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周四早盘， $Overstock.com(OSTK)$ 在Q2财报的超预期收入和EPS后上涨。收入同比下降20.1%，为4.222亿美元，高于市场预期；EPS为-0.02美元，高于市场预期的-0.09美元。活跃用户达460万，同比下降29%；过去十二个月每个活跃用户的净收入为361美元，同比下降1%；交付订单为180万，同比下降16%；平均订单价值为234美元，同比下降5%；每个活跃用户的订单数为1.56个，同比下降5%；使用移动设备下单的毛收入占比51%。值得注意的是，Overstock.com是收购 $3B家居(BBBY)$ 品牌标志着公司新的阶段。Bed Bath & Beyond业务在加拿大的成功启动和早期表现令人鼓舞，不过该收购不包括3B家居的门店。2023Q1，OSTK的收入同比大幅下降了29％，其中很大一部分是由宏观经济放缓而不是非家居类别退出所推动的。从OSTK的过去表现来看，除了2020年的外，OSTK将在2023年的其余时间内可能继续下降趋势，并在2024年第一或第二季度达到20Q1的收入水平.随着销售额受到压力，OSTK仍然看到利润率收缩。管理层表示，近期目标将是在2023财年重回盈利（调整后的EBITDA为正），如果销售按当前速度继续下降，则EBITDA利润率可能会继续收缩，并在下一个季度或接下来的季度中处于负数，可能导致整个2023财年前景不佳。由于毛利率保持稳定在20％左右，如果销售按当前速度继续下降，则OSTK可能需要显着削减运营费用以保持正面EBITDA。由于技术和G＆A费用已经分别占收入的约8％和5％，因此销售和营销方面可能存在削减成本措施的空间，而截至Q1时销售和营销占收入

锦上添花甚众，雪中送炭者寡 近期国内股市极端的行情已经让人无力吐槽了，对于基金经理来说，也是压力山大： 面对净值压力、排名压力和赎回压力的基金经理，也陷入了“追还是不追”的囚徒困境，不追，客户赎回让别人追；追了，客户说你风格漂移，追晚了，客户说你高位接盘。 真的是，公说公有理，婆说婆有理，总之就是亏了就不应该，不赚就要被骂。 基金投资，基民很少会真的在低谷转身离去，很多人往往会死等一个底部反弹。但行为金融学的另一面是，大多数人真的会在高点慕名而来。为什么，如何破解？ 行为金融学研究了人们在投资决策中的心理和行为偏差。人们在投资过程中往往会受到心理因素的影响，导致非理性的投资行为。基民在低谷死等底部反弹和在高点慕名而来的现象可以归因于以下几种心理偏差： 损失厌恶：人们对损失的厌恶远大于对收益的喜好。在低谷时，基民往往不愿意承认损失，而选择死等反弹，希望能够挽回损失。 从众心理：人们往往受到他人观点和行为的影响，容易产生从众心理。在高点时，基民看到市场普遍乐观和其他投资者的投资行为，容易受到影响，慕名而来。在金融市场中，投资者往往受到其他投资者和市场舆论的影响，容易产生从众心理。当市场价格上涨时，投资者看到其他人买入，担心错过机会，因此选择追涨。同样，在市场价格下跌时，投资者看到其他人卖出，担心损失扩大，因此选择杀跌。 过度自信：人们在投资决策时容易过于自信，高估自己的判断和预测能力。这会导致投资者在高点时过于乐观，认为自己能够在市场高位获得收益。 锚定效应：人们在面对不确定性时，容易受到既定观念和历史经验的影响，形成心理锚定。基民在高点时可能受到过去牛市的历史经验影响，过于乐观。 投资者应如何破除这种现象？ 破解这些心理偏差的方法有以下几点： 增强投资者教育：通过投资者教育，帮助基民了解行为金融学原理，认识到自己在投资过程中可能存在的心理偏差，从而提高投资决策的理

