基金科普（三）基金溢价的坑你踩过吗？
我们在《基金科普（二）基金有哪些种类？》介绍过场内基金和场外基金的概念。很多基金既可以在场内购买，也可以在场外购买。
有同学可能会想，那同一只基金，场内和场外的价格一直都会是一样的吗？
那么今天，我们就来拆解一下这个问题。
我们先来看看几个基金，了解其场内和场外的价格差异：
纳斯达克100（513100）8月27日场内收盘价4.697，同一天场外单位净值4.235，场内比场外溢价（4.697-4.235）/4.235=10.9%！
标普500（513500）8月31日场内收盘价2.326，同一天场外单位净值2.2577，场内比场外溢价（2.326-2.2577）/2.2577=3%！
上证50（510800）9月1日场内收盘价1.347，同一天场外单位净值1.344，场内比场外溢价（1.347-1.344）/1.344=0.2%！
如果，你在场内基金溢价明显过高的时候，比如如果你8月27日在场内买入纳指ETF，那你就足足比场外多付了10.9%的溢价，这坑踩的也是扎扎实实啊！
其实，梅姨就有一个朋友踩过这种坑。今年3月份的时候，我这个朋友在场内买了中概互联（513050）。但其实，当时中概互联场内足足比场外溢价了6%左右！她也算是用真金白银get了基金溢价这个知识点~
一、为什么会有价格差异呢？
有同学可能会问了，“咦，同一支基金，为什么场内和场外价格会不一样啊？”
这就要从基金的两种购买渠道说起，正是因为这2种购买渠道，导致了基金拥有2个价格。
第一种，是直接向基金公司申购/赎回。
简单说就是我们直接从基金公司申购基金，然后到期直接跟基金公司申请赎回。这个交易的主体就是投资者和基金公司。
其实无论我们从支付宝也好，天天基金也好，还是直接在券商申购/赎回，本质都是一样的，而这些渠道也不过就是代销平台，本质就是中间代理人的角色。
那么，这种方式实际上就是购买的场外基金。
这种方式下基金的价格，实际就是基金代表的资产价值，也就是我们常说的基金净值。
第二种，是在二级市场按市场价进行交易。
满足一定条件的基金是可以在二级市场转让和接盘的。既然可以转让，就会出现买卖双方认为合理的市场价格。就是我们说的基金的第二个价格——市场价格。
二级市场的买卖本质，大概如上图。比如投资者A之前向基金公司申购了基金，现在A想放到二级市场卖掉，如果投资者B正好想在二级市场买入这只基金，那么投资者A和投资者B之间就产生了交易，基金成交的价格就是市场价格。
所以，这个交易的主体实际上是投资者之间互相交易。
而这种交易只能在二级市场产生，也就是我们只能在交易所进行。换句话说，我们在股票账户所进行的基金买卖都是这种交易，也就是场内交易。所购买的基金就是场内基金了。
正是因为这两种买卖方式，导致基金有了2个价格，才产生了基金的溢价或者折价。
场内价格比基金净值高，就是场内价格相对于基金净值溢价；反之，就是场内价格相对于基金净值折价。
二、哪些基金会有这种价格差异呢？
“哦，梅姨，我知道了，原来是这样啊！那都有哪些基金会有价格差异啊？下次我买的时候就小心点”
是这样的，并不是所有基金都能在二级市场进行交易的。只有那些在二级市场上市的基金才有2个价格。而这类基金可以是LOF、ETF、QDII、分级基金都有可能。
而其实，你在二级市场能买到的场内基金，一般都会有对应的场外基金，大家买的时候留个心眼，看一下折溢价就好了。
QDII基金场内溢价尤其要注意！
这里梅姨要单独提一下QDII基金。
QDII基金由于其外汇额度的限制，场外常常会暂停申购。这时候往往场内就会出现高溢价！
所以如果你投资QDII基金的话，一定要注意这个坑！搞不明白溢价的话，千万不要瞎买哈！
像我那个踩坑的朋友买的中概互联，以及前文提到的溢价高达10.9%的纳斯达克100都是QDII基金呢。
ps.对于各种基金概念还不是很明白的朋友，可以点击文末链接回看梅姨基金科普系列哈！
有同学可能又会问了，“那干嘛总假设我在场内溢价时买啊，那如果我在场内折价时买呢，那是不是就赚到了呀？”
Bingo！既然有2个价格，那本着低买高卖的套利本质，肯定存在套利空间啊！这也就是我们下一篇要讲的基金溢价套利 or 折价套利！敬请期待吧！
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