企业文化需要持续跟进，之后也会一直使用小米的产品看看公司的变化。

      接下来分析一下公司的财报。

      公司目前市值4424亿元（单位人民币：元，下同），账上净现金605.52亿，公司的实际购买价格3818.48亿。公司2020年综合收益179.86亿，公司的经营利润57.59亿元，若按综合收益计算，pe为21.23，在看公司的财报的时候要注意，公司2020年按公允价值计入损益和权益法入账的利润约145.53亿（2019年31.42亿），这部分大大超过公司的经营利润，对公司的年度利润影响较大，在投资的时候要留一定的安全边际。

      图1是公司业务的具体情况，公司的营收近三年保持快速的增长，公司的核心智能手机业务占比除了2019年，其余两年保持在63%以上；物联网设备营收占比保持在27%左右；公司毛利润最高的互联网服务营收占比保持在9%以上，公司整体毛利率约14%，该部分业务毛利在60%以上，为公司的利润贡献较大。

图1

         图2是不同业务的增速，当前智能手机业务增速较强，互联网服务增速经历了2018年的告诉增长后， 2019年的增速回落，2020年增速与2019年持平。

图2

      图3显示海外营收占比逐渐提高，能够赚取dollar，说明公司的竞争力在不断的增强，也说明中国的科技公司在不断走出去。

图3

      图4是公司近五年的资金情况，公司经营现金流478.08亿，投资现金流-631.7亿，公司赚取的现金无法覆盖投资的资金，需要融资满足公司的正常运转及扩张需求，但融资的资金都是有成本的，后续也要继续观察公司的资金效率，投资是否为公司带来了持续的发展。

图4

     OK，今天就聊这么多，下一篇文章我们就来分析公司的投资部分。$小米集团-W(01810)$$腾讯控股(00700)$$阿里巴巴(BABA)$