WSB热门交易股 $3B家居(BBBY)$ 在本月初的最后一次融资尝试失败之后，在4月23日申请第11章破产保护，也算是寿终正寝。虽然BBBY的二级市场交易热度较高，但是公司市值只剩8000万美元出头，甚至不如一家小型的私募基金。在此需要解释一下第11章破产案件始于向债务人所在地、居住地或主要营业场所的破产法院提交申请书。申请书可以是自愿性质，由债务人提交；也可以是非自愿性质，由符合某些条件的债权人提交。法院将帮助企业重组其债务和义务。大多数情况下，公司仍然保持开放和运营。在大多数情况下，被称为“管理中的债务人”的债务人会像往常一样经营业务。但是，在涉及欺诈、不诚实或极度无能力的情况下，法院指定受托人将介入整个破产程序来经营公司。当然，申请破产的企业或个人有机会首先提出重组计划，包括缩小业务范围以减少支出，并重新协商债务。在某些情况下，计划涉及清算所有资产以偿还债权人。目前，BBBY表示其Bed Bath & Beyond和Buy Buy Baby品牌下的480家联合商店将暂时保持营业，但已制定计划清算库存并关闭所有门店。破产期间仍然会寻求融资以跟上开支，包括为约14000名仍在职员工按时发薪水。破产程序的主要目的，是变卖资产来还债务人，因此BBBY旗下的这些商店，以及其中的库存，可能会尽可能的更快变现。其中，销售的库存，比如床上用品，可能会打折出售。不过商店本身，也受益于这几年的地产价格回升，还不一定是折价。不过根据公司最新一期财报显示，流动负债183.5亿美元，大于流动资产的134亿美元，而流动资产其中102.5亿美元又是存货。因此，债权人最终能拿到的都不太乐观。股权投资者基本可以认为是归零了。退市之后，公司股票首先也会去OTCPINK交易，由于剩余股东价值基本上是负的，所以股权除了

美国居家用品零售商巨头Bed Bath & Beyond(NASDAQ: BBBY)周日申请破产保护。最近有很多关于倒闭公司的猜测，短期内股价可能会波动。但更大的问题几乎肯定是，更大的问题是BBBY价格何时会归零，而不是是否会归零。 这方面的问题并不是毫无疑问会被沉溺的猜测。这是一个相当理智的计算。在公司的外壳中有什么东西使得资产比债务更值钱吗？如果不是这样，Bed Bath & Beyond的股票真的会跌至零。唯一的问题是什么时候发生。 正如我们上周四谈到BBBY股票时所说，唯一能推动股价的是投机行为。也就是说，人们对将要发生的事情的看法发生了变化，而不是现实发生了变化。当然，从某种意义上说，第11章的申请改变了这一点，因为这是一个真实的事件。 正如最近发生的那样，破产申请往往伴随着股价的短期上涨。很多人认为《破产法》第11章会像赫兹一样，会有一些资产被证明是有价值的，因此将有一个股权复苏。通常情况下不是这样的。当然，第11章的模式导致了权益趋向于零，中值结果是相同的，均值比零小得多，几乎是相同的。 人们总是幻想那里有一些资产，就像赫兹公司的二手车，它们的价值发生了很大的变化——或者会有一些白衣骑士(White Knight)来拯救这些东西。当然，在BBBY，这已经发生了:“激进投资者瑞安·科恩(Ryan Cohen)投资该公司的消息传出后，该公司的股价涨了又跌。他撼动了公司领导层，然后从赌注中获利颇丰。”公司也曾试图在股价保持在1美元以上的情况下筹集更多股本，但没有成功。 我们需要注意第11章文件中的条款。Bed Bath & Beyond的门店正在被清算，关闭。管理人员不认为还有什么剩下的，他们的任务就是“从尸体中取出最后的骨头”，然后回家。 正如我们所说，在接下来的几天和几周内，BBBY股票可以做任何事情。但是，除非真的有什么惊

