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一、公司介绍

新希望集团刘永好家族旗下的物业公司，主要提供物业管理服务、非业主增值服务、商业运营服务及生活服务。由新希望地产全资持有。如果顺利上市这将是新希望集团旗下第六家上市公司。

二、物业管理

从在管项目及面积来看，截至2020年12月31日，新希望服务管理17个城市的65个物业项目，覆盖中国9个省、1个自治区及2个直辖市，总在管楼面面积约为1020万平方米，其中有33.4%及28.9%的在管楼面面积位于成渝城市群及华东地区；截至最后实际可行日期，新希望服务的总在管楼面面积进一步增至1140万平方米， 但相对物业行业只能说是小物业 。

2018年-2020年，来自新希望房地产集团及其合营、联营公司以及其控股股东的其他联系人开发的物业项目提供物业管理服务收入分别为占同期其物业管理服务板块收入的100%、100%和97.6%， 基本依赖母公司输血， 来自独立第三方的项目在2019年以前均为零，直到2020年才开始有来自第三方的项目数量，前期基本 目前有10个来自第三方的物业项目，总在管楼面面积约为150万平方米，占目前总在管楼面面积的13.2% 。 且目前主要地产集中在西南地区、华东地区，对区域性医疗较强，外拓能力确实也相对较慢。

三、营业收入

营收方面，新希望服务从2018年的2.58亿元增长47.5%至2019年的3.81亿元，随后又增长54.6%至2020年的5.88亿元， 复合增长率超过50% 。同时，净利润从2018年的4110万元增长56.0%至2019年的6400万元，随后又增长71.6%至2020年的1.09亿元， 增速也还不错 。

收入主要来源于物业管理服务、非业主增值服务、商业运营服务和民生服务。2020年这四项收入分别为1.89亿元、1.68亿元、1.12亿元和1.17亿元，占总收入比重分别为32.3%、28.6%、19.2%和19.9%。毛利分别为5920万元、7365万元、6186万元和5264万元；至2019年， 上 述四项的毛利率分别为27.1%、42.1%、61.4%和58.6%，毛利还不错。

四、发行估值

正荣服务 去年发行，目前市盈率25，市值51亿元，首日涨幅+23%；荣万家1月份发行，目前市盈率10，市值32亿元，上市首日跌幅-8%；远洋服务目前市盈率18，市值57亿元，上市首日破发尾盘拉伸到破发-0.51%。目前新希望按照中位 数发行后市值34亿，市盈率25，相对小盘物业股似乎没有什么水位。

五、个人认购

发行定价3.8-4.7，24个点差距幅度也有点大；计息期10天，超长。不过目前目前基石认购45%的份额倒是很高。如果搁在以往个人估计会认购些玩一下。但是目前这种行情下整个市场冷冷清清的， 不论什么股上市基本上先来个破发，老实说我有点怂；摸得少了没啥赚头也没啥意思，就懒得浪费精力了。 个人决定放弃认购，专心看戏吧。 最近摸得一个新股水滴亏损离场着实有点失望呀，洋葱吃了点，上一只讯鸟和联易融也算很香。后续哈罗美股上市，老实说先吃瓜

。

近期 京东物流 预计17号招股，有空其实可以为他做做准备，目前消息称将会按照350亿美金市值发行，应该还是有水位的。，不过具体还得以后续确定的招股书为准。

$新希望服务(03658)$ $快手-W(01024)$ $小米集团-W(01810)$ 

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