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虎友们新年好，先给大家拜个晚年 ^-^

相信大家都知道，16年医药板块虽然整体不景气，但是却有相当数量的个股登上了异动榜。

上榜的方法基本就是两种：1.有好数据/被FDA通过审批。2.被大公司收购。

我觉得今年医药板块在这方面恐怕会延续去年的趋势，也就是大公司会让小型研发公司来承担研发风险，然后花钱买下那些佼佼者——今年的收购价格可能涨价，但是无论如何都比大公司自己砸出上亿进行研发然后失败要好。

所以今天想简单介绍几个被认为收购可能比较大的公司。

1. Progenics Pharmaceuticals $(PGNX)$

这个公司16年就受到市场的热门关注。

它的主打药是Relistor，销售和推广目前由$(VRX)$负责，PGNX自己拿销售额15-19%的专利许可费。

而Relistor去年7月被批准口服版本上市以来销售额大幅上涨：

• Q2（只有注射版本上市）销售额1590万。
• Q3（口服版本8月才开卖）销售额2210万。
• Q4的销售额还没出（财报日预计是3月10号），但是VRX最近宣布正在扩大Relistor的销售团队。
• 按照目前的销售曲线，Relistor很有可能在17年达成1亿美元/年的销售额，并使PGNX因此得到1000万美元的里程碑付款。

此外，公司的两个在研药Azedra和1404都已经进入研发后期，并且数据良好。

有一个已经看到不错商业前景的上市药，两个数据良好的在研药，PGNX在17年被收购的概率普遍认为是不低的。

2. Aratana Therapeutics $(PETX)$

这个公司是研发宠物用药品的，之所以会提到它是因为1月两个收购案把市场的目光再次吸引到了动物医药行业：

• 玛氏（美国食品巨头）宣布以77亿美元收购VCA$(WOOF)$（美国最大的宠物医院运营商）。
• Archer Daniels Midland$(ADM)$（世界4大粮商之一）宣布收购Crosswind（宠物食品公司）。

说“再次”是因为14年底-15年初动物医药行业就经历过一波收购潮，在短短三个月内发生了4起较大的收购案（小八卦：当时BillAckman也参了一脚），不知这次再起的并购潮是否意味着宠物行业的风口真正到来，并购案会比当年更多更大？

毕竟在16年医药板块总体表现不好的情况下，美国人花在宠物身上的钱仍然稳步增加，而且上升幅度并不比前几年小：

如果答案是yes的话，PETX就值得关注了。

• 16年它有三个药物上市，包括治疗犬类关节炎的Galliprant，用于术后疼痛的Nocita和用于食欲刺激的Entyce。
• PETX还和礼来$(LLY)$签署了授权协议，由礼来独家销售和分销Galliprant。

作为比较少见的专注于动物用药品、pipeline又比较深厚的公司，PETX应该是很明显的收购目标。

3. Invitae $(NVTA)$

这是一家基因测序公司，目前还在亏损而且营收不高，所以不太有人关注，但是它16年的发展速度相当惊人：

• 最新财报（即16年Q3）显示，billable tests同比增长198%，营收同比增长186%。
• 16年初受测人次550万，年底这个数字是1.6亿。
• 分析师预计16年全年销售额将为2500万，17年为6000-7000万。
• 管理层预计18年年底现金流将为正，那就意味着销售额要超过1亿。

如果分析师和管理层的预计不出大偏差的话，即使没有收购NVTA也会是今年的热门成长股。

而之所以我把它列为可能被收购的目标，一方面是基因测序是目前热门（尤其$(ILMN)$在1月刚刚推出一个重磅产品大大降低了测序成本，刺激了市场），可能有大公司想要进入这个行业。另一方面则是因为Baker Bros.是它的大股东。

Baker Bros.是医药板块比较著名的投资机构，主要策略就是把旗下公司溢价卖给大公司。

最后还是想提醒一下大家：

• 1.虽然比研发型小公司好一点，但是这种商业化初期的小公司的波动风险仍然不低，再加上赌收购时间成本可能出乎意料（比如推特$(TWTR)$提收购都磨了多久了也没个实际后果），所以如果想进入请务必小仓位！
• 2.慎选进入点位，比如PGNX我觉得现在价格有点高。

以上，祝大家17年投资顺利。

注：以上仅为资料汇总，并非荐股，本人目前也没有持仓，投资决定请自行做出！#收购案套利吗#