当地时间4月23日，美国昔日最大的家居用品零售巨头3B家居宣布，因公司未能筹集足够资金维持运营，已申请破产保护，并准备4月26日开始清仓大甩卖。股价也从去年30美元的高点，到周一最新收盘价0.189美元，基本跌没了。这家曾经的零售巨头，还是没能从风雨飘摇中成功脱身。作为美国最大的床上用品和家庭用品零售商， $3B家居(BBBY)$ 成立于1971年，多年前成功推出八折蓝色优惠券营销策略，备受欢迎，被称为“蓝色巨人”，1992年在纳斯达克上市。但好景不长，随着线上购物的崛起，3B家居的零售业受到重创，利润逐年下滑。2019年10月，新任CEO Mark Tritton提出推出自有品牌以提高利润，但这一切都被疫情爆发给搅了局。商店关门，供应链中断，销售额受到致命打击，公司预计未来两年将关闭五分之一的门店。2021年初，华尔街爆发浩浩荡荡的“散户逼空”运动，业绩惨淡、被大量做空的3B家居成为了主战场之一，股价一度冲高至53.9美元。但股价暴涨的美梦还是随着“meme股天王”Ryan Cohen收割散户、3B家居自家财务总监Gustavo Arnal从豪华公寓“积木楼”的18层一跃而下彻底回天乏力。1月初，公司提示未来可能破产，并试图通过发行股票募资自救，但都没成功，最终宣告破产。法庭文件显示，截至去年11月底，3B家居拥有约44亿美元资产和52亿美元债务。3B家居的破产，或许只是加息滞后效应影响下，美国破产潮的一个缩影。瑞银警告称，未来五年内，美国超5万家零售店可能会永久关闭。分析师称，3B家居的市场份额将会被 $塔吉特(TGT)$ 、 $沃尔玛(WMT)

2月以来，港股持续弱势 近期，港股市场走势疲弱，2月以来，恒生科技指数$恒生科技指期货指数(HS|HSTECHF)$大跌20%，恒生指数也大跌近14%，而且这种下跌还是建立在中字头股票，包括中石油、中石化、工农中建交、三大运营商等央企股票大涨的情况下，市场弱势可见一斑。 笔者2月15日在《谋眼观市：强预期遭遇弱现实，港股调整几时休？》一文中深度分析过港股今年以来调整的原因，核心在于强预期遭遇了弱现实，核心在于经济数据的不及预期 而近期在弱现实以外，新的变量又在不断影响港股的走势，那就是港币流动性在快速变差，港币结余近期持续暴跌： 港币结余暴跌，港币都去哪儿了？ •截至4月14日，香港银行体系总结余为572亿港元，距2019年大部分时间和2020年初540亿港元的低位仅有一线之遥，与2021年的高点4617亿港元相比下降近九成。 •香港金管局近几月一直在回收港币以捍卫联系汇率制度 那么联系汇率制度与港币结余有什么关系呢？ 港币结余与联系汇率制度 联系汇率制度（Linked Exchange Rate System）是指一国货币与另一国货币之间的汇率固定在一个特定的水平，以维持货币的稳定。香港的联系汇率制度自1983年开始实施，将港币与美元挂钩，确保港币兑美元的汇率稳定在7.8左右（允许波动范围为7.75至7.85）。 根据不可能三角理论，资本自由流动、 固定汇率和货币政策独立性三者不可兼得。因而联系汇率制度下，香港形成了特殊的货币发行局制度。 港币结余与港币联系汇率制度之间有密切的关系：港币结余是指香港金融市场上的港币流动性水平。当香港市场上的港币供应量大于需求量时，便会产生港币结余。港币结余与联系汇率制度的关系表现在以下几个方面： 1.货币基础：香港金融管理局（HKMA）通过维持与港币流通量等值的外汇储备，确保联系汇率制度得以实施。这意味着港币结余必须得到相应的外

$3B家居(BBBY)$ 买少了哈哈

$3B家居(BBBY)$  四月股票平仓

$3B家居(BBBY)$  申请破产[捂脸] 

