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特斯拉Model Y

这是我在老虎写的第一篇文章，请各位虎友轻喷。

1.先说说我对特斯拉的理解，首先特斯拉是一家互联网智能汽车公司

从2003年成立至今，一共发布了7款车型，分别是 Roadster（跑车）、Model S（大型轿车）、Model 3（中型轿车）、Model X（大型SUV）、Model Y（中型SUV）、CYBERTRUCK（家用货车）、Semi（商用卡车），除了紧凑型家用轿车和SUV没有，几乎覆盖了我们日常可以接触到的所有车型。这和目前火热的蔚来和小鹏有这优先的区别，蔚来起初主攻中高端SUV，而小鹏主打20-30万区间的中型轿车，从覆盖的车型和价格上来看。来我们来看一下近几年的销售数据

• 特斯拉2013年销量：2.25万
• 特斯拉2014年销量：3.3万（增长46%）
• 特斯拉2015年销量：5.05万（增长53%）
• 特斯拉2016年销量：7.6万（增长50%）
• 特斯拉2017年销量：10.3万（增长35%，全球新能源销量122.3万，占比8.4%）
• 特斯拉2018年销量：24.5万（增长137%，全球新能源销量201万，占比12.18%）
• 特斯拉2019年销量：36.75万（增长50%，全球新能源销量221万，占比16.62%）
• 特斯拉2020年销量：49.95万 （增长36%，全球新能源销量300万+，占比16.65%）

累计已经销售了139.7万量至多，我们按照95%车辆仍然在使用来计算，保守在跑的车辆也有130万量之多，按照每辆车每年可以跑1万公里计算，他足以收集230亿公里的行驶数据。这些数据的价值就在于可以更好的为『全自动驾驶』积累足够的样本数据，这是其他车企无法比拟的，也是自动驾驶的壁垒，在自动驾驶上的投入，起初特斯拉也是使用了Mobile Eye的自动驾驶技术，但是从2016年下半年发布了自研的辅助驾驶系统替换了Mobile Eye，与此同时硬件也从 HW1.0 升级为 HW2.0，传感器数量也开始大幅升级，平台也是基于英伟达Drive PX2进行辅助驾驶开发，这样的搭配也为后续的软件扩展奠定了基础，HW2.5，是在HW2.0的基础上进行了小部分的升级，从而支持了行车记录仪视频的本地保存，哨兵模式等，HW3.0，完全是革命性的，从平台，芯片，传感器，高度自研，高度集成，这样可以大幅降低自动驾驶的能耗。

作为车企的特斯拉 现在就等于130万在路上跑的数据采集器 + 完全自研的自动驾驶硬件 + 图像识别及自动驾驶算法

数据的规模决定了自动驾驶的可靠性，自动驾驶是否可靠性决定了软件是否好卖的基础。

2.我们再看看蔚来的数据

蔚来2016发布EP9（未量产），我猜测可能是用于融资用，因为那时候PPT造车很热，蔚来2017年发布ES8（大型SUV）2018年开始交付， 2019年发布ES6（中型SUV），6月开始交付，2020年发布EC6（中型SUV），9月开始交付，2021年1月发布ET7（大型豪华轿车），2022年1月开始交付，与此同时发布了固态电池技术，2022年年底交付。

从目前来看蔚来发布的4款车型来看，现在可以交付的只有3款，且EC6和ES6的重合度很高，我相信ES6是基于ES8平台开发设计的缩小版本，而EC6是改良了平台后，为走量而设计的版本，就好比小米品牌和Redmi品牌一样。

接下来我们看蔚来近三年的销售数据

• 蔚来2018年销量：1.1万（全球新能源销量201万，占比0.54%）
• 蔚来2019年销量：2万（全球新能源销量221万，占比0.9%）
• 蔚来2020年销量：4.3万（全球新能源销量300万+，占比1.43%）

