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有个孩子，0-3岁不曾说话，父母都担心是个哑巴。终于有一天，孩子说：“杯子要倒了。”妈妈非常惊讶：“你...会说话？怎么从没听你开口过？！”孩子：“嗯，之前你一直做得不错。”

$滴滴(DIDI)$ ，笔者研究多时。此前一言不发，因为定价合理，多空各有坚守。要么坚信，要么不信。只有笔者，微信。持有多单，仓位不值一提，重在参与，但消息一出，立刻粉转黑。发生了什么？

我们把时间拉回美东时间6月30日周三，滴滴以交易代码“DIDI”正式登陆纽交所。虽没有掌声与鲜花，但滴滴粉的期待，是拥有未来的春秋和冬夏。

可是，7月2日，网信办一则消息直接让滴滴盘前大跌10%，低见14.6美元。“为防范国家数据安全风险，维护国家安全，保障公共利益，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对“滴滴出行”实施网络安全审查。为配合网络安全审查工作，防范风险扩大，审查期间“滴滴出行”停止新用户注册。”秉承字越少，事越大的准则。这事感觉，来势汹汹。根据《网络安全审查办法》第二条的规定，网络安全审查适用的对象是电信、广播电视、能源、公路水路运输等 13 个行业中的“关键信息基础设施运营者”，具体认定办法由相关部门另行决定。如企业被认定适用该办法，应按照办法申报网络安全审查，再由网信办根据审查申报材料在 10 个工作日内决定是否开展审查；如开展，最短 30 个工作日、最长 45 个工作日内，审查结束。来，翻译一下。7月2日的审查已经是第二阶段，而早在路演后期，滴滴已预知有一劫。但投资人并不知道，所以IPO的估值并未体现审查。

所以，我们不妨以小人之心做个复盘。滴滴从公开交表到上市只用了二十天。横向对比下，美团从递表到上市用时近三个月，$奈雪的茶(02150)$ 则花了近五个月时间。

再来，IPO估值为什么怂了？说好的千亿市值呢？最后只有675亿美元。远低于中国市场的手下败将$优步(UBER)$ 估值（950亿美元）。相比去年八月，滴滴自己的最后一轮融资，也只有8.87%的溢价（620亿美金）。

另外，代表滴滴未来的自动驾驶，货运，社区团购等，本该绑在滴滴战车上，给滴滴多一点想象，让估值变得更漂亮。怎么突然就拆分出来独立融资了?

要知道，现在的社区团购已不像$拼多多(PDD)$ 高峰期的火爆了。生鲜电商$每日优鲜(MF)$ 上市破发，收盘股价跌去三成；紧随其后上市的叮咚买菜在上市前一天，紧急调降了七成的筹资额。

结论是滴滴或许已知生劫难渡，夜微凉；趁着佳人几许，难相忘，赶紧上。

当然，成大事者不拘小节，滴滴的急速狂奔让他成功又迅速地募集了40亿美元弹药。如果你仔细看看集资用途，再参考他过去的发展历程，不难得出结论，滴滴有望成为伟大的公司。但目前，此刻，现在，多空的天平正在向空头倾斜。

当然也有多头说，不对！！前有富时罗素表示，滴滴将于7月8日被纳入其全球股票指数。后有标普道琼斯指数公司表示，滴滴将于7月12日被纳入标普道琼斯全球股票指数。届时将有源源不断的被动买入盘，现在的下跌正是买入良机。笔者看来，以上利好属于已知的已知，有可能提前被市场消化了。比如上周五滴滴收盘只跌了5.3%，到15.53美元，算不算含蓄了？

有一种风险叫已知的未知，比如交通领域反垄断，或许对滴滴影响很大，但投资人对滴滴的估值已经包含了此处的折让。另一种风险叫未知的未知。它在意料之外。一旦出现，所有理性投资者都应重新评估估值与预期。

当然，多头也可以登高一呼，这不还没查出结果吗，紧张啥？在经济学中，不确定性就是风险。有煲过爱情剧的都有体验吧？当男主角单膝跪地，满怀期待，问女主角：你，愿意嫁给我吗？对方回复:“嗯......我.....”你就大概能预期，剧情要开虐了。

上文完成于7月3日，不成想，7月4日又有新情况，网信中国发布了关于下架“滴滴出行”APP的通报。对比14元的招股价，目前大部分投资者还是盈利的。那么今晚会如何？拭目以待。

全网同名：证悟君