$3B家居(BBBY)$  破产股票归零？

$3B家居(BBBY)$  哈哈这升的有点抖

$3B家居(BBBY)$  申请破产了

$3B家居(BBBY)$  吓死哥哥了，十天前还买了，不过还好止损出了[笑哭] [笑哭] [笑哭] 

$3B家居(BBBY)$ 哪位大佬解释下申请破产和申请退市的区别

恒指失守2万点，黄金股跌幅靠前；沪指失守3300点，传媒、游戏股逆势掀涨停潮；美股指期货小幅走低；美国家居零售巨头3B家居申请破产保护，盘前股价暴跌；瑞士信贷盘前涨近2%，Q1营收同比增长319%>>港股港股午后现V型走势，恒生科技指数一度大跌1.7%，尾盘拉升近乎翻红，最终下跌0.22%，恒指、国指分别跌0.58%和0.46%，恒指跌115点失守2万点关口。盘面上，大型科技股涨跌各异，$腾讯控股(00700)$、$阿里巴巴-SW(09988)$、$京东集团-SW(09618)$小幅走低，$快手-W(01024)$涨约4%，$网易-S(09999)$涨超1%；国际金价4月以来首次失守1980美元，黄金股全线回撤，房地产仍没有明显的复苏上升态势，内房股与物管股携手走低，家电股、钢铁股等产业链股齐挫，拜登欲限制美企对华投资，半导体股全天表现低迷。另一方面，新冠变异株袭来，抗疫概念股表现抢眼，三叶草生物涨超11%领衔，汽车股、电力股走强，$比亚迪股份(01211)$涨3.6%。A股大盘全天震荡走低延续跌势，沪指失守3300点，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.78%，深成指跌1.17%，创业板指跌1.71%。北向资金全天净卖出38.28亿元，其中沪股通净买入2.08亿元，深股通净卖出4

$3B家居(BBBY)$ 会不会重组呢？

$3B家居(BBBY)$  太牛了[得意] 

$3B家居(BBBY)$ 等待它重组吧

$3B家居(BBBY)$  公司可以破，股价不能破！都已经死了，还要诈尸不成？

$3B家居(BBBY)$  明天看暴涨暴跌

周四早盘， $Overstock.com(OSTK)$ 在Q2财报的超预期收入和EPS后上涨。收入同比下降20.1%，为4.222亿美元，高于市场预期；EPS为-0.02美元，高于市场预期的-0.09美元。活跃用户达460万，同比下降29%；过去十二个月每个活跃用户的净收入为361美元，同比下降1%；交付订单为180万，同比下降16%；平均订单价值为234美元，同比下降5%；每个活跃用户的订单数为1.56个，同比下降5%；使用移动设备下单的毛收入占比51%。值得注意的是，Overstock.com是收购 $3B家居(BBBY)$ 品牌标志着公司新的阶段。Bed Bath & Beyond业务在加拿大的成功启动和早期表现令人鼓舞，不过该收购不包括3B家居的门店。2023Q1，OSTK的收入同比大幅下降了29％，其中很大一部分是由宏观经济放缓而不是非家居类别退出所推动的。从OSTK的过去表现来看，除了2020年的外，OSTK将在2023年的其余时间内可能继续下降趋势，并在2024年第一或第二季度达到20Q1的收入水平.随着销售额受到压力，OSTK仍然看到利润率收缩。管理层表示，近期目标将是在2023财年重回盈利（调整后的EBITDA为正），如果销售按当前速度继续下降，则EBITDA利润率可能会继续收缩，并在下一个季度或接下来的季度中处于负数，可能导致整个2023财年前景不佳。由于毛利率保持稳定在20％左右，如果销售按当前速度继续下降，则OSTK可能需要显着削减运营费用以保持正面EBITDA。由于技术和G＆A费用已经分别占收入的约8％和5％，因此销售和营销方面可能存在削减成本措施的空间，而截至Q1时销售和营销占收入