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$(MMM)$最近北方普遍雾霾天，3M口罩随处可见，所以我稍微研究了一下公司相关信息，现在抛砖引玉，希望对这家公司有兴趣的朋友一起来交流一下。

因为还是很长，所以依然分两个帖子发。

 · 公司概述

产品非常多元化的著名制造公司，市值约1000亿美元，连续12个月（TTM）营收超过300亿美元。其股份超过70%为机构持有，最大的股东是美国道富集团，持股超过7%。

公司由5个部门组成，分别是工业、医疗保健、图像与安全设备、消费品、电子与能源。

工业部门：2014年占34%的营收和32%的营业利润，提**品包括电器、纸张、包装、食品饮料、汽车、可再生能源、航天航海相关产品等。

医疗保健部门：2014年占17%的营收和23%的营业利润，提供药物、手术用品、个人护理产品、卫生信息系统等。

图像与安全设备部门：2014年占18%的营收和17%的营业利润，产品包括个人防护装备、安防产品、跟踪和反跟踪方案等。

消费品部门：2014年占14%的营收和13%的营业利润，产品包括办公用品、文具制品、建筑及家装用品、家庭护理用品、防护材料等。

电子与能源部门：2014年占17%的营收和15%的营业利润，提供高性能电子设备和电信网络产品。这个部门近年的重心放在利用可再生能源来提高产品质量和降低成本。

·公司状况

宏观背景来看，尽管全球经济正在放缓，但GDP增长仍然为3M这样的国际性公司提供了一个坚实的业务基础。但由于营收63%来自于国际市场，所以美元走强和美联储加息预期也极大困扰了该公司。

此外，3M公司目前债务近50%，而三年前只有25%。

分部门来看：

工业方面：风险来自中国经济增长放缓，但石油和大宗商品的低价有助于公司消减成本，维持利润。

医疗保健方面：医疗机械税的负面影响已经开始淡化，同时由于美国和中国的老龄化速度超过世界平均水准，增长可能加快。

（图中竖轴为65岁以上人口的占比）

图形与安全设备方面：3M正在持续出售这方面的业务，可能正在撤离这个领域，所以这方面应该能为公司带来一定现金流。

消费品方面：美国近期经济和就业情况好转、中国消费市场扩大对3M公司都是利好，适度增长可能持续。

电子与能源方面：由于油价保持低位，可再生能源需求降低，未来数年恐怕会成为公司弱点。

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