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上周，百度公布了2022年Q4以及全年财报。在整个互联网行业大幅度降本增效的底色下，这份财报也不出意外——收入几乎停滞、利润超过预期。

2022年Q4百度营收331亿（人民币，下同），同比2021年Q4持平，全年营收1237亿，同比2021年微降1%；经营利润方面2022年Q4为46亿，同比2021年Q4暴增135%，2022年全年经营利润159亿，同比2021年大幅增长51%。

2022年Q4及全年财报

由此同时，百度的成本和费用（销售/管理/研发）之和，于2022年Q4和全年分别为285亿和1078亿，同比2021年Q4和全年分别减少8%和5%。营收几乎没变，利润增长全靠省出来，虽说这样一份财报很难让人惊喜，但依然有值得称道的地方。

第一个亮点是2022年爱奇艺终于首次实现全年盈利。

2022年Q4和全年，爱奇艺分别录得经营利润7.82亿和10.31亿，而2021年时对应数字为亏损9.75亿和44.8亿。爱奇艺对整个百度集团年度经营利润的贡献，也从2021年的-43%，华丽转变为+8%，在这个困难且特殊的2022年，真可谓恰到好处。

多年以来，爱奇艺在百度的定位从“快速发展，做大营收的利器”到“常年亏损，侵蚀利润的拖累”，再到如今在营收和利润两方面都能做出正向贡献，意义大概不啻于一个老父亲看到多年的“不肖子”终于可以自力更生了吧[笑哭]。

第二个亮点是创新业务增长稳健，2022年Q4季度对百度核心总体营收贡献率首次达到30%。

百度财报中业务分部和利润表是两种不同的统计口径，比较容易让人看懵。梳理一下，即按业务分部的统计口径，分为：百度核心（在线营销服务+非在线营销服务）和爱奇艺；按利润表统计口径，分为：在线营销服务和其他。具体的拆解可见下图：

百度财报结构拆解

智能云、自动驾驶等业务被统一归为“百度核心”中的“非在线营销”，这无疑是百度业务中“最性感”的部分，支撑其科技公司的定位和承载其全部的未来想象力。2022年Q4以及全年，百度核心的“非在线营销”收入分别为76亿和259亿，同比增长11%和22%，占百度核心总收入比分别为30%和27%。

因为智能驾驶商业化为时尚早，百度核心的“非在线营销”收入主要来源于智能云。相比阿里去年在云业务收入增长上的拉胯表现（Q4同比增长3%，Q2-Q4整体增长5%），虽然体量上不可同日而语，至少说明百度云业务在AI加持下，有着独特的竞争力。

以下是过往8个季度百度核心“非在线营销”业务表现，其收入增速在2022年Q4明显下滑，需要持续关注是否是单季度的特殊原因。

2021-2022年百度核心非在线营销业务增长

年初Chat GPT的火爆无疑推高了百度股价的预期，在这个三月百度将发布类似产品“文心一言”无疑相当重要。这也是AI技术除了助长过度消费和制造信息茧房外，第一次离普罗大众如此之近。但愿真如李彦宏所说AI的拐点已经到来，毕竟整个世界现在都前所未有地需要技术创新带来的经济增量。

$百度集团-SW(09888)$ $百度(BIDU)$ $爱奇艺(IQ)$

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