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——暂时的

这个词的定义，恐怕是将是至少2022年的重要经济指引。

英文字典里这个词的定义，是指持续一段时间（limited time）。

但问题是多久才算“limited time”？这本来就是一个非常模糊的词。两个月？半年？两年？

如果对于“暂时”这个词，人人心中的定义不一样，那恐怕就不能成为一个标准度量衡。

在人类上千年的历史长河里，人一辈子的80万小时就是个暂时；而你等那碗刚出锅的皮蛋瘦肉粥凉，这半个小时也是个暂时。

美国通胀过高，一个月超了远期目标（美联储定的长期通胀目标为2%），叫暂时的。11个月过去了，也叫暂时的。

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两年过去，都可以完整经历一次次贷危机了。

所以说，美国的通胀数据爆表，一定程度上来自轻视，而这种轻视自然是美联储的市场预期。最早这个词(Transitory)就是在美联储纪要里，并被市场广泛认可。

现在来看，美联储公信力下不下降已经不重要了，毕竟与zz挂钩，市场也是心知肚明。更重要的是，这个局如何破？

老虎点评中已经列出了核心。推荐阅读：老虎点评：美国的通胀到底是暂时性还是长期性？

不过我们需要注意的是，当前的国际形势已经与80年代初（日本制造业占领全球市场）、00-07年（中国制造业大量进入全球市场）的历史环境不同，美国在现阶段的不成文的目标就是“制造业回流并再度崛起”。

一方面，拜登政府大量印钱，并目标很明确地支持美国国内的制造业等实体经济。而拜登政府依然没有放弃特朗普政府的“关税政策“，这就使得制造业商品的廉价时代以及过去。至少只要关税不降，成本不降，商品价格没有什么理由涨了再跌回去。这也是为什么作为美国财政部长的前美联储主席耶伦一再喊话要降关税。

另一方面，美国对全球原材料市场的控制能力也不如从前。美国与OPEC依然在上演合纵连横，但背后还有俄罗斯在参与，至少石油这种大宗商品的关系中，美国很难再凭借一己之力控制。从11月拜登政府向产油国增产施压，到目前油价再度冲高就能看出来。

更重要的是，石油在过去5年中虽然有所起伏波动，但再也没有回到2012年时代的高点，而这些产油国（或者其他资源型国家）也饱受收入减少，甚至濒临破产的局面，好不容易有机会东山再起，为什么要给美国当马前炮？即便是美国盟友，你能肯定它不想给自己谋求更多利益？

此外，其他大宗商品(如铁、铜、铝等)原材料的最大需求国，并不在太平洋的东边，美国在需求端的影响能力有限。

因此，要想真正从原材料抓到商品终成品，已经不是美联储或者美国财政部能一下子解决的。美联储放弃“暂时”这一说法，其实也是非常务实的选择了。

至于美国人把疫情时期多出来的钱花完了，就把通胀拉下来，自然是最好的了。

可是纵观历史（看上面那张长期的通胀图），每次通胀骤升之后急剧下降，伴随的都不是什么好事——海湾战争、互联网泡沫、次贷危机。

想再经历一次吗？

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