累计销售了7.4万量车，由于销售的车辆都是最近3年的，假设所有车辆都在行驶，按照每辆车每年1万公里计算，大约可以收集6.35亿公里的行车数据，相对比特斯拉数据规模仅为2.7%，最重要的是蔚来的自动驾驶技术使用了Mobile Eye的自动驾驶能力，这点从最终用户来看可能是好的，因为可以更快的体验到可靠的自动驾驶，但Mobile Eye与特斯拉在2016年就已经解约了，也就是说Mobile Eye的自动驾驶的样本数据也终结在2016年，当然我也相信，之后Mobile Eye也寻求了获取更多行为数据，但是缺少了特斯拉这样的样本采集大户，想必对自动驾驶能力的提升速度也会大幅降低。话说回来，这毕竟不是自研能力，是通过整合获取的能力，除非蔚来能够收购Mobile Eye，否则蔚来也只是中间商赚差价而已。

3.对比一下特斯拉和蔚来

A.如果他们都只是一家新能源车企，那么汽车的销量以及成长空间会是非常重要的，我们假设2021年销量增幅与今年相当。

• 特斯拉累计销售 130万辆，最近一年销售49.95万辆，明年预计销售75万辆，均价25万，销售额1875亿
• 蔚来累计销售7.4万辆，最近一年销售4.3万辆，明年预计销售8.6万辆，均价是35万，销售额301亿

假定毛利率都是20%，特斯拉毛利就是387亿，蔚来毛利就是60亿，特斯拉的市值应该是蔚来的6-7倍，因为纯粹的电动车企，存量市场给予车企的贡献是十分有限的。

B.如果他们是一家新能源车企+自动驾驶软件公司，那么除了新增客户可以带来收益外，存量市场也会通过购买软件服务，给车企带来收益，HW3.0是在2019年下半年开始在新车上装配的，2020年3月初引入大陆生产的车辆上，当时还出现了减配门，我们忽略之前硬件版本带来的软件收益，也就说2019年下半年的销量和2020年70%的销量，都可以具备购买自动驾驶软件的能力，蔚来假定所有的车辆都可以购买自动驾驶功能，我们假定几个数值：单价6万，特斯拉15%的用户可能购买，蔚来10%的用户可能购买。

因为自动驾驶受制于车辆的销售，所以不能用互联网的方式去看自动驾驶带来的，销售数量的比例是由自动驾驶可靠性决定的，我相信这里都按照10%计算，绝对是高估了蔚来的。2021年自动驾驶带来的收益，大概可以得到如下：

• 特斯拉自动驾驶带来的收益 = 75万辆车 × 6万 × 0.15 × 0.9 = 67.5亿
• 蔚来自动驾驶带来的收益 = 8.6万辆 × 6万 × 0.1 = 5.16亿，我们按照1:1分给Mobile Eye，那么收入就是2.58亿

此时特斯拉相较未来，车辆销售带来的6-7倍，自动驾驶收益就是26倍，如果我们都看好自动驾驶的未来，我们按照1:5的比例融合毛利，那么可以得到，特斯拉对比蔚来大概就是10倍左右，这么来看，现在的市值是非常的合理，特斯拉8000亿美金，蔚来900亿美金，但这还没有完！

4.特斯拉还是一家能源公司、卡车公司

国内很多人都认为，充电就没有碳排放吗？只是污染集中了而已，对！没错，现在看是这样，但是特斯的业务中还有一个最为重要的POWERWALL，目前使用燃油车我们消耗的是化石能源，到了电气化时代，我们就要消耗电，当然现在的主要发电的方式仍然是化石能源的火电，但是Poerwall是改变能源结构的，截止到今年，特斯拉全球的超级充电桩已经超过了2万个，结合Powerwall，这是最好的太阳能的应用场景，发电直接给车辆充电，这是中石化和中石油的生意！

除此之外，无极耳电池能够提升电池的容量，也可以解决Semi的续航问题，卡车也是一笔大买卖，结合无人驾驶的能力，也讲改变物流行业。

就说这么多吧，头一次写，望大家轻喷！