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2023年1月20日周四美股盘后，流媒体巨头$奈飞(NFLX)$ 公布了2022年第四季度财报，如果说Q3是超预期，那么Q4对奈飞来说就是大大超出预期，这份大超预期的财报也给奈飞的股价打了一针鸡血，1月21日美股收盘奈飞大涨8.46%，股价已经飙升至342.5美元，而在Q3财报出来的时候，当时也是大涨13.09%至272.38美。从Q3财报发布至Q4财报发布，奈飞已经累计涨幅42%。

一、基本数据，付费订阅再创纪录

营收方面：本季度营收78.52亿美元，去年同期为77.09亿美元，同比增长1.9%，略低于市场预期的78.6亿美元，但是环比的话，降了0.9个百分点，导致奈飞营收数据环比下降的主要原因跟Q3一样，汇率所致。不过随着美联储加息放缓，相信这一趋势在2023年会有所好转，期待奈飞能在2023年Q1营收突破80亿美元大关。

利润方面：本季度公司实现净利润为5528.4万美元，去年同期为6.07亿美元，同比下降了91%，这净利润暴跌的有点意外，不过本季度净利润暴跌的主要原因还是因为销售费用等其他营业费用的增加所致。

用户数量：本季度全球付费用户净增长766.2万，而市场预期才452.6万，比预期高出69.29%，这似乎又让投资者在寒冷的冬天看到了希望，当然奈飞本季度付费用户净增数量的大涨当然还是自身爆款剧集带来的吸粉效应。这一点会在后面的内容会详细介绍。

二、付费订阅，冬天里的一股暖光

对于像奈飞这样的全球互联网巨头，用户数量衡量公司发展状态的重要指标。而在本季度中，奈飞的付费订阅用户净增数量激增766.2万人，而在上一个季度Q2净增数量却只有241.3万，即使市场对奈飞本季度付费订阅用户数量的预期已经达到了452.6万。这也是刺激奈飞发布财报后，第一个交易日暴涨8%的直接原因。

在本季度中，付费订阅用户净增起到关键作用的就是北美地区、欧中飞的付费订阅用户的增长。其中

• 北美地区付费订阅用户净增90.9万，比市场预期的49.1万高出83.8%
• 欧中非地区付费订阅用户净增319.5万，比市场预期的131.0万高出143.9%
• 拉美地区付费订阅用户净增176.3万，比市场预期的73.4万高出140.2%
• 亚太地区付费订阅用户净增179.5万，比市场预期的191.3万低了6.2%

（1）其实在2022年之前奈飞付费订阅用户数量一直呈上升趋势，并在2021年Q4付费订阅用户达到了最高的2.22亿，但是进入的2022年受到全球经济下行、消费紧缩以及汇率波动影响，奈飞的付费订阅用户在Q1和Q2表现都不尽人意，不过这种情况在Q3、Q4便发生了改变，付费订阅用户屡次创出新高。

（2）在本季度内，欧中非付费订阅用户净增数量环比增长超过462.5%，是所有区域中净增数量最多的地区。

三、优质内容，打遍全天下无敌手

奈飞作为全球知名的流媒体服务平台，内容质量是决定能否在这个繁杂多变市场存活的决定因素。当然奈飞却是没有让投资者失望，奈飞的爆款剧集打造的速度确实很快，2021年年底《鱿鱼游戏》火爆全球，当时二狗哥还担心奈飞的持续创作力能否延续，奈飞果然不负众望，2022年上半年又打造了超级爆款《怪奇物语》，而在下半年又有像《艾米丽在巴黎》《星期三》《哈利与梅根》和《单身地狱》热爆剧集接力，总的来说，奈飞的内容创作能力方面毋庸置疑。

四、广告套餐，奈飞第二增长曲线

虽然奈飞在2022年Q3、Q4付费订阅用户数量再次开启增长模式，但是其增长率已经大不如前，只有可怜不到4%，远低于2021年的9%和2020年的22%，不过趋势减缓也是大势所趋，毕竟全球所有的互联网大厂的用户数量发展趋势都是一致的。但是Q4的付费订阅用户净增数量大超预期，让投资者对奈飞再一次充满信心。

在2022年11月奈飞为了吸引更多的付费订阅用户，推出了价格更低的带广告的低价基本套餐（Basic with Ads），售价仅为6.99美元/月。

这与之前的已有的基础版9.99美元/月、标准版15.49美元/月、高级版19.99美元/月相比，更加亲民的价格，虽然奈飞在财报中并没有给出具体订阅数量，不过根据知名分析公司Antenna数据分析，在2022年11月只有9%的奈飞新注册用户选择了低价套餐。

不过市场对于奈飞的低价套餐还是很看好，预计在2023年奈飞新能付费订阅用户将超过430万。花钱看广告，或许只有奈飞想的出来，当然这还是因为奈飞优质内容强大的吸粉效应，期待奈飞在2023年的广告套餐能为奈飞的营收贡献更大份额。

五、再次定义，优质内容尽在奈飞

如果说奈飞在Q3让失去信心的投资者重新看到了奈飞的希望，那么Q4则是奈飞再一次证明了自身的内容创作能力。

曾经二狗哥对于像奈飞这样的内容公司的运营模式并不看好，一直以来都觉得爆款剧集存在很大的不确定性，但是从二狗哥对奈飞季报这一年来的追踪分析，奈飞就是一家能够源源不断地输出优质内容/爆款剧集的流媒体服务平台，至少目前来看是这样子。

虽然现在流媒体服务平台市场竞争激烈，参与者众多，但是像奈飞这样能有持续创作能力的并不多，期待奈飞的2023年，能有更加非凡的表现。

$迪士尼(DIS)$$爱奇艺(IQ)$ 

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