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省流：2亿哥不是简单的看涨，大概率是机构之间的期权对赌，但盈亏平衡目标价意外十分合理，可以参考。

$英伟达(NVDA)$ 虽然距离5月24日周五仅仅过去两个交易日，但英伟达股价已经足足上涨了7.55%。

2亿哥第一次roll仓股价是1047，而时隔两日第二次全仓roll时股价上涨100点变成了1147。

由于英伟达短期暴涨，所以这次roll仓不同以往，分为了三步：

1. 周二5月28日股价1131，平仓7700手，剩下3万手。

2. 周三5月29日股价1136，平仓5000手，剩下2.5万手

3. 周三5月29日股价1146，2.5万手 $NVDA 20240920 950.0 CALL$ roll成2.9万手 $NVDA 20240920 1050.0 CALL$

roll仓后，期权盈亏平衡点变成了1050+184.83=1234.83。也就是说9月到期英伟达股价在1234.83以上期权就不会亏损。

而这期间的英伟达平均股价也由950变成了1050，也就是说拆股后英伟达盘整很可能围绕105进行上下波动。

2亿哥roll仓记录

经过整理6次roll仓记录，发现2亿哥并不总是赚钱：

第一次：1.45亿→ 4.4亿，留下2.25亿，→梭哈2.16亿

第二次：2.16亿变成2.97亿 ，总资金5.22亿，→梭哈3.55亿

第三次：3.55亿变成8.19亿，总资金9.86亿，→梭哈7.88亿

第四次：7.88亿变成6.78亿，总资金8.76亿，→梭哈5.43亿

第五次：5.43亿变成6.52亿，总资金9.85亿，→梭哈6.25亿

第六次：6.25亿变成8.51亿，总资金12.11亿，→梭哈梭哈5.36亿

第四次roll仓，即820 roll 880这次，由于横盘高位交易，换仓时波动率跟时间价值带来的损失将近1个亿。

市场观察者们无疑对于2亿哥的每次roll仓都感到兴奋，但这次roll仓看起来没有必要，2亿哥完全可以继续持有820到财报后大赚一笔。

squeeze后，机构骑虎难下

目标价提升大家都很高兴，但2日内并没有发生额外利好，凭什么提高了10.5%呢？

财报后有人问我2亿哥roll仓价位是多少，我回答1050以下。当天2亿哥确实在1046.86处roll仓，但却不是当天的最高点。

根据前一篇文章推测，当天做市商被热情的市场冲击了，小型squeeze冲爆了股价，收盘1064。

周五的期权放量进而影响了周二的行情。价外看涨期权未平仓数量猛增，这些在上周的价外期权本周变成平价甚至价内，导致机构不得不狼狈买入正股对冲风险敞口。

那么大家可以猜一猜现在机构手中的股价成本是多少？

我也不多猜，1050吧

这泼天富贵我竟然没梭哈真是写文章写傻了。

跟GME这种小盘庄股不一样，英伟达这种大科技公司瞎搞大盘崩了谁也跑不了。1050贵是贵，也只能拿着，大不了横盘几个月让估值回归均值。

反正美股有的是手段薅时间价值的羊毛，put跟call来回卖即可，就是苦了不会期权的朋友们了。

最高点roll仓之谜

回到正题，高位频繁roll仓对买方不利。而前几次2亿哥赚钱让我处于思维盲区，以为个人或机构只是加杠杆投机，再复杂也就是结合正股做个策略。

但现在看来搞不好是什么对赌协议。甲乙双方算出一个盈亏平衡临界点，以此设为行权价交易期权做股票套期保值。

所以行权价才会看起来特别合理，每次roll仓随着市场波动水涨船高。事实证明这个价格确实不坑人，你就说每个重要时间节点达没达到目标价吧。

当然对赌协议我也没证据，还是我猜的。

危险的1050

以上推衍了一遍1050的来历，以及2亿哥的作用。那么这次2亿哥还能不能赚钱呢？9月份股价能不能到1234.83呢？

我个人觉得要分策略考虑，正股问题不大，期权买方有风险。

这次roll仓的总成交量2.9万远低于财报后roll的3.77万，根据盈利计算也只拿出了一半资金进行对赌，说明他们看出来是有磨损风险的，尤其是他们再次选择了高点roll仓。

所以这次跟着2亿哥买看涨期权肯定不可取，风险很大。

当然，事情总是动态发展的，我一边写文章一边看到本周看涨期权又开始放量了。

squeeze真的结束了吗？本周五会不会冲破1200？

很期待周五开盘了。