社区

无人驾驶出租车缺乏关键细节、人形机器人依赖人工控制、备受期待的廉价车型再度缺席.....马斯克所谓的历史性发布会终究是让华尔街失望了。

特斯拉  $特斯拉(TSLA)$ 隔夜美股暴跌，盘初一度跌超10%，最终收跌8.78%报217.8美元。

在周五举办的Robotaxi Day上，特斯拉无人驾驶出租车（Robotaxi）原型车Cybercab、无人驾驶巴士Robovan正式亮相，据马斯克介绍，Cybercab可能会在“2027年之前”上市时出售给出租车调度公司。

马斯克还表示，他预计特斯拉汽车明年将在美国德克萨斯州和加利福尼亚州实现自动驾驶，人形机器人Optimus量产价格将为2万-3万美元，Cybercab售价低于3万美元。

“就这么简单？”摩根士丹利分析师Adam Jonas问道，他在最新公布的报告中问道：

我们在封闭路段上对Cybercab和最新机器人Optimus进行了试用，除此以外，我们原本期待能获得有关特斯拉全自动驾驶系统（FSD）的最新进展信息，比如系统性能的提升情况，以及特斯拉对于推出监督和非监督的共享乘车服务的战略规划，包括经济考量和总体市场分析。我们还希望听到特斯拉与人工智能公司xAI的合作情况，或者关于公司未来发展规划的“宏伟蓝图第四篇章”的讨论。

然而，这些期待都没有得到满足，Jonas对这次活动提供的信息和细节感到失望。

Jonas还指出，Optimus执行了一些简单的任务，如倒啤酒和跳舞，但这些模型并没有完全自主操作，而是需要人类的密切监督和远程操作。

我们的理解是，这些机器人并不是完全自主操作的——而是依赖于远程操作（人类干预），所以这更像是展示了它们的自由度和灵活性。

总的来说，我们没有从Optimus身上发现任何新的/新颖的东西，清楚地显示出包括公司之前市场不知道的微小细节在内的重大进展。

特斯拉的股价有了见底的预期，而期权策略中牛市价差策略适用于当下的情景。

牛市价差策略

牛市看跌价差涉及卖出看跌期权，同时购买另一个到期日相同但行使价较低的看跌期权（针对同一标的资产）。由于卖出看跌期权的权利金高于买入看跌期权的权利金，所以投资者通常会净收人权利金。
当投资者预期市场价格上涨，但上涨幅度有限，同时投资者又不想承受市场大跌的后果，可使用牛市看跌期权价差策略。

用特斯拉做个案例

以特斯拉为例，北京时间10月14日美股盘前时，特斯拉的交易价格为217.8美元。一位期权交易员预计它在一个月内的交易价格最高可达250 美元，但他同时担心特斯拉潜在的下行风险。

因此，交易者卖出了目标价为250美元看跌期权，到期日为11月15日，得到的权利金为3700美元。

资料来源：老虎国际

同时买入目标价为215美元的看跌期权合约，支付的权利金为1382美元，同样在11月15日到期。

资料来源：老虎国际

这是一个看跌期权的牛市价差策略，通过卖出较低行权价的看跌期权并买入较高行权价的看跌期权，在标的价格上涨时获利。以下是具体的盈亏分析：

投资者卖出了目标价为250美元的看跌期权，同时买入了目标价为215美元的看跌期权，得到了3700美元的权利金，支付了1382美元。到期日同为11月15日。

投资者收到3700美元的权利金并支付1382美元，净收入为3700 - 1382 = 2318美元。

最大利润：如果标的价格高于250美元，两份期权都会到期作废，投资者保留净权利金收入，即2318美元的最大利润。

最大亏损：如果标的股票价格跌至或低于215美元，卖出的250美元行权价看跌期权将被执行，而买入的215美元看跌期权也会被执行，损失的幅度就是两个期权的价差。期权合约的差价为 35美元（250美元 - 215美元），对应的最大损失为 35美元 × 100股 = 3500美元。因为投资者已经获得了2318美元的净权利金，最大亏损为 3500美元 - 2318美元 = 1182美元。