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2021年内A股收益率-19.71%，港美股收益率为-9.84%。

自2020年2月有记录以来，A股年度收益率分别为：22.75%、-19.71%；

港美股年度收益率为：41.79%、-9.84%。

初始净值为1.0，当前A股净值为0.9855，年化-0.73%；港美股净值为1.2784，年化13.06%。

数据截止至2021年7月30日。

本月交易

A股清仓兴业银行、格力电器；港股清仓香港交易所、小米集团、京都集团；美股清仓2股苹果、伯克希尔b。

（2股苹果是年初参加了一个投稿比赛，获得一等奖的奖品。原一等奖品是苹果耳机一副，后来我和主办方沟通能否换成两股苹果股票，对于主办方而言节省了奖品的成本，对我而言股票比耳机值钱。最终在149.08美元卖出2股苹果股票，约合人民币1926.71元，相较耳机1999官方价格，我觉得不亏，还剩了耳机变现过程所有繁琐的环节）

以上清仓式的卖出，并非不看好这些企业，主要是为了凑钱买入腾讯和茅台，美曰其名：换股。（其中持仓中通过沪港通持有腾讯是因为港美股账户现金不够买入100股腾讯造成。）

未来短期可能换股的收益并不会太理想，但把时间拉长到5年10年以上来看，腾讯和茅台或许才是更为稀缺的标的。

一点感想

1，满仓或许才是最保守的策略，既不用担心踏空，也不用担心买得不够，虽然下跌也是吃满全场。不过好在泥沙俱下的时候，可以换入一些真正优秀稀缺的企业。

2，茅台出了中报摘要，很多人看到9%的增速冷嘲热讽，就像万科一季报出来时候一大波人在嘲笑增收不增利。很明显，大多数人并不懂怎么看财报，更不用说看过企业连续多年的财报了，更像一个老会计，机械的盯着三表的百分比的变动，然后指导炒股。但如果没有这些人，市场中仅有1%的格雷巴芒式理念的投资者只能赚到等同于企业增长的收益，不可能有超额收益。想起两句话。

唐朝（大意）：本公众号关注人数36W+，最终能够走上价值投资之路的不超过3600人。

姚斌（大意）：「价值投资之路走到后面会发现并不拥挤，更多的是孤独。」

3，如果不是10年不动的资金，那么一毛钱都不要用来投资。打败你的不是市场，而是明天的你向今天的你借钱。

4，不要上杠杆（融资、借钱）用于投资，否则清零只是概率问题。市场上聪明的人总是比保守的人死得快。

5，如果满仓情况下，持仓涨一倍、跌一半也不考虑卖出，那就没必要每天花超过蹲厕所时间的时间看股票了。把一天的时间用于工作、学习、生活、睡觉发呆，会更加感受到拥有被动收入的幸福感。

6，一年中的几天或几周的暴涨暴跌几乎可以决定全年、甚至更远未来的收益。暴跌时买足买够很重要，抄不抄底不重要，只要在区间内就行。即使满仓，遇到暴跌的时候也能适时换入更优质的企业；而暴涨，仁者见仁智者见智，但重要的是暴涨前买足买够。而很多人做反了，暴跌割肉，暴涨追高。

7，前一段接受了一个小采访。好处是在平台上获得更多曝光度和一丢丢即得的蝇头小利。我发自内心感谢平台，但当时我也真的是为了蝇头小利。我目前写东西的主要目的还是用于自我总结记录，以便未来自己能打自己的脸。我不排斥通过自媒体多赚取一份收入，但目前精力有限，等我阶段性学习和工作生活都稳定一些，我想我也会积极参与自媒体的自我展示和宣传，为了虚荣也为了利益。

8，钱是个好东西。无论打游戏还是现实中，钱总是不够用、赚不完。人生不必羞于求财，取之有道即可。赚钱时不好面子，为梦想买单时不计较得失。

9，钱多钱少各有活法，眼高手低和低看人一等是不幸福和盲目自信的根源。子非鱼安知鱼之乐，管好自己、过好自己的人生就是个人而言最大的成功。拥有幸福能力的人约等于拥有了一切。

10，前几天450港币和449.8港币的腾讯委托单交易成功，我兴奋的牵着女儿的手欢呼，并更贪婪的期望继续下跌到400，好让我用其他股票继续换入腾讯。今晚女儿睡前和女儿欢呼，希望周一开盘茅台跌入1500以下，我继续用其他股